En inglés: Interest Sensitive Stock
Qué es’Interest Sensitive Stock’
Una acción sensible a los intereses es una acción que es especialmente sensible a los cambios en las tasas de interés, incluyendo bancos y compañías que pagan altos dividendos. Las acciones, en general, tienden a ser sensibles a los cambios en las tasas de interés. Las tasas bajas típicamente significan gastos con tasas de interés bajas y, por lo tanto, mayores niveles de ingresos. Las tasas bajas también afectan a las valoraciones. Los analistas utilizan la tasa libre de riesgo cuando determinan el valor intrínseco de una acción. Y los tipos de los valores del Tesoro se utilizan como tipo libre de riesgo. Una tasa más baja libre de riesgo típicamente se traduce en un valor intrínseco más alto.
DESGLOSE ‘Interest Sensitive Stock’
Algunas acciones son especialmente sensibles a los tipos de interés, y por otras razones. No todas estas razones son las mismas para estas poblaciones. Las empresas de servicios públicos, los REIT y las empresas de telecomunicaciones, por ejemplo, a menudo pagan altos dividendos y, por lo tanto, son propiedad de la empresa por los ingresos que generan para los inversores. Por esta razón, a menudo se hace referencia a estas acciones como «sustitutos de bonos». Al igual que los precios de los bonos disminuyen cuando suben los tipos de interés, también lo hacen estos sustitutos de bonos. Cuando los tipos de interés suben, los inversores abandonan estos sectores con la creencia de que pueden obtener un nivel de ingresos similar sin el riesgo que presentan las acciones.
Los constructores de viviendas también pueden ver caer el precio de sus acciones cuando suben los tipos de interés. El aumento de las tasas de interés significa tasas hipotecarias más altas, lo que puede traducirse en menos compras de vivienda. Las empresas con grandes niveles de endeudamiento también serán muy sensibles a los tipos de interés, ya que es probable que su coste de endeudamiento aumente.
Los bancos también son especialmente sensibles a las tasas de interés. Gran parte de los ingresos de un banco provienen de su margen de interés neto, la diferencia en la tasa que paga por sus bonos (y por los tenedores de sus cuentas) y la tasa que cobra por los préstamos que hace. Debido a que un banco normalmente pide prestado a corto plazo y hace préstamos a largo plazo, el aumento de los tipos de interés a largo plazo suele impulsar el margen de interés neto, los ingresos bancarios y, por lo tanto, el precio de sus acciones.