En inglés: Municipal Bond Arbitrage
DEFINICIÓN de’Arbitraje de Bonos Municipales’
Una estrategia que consiste en construir una cartera de bonos municipales exentos de impuestos y, simultáneamente, cubrir el riesgo de duración de la cartera mediante la venta al descubierto de bonos corporativos gravables equivalentes de la misma duración, generalmente swaps de tasas de interés. Debido a que los intereses de los bonos municipales están exentos del impuesto federal sobre la renta, un arbitrajero puede recibir ingresos después de impuestos de la cartera de bonos municipales superiores a los intereses pagados en el swap de tasas de interés.
DESGLOSE ‘Arbitraje de bonos municipales’
El supuesto implícito en este arbitraje es que los bonos municipales y los swaps de tasas de interés continuarán teniendo una estrecha correlación. La estrategia busca minimizar el riesgo de crédito y el riesgo de duración mediante el uso de bonos municipales y swaps de tasas de interés de similar calidad y vencimiento.