Deflación

En inglés: Deflation

Definición de ‘Deflación’

La deflación es la disminución general de los precios de los bienes y servicios que se produce cuando la tasa de inflación cae por debajo del 0%. La deflación ocurre naturalmente cuando la oferta de dinero de una economía es fija. En tiempos de deflación, el poder adquisitivo de la moneda y los salarios son más altos de lo que habrían sido de otro modo. Esto es distinto pero similar a la deflación de precios, que es una disminución general del nivel de precios.

DESGLOSE ‘Deflación’

La deflación hace que los costos nominales de capital, mano de obra, bienes y servicios sean más bajos que si la oferta monetaria no se redujera. Si bien la deflación de los precios suele ser un efecto secundario de la deflación monetaria, no siempre es así. La deflación ha sido un fenómeno popular entre los economistas durante décadas. El economista de renombre mundial Milton Friedman argumentó que bajo una política óptima, en la que el banco central busca una tasa de deflación igual a la tasa de interés real de los bonos del Estado, la tasa nominal debería ser cero y el nivel de precios debería caer de manera constante a la tasa de interés real. Su teoría dio a luz la política monetaria de Friedman.

Causas de la Deflación

Por definición, la deflación monetaria sólo puede ser causada por una disminución de la oferta de dinero o de instrumentos financieros redimibles en dinero. En los tiempos modernos, la oferta monetaria está más influenciada por los bancos centrales, como la Reserva Federal. Los períodos de deflación ocurren más comúnmente después de largos períodos de expansión monetaria artificial. A principios de la década de 1930 fue la última vez que se experimentó una deflación significativa en los Estados Unidos. El principal factor que contribuyó a este período deflacionista fue la caída de la oferta monetaria tras las catastróficas quiebras bancarias. Otras naciones, como Japón (1990), han experimentado deflación en los tiempos modernos.

La deflación es causada por una serie de factores, pero se atribuye en gran medida a dos: una disminución de la demanda agregada (desplazamiento hacia la izquierda en la curva de la demanda agregada) y un aumento de la productividad. Una disminución en la demanda agregada típicamente resulta en precios más bajos. Las causas de este cambio incluyen la reducción del gasto público, el fracaso del mercado de valores, el deseo de los consumidores de aumentar el ahorro y el endurecimiento de las políticas monetarias (tasas de interés más altas). En cuanto a la productividad, las empresas operan de manera más eficiente a medida que avanza la tecnología. Estas mejoras operativas se traducen en una reducción de los costes de producción y en un ahorro de costes que se transfiere a los consumidores en forma de precios más bajos.

La deflación de los precios mediante el aumento de la productividad es diferente en sectores específicos. Por ejemplo, considere cómo el aumento de la productividad afecta al sector tecnológico. En las últimas décadas, las mejoras tecnológicas han dado lugar a una reducción significativa del coste medio por gigabyte de datos. En 1980, el costo promedio de un gigabyte de datos era de 437.500 dólares; en 2010, el costo promedio era de 3 centavos. Esta reducción hace que también bajen los precios de los productos manufacturados que utilizan esta tecnología.

Cambiando las opiniones sobre el impacto de la deflación

Tras la Gran Depresión, cuando la deflación monetaria coincidió con un alto nivel de desempleo y un aumento de los impagos, la mayoría de los economistas creyeron que la deflación era un fenómeno adverso. A partir de entonces, la mayoría de los bancos centrales ajustaron la política monetaria para promover aumentos constantes de la oferta monetaria, incluso si ello promovía una inflación crónica de los precios y alentaba a los deudores a pedir demasiado dinero prestado.

En los últimos tiempos, los economistas cuestionan cada vez más las viejas interpretaciones sobre la deflación, especialmente después del estudio de 2004 de los economistas Andrew Atkeson y Patrick Kehoe («Deflation and Depression: Is There an Empirical Link?»). Después de examinar 17 países en un período de 180 años, Atkeson y Kehoe descubrieron 65 de los 73 episodios de deflación sin desaceleración económica, mientras que 21 de las 29 depresiones no tuvieron deflación. Actualmente existe una amplia gama de opiniones sobre la utilidad de la deflación y de la deflación de precios.

La deflación cambia el financiamiento de la deuda y el capital social

La deflación hace que sea menos económico para los gobiernos, las empresas y los consumidores utilizar el financiamiento de la deuda. Sin embargo, la deflación aumenta el poder económico de la financiación de capital basada en el ahorro.

Desde el punto de vista de un inversor, las empresas que acumulan grandes reservas de efectivo o que tienen relativamente poca deuda son más atractivas con la deflación. Lo contrario ocurre con las empresas muy endeudadas y con poca liquidez. La deflación también fomenta el aumento de los rendimientos y aumenta la necesaria prima de riesgo de los valores.

Yuppie

En inglés: Yuppie

Qué es un’Yuppie’

Yuppie es un término de la jerga que denota el segmento de mercado de los jóvenes profesionales urbanos. Un yuppie a menudo se caracteriza por su juventud, afluencia y éxito en los negocios. A menudo son de apariencia preppy y les gusta mostrar su éxito por su estilo y posesiones.

DESGLOSE ‘Yuppie’

Acuñado en la década de 1980, el término yuppie se usaba como un título despectivo para los jóvenes empresarios que eran considerados arrogantes, inmerecidamente ricos y odiosos. A menudo se asociaba a los yuppies con llevar ropa de alta costura, conducir BMWs y regodearse de sus éxitos. El término se ha vuelto menos estereotipado y ahora promueve la imagen de un profesional acaudalado.

Los yuppies tienden a ser educados con trabajos bien remunerados, y viven en o cerca de las grandes ciudades. Algunas industrias típicas asociadas con los yuppies incluyen las finanzas, la tecnología, la academia y muchas áreas de las artes, especialmente aquellas asociadas con el pensamiento liberal y el estilo.

Historia del término Yuppie

Existe cierto debate sobre quién acuñó por primera vez el término yuppie, pero muchos lo atribuyen a Joseph Epstein, escritor y ex editor de The American Scholar. Sin embargo, el primer ejemplo impreso de yuppie fue en un número de mayo de 1980 de la revista Chicago titulado «De Yippie a Yuppie.» Los yippies, en marcado contraste con los yuppies, eran afiliados del Partido Internacional de la Juventud, un grupo contracultural que surgió a finales de la década de los 60. El término siguió creciendo a lo largo de la década de los 80, ya que se utilizó en más artículos de periódicos y revistas.

Después del colapso bursátil de 1987, el término yuppie se volvió menos político y adquirió más de las implicaciones sociales que tiene hoy en día. Aunque su uso disminuyó en el decenio de 1990, desde entonces ha vuelto al léxico de los Estados Unidos. Ha sido utilizado y citado en artículos, canciones, películas y otros medios de cultura pop. Para nombrar algunos, el término ha aparecido en la novela y la película Fight Club, la película American Psycho, el blog satírico «Stuff White People Like» y la canción de Tom Petty «Yer So Bad».

El término yuppie no se limita sólo a los Estados Unidos – otros países, como China, Rusia y México, tienen sus propias variaciones de yuppies que generalmente también tienen la connotación distintiva de profesionales jóvenes de clase superior. El término tiende a extenderse y prosperar en las economías prósperas.

En el siglo XXI, el término adquiere un nuevo significado a la vez que mantiene los principios básicos de los yuppies originales. Por ejemplo, debido a Internet y a la creciente dependencia de la comunicación electrónica, el término yuppie podría referirse a un trabajador tecnológico de Silicon Valley que no necesariamente tiene las mismas habilidades sociales que el yuppie original, pero que aún trabaja para una compañía prestigiosa y gana mucho dinero. Esto puede hacer más difícil definir a los yuppies, ya que puede no ser obvio a primera vista que estas personas tienen carreras glamorosas. Tal vez como resultado, el término yuppie no se usa tan ampliamente como se usaba en los años 80 y principios de los 90.

Yupcap

En inglés: Yupcap

DEFINICIÓN de’Yupcap’

Un término de la jerga para un joven profesional urbano que no puede permitirse una propiedad. Los Yupcaps son personas de veintitantos o treinta y pocos años con educación post-secundaria y trabajos bien remunerados que no pueden comprar una propiedad debido a factores tales como los altos precios de los bienes raíces, los limitados ahorros personales y el limitado historial de crédito, todo lo cual puede dificultar la aprobación de una hipoteca.

DESGLOSE ‘Yupcap’

Yupcaps son el resultado de la subida de precios en el mercado inmobiliario norteamericano, donde las hipotecas y las viviendas asequibles son difíciles de obtener debido a los altos precios de la vivienda. A pesar de tener un flujo constante de ingresos en un trabajo bien remunerado, los yupcaps a menudo encuentran extremadamente difícil comprar una casa en el mercado. Estas personas a menudo necesitan esperar hasta que acumulen un pago inicial más grande, compren una casa con otra persona u obtengan ayuda de sus padres. La situación de Yupcaps contrasta con la de sus padres, que podrían permitirse más fácilmente sus primeros hogares.

Yugen Kaisha – YK

En inglés: Yugen Kaisha – YK

DEFINICIÓN de «Yugen Kaisha – YK»

Un tipo de sociedad de responsabilidad limitada que se podría establecer en Japón desde 1940 hasta principios de 2006. La Ley de Compañías promulgada en Japón en junio de 2005 abolió la forma comercial del YK. La ley transformó la mayoría de los YK en KK, o kabushiki kaisha, una sociedad anónima y la forma comercial más común en Japón. La ley de sociedades también cambió el gobierno corporativo de los YK.

DESGLOSE ‘Yugen Kaisha – YK’

El YK se basaba en la German GmbH, una sociedad de responsabilidad limitada y la forma más común de sociedad anónima en Alemania. La estructura del YK japonés era comúnmente utilizada por las pequeñas empresas y podía tener un máximo de 50 inversores.

Joven y rico pero normal – YAWN

En inglés: Young And Wealthy But Normal – YAWN

DEFINICIÓN de’Joven y rico pero normal – YAWN’

Una clase de millonarios autodidactas que viven vidas relativamente modestas. En lugar de gastar su riqueza en adquirir artículos de lujo y vivir estilos de vida caros, estos individuos prefieren hacer contribuciones a causas caritativas y pasar tiempo con sus familias.

DESGLOSE ‘Joven y rico pero normal – YAWN’

El concepto de responsabilidad social puede haber contribuido al surgimiento de esta nueva clase de individuos ricos. En general, estos individuos pueden ser un gran beneficio para la sociedad porque redistribuyen una gran cantidad de riqueza para el bien social. Sin embargo, puede ser difícil convertirse en YAWN porque puede ser muy tentador para los jóvenes ricos ser atraídos a estilos de vida más extravagantes.

Reglas de York Antwerp

En inglés: York Antwerp Rules

DEFINICIÓN de las «Reglas de York y Amberes»

Un conjunto de reglas marítimas que describen los derechos y obligaciones de los propietarios de los buques y de la carga cuando ésta debe ser desechada para salvar un buque. Las Reglas de York y Amberes son una codificación de la ley de promedio general, el principio marítimo que especifica que todas las partes involucradas en una empresa marítima deben compartir proporcionalmente cualquier pérdida que resulte de los sacrificios hechos a la carga para salvar el resto.

DESGLOSE ‘York Antwerp Rules’

Las Reglas de York y Amberes fueron establecidas en 1890 y han sido enmendadas varias veces. Las reglas generalmente se incluyen en los conocimientos de embarque, contratos de fletamento y pólizas de seguro marítimo. Según las reglas, un peligro debe ser inminente, debe haber un desecho voluntario de una parte de la carga del buque para salvar el conjunto y el intento de evitar el peligro debe tener éxito. Si esto es cierto, entonces todas las partes involucradas en la aventura marítima deben compartir proporcionalmente la carga financiera de las pérdidas incurridas con el(los) dueño(s) de la(s) carga(s) que fue(n) desechada(s) para salvar el buque.

Índice Yonder 40 – Yonder 40

En inglés: Yonder 40 Index – Yonder 40

DEFINICIÓN de’Índice Yonder 40 – Yonder 40′

Una lista de 40 empresas que cotizan en bolsa seleccionadas por sus vínculos con las zonas rurales. El Yonder 40 está diseñado para reflejar las economías de las zonas no urbanas, e incluye empresas que se dedican a la agricultura y la ganadería, además de industrias más pesadas como la construcción. El índice no es muy seguido.

DESGLOSE ‘Índice Yonder 40 – Yonder 40’

El índice Yonder 40 fue popularizado por Jim Branscome y John Borden, dos veteranos de Wall Street. Consideraban que los principales índices estaban demasiado centrados en las empresas que operaban en entornos urbanos, y que la salud de las empresas urbanas no tenía debidamente en cuenta la situación de los estadounidenses de las zonas rurales.

A pesar de la intención decididamente fuera de la gran ciudad, la encarnación original del índice cubría varias empresas populares, como ConAgra y Wal-Mart.

Yo-Yo

En inglés: Yo-Yo

DEFINICIÓN de’Yo-Yo’

Yo-yo es la jerga de un mercado muy volátil; el nombre proviene de los movimientos de un yoyó, donde los precios de los valores suben y bajan continuamente. Un mercado de yoyos no tiene características distintivas de un mercado alcista o bajista, asumiendo características de ambos. Las cotizaciones bursátiles en un mercado de yoyos oscilan de muy alto a bajo durante un periodo de tiempo determinado, lo que dificulta la obtención de beneficios por parte de los inversores de compra y tenencia.

BREAKING DOWN ‘Yo-Yo’

Sin embargo, los mercados del yo-yo pueden ser entornos rentables para los operadores astutos que son capaces de reconocer los puntos de compra y venta y realizar operaciones antes de que el mercado se revierta. Estos mercados se caracterizan por fuertes altibajos en los precios de las acciones que pueden producirse en un corto plazo, como semanas, días o incluso horas. Los movimientos son a menudo bruscos, sin previo aviso, y suelen afectar a la mayoría de las poblaciones que se mueven al unísono. Los operadores de Wall Street también se refieren a este tipo de actividad como «todo o nada» cuando todo en el mercado es bueno o malo.

Un ejemplo reciente de un mercado Yo-Yo

Desde la caída de los mercados en 2008, el mercado de valores se ha vuelto más volátil, impulsado en parte por su hipersensibilidad a los acontecimientos macroeconómicos. Sin embargo, la aparición de mercados del yoyó sigue siendo escasa, especialmente los que duran varios días o más. Es más probable que se produzcan cuando la volatilidad del mercado se recupera tras una subida prolongada de las cotizaciones bursátiles, lo que puede poner nerviosos a los inversores. Por ejemplo, durante los primeros seis meses de 2015, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) nunca fluctuó al alza o a la baja más del 3,5%, ya que alcanzó niveles récord. Luego, en agosto, una convergencia de cuestiones macroeconómicas, como la desaceleración de la economía china, la caída de los precios del petróleo y la perspectiva de unos tipos de interés más altos, provocó una fuerte caída del mercado de valores.

Desde el 20 de agosto de 2015 hasta el 1 de septiembre de 2015, el mercado experimentó ocho días de negociación en los que la lectura de avance/descenso del Índice Standard & Poor’s 500 estuvo por encima de 400 o por debajo de 400, lo que significa que 400 de las 500 acciones del índice estaban avanzando o disminuyendo al mismo tiempo. En sólo dos días, el DJIA tuvo sus peores y mejores días del año. Antes del 20 de agosto, sólo habían pasado 13 días. La última vez que el mercado experimentó una ampliación del número de días del yoyó fue durante la crisis bursátil de 2008. Durante un período de 15 días desde el 20 de agosto de 2008 hasta el 9 de septiembre de 2008, hubo 11 incidentes, lo cual no tiene precedentes.

Rendimiento promedio de vida

En inglés: Yield-To-Average Life

DEFINICIÓN de «Vida útil media»

El cálculo del rendimiento de un bono que se da de baja sistemáticamente a lo largo de su vida. Este rendimiento sustituye el vencimiento final declarado por el vencimiento medio de vida. El cálculo de la vida útil media se utiliza a menudo en el caso de un fondo de amortización en el que el emisor compra sus propios bonos en el mercado abierto para cumplir sus obligaciones de fondo de amortización cuando los bonos se negocian por debajo de la paridad.

DESGLOSE ‘Rendimiento sobre el promedio de vida’

La vida de rendimiento a promedio permite a los inversores determinar el rendimiento esperado cuando un bono no se mantiene hasta su vencimiento, ya sea debido a las obligaciones del fondo de amortización o, en el caso de los valores respaldados por hipotecas (MBS), debido al pago anticipado de la deuda hipotecaria subyacente. La métrica de rendimiento a vida promedio se utiliza con respecto a la fijación de precios de los valores respaldados por hipotecas, como las obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO, por sus siglas en inglés) emitidas por la Federal Home Loan Mortgage Corporation y los emisores privados. Debido a que un MBS generalmente paga el principal a lo largo de la vida de la inversión, el pago anticipado de la deuda hipotecaria subyacente puede afectar el rendimiento del inversor (dependiendo de si el MBS se compró con descuento o con prima).

Opción basada en rendimiento

En inglés: Yield-Based Option

DEFINICIÓN de’Opción basada en rendimiento’

Un tipo de opción basada en instrumentos de deuda que deriva su valor de la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor del rendimiento del instrumento de deuda subyacente. Las opciones basadas en el rendimiento se liquidan en efectivo. Un comprador de una opción de compra basada en el rendimiento espera que las tasas de interés suban, mientras que un comprador de una opción de venta basada en el rendimiento espera que las tasas de interés bajen.

DESGLOSE ‘Opción basada en rendimiento’

Si el tipo de interés del título de deuda subyacente se eleva por encima del precio de ejercicio de una opción de compra basada en el rendimiento más la prima pagada, el titular de la opción de compra está «en el dinero». Si ocurre lo contrario, y la tasa de interés cae por debajo del precio de ejercicio menos la prima pagada por una opción de venta basada en el rendimiento, el tenedor de la opción de venta está en el dinero.