B-Compartir

En inglés: B-Share

Qué es una’B-Share’

Una acción B es una clase de acciones ofrecidas en un fondo mutuo de capital variable. Es una de las muchas acciones disponibles para los inversores particulares.

DESGLOSE ‘B-Share’

Las acciones Serie B suelen compararse con las acciones Serie A y Serie C, que también son clases de acciones ofrecidas en fondos mutuos de capital variable para inversores particulares. Estas clases de acciones al por menor cobran diferentes cargas de ventas que son estructuradas por la compañía de fondos mutuos y pagadas a los intermediarios. Además de las cargas de ventas, se cobrarán a los inversores los gastos de explotación que se paguen indirectamente con cargo a los activos del fondo. Cada clase de acciones minoristas puede tener diferentes proporciones de gastos, sin embargo, a todas las clases de acciones minoristas generalmente se les cobrarán comisiones de distribución 12b-1 que aumentan sus gastos totales.

Carga de ventas

Las acciones de clase B se caracterizan por una estructura de carga de ventas back-end. Las cargas de back-end pueden ser estáticas o diferidas contingentes. Con los cargos de carga de back-end, un inversor incurre en una comisión cuando sale del fondo. Los honorarios se cobran como un porcentaje de la transacción y se pagan al intermediario. Estas cargas de ventas son independientes de los gastos operativos de un fondo. (Véase también: El ABC de las Clases de Fondos Mutuos.

Las cargas de ventas back-end suelen estar estructuradas con las comisiones de ventas más bajas. Las cargas estáticas oscilan entre el 1% y el 4% y se cargan independientemente del período de retención. Las cargas administrativas diferidas contingentes son cargos que disminuyen con el tiempo. Estas cargas de ventas pueden comenzar entre el 1% y el 2%, disminuyendo a cero después de un período de tiempo especificado. Algunas acciones de Clase B con cargos diferidos contingentes en el extremo posterior vencidos pueden reclasificarse como acciones de Clase A, lo que ofrece a los inversores el beneficio de un índice de gastos anuales más bajo. Los detalles completos sobre la estructura de carga de ventas de un fondo se incluirán en su prospecto.

Gastos de B-Share

Como clase de acciones minoristas, los gastos operativos de la Acción B están sujetos a una comisión de 12b-1. Las comisiones 12b-1 compensan a los intermediarios y distribuidores por la comercialización y venta de fondos al por menor. Estas comisiones a menudo pueden ser más altas para las acciones Serie B, ya que no requieren cargas frontales y pueden tener comisiones que disminuyen con el tiempo. Como resultado, las acciones B a menudo cobran una de las tasas de gastos totales más altas.

Los índices de gastos totales para las clases de acciones minoristas pueden oscilar entre el 1% y el 2%. Además de las comisiones 12b-1, a los inversores en las clases de acciones minoristas también se les cobran gastos de gestión estándar y otros gastos de explotación. Las comisiones de gestión y otros gastos suelen ser las mismas en todas las clases de acciones.

MFS Global Equity Fund

El Fondo de Renta Variable Global de MFS ofrece un ejemplo de un fondo mutuo de capital variable con múltiples clases de acciones minoristas. A las acciones Serie B del Fondo se les cobra una comisión del 4%. Las acciones Clase B tienen los gastos de explotación totales más elevados, con un 1,97%, y la comisión 12b-1 más elevada, con un 1%. Las comisiones de gestión son del 0,81% y los otros gastos del 0,16% en las tres clases de acciones minoristas.

  • Carga final

  • Acciones de Inversores

  • Cargar fondo

  • Tasa de salida

  • B-Escuela

    En inglés: B-School

    DEFINICIÓN de’B-School’

    Abreviatura de escuela de negocios, una institución educativa que se centra en la enseñanza de cursos relacionados con la empresa. Si bien las escuelas de negocios pueden ofrecer cursos que van desde títulos universitarios hasta programas postdoctorales, su principal oferta es el programa de Maestría en Administración de Empresas (MBA). Las escuelas de negocios de alto nivel son generalmente reconocidas por la alta calidad de sus graduados, muchos de los cuales ascienden constantemente en la escala corporativa para eventualmente convertirse en uno de los ejecutivos de más alto rango en sus organizaciones.

    DESGLOSE ‘B-School’

    El plan de estudios de una escuela de negocios incluirá materias como finanzas, marketing, estadísticas y gestión de operaciones. A pesar de los crecientes costos de obtener un título en administración de empresas, la demanda de títulos de la escuela B sigue siendo alta. Algunas de las mejores escuelas de negocios como Harvard, Wharton y London Business School atraen a miles de candidatos calificados cada año, lo que resulta en una competencia muy alta.

  • Escuela de negocios de Londres

  • Escuela de Negocios de Harvard

  • Escuela de Administración de la Universidad de Boston

  • Escuela de negocios de Haas

  • B1/B+

    En inglés: B1/B+

    DEFINICIÓN de «B1/B+»

    B1/B+ es una de las varias clasificaciones de no calidad de inversión (también conocidas como «junk») que pueden asignarse a una empresa, a un valor de renta fija o a un préstamo a tipo variable. Esta calificación significa que el emisor es relativamente arriesgado, con una probabilidad de incumplimiento superior a la media.

    DESGLOSE ‘B1/B+’

    Las calificaciones asignadas por las distintas agencias de calificación se basan principalmente en la solvencia del emisor. Por lo tanto, esta calificación puede interpretarse como una medida directa de la probabilidad de incumplimiento. Las calificaciones generalmente se clasifican en dos categorías: grado de inversión y grado de no inversión. Los bonos que reciben una calificación de no grado de inversión también se conocen como «bonos basura».

    Las calificaciones crediticias son emitidas principalmente por tres agencias de calificación: Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch. Moody’s utiliza una combinación de letras mayúsculas y números, mientras que S&P y Fitch utilizan letras mayúsculas y signos de suma y resta. Por ejemplo, una calificación B1 en el sistema Moody’s es igual a una B+ en el sistema S&P/Fitch.

    Las calificaciones se asignan a los bonos, a los préstamos a tipo variable y a las empresas en su conjunto. Se emiten calificaciones a largo plazo, así como calificaciones a corto plazo. Las calificaciones a corto plazo siguen una taxonomía diferente.

    Las calificaciones de grado de inversión a largo plazo van desde Aaa (Moody’s) y AAA (S&P/Fitch), indicando los bonos/préstamos o empresas más solventes, hasta Baa3 (Moody’s) y BBB- (S&P/Fitch). Las calificaciones de grado de no inversión van desde Ba1 (Moody’s) y BB+ (S&P/Fitch) hasta C en el sistema Moody’s, lo que indica la calificación más baja por encima del valor predeterminado. La calificación más baja en el sistema S&P/Fitch es D por defecto.

    Las calificaciones crediticias también se emiten sobre la deuda pública y siguen el mismo sistema utilizado por las agencias de calificación crediticia.

  • A+/A1

  • Aa2

  • B3/B-

  • B2/B

  • B2/B

    En inglés: B2/B

    DEFINICIÓN de «B2/B»

    Por lo general, esta es la calificación más alta asignada a un valor o transportista sin grado de inversión. Esta calificación significa que la garantía o el transportista no es lo suficientemente solvente como para ser considerado como una inversión y, por lo tanto, se considera especulativa. Los inversionistas o propietarios de pólizas están tomando un mayor nivel de riesgo con esta entidad.

    DESGLOSE ‘B2/B’

    Las calificaciones asignadas por las distintas agencias de calificación se basan principalmente en la solvencia de la aseguradora o del emisor. Por lo tanto, esta calificación puede interpretarse como una medida directa de la probabilidad de incumplimiento. Sin embargo, la estabilidad crediticia y la prioridad de pago también se tienen en cuenta en la calificación.

  • Ba2/BB

  • B1/B+

  • A+/A1

  • A-/A3

  • B3/B-

    En inglés: B3/B-

    DEFINICIÓN de «B3/B-«

    B3/B- se refiere a la calificación en letras que las agencias de calificación asignan a las empresas, emisores y valores. Las calificaciones deben ser indicadores de la solvencia del titular de la tasa. Las agencias de calificación miden tanto la capacidad como la voluntad de pago para llegar a sus calificaciones. Es importante destacar que las calificaciones de las agencias se consideran opiniones más que recomendaciones de inversión. Las tres agencias principales, aquellas cuyas calificaciones tienen mayor influencia en los reguladores, prestamistas e inversores, son Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) y Fitch. Mientras que las compañías de grado de Fitch y S&P en una escala A-D, la escala de Moody’s usa una mezcla de letras y números.

    DESGLOSE ‘B3/B-‘

    Las calificaciones crediticias se dividen en dos grandes categorías: grado de inversión (alto grado) y grado especulativo. Esto último también se denomina grado de no inversión, alto rendimiento, o peyorativamente, basura (es decir, bonos basura). Las compañías consideradas de grado de inversión generalmente tienen una larga trayectoria, grandes y estables flujos de caja, alta rentabilidad, sólidos equipos de gestión de mercado con un historial de buena ejecución en la estrategia de negocio, y fuertes cuotas de mercado.

    La demarcación entre grado de inversión y no grado de inversión es BBB-. Las calificaciones de grado de no inversión indican perfiles más riesgosos para la industria y las empresas, lo que significa una estabilidad y flexibilidad financiera significativamente menores, lo que significa una mayor incertidumbre en cuanto a su capacidad para pagar la deuda.

    Dentro de la categoría sin calificación de grado de inversión, las empresas y entidades con calificación BB se consideran menos riesgosas que las que tienen una calificación individual B baja. Las calificaciones B3/B- significan un mayor riesgo de incumplimiento y un mayor riesgo para los inversores o los asegurados. Moody’s asigna su calificación B3 a «obligaciones consideradas especulativas y sujetas a un alto riesgo de crédito». Las entidades que reciben esta calificación pueden estar experimentando inestabilidad financiera o tener reservas de efectivo inadecuadas en relación con sus necesidades comerciales, deudas u otras obligaciones financieras.

    Dado que las calificaciones asignadas por las distintas agencias de calificación se basan principalmente en su juicio de solvencia, se interpretan en el sentido de que miden la probabilidad de incumplimiento de un emisor o una emisión determinados. Sin embargo, también se tienen en cuenta la estabilidad crediticia y la prioridad de pago. Las agencias de calificación añaden más contexto a sus calificaciones mediante la asignación de perspectivas. Los emisores pueden tener perspectivas positivas, estables o negativas adjuntas a sus calificaciones. El objetivo de estos indicadores es proporcionar un indicador del próximo movimiento probable (al alza o a la baja) con respecto a la calificación crediticia. Las calificaciones de las compañías (emisoras) pueden diferir de las de la deuda que emiten. Por ejemplo, la deuda emitida por la filial de una empresa puede tener una calificación diferente de la que tiene, lo que refleja diferencias en la solvencia y en la capacidad de pago. Además, diferentes tipos de deuda emitida por la misma empresa pueden tener diferentes calificaciones.

    Las calificaciones juegan un papel importante en las decisiones de los inversionistas profesionales debido a las regulaciones gubernamentales que requieren que muchos tipos de deuda tengan calificaciones de dos agencias de calificación diferentes. Además, muchos fondos de inversión tienen políticas/directrices que restringen sus tenencias de valores a la deuda con grado de inversión o limitan la cantidad de deuda sin grado de inversión que se puede mantener.

  • A+/A1

  • B1/B+

  • AA+/Aa1

  • Agencias de calificación de bonos

  • Ba1/BB+

    En inglés: Ba1/BB+

    DEFINICIÓN de ‘Ba1/BB+’

    Ba1/BB+ son designaciones de calificación por parte de Moody’s Investor Service y S&P Global Ratings, respectivamente, para una emisión de crédito o un emisor de crédito que significan mayores grados de riesgo de incumplimiento en los espectros de calificación de las agencias de calificación. Ba1/BB+ se sitúa justo por debajo de las calificaciones de grado de inversión.

    DESGLOSE ‘Ba1/BB+’

    La calificación Ba1/BB+, así como todas las demás establecidas por Moody’s y S&P, tienen pautas descriptivas. Las calificaciones se aplican tanto al instrumento de crédito que se emite como al emisor del instrumento de crédito.

    Tema*: Para Moody’s, una emisión calificada como Ba1 se considera especulativa y[está] sujeta a un riesgo de crédito sustancial. el modificador ‘1’ indica que la obligación se sitúa en el extremo superior de su categoría de calificación genérica. para S&P, se considera que la emisión calificada como BB+ tiene características especulativas significativas y, aunque es probable que dichas obligaciones tengan algunas características de calidad y protección, éstas pueden verse compensadas por grandes incertidumbres o grandes exposiciones a condiciones adversas. El modificador ‘+’ significa que tiene una posición relativa más fuerte entre los créditos con calificación Ba-.

    Emisor*: Para Moody’s, los emisores evaluados en Ba1 se consideran especulativos y están sujetos a un riesgo sustancial de incumplimiento de ciertas obligaciones operativas principales y otros compromisos contractuales. Para S&P, un deudor con calificación BB[+] es menos vulnerable en el corto plazo que otros deudores con calificación inferior. Sin embargo, se enfrenta a grandes incertidumbres permanentes y a la exposición a condiciones comerciales, financieras o económicas adversas que podrían dar lugar a una capacidad inadecuada del deudor para cumplir sus compromisos financieros.

    (*fuentes: Moody’s Investor Service, S&P Global Ratings)

    La función de las calificaciones

    Cuando una compañía quiere emitir un bono para recaudar dinero para cualquiera de sus muchos propósitos, típicamente busca los servicios de las agencias calificadoras (Moody’s y S&P son las dos principales, pero hay otras) para designar sus opiniones crediticias sobre la emisión del bono y sobre el propio emisor. Las calificaciones ayudarán en el proceso de determinación del precio del bono cuando se comercialice entre los inversores. Una calificación Ba1/BB+ está por debajo de la calificación de solvencia, o a veces se la denomina de alto rendimiento o basura; por lo tanto, el rendimiento del bono debería ser mayor que el de un valor de calificación de solvencia para compensar el mayor riesgo de incumplimiento de pago que está asumiendo el inversor en el bono. La emisión y el emisor suelen tener la misma calificación, pero pueden ser diferentes si, por ejemplo, la emisión se refuerza con una protección crediticia adicional para los inversores (el bono puede tener una calificación más alta), o si la estructura de la emisión es tal que existe una protección crediticia más débil, en cuyo caso el bono podría ser un Ba2/BBB en lugar de Ba1/BB+.

  • Bono basura

  • Predeterminado temporal

  • Mercado de créditos

  • Grado de inversión

  • Ba2/BB

    En inglés: Ba2/BB

    DEFINICIÓN de «Ba2/BB»

    Ba2/BB son designaciones de calificación por parte de Moody’s Investor Service y S&P Global Ratings, respectivamente, para una emisión de crédito o un emisor de crédito que significan mayores grados de riesgo de incumplimiento en los espectros de calificación de las agencias de calificación. Ba2/BB son calificaciones por debajo del grado de inversión.

    DESGLOSE ‘Ba2/BB’

    La calificación Ba2/BB, así como todas las demás calificaciones establecidas por Moody’s y S&P, tienen pautas descriptivas. Las calificaciones se aplican tanto al instrumento de crédito que se emite como al emisor del instrumento de crédito.

    Tema*: Para Moody’s, una emisión calificada como Ba2 se considera especulativa y[está] sujeta a un riesgo de crédito sustancial. El modificador ‘2’ indica que la obligación se sitúa en la mitad de su categoría de calificación genérica. Para S&P, se considera que una emisión con calificación BB tiene características especulativas significativas y, aunque es probable que dichas obligaciones tengan algunas características de calidad y protección, éstas pueden verse compensadas por grandes incertidumbres o grandes exposiciones a condiciones adversas.

    Emisor*: Para Moody’s, los emisores evaluados en Ba2 se consideran especulativos y están sujetos a un riesgo sustancial de incumplimiento de ciertas obligaciones operativas y otros compromisos contractuales. Para S&P, un deudor calificado BB se enfrenta a grandes incertidumbres continuas y a una exposición a condiciones comerciales, financieras o económicas adversas, lo que podría dar lugar a una capacidad inadecuada del deudor para cumplir con sus compromisos financieros.

    (*fuentes: Moody’s Investor Service, S&P Global Ratings)

    La función de las calificaciones

    Cuando una compañía quiere emitir un bono para recaudar dinero para cualquiera de los muchos propósitos, típicamente busca los servicios de las agencias calificadoras (Moody’s y S&P son las dos principales, pero hay otras) para designar sus opiniones crediticias sobre la emisión del bono y el propio emisor. Las calificaciones ayudarán en el proceso de determinación del precio del bono cuando se comercialice entre los inversores. Una calificación Ba2/BB está por debajo de la calificación de solvencia, o a veces se la denomina de alto rendimiento o basura; por lo tanto, el rendimiento del bono debería ser mayor que el de un valor de calificación de solvencia para compensar el mayor riesgo de incumplimiento de pago que está asumiendo el inversor en el bono. La emisión y el emisor suelen tener la misma calificación, pero podrían ser diferentes si, por ejemplo, la emisión se refuerza con una protección crediticia adicional para los inversores. La calificación del bono puede ser de Ba1/BB+, un nivel superior, quedando el emisor en Ba2/BB.

  • Emisión de deuda

  • Predeterminado temporal

  • Mercado de créditos

  • Bono basura

  • Ba3/BB-

    En inglés: Ba3/BB-

    Qué es’Ba3/BB-‘

    Ba3/BB- es la tasa de interés de los bonos otorgados a los instrumentos de deuda que generalmente se consideran de naturaleza especulativa.

    Ba3 es una calificación de bonos a largo plazo otorgada por el servicio de calificación crediticia de Moody’s, mientras que BB- es la calificación paralela otorgada por los servicios de calificación de Standard & Poor’s y Fitch.

    DESGLOSE ‘Ba3/BB-‘

    La calificación crediticia otorgada a los valores de renta fija proporciona una medida del riesgo del valor y de la probabilidad de que el emisor incumpla la deuda. La calificación crediticia de los bonos representa la solvencia de los bonos corporativos o gubernamentales. Los inversores reacios al riesgo que buscan inversiones seguras en bonos para evitar el riesgo de perder sus inversiones principales pueden optar por bonos gubernamentales o por bonos corporativos de grado de inversión con calificaciones AAA a Baa3/BBB-.

    Los bonos que conllevan un riesgo mayor que los bonos de grado de inversión se denominan bonos basura. Los inversores exigen un mayor rendimiento por la compra de estos bonos como compensación por asumir un alto nivel de riesgo. Por lo tanto, estos bonos también se conocen como bonos de alto rendimiento. Los bonos sin grado de inversión que se encuentran en el extremo más estable del espectro de calificación de bonos basura suelen recibir una calificación crediticia de Ba3/BB- por parte de las agencias de calificación crediticia Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch Ratings. Aunque este es el nivel de calificación más alto dentro de la categoría de bonos de alto rendimiento, una calificación Ba3/BB- indica un mayor nivel de preocupación de que el deterioro de las condiciones económicas y/o los desarrollos específicos de la empresa puedan obstaculizar la capacidad del emisor para cumplir con sus obligaciones. Ba2/BB es la clasificación que cae directamente por encima de Ba3/BB-, mientras que B1/B+ cae directamente por debajo.

    Una calificación crediticia Ba3/BB- indica que el bono es de naturaleza algo especulativa con cierta exposición al riesgo. Los bonos con calificación Ba3/BB- proporcionan una tasa de rendimiento a vencimiento (YTM, por sus siglas en inglés) o de rendimiento a demanda que está muy por encima de los bonos con calificaciones más altas, especialmente los emitidos por el gobierno de Estados Unidos, los municipios y las corporaciones globales más grandes. Sin embargo, es importante que los inversionistas se den cuenta de que esta tasa más alta sirve como compensación por invertir dinero en una compañía o gobierno que puede no ser financieramente sólido y puede resultar en la pérdida de la inversión propia.

    La calificación Ba3/BB- suele decidirse después de analizar ciertos factores en juego con la entidad emisora, tales como: la solidez del balance general del emisor; la capacidad para hacer frente al servicio de su deuda, es decir, los pagos de intereses y los reembolsos del principal; las condiciones económicas y comerciales actuales; las perspectivas de crecimiento de la empresa emisora; etc. Es posible que una corporación sea calificada como de calidad de grado de inversión y, después de que las estadísticas de la compañía hayan sido revisadas después de un período de tiempo, degradadas a una calidad que no sea de grado de inversión. Del mismo modo, una empresa con una calificación Ba3/BB- puede ser ascendida a grado de inversión si sus perspectivas de negocio y estados financieros reflejan un fuerte crecimiento y un menor riesgo.

    Agencias de calificación de bonos

  • Grado de inversión

  • Bond

  • Seguridad de renta fija