Base Diferencial

En inglés: Basis Differential

Qué es’Diferencial de base’

Diferencial de base es la diferencia entre el precio al contado de una materia prima a cubrir y el precio de futuros del contrato utilizado. Por ejemplo, la diferencia entre el precio spot del gas natural Henry Hub y el precio de futuros correspondiente para un contrato de gas natural en una ubicación específica es el diferencial base. El oleoducto Henry Hub, ubicado en Erath, Louisiana, sirve como el lugar oficial de entrega para los contratos de futuros de la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX).

DESGLOSE ‘Diferencial de base’

El diferencial de base es un factor que los operadores deben tener en cuenta al cubrir su exposición al precio de los productos básicos. En la práctica, la cobertura es a menudo complicada debido a factores tales como que el activo cuyo precio está siendo cubierto puede no ser exactamente el mismo que el activo subyacente del contrato de futuros. O bien, el asegurador puede no estar seguro de la fecha exacta en que se comprará o venderá el bien tangible. Esto significa que la cobertura puede requerir que el contrato de futuros se cierre antes de su vencimiento, y una pérdida o ganancia se cristalizará sobre la base del diferencial.

Si la materia prima a cubrir y el activo subyacente en el contrato de futuros son los mismos, la base debe ser cero al vencimiento del contrato de futuros. Antes del vencimiento, el diferencial de base puede ser positivo o negativo. Como regla general, cuando el precio al contado aumenta más que el precio de los futuros, el diferencial de base aumenta. Esto se llama un fortalecimiento de la base. Por el contrario, cuando el precio de los futuros aumenta más que el precio de contado, el diferencial de base se reduce. Esto se llama un debilitamiento de la base. Este desajuste en el comportamiento de los precios diferenciales de base puede debilitar o fortalecer inesperadamente la posición de la entidad de cobertura.

Otros factores que afectan al diferencial de base son la elección del activo subyacente del contrato de futuros y el mes de entrega. Por lo general, es necesario llevar a cabo un análisis cuidadoso para determinar qué contrato de futuros disponible tiene un precio que se correlaciona más estrechamente con el precio del bien tangible que se está cubriendo. El uso de un activo subyacente diferente o el cambio del mes de entrega a veces puede reducir el diferencial de base para el producto básico que se está cubriendo. Esto reduce la incertidumbre sobre el precio para la parte que utiliza la cobertura. Sin embargo, como regla general, el diferencial de base aumenta a medida que aumenta la diferencia de tiempo entre el precio al contado actual y el vencimiento de la cobertura.

  • Diferenciación de producto

  • Corta La Base

  • Base de coste

  • Base ancha