En inglés: Credit Quality
Qué es’Calidad crediticia’
La calidad crediticia es uno de los principales criterios para juzgar la calidad de la inversión de un bono o fondo de inversión de bonos. Como el término implica, la calidad crediticia informa a los inversores sobre la solvencia crediticia o el riesgo de incumplimiento de un bono o de una cartera de bonos. La calidad crediticia de una empresa o de un valor también puede conocerse como su «calificación crediticia».
DESGLOSE ‘Calidad crediticia’
La calidad crediticia es un aspecto importante de los mercados de crédito. La calidad crediticia de un bono individual o de un fondo mutuo de bonos es determinada por agencias calificadoras privadas independientes como Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch. Cada agencia de calificación crediticia tiene sus propias designaciones de calidad crediticia, que normalmente van de alta («AAA» a «AA») a media («A» a «BBB») y baja («BB», «B», «CCC», «CC» a «C»).
Las agencias de calificación crediticia emiten calificaciones de calidad crediticia para todo tipo de emisores en el mercado crediticio. Los factores que influyen en una calificación crediticia corporativa incluyen la estructura de capital de la empresa, el historial de pagos de crédito, los ingresos y las ganancias. (Véase también ¿Qué es una calificación crediticia corporativa?)
Las calificaciones de calidad crediticia de los países desarrollados, como los Estados Unidos, suelen estar en el extremo más alto del espectro de calidad crediticia y ofrecen a los inversores inversiones con bajo riesgo de incumplimiento. En el mercado crediticio, las calificaciones de grado de inversión suelen percibirse como de alta calidad. Los bonos no aptos para la inversión, también llamados bonos de alto rendimiento o bonos basura, tienen menor calidad crediticia y mayor riesgo. Los bonos de grado de inversión a menudo tienen rendimientos más bajos, mientras que los bonos sin grado de inversión requieren rendimientos más altos para el mayor riesgo potencial.
Los inversores interesados en la seguridad de sus inversiones en bonos deben atenerse a los bonos de grado de inversión («AAA», «AA», «A», y «BBB»), mientras que otros inversores que deseen y puedan aceptar un mayor nivel de riesgo podrían considerar la posibilidad de emitir bonos de menor calidad crediticia con mayores rendimientos.
Inversión en calidad crediticia
En el mercado de inversiones, los inversionistas tienen una amplia gama de fondos mutuos entre los que elegir con diferentes calidades de crédito. Los fondos de inversión ofrecen a los inversores la oportunidad de invertir en una cartera diversificada de bonos con una exposición específica a la calidad crediticia. A continuación se presentan ejemplos de algunos de los principales fondos de bonos del gobierno y de las categorías de calidad crediticia de alto rendimiento.
Eaton Vance Short Duration Government Income Fund
Este fondo se enfoca en la deuda a corto plazo del gobierno de los Estados Unidos. El Fondo ofrece clases compartidas A, C y I. Invierte en bonos de alta calidad a corto plazo del gobierno de Estados Unidos y de agencias gubernamentales de Estados Unidos. La duración media del Fondo es inferior a tres años, lo que le confiere un riesgo de tipo de interés limitado. Al 4 de diciembre de 2017, el Fondo tenía un rendimiento a un año del 2,17%. Su ratio de gasto es del 0,90%.
Highland Opportunistic Credit Fund
El Highland Opportunistic Credit Fund es uno de los fondos de mayor rendimiento en la categoría de alto rendimiento. Su rentabilidad anual al 4 de diciembre de 2017 fue del 15,28%. El Fondo tiene un índice de gastos del 1,30%. El Fondo invierte para obtener un rendimiento total. Al 30 de septiembre de 2017, el 28% del Fondo estaba invertido en valores de CCC.