Codo de rendimiento

En inglés: Yield Elbow

DEFINICIÓN de «codo de rendimiento»

El punto en la curva de rendimiento que indica el año en el que ocurren las tasas de interés más altas de la economía. El codo de rendimiento es el pico de la curva de rendimiento, lo que significa dónde se produjeron los tipos de interés más altos.

La curva de intereses es la relación gráfica entre el rendimiento y el vencimiento de bonos con vencimientos diferentes e igual calidad crediticia. Las curvas de rendimiento juegan un papel importante en la fijación de precios de los bonos, y son referenciadas por inversores y analistas para identificar oportunidades de obtener altas tasas de retorno de ciertas inversiones. El codo de rendimiento ocurre típicamente cuando hay preocupaciones acerca de la inflación actual o futura, y puede corresponder a los bajos precios de los bonos.

DESCENDIMIENTO ‘Codo de rendimiento’

Existen tres clases principales de curvas de intereses: normales, invertidas y planas. Una curva normal es aquella en la que los bonos de vencimiento más largo tienen un mayor rendimiento en comparación con los bonos de corto plazo debido a los riesgos asociados con el tiempo. Una curva de rendimiento invertida indica un entorno de tasas de interés en el que los rendimientos a corto plazo son más altos que los rendimientos a largo plazo – un posible indicador de una recesión próxima. Una curva de rendimiento plana se produce cuando los rendimientos a corto y largo plazo están próximos, lo que indica una posible transición económica. En cualquier tipo de curva, el codo de rendimiento es el punto más alto.