Compañía de Seguros Monoline

En inglés: Monoline Insurance Company

Qué es’Monoline Insurance Company’

Una compañía de seguros monolínea es una compañía de seguros que proporciona garantías a los emisores, a menudo en forma de envolturas de crédito, que mejoran el crédito del emisor. Estas compañías de seguros comenzaron a ofrecer cobertura para las emisiones de bonos municipales, pero ahora ofrecen mejoras crediticias para otros tipos de bonos, como los valores respaldados por hipotecas y las obligaciones de deuda garantizadas.

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DESGLOSE ‘Monoline Insurance Company’

Los emisores a menudo acuden a las compañías de seguros monolínea para aumentar la calificación de una de sus emisiones de deuda o para asegurarse de que una emisión de deuda no se degrada. Las calificaciones de las emisiones de deuda que son titulizadas por los envoltorios de crédito a menudo reflejan la calificación crediticia del proveedor del envoltorio, mientras que las compañías de seguros monolínea también proporcionan bonos que protegen contra el incumplimiento en transacciones que tratan con bienes físicos.

Historia de las compañías de seguros Monoline

Las compañías de seguros monolínea estuvieron profundamente involucradas en la crisis económica de 2008, principalmente debido a cuatro acciones estratégicas.

En primer lugar, los monolineaseguradores suscribieron seguros de bonos para mejorar la calidad de las obligaciones de deuda colateralizadas, en particular las respaldadas por hipotecas residenciales. En segundo lugar, algunas de estas aseguradoras participaron como contrapartes en swaps de incumplimiento crediticio, vendiendo una garantía de pago al comprador de un swap si la calidad crediticia de una obligación de deuda garantizada se deterioraba. Además, estas compañías de seguros monolínea vendían contratos de inversión garantizados a los emisores de bonos municipales o de valores de financiación estructurada en los casos en que el emisor no requería inicialmente todos los ingresos. Las compañías de seguros monolínea también invirtieron tanto en bonos municipales como en financiación estructurada. Algunos invirtieron fuertemente en bonos que aseguraron, incluyendo obligaciones de deuda colateralizadas respaldadas por hipotecas residenciales.

En cada una de estas decisiones, la selección adversa y el riesgo moral han tenido en cuenta los riesgos para estos aseguradores. Además, las regulaciones no eran adecuadas para monitorear las operaciones de la industria monolínea, la suficiencia de capital y el riesgo.

Las aseguradoras monoline operaban en relativo anonimato hasta la crisis financiera de 2008 y se encontraban entre sus primeras víctimas. Los reguladores y los inversores subestimaron el mayor riesgo que los aseguradores monolínea asumieron al expandirse en líneas de productos correlacionados. También subestimaron el efecto y el alcance de su dependencia de las calificaciones crediticias.

La crisis financiera de 2008 casi llevó a la extinción a toda la industria de seguros monolínea. Había nueve monolinefirms primarias en ese momento: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (cotizado como XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation y CIFG. La mayoría de las empresas tenían su sede en los estados de Nueva York o Wisconsin, con filiales en varios países europeos.

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  • Seguro de caución

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  • Bono Asegurado