En inglés: David Einhorn
DEFINICIÓN de’David Einhorn’
Uno de los gestores de hedge funds más exitosos y seguidos de cerca en la industria financiera. David Einhorn es el Presidente y cofundador de Greenlight Capital Inc.
David Einhorn nació el 20 de noviembre de 1968 en Demarest, Nueva Jersey. Obtuvo su licenciatura en la Facultad de Artes y Ciencias de la Universidad de Cornell en 1991.
DESGLOSE ‘David Einhorn’
La carrera inicial de Einhorn con el fondo de cobertura Siegler, Collery & Co. (SC) en 1993 fue donde encontró su vocación en el campo de la investigación sobre inversiones. Con Jeffrey Keswin, un colega de SC, Einhorn fundó Greenlight Capital Inc. en 1996 con menos de un millón de dólares. A partir de 2014, la firma tiene aproximadamente $10 mil millones de activos bajo administración.
Greenlight Captal es un fondo de cobertura que implementa la estrategia de renta variable a largo plazo. La firma implementa posiciones largas y cortas dependiendo de si un activo ha sido inmovilizado como infravalorado o sobrevalorado. Una estrategia como ésta debería idealmente tener un incremento en el valor de los activos a largo plazo y una caída en el valor de los cortos.
Aunque ha hecho ganancias encomiables con sus posiciones largas, es su estrategia de venta al descubierto la que sacude y mueve el mercado. Los mercados reaccionan principalmente a los comentarios públicos de Einhorn sobre las acciones, ya que los imitadores intentan reproducir sus audaces apuestas. De hecho, el término «efecto Einhorn» se creó después de que se demostrara que los inversores se ven afectados por sus comentarios bajistas sobre las empresas.
En 2002, David Einhorn acusó a Allied Capital, una empresa financiera privada, de fraude contable. Einhorn tenía una posición corta en Allied Capital en el momento en que afirmó públicamente que la empresa estaba engañando a sus accionistas cocinando sus libros e inflando el precio de sus activos. Esta práctica fraudulenta distorsionó el valor real de sus acciones. Al día siguiente de que Einhorn hiciera públicas sus sospechas, el precio de las acciones de Allied Capital cayó un 20%, lo que le valió a Einhorn una sólida victoria en su posición corta. Muchos de los detalles del caso Einhorn-Allied están detallados en el libro de Einhorn Fooling Some of The People All of The Time.
El año 2007 registró la mayor victoria para David Einhorn con su corta apuesta por Lehman Brothers. Einhorn compartió su análisis sobre los estados financieros de Lehman acusando a la compañía de estar involucrada en prácticas contables poco fiables que encubren los enormes pasivos de la firma en valores respaldados por activos. Lehman estaba asumiendo demasiado riesgo e incurriendo en altas deudas con muy poco capital y capital, pero su ratio de apalancamiento presentaba un panorama diferente y más favorable. Lehman anunció una pérdida de casi 3.000 millones de dólares después de que Einhorn anunciara públicamente que estaba reduciendo las acciones de la compañía. La enorme pérdida ofreció accesorios a las acusaciones de Einhorn contra la compañía, y con más rumores añadiendo combustible al incendio, la compañía entró en caída libre. Lehman Brothers se declaró en quiebra en septiembre de 2008 y fue el detonante de la crisis bursátil de 2008.
Después de la caída del mercado, Einhorn no estuvo de acuerdo con la política de tipo de interés cero de la Reserva Federal, ya que creía que desalentaba a los ahorradores e inversores potenciales de bonos en la economía. Tomó la decisión de «acortar a la Reserva Federal» yendo al alza con el oro. Los tipos de interés bajos podrían provocar una inflación de la oferta monetaria, lo que podría dar lugar a una inflación de los precios y, por lo tanto, a una disminución del valor del dólar.
Einhorn tomó una posición corta en Keurig Green Mountain (anteriormente tostadores de café de Green Mountain) en 2011 citando que el mercado para su cafetera Keurig de una sola taza era limitado, las caducidades de las patentes eran dominantes.