En inglés: Max Pain
DEFINICIÓN de’Max Pain ‘
El precio máximo de dolor, o el precio máximo de dolor, es el precio de ejecución con la mayoría de los contractputs y calls abiertos – y el precio al que las acciones causarían pérdidas financieras para el mayor número de tenedores de opciones al vencimiento.
El término dolor máximo proviene de la teoría del dolor máximo, que establece que la mayoría de los comerciantes que compran y mantienen contratos de opciones hasta la expiración perderán dinero. Según la teoría, esto se debe a la tendencia del precio de una acción subyacente a gravitar hacia su «precio máximo de ejercicio del dolor» – el precio en el que el mayor número de opciones (en valor del dólar) expirará sin valor.
DESCENSO ‘Max Pain ‘
La teoría de Max Pain dice que los escritores de opciones cubrirán los contratos que han firmado. En el caso del creador de mercado, la cobertura se hace para permanecer neutral en la acción. Considere la posición de los creadores de mercado si él debe escribir un contrato de opción sin querer una posición en la acción.
A medida que se acerca la expiración de las opciones, los escritores de opciones tratarán de comprar o vender acciones para llevar el precio hacia un precio de cierre que sea rentable para ellos, o al menos para cubrir sus pagos a los tenedores de opciones. Los escritores de llamadas venden acciones para bajar el precio de las acciones y ponen a los escritores a comprar acciones para subir el precio de las acciones, y en algún lugar en el medio está el precio de ejercicio máximo de dolor.
Tesla Motors Inc (NASDAQ: TSLA) cerró el 5 de noviembre a $230.97. A partir del 6 de noviembre, el gráfico del valor total en efectivo de cada precio de ejercicio de la opción de Tesla semanal (vencimiento el 7 de noviembre) tenía el siguiente aspecto:’ data-react>Todas estas disputas por la posición elevan el precio de la acción hacia el precio máximo de ejercicio por dolor en la fecha de vencimiento.
Alrededor del 60% de las opciones se negocian, el 30% de las opciones caducan sin valor y el 10% de las opciones se ejercen. El dolor máximo es el punto en el que los propietarios de opciones (compradores) sienten «dolor máximo», o pueden perder más dinero. Los vendedores de opciones, por otro lado, pueden cosechar la mayor recompensa. La teoría del dolor máximo es polémica, y hay desacuerdo en cuanto a si la tendencia del precio de la acción subyacente a gravitar al precio máximo de ejercicio del dolor es por casualidad, o por algún tipo de manipulación del mercado.
Cálculo del dolor máximo
El dolor máximo es un cálculo simple pero que consume mucho tiempo. Esencialmente, es la suma del valor en dólares de las opciones de compra y venta pendientes a cada precio de ejercicio in-the-money.
Por cada precio de ejercicio «in-the-money» tanto para puts como para call:
Debido a que el dolor máximo puede cambiar diariamente, si no de hora en hora, su uso como herramienta de negociación no es fácil. Sin embargo, a veces es valioso tener en cuenta cuando hay una gran diferencia entre el precio actual de las acciones y el precio máximo del dolor. Podría haber una tendencia para que la población se mueva más cerca del dolor máximo, pero los efectos pueden no ser significativos hasta que se aproxime la fecha de caducidad.