Duración del Dólar

En inglés: Dollar Duration

Qué es la’Duración del Dólar’

La duración del dólar mide el cambio del dólar en el valor de un bono a un cambio en la tasa de interés del mercado. Los gestores profesionales de fondos de bonos utilizan la duración en dólares como una forma de aproximarse al riesgo de tipo de interés de la cartera. La duración del dólar es una de las diferentes medidas de la duración de los bonos.

A medida que la duración mide la sensibilidad del precio de un bono en los cambios en la tasa de interés, la duración del dólar busca dar a estos cambios una cantidad real en dólares.

DESGLOSE ‘Duración del dólar’

La duración del dólar se basa en una aproximación lineal de cómo cambiará el valor de un bono en respuesta a los cambios en las tasas de interés. La relación real entre el valor de un bono y los tipos de interés no es lineal. Por lo tanto, la duración del dólar es una medida imperfecta de la sensibilidad de las tasas de interés, y sólo proporcionará un cálculo preciso de los pequeños cambios en las tasas de interés.

Matemáticamente, la duración del dólar mide el cambio en el valor de una cartera de bonos por cada cambio de 100 puntos básicos en las tasas de interés. La duración en dólares a menudo se conoce como DV01 (valor en dólares por 01). Recuerde que 0.01 es 1 por ciento, lo que equivale a 100 puntos básicos. Para calcular la duración en dólares de un bono es necesario conocer su duración, el tipo de interés actual y la modificación de los tipos de interés.

Duración del dólar = DUR x (∆ i/1+ i) x P

Mientras que la duración en dólares se refiere al precio de un bono individual, la suma de las duraciones ponderadas en dólares de los bonos en una cartera es la duración en dólares de la cartera. La duración del dólar se puede aplicar a otros productos de renta fija como contratos a plazo, tipos de paridad, bonos cupón cero y muchos más.

Limitaciones

La duración del dólar tiene sus limitaciones. En primer lugar, debido a que es una línea lineal con pendiente negativa y asume que la curva de intereses se mueve en paralelo, el resultado es sólo una aproximación. Sin embargo, si tiene una cartera de bonos grande, la aproximación se convierte en una limitación menor. Otra limitación es que el cálculo de la duración del dólar asume que el bono tiene tasas fijas con pagos a intervalos fijos.

Comparaciones

La duración del dólar difiere de la duración del Macaulayduration y de la duración modificada en que la duración modificada es una medida de sensibilidad al precio del cambio de rendimiento, lo que significa que es una buena medida de la volatilidad y la duración del Macaulay utiliza la tasa y el tamaño del cupón más el rendimiento al vencimiento para evaluar la sensibilidad de un bono.

  • Sensibilidad al tipo de interés

  • Key Rate Duration

  • Duración efectiva

  • Duración empírica