Categoría: E

En inglés: Biotechnology Industry ETF

DEFINICIÓN de «ETF de la industria biotecnológica»

Un fondo cotizado en bolsa que invierte específicamente en el creciente número de empresas que combinan biología y tecnología para desarrollar productos y servicios innovadores. Si bien los productos y servicios de esas empresas de biotecnología suelen agruparse en el ámbito de la atención sanitaria, también pueden dirigirse a la agricultura y el medio ambiente. Como tal, una parte sustancial de una ETF en biotecnología consistiría en empresas dedicadas al desarrollo de fármacos para combatir diversas dolencias.

DESGLOSE «ETF de la industria biotecnológica»

Dependiendo de su tamaño, una empresa de biotecnología puede tener una serie de productos en diversas etapas de desarrollo, que van desde la viabilidad inicial hasta los ensayos clínicos avanzados. Dado que los valores biotecnológicos tienden a ser más volátiles que el mercado en general, una ETF biotecnológica también exhibiría un comportamiento volátil similar.

Al poseer un ETF, usted obtiene la diversificación de un fondo indexado, así como la capacidad de vender en corto, comprar con margen y comprar tan sólo una acción. Otra ventaja es que los índices de gastos para la mayoría de los ETFs son más bajos que los del fondo mutuo promedio. Al comprar y vender ETFs, usted tiene que pagar la misma comisión a su corredor de bolsa que pagaría en cualquier orden regular.

Biotecnología

ETF de ETFs

Stock y certificado de opción fuera de balance…

Industria de Servicios Petrolíferos ETF

En inglés: Communication Industry ETF

DEFINICIÓN de «Communication Industry ETF»

Un fondo cotizado en bolsa que invierte en empresas de telecomunicaciones con el objetivo de reproducir el rendimiento de un índice de telecomunicaciones subyacente. Los ETFs de la industria de la comunicación incluyen gigantescos proveedores integrados de servicios inalámbricos y alámbricos, así como empresas más pequeñas que se especializan en servicios inalámbricos o fabrican equipos de comunicaciones.

DESGLOSE ‘Communication Industry ETF’

Las características defensivas de las empresas de telecomunicaciones, tales como sus altos rendimientos de dividendos y flujos de caja relativamente estables, son bien conocidas. Como resultado, un ETF basado en las telecomunicaciones será menos volátil que el mercado en general y tenderá a rendir mejor en tiempos de turbulencia económica. Por otro lado, es probable que los ETFs de la industria de la comunicación estén rezagados en un mercado alcista.

Estos ETFs caen generalmente bajo el paraguas de los ETFs de telecomunicaciones.

ETF de telecomunicaciones

Índice ETF

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

Software y servicios de negocios de la industria ….

En inglés: Insurance Industry ETF

DEFINICIÓN de «ETF del sector de los seguros»

Un fondo que sigue al sector y que invierte principalmente en compañías de seguros, con el fin de obtener resultados de inversión que siguen de cerca un índice subyacente de aseguradoras. Una ETF de seguros invierte en todo tipo de aseguradoras, incluyendo aseguradoras de propiedad y accidentes, compañías de seguros de vida, aseguradoras de línea completa y corredores de seguros. Dependiendo de su mandato, un ETF de este tipo también puede tener aseguradoras internacionales, o puede estar restringido sólo a compañías de seguros nacionales.

DESGLOSE ‘Insurance Industry ETF’

Al formar parte del sector de los servicios financieros, los aseguradores son susceptibles a las mismas fuerzas cíclicas que afectan a otras compañías financieras. Por ejemplo, los índices de seguros y los ETFs basados en ellos alcanzaron mínimos plurianuales en la crisis financiera de 2008, pero participaron en la recuperación del mercado que comenzó en 2009.

Tarifa de oficina

Seguro de Líneas Comerciales

Calificación de crédito de la compañía de seguros ….

Prima de seguro

En inglés: Gaming Industry ETF

DEFINICIÓN de’Gaming Industry ETF’

Los ETFs de la industria del juego son fondos que invierten en empresas de ocio con el fin de generar rendimientos equivalentes a un índice subyacente. Compañías estándar de seguimiento de fondos de juego que generan ingresos de la industria de juegos de casino, el sector de los videojuegos u otras formas de entretenimiento. Su éxito está ligado a la salud de la economía y al sector de consumo discrecional. En períodos de fuerte crecimiento económico, es más probable que los consumidores gasten en artículos discrecionales como juegos o apuestas, pero cuando las condiciones empeoran, el consumo también tiende a disminuir.

DESGLOSE ‘Gaming Industry ETF’

ETF de la industria de juegos de azar a menudo tiene acciones en compañías de juegos de azar internacionales y nacionales. Por ejemplo, el VanEckVectors Gaming ETF (BJK), un fondo temático de empresas de casino, está formado por importantes casinos estadounidenses como Las Vegas Sands (LVS) y MGM Grand (MGM), así como por grandes holdings internacionales como Galaxy Entertainment Group. La mayoría de las compañías de casinos generan una gran parte de los ingresos de dos mercados principales: Las Vegas y Macao. Las dos regiones desempeñan un papel igual en los resultados de la industria de los casinos.

Los videojuegos son otro sector cubierto por los fondos de juego. Es el espacio de más rápido crecimiento en la industria del entretenimiento, llegando a una gran audiencia que la televisión y el cine juntos. La creciente popularidad de eSports se ha traducido en importantes beneficios para las acciones en la industria de los videojuegos. Este nivel adicional de ingresos futuros también significa un crecimiento continuo en el futuro previsible. A principios de 2016, PureFunds lanzó uno de los primeros fondos temáticos de videojuegos basado en el Índice de Videojuegos del EE Fund. Se compone de algunas empresas de tecnología de renombre como Activision (ATVI) y NVidia (NVDA), además de empresas constituidas en el extranjero. Desde su creación, la ETF ha subido más del 100% debido a la mayor adopción de los deportes electrónicos, la realidad virtual y los nuevos sistemas de juego.

Los ETFs de la industria de juegos de azar ofrecen a los inversores los mismos beneficios que los fondos tradicionales cotizados en bolsa: menores costes, mayor transparencia y flexibilidad, y eficiencia fiscal. Se negocian en la mayoría de las principales bolsas durante el horario normal de negociación y apoyan la venta en corto o la compra con margen.

Riesgo de’Gaming Industry ETF’

La industria de los juegos de azar ha experimentado un crecimiento explosivo en los últimos años, pero todas las inversiones tienen riesgos. Dirigirse a las industrias de videojuegos o casinos es una apuesta por el sector discrecional del consumidor. Si los consumidores tienen más ingresos disponibles, a menudo los gastan en actividades recreativas y de ocio, aunque en el caso de una recesión, el gasto discrecional del consumidor pierde el favor de los artículos necesarios. El sector de los casinos también debe prestar atención a las condiciones en Las Vegas y Macao, donde las empresas del sector generan una gran parte de las ventas.

eSports

Finanzas del casino

Teoría del consumidor

Inducción hacia atrás

En inglés: Chemicals Industry ETF

DEFINICIÓN de «ETF de la industria química»

Un fondo cotizado en bolsa que invierte en fabricantes de productos químicos. A partir de 2010, no existen ETFs para la industria química, pero los materiales básicos y los ETFs para la agricultura pueden ser sustitutivos adecuados para ellos, ya que el sector químico suele representar más del 50% de sus inversiones.

DESGLOSE «ETF de la industria química»

El sector químico incluye una amplia gama de empresas, entre las que se incluyen fabricantes y distribuidores de pinturas, gases industriales y productos agrícolas como la potasa. Los componentes de la industria química de los ETF de materiales básicos incluirían normalmente empresas como Du Pont y Dow Chemical. En los ETFs agrícolas, el sector químico está representado por empresas como Monsanto.

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

ETF del sector servicios

ETF para productos básicos

IPO ETF

En inglés: Textile Industry ETF

DEFINICIÓN de «Textile Industry ETF»

Un fondo cotizado que invierte en fabricantes textiles. A partir de 2010 no existe una ETF dedicada exclusivamente a los textiles. Esto puede deberse a una serie de razones, como el escaso interés de los inversores, la falta de un índice textil que pueda invertirse y el hecho de que la mayoría de los fabricantes de productos textiles son empresas relativamente más pequeñas con sede en Asia.

DESGLOSE «ETF de la industria textil»

Hay muy pocas maneras de invertir en la industria textil a través de una ETF. Una alternativa es invertir en algodón, que es un insumo clave en muchos productos textiles, como el denim y el tejido de rizo. Hay algunos ETFs y ETNs negociados en los EE.UU. que se centran en materias primas blandas y tienen un peso significativo en el algodón.

Costes de transferencia

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

ETF inteligente

En inglés: Telecom ETF

DEFINICIÓN de «Telecom ETF»

Un fondo cotizado en bolsa que invierte en empresas con una participación significativa en productos, servicios y tecnologías de telefonía e Internet. Hay muchos sabores diferentes de ETFs de telecomunicaciones, cada uno de los cuales se centra en un aspecto diferente de la industria de las telecomunicaciones. Los ETFs internacionales de telecomunicaciones invierten en las principales empresas de telecomunicaciones de países de todo el mundo. Los ETFs de servicios de telecomunicaciones invierten en empresas que ofrecen servicios de telefonía e Internet. Otras ETF de telecomunicaciones no se centran en un solo aspecto del sector de las telecomunicaciones, sino que realizan un seguimiento del sector en su conjunto.

También conocido como «ETF de la industria de las comunicaciones».

DESGLOSE ‘Telecom ETF’

Por un lado, los ETFs de telecomunicaciones no ofrecen a los inversionistas mucha diversificación y mitigación de riesgos porque están concentrados en una sola industria; por otro lado, ofrecen diversificación y mitigación de riesgos porque permiten a los inversionistas invertir en una canasta de compañías de telecomunicaciones. Como resultado, los ETFs de telecomunicaciones pueden ser menos riesgosos que comprar acciones de una sola compañía.

ETF de ETFs

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

ETF del sector servicios

En inglés: Unloved ETF

DEFINICIÓN de «ETF no amada»

Un fondo cotizado en bolsa que tiene al menos seis meses de historial de operaciones y en el que sus últimas veinte sesiones de operaciones representan la cantidad total en dólares más baja negociada. Los ETFs no amados pueden enfrentarse al cierre si no logran atraer suficiente interés de los inversores para mantener los fondos competitivos con otros fondos más atractivos.

Más sobre’ETF no querida’

El escaso interés de los inversores en determinados fondos negociados en bolsa ha provocado, en última instancia, el cierre de estos fondos. A menudo, estos ETFs se basan en ideas que no son atractivas para una gran variedad de inversores y, como resultado, no logran ganar una cuota de mercado sustancial. Si una compañía decide cerrar una de sus ofertas de ETF, los inversores pueden esperar a la liquidación, momento en el cual la firma del fondo cierra las cuentas de los inversores sin cobrar una comisión de corretaje; o los inversores pueden optar por vender el ETF inmediatamente. Algunos analistas aconsejan seleccionar ETFs con al menos $25 millones en activos y un interés suficiente por parte de los inversores.

Stock no amado

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

ETF gestionado activamente

En inglés: Short Gold ETF

DEFINICIÓN de «ETF Oro Corto»

Un fondo negociado en bolsa que busca beneficiarse de los cambios negativos en el precio del oro. Cada día, el precio de un ETF de oro corto se ajusta en un -100% de la variación porcentual diaria en el precio del oro. El precio del oro puede basarse en el precio de un índice de oro, oro físico, contratos de futuros de oro o acciones de minería de oro para los fines de un ETF de oro corto. Un inversor compraría un ETF de oro corto si esperara que el precio del oro disminuyera.

Un ETF de oro corto también puede llamarse ETF de oro inverso o ETF de oro oso.

DESGLOSE ‘ETF Oro Corto’

Los ETFs de oro a corto plazo están concebidos como inversiones a corto plazo. Requieren conocimientos avanzados de inversión y no son apropiados para inversores principiantes. Los inversores deben supervisar cuidadosamente sus tenencias de ETFs de oro corto porque estos productos a menudo utilizan el apalancamiento, que puede magnificar rápidamente tanto las ganancias como las pérdidas. Los ETFs de oro corto también pueden experimentar fluctuaciones salvajes en el precio. Una ventaja de los ETFs cortos de oro es que son fáciles de comprar y vender. A diferencia de tomar una posición corta real en oro, la compra de un ETF de oro corto no requiere que el inversor mantenga una cuenta de margen.

Reverse Gold ETF

Estándar de Oro

Gold Fix

Proporción de menta

En inglés: Reverse Gold ETF

DEFINICIÓN de «Reverse Gold ETF»

Los fondos negociados en bolsa que están diseñados para operar en una dirección diametralmente opuesta al lingotes de oro. Los ETFs de oro inverso, o ETFs de oro inverso como son más conocidos, son generalmente utilizados por los inversores para protegerse de un movimiento a la baja en los precios del oro, o por los especuladores para ejecutar una operación bajista de oro. Los ETFs de oro inverso apalancados proporcionan un múltiplo (2x o 3x) del rendimiento inverso diario del oro.

DESGLOSE ‘Reverse Gold ETF’

Los ETFs inversos en oro permiten a los inversores particulares adoptar una posición bajista con respecto al oro con una cantidad limitada de capital. Por ejemplo, un inversionista que desea cubrir $5,000 de exposición al oro puede comprar un ETF de oro inverso. Suponga que las unidades de ETF están operando a $10, así que el inversionista compra 500 unidades de ETF. Si el precio del oro cae un 4% al día siguiente, las unidades ETF deberían cotizar un 4% más alto, es decir, alrededor de 10,40 dólares. El aumento del valor de las unidades inversas de ETF compensa así la disminución de la cartera de valores en oro del inversor.

Dado que su rendimiento depende de la rentabilidad diaria del oro, los ETFs de oro inverso, al igual que todos los ETFs, pueden tener un rendimiento inferior durante los períodos de mayor volatilidad en los precios del oro.

ETF Oro Corto

Doble ETF Oro

ETF inversa

Volatilidad inversa ETF

En inglés: Retail Industry ETF

DEFINICIÓN de «ETF del sector minorista»

Un fondo cotizado en bolsa que invierte en empresas cuya actividad principal es la venta de mercancías al por menor a los consumidores, con el fin de reproducir el rendimiento de un índice minorista subyacente. Las empresas incluidas en este ETF incluyen minoristas de ladrillo y mortero, así como comerciantes en línea, y abarcan una amplia gama de industrias.

DESGLOSE ‘Retail Industry ETF’

El rendimiento de un ETF de la industria minorista está significativamente correlacionado con el nivel prevaleciente de confianza de los consumidores en la economía. Una ETF de este tipo lo hará bien cuando la economía y el gasto de los consumidores sean sólidos, y les irá mal cuando se encuentren en una situación de estancamiento. Los ETFs de la industria minorista en los EE.UU. generalmente incluirían nombres tan conocidos como Wal-Mart y Target.

Ventas al por menor

Índice ETF

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

Valor bruto de la mercancía

En inglés: Auto Industry ETF

DEFINICIÓN de «Auto Industry ETF»

Un fondo cotizado en bolsa (ETF) que invierte específicamente en la industria del automóvil. Un ETF de la industria automotriz rastrea un índice de referencia que consiste en fabricantes de automóviles y proveedores auxiliares de la industria. Debido al número limitado de fabricantes de automóviles en un solo país, es probable que una ETF de la industria del automóvil invierta en acciones de fabricantes nacionales e internacionales, dependiendo de su mandato y objetivo de inversión.

DESGLOSE ‘ETF de la industria del automóvil’

Al poseer un ETF, usted obtiene la diversificación de un fondo indexado, así como la capacidad de vender en corto, comprar con margen y comprar tan sólo una acción. Otra ventaja es que los índices de gastos para la mayoría de los ETFs son más bajos que los del fondo mutuo promedio. Al comprar y vender ETFs, usted tiene que pagar la misma comisión a su corredor de bolsa que pagaría en cualquier orden regular

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

Índice ETF

Fondo cotizado en bolsa (ETF)

Industria de Servicios Petrolíferos ETF

En inglés: Silver ETF

DEFINICIÓN de «Silver ETF»

Un fondo cotizado en bolsa que invierte principalmente en activos de plata en bruto, los cuales son mantenidos en fideicomiso por el administrador y/o custodio del fondo. Típicamente, los ETFs de plata se establecen como fideicomisos otorgantes, donde cada acción del ETF representa el derecho específico a una cantidad precisa de plata, medida en onzas.

El objetivo de los ETFs de plata es seguir lo más de cerca posible el precio al contado de la plata en el mercado abierto. El primero en comercializar fue el iShares Silver Trust, gestionado por Barclays Global Investors e introducido en 2006.

DESGLOSE ‘Silver ETF’

La introducción de los ETFs de plata y oro a principios de la década de 2000 abrió un atractivo vehículo de inversión tanto para inversores individuales como institucionales. Los metales preciosos como la plata son vistos como una protección contra la inflación. Los ETFs permiten una mayor liquidez que la posesión del metal en sí, y son más fáciles de acceder para los individuos que los mercados de futuros.
Los ETFs de plata mantenidos en cuentas imponibles están sujetos a una tasa de ganancias de capital a largo plazo más alta en cualquier tenencia de más de un año. Dado que los ETFs de plata se consideran inversiones en el propio metal en bruto, las ganancias se evalúan en plata como «cobrables» y están sujetas a una tasa de ganancias de capital a largo plazo del 28%. Los ETFs de plata que se mantienen en cuentas IRA no están sujetos a este impuesto sobre ganancias más alto, habiendo recibido una autorización especial del Servicio de Impuestos Internos (IRS).

Plata

Plata Estándar

Jueves de Plata

Euro ETF

En inglés: Synthetic ETF

DEFINICIÓN de «ETF sintético»

Un ETF sintético es un activo diseñado para replicar el rendimiento de un índice subyacente utilizando derivados y swaps en lugar de valores físicos. Los proveedores celebran un acuerdo con una contraparte, generalmente un banco de inversión, que garantiza que los flujos de caja futuros obtenidos por la referencia subyacente se devuelvan al inversor. El primer ETF sintético se introdujo en Europa alrededor de 2001. Sigue siendo una inversión popular en los mercados europeos, pero sólo un pequeño número de gestores de activos emiten ETF sintéticos en los Estados Unidos. Esto se debe a las regulaciones específicas impuestas por la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. en 2010, que prohíbe el lanzamiento de nuevos fondos por parte de gestores de activos que no patrocinen ya un ETF sintético.

DESGLOSE ‘ETF sintético’

Los ETFs sintéticos son comunes en los mercados europeos y asiáticos, donde las bolsas ponen una X delante de los nombres para diferenciarlos de los fondos tradicionales. Los reguladores financieros del país, preocupados por si los inversores son lo suficientemente sofisticados desde el punto de vista financiero para comprender las diferentes características y perfiles de riesgo de los ETF sintéticos, han sometido a los ETF sintéticos a un mayor escrutinio y han impuesto requisitos adicionales a las instituciones que los emiten.

Hay dos tipos principales de fondos sintéticos: no financiados y financiados. En un modelo de swap sin fondos, el emisor crea nuevas acciones de un ETF a cambio de dinero en efectivo del participante autorizado. El proveedor utiliza el efectivo para comprar una cesta de activos de la contraparte del swap para los derechos sobre las ganancias generadas por el índice de referencia. El modelo de swap financiado funciona de forma similar, pero la cesta de garantías se coloca en una cuenta separada en lugar del ETF. Y lo que es más importante, la garantía depositada por la contraparte de swap del ETF no tiene que seguir el índice de referencia. Incluso las clases de activos incluidas en la garantía pueden diferir del valor de referencia, pero a menudo están muy correlacionadas.

Ventajas y desventajas de los «ETF sintéticos»

Los defensores de los fondos sintéticos afirman que hacen un mejor trabajo en el seguimiento del rendimiento de un índice. Proporciona una oferta competitiva para los inversores que buscan acceso a mercados de alcance remoto, puntos de referencia menos líquidos u otras estrategias difíciles de ejecutar que serían costosas para los ETFs tradicionales. Los críticos de los fondos sintéticos señalan varios riesgos, incluyendo el riesgo de contraparte, el riesgo de colateral, el riesgo de liquidez y los conflictos de intereses. El uso de garantías puede ayudar a mitigar los riesgos vinculados al incumplimiento y a las otras partes.

Sintético

Sintético Llamada

CDO sintético

Contrato de Futuros Sintéticos

En inglés: EUR

DEFINICIÓN de «EUR»

El código de moneda utilizado en la industria en general para representar el euro, la moneda oficial de más de la mitad de los 27 miembros de la Unión Europea (UE). Los Estados de la zona euro son Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, España, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal. En marzo de 2009, otros cinco países no miembros de la eurozona también utilizaban la moneda.

El nombre «euro» fue seleccionado en 1995; la moneda sustituyó a la antigua Unidad Monetaria Europea (ECU). Se introdujo el 1 de enero de 1999 y comenzó a circular en 2002. Las monedas en euros más utilizadas son las de 1, 2, 5, 10, 20, 50 céntimos y las de 5, 10, 20, 50 y 100 céntimos.

DESGLOSE ‘EUR’

El euro es supervisado por el Banco Central Europeo (BCE), con sede en Fráncfort (Alemania), y por los bancos centrales de los países miembros de la zona del euro. Varios países también vinculan su moneda al euro, entre ellos Bosnia y Herzegovina, Bulgaria, Cabo Verde, África Central y varios otros.

Zona euro

Euro

Unión Europea – UE

Índice de Precios de Consumo de la Unión Monetaria…

En inglés: EUREX

DEFINICIÓN de «EUREX»

El mercado de futuros y opciones más grande del mundo, que opera principalmente con derivados basados en Europa. Los productos que cotizan en esta bolsa van desde instrumentos de deuda alemanes y suizos hasta acciones europeas e índices STOXX. Además de facilitar el comercio, EUREX también se encarga de la liquidación de los contratos.

DESGLOSE ‘EUREX’

EUREX está gestionada por Deutsche Börse AG y SWX Group para facilitar la negociación de derivados europeos. Su red totalmente electrónica está considerada como uno de los mejores y más innovadores mercados totalmente electrónicos del mundo.

Derivado negociado en bolsa

Opción subyacente Seguridad

Derivado

Instrumento financiero

En inglés: Euro

DEFINICIÓN de «Euro»

El euro es la moneda oficial de 19 de los 28 países de la Unión Europea, fue introducido por la UE en la comunidad financiera en 1999 y las monedas y billetes físicos en euros se introdujeron en 2002. Los euros son impresos y gestionados por el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC).

El euro se abrevia con el símbolo «EUR».

DESGLOSE ‘Euro’

El euro es la moneda nacional de los Estados miembros de la UE que lo han adoptado, entre ellos Alemania, Austria, Bélgica, España, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos y Portugal. Juntos, estos países crean lo que se llama la Eurozona, una región donde el euro sirve como moneda nacional común para todas las naciones separadas.

Esto tiene importantes beneficios, como la eliminación del riesgo de tipo de cambio de las empresas e instituciones financieras que operan en una economía cada vez más globalizada. Por otra parte, los críticos del sistema del euro sostienen que produce consecuencias negativas, como la concentración del poder de fijar la política monetaria en el Banco Central Europeo. Esto elimina la capacidad de los países miembros de la UE para aplicar políticas monetarias específicas para ellos mismos, a pesar de que las condiciones monetarias locales pueden diferir sustancialmente de la zona euro en su conjunto.

Una crítica al euro es que es la moneda a la que su valor está alineado estrechamente con la economía alemana, y otras naciones más pequeñas que se encuentran en diferentes etapas de su ciclo económico sufren. Por ejemplo, si la economía alemana está en auge, es probable que el euro sea alto. Sin embargo, si otra nación como España se encuentra en una recesión económica, podría necesitar algún alivio con una moneda más débil, y bajo el régimen del euro a menudo este no es el caso.

El euro es la segunda divisa más negociada por detrás del dólar estadounidense.

EUR

Zona euro

Par de divisas: EUR/USD (Euro/Estados Unidos….

Depósito en euros

En inglés: Euro Feds

DEFINICIÓN de «Euro Feds»

Una transmisión por cable federal que adelanta fondos en Eurodólares de un banco de EE.UU. con exceso de fondos a otro con reservas insuficientes. Las Feds que se liquidan en Londres lo hacen a través del sistema de pagos interbancarios de la cámara de compensación (Clearingshouse Interbank Payments System, CHIPS), mientras que las transacciones que tienen lugar en Nueva York lo hacen a través del Fedwire.

DESGLOSE ‘Euro Feds’

En algunos casos puede ser más atractivo para un banco estadounidense pedir prestado o colocar fondos en el mercado del euro en lugar de comprar o vender fondos federales. Sin embargo, los tipos de interés de los fondos de la Reserva Federal y de los eurodólares a un día están estrechamente relacionados.

Fondos para el mismo día

Tasa Interbancaria

Factor de ajuste del sector privado ….

Mercado interbancario

En inglés: Euro Interbank Offer Rate – Euribor

DEFINICIÓN del «Tipo de oferta interbancaria del euro – Euribor»

Euriboris: tipo de referencia que expresa el tipo de interés medio al que los bancos de la zona del euro ofrecen préstamos no garantizados en el mercado interbancario.

DESGLOSE «Euro Interbank Offer Rate – Euribor»

De hecho, el Euro Interbank Offer Rate (Euribor) se refiere a un conjunto de ocho tipos de interés del mercado monetario correspondientes a distintos vencimientos: a una semana, dos semanas, un mes, dos meses, tres meses, seis meses, nueve meses y doce meses. Los tipos, que se actualizan diariamente, representan el interés medio que los bancos de la zona del euro se cobran entre sí por los préstamos no colateralizados.

Los tipos de interés del Euribor son una referencia importante para una serie de productos financieros denominados en euros, entre los que se incluyen hipotecas, cuentas de ahorro y derivados. El papel del Euribor en la zona euro es análogo al de Libor en Estados Unidos y Gran Bretaña.

Los 20 bancos del panel que contribuyen a Euribor gestionan el mayor volumen de operaciones del mercado monetario de la zona del euro. Lo son:

Belfius (Bélgica)

BNP-Paribas (Francia)

HSBC Francia

Natixis(Francia)

Crédit Agricole (Francia)

Société Générale (Francia)

Deutsche Bank (Alemania)

DZ Bank (Alemania)

Banco Nacional de Grecia

Intesa Sanpaolo (Italia)

Monte dei Paschi di Siena (Italia)

UniCredit(Italia)

Banque et Caisse d’Épargne de l’État (Luxemburgo)

ING Bank (Países Bajos)

Caixa Geral De Depósitos (Portugal)

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (España)

Banco Santander (España)

CECABANK(España)

CaixaBank (España)

Barclays (Gran Bretaña)

Esclavitud de negocios

Promedio del costo del dólar (DCA)

Plan financiero

Agencia de Servicios Financieros – FSA…

En inglés: Euro Medium Term Note – EMTN

¿Qué es una «Nota Euro a medio plazo – EMTN»

?

Un Euro-Notas de Mediano Plazo (EMTN) es un instrumento de deuda flexible de Mediano Plazo que se negocia y emite fuera de Estados Unidos y Canadá. Estos instrumentos requieren pagos fijos y se emiten directamente al mercado, con vencimientos inferiores a cinco años. Las EMTN permiten a un emisor acceder más fácilmente a los mercados extranjeros para obtener capital. Las EMTN también se ofrecen de forma continua, a diferencia de una emisión de bonos, que tiene lugar de una sola vez.

DESGLOSE ‘Euro Medium Term Note – EMTN’

Cuando se utilizan EMTNs, los emisores deben mantener un documento estandarizado conocido como programa. Este programa puede ser transferido a través de todas las emisiones y tiene una alta proporción de ventas a través de una sindicación predeterminada de compradores. Los pagarés de mediano plazo (MTNs) – aquellos negociados en los Estados Unidos y Canadá, que de otra manera tendrían la misma definición que los EMTNs – deben mantener un programa diferente.

Historia de las notas a medio plazo

En los últimos 10 a 15 años, las notas de mediano plazo están emergiendo como una importante fuente de financiamiento para compañías estadounidenses y extranjeras, instituciones supranacionales, agencias federales y naciones soberanas. Estados Unidos ha estado emitiendo MTNs desde principios de la década de 1970, habiendo introducido los instrumentos de deuda como una alternativa a la financiación a corto plazo en el mercado de papel comercial y al endeudamiento a largo plazo en el mercado de bonos; esta es la razón del nombre «medium-term», ya que sirven como un término medio.

El uso de las MTN no cobró mucho impulso hasta la década de 1980, cuando el mercado de las MTN pasó de un lugar bastante oscuro -muy explotado por las compañías de financiación de automóviles- a una fuente fundamental de financiación de la deuda para cientos de grandes empresas.

Fuera de los Estados Unidos, el mercado EMTN ha crecido fenomenalmente y continúa atrayendo nuevos negocios e industrias en auge.

Emisión

Las EMTN ofrecen diversidad; los instrumentos pueden emitirse en una amplia gama de monedas. También pueden ser emitidos en varios vencimientos, típicamente hasta 30 años, aunque algunos pueden tener un vencimiento mucho más largo. Las EMTN pueden emitirse de diversas formas, entre las que se incluyen las formas garantizadas, a tipo de interés variable, amortizables y respaldadas por el crédito. Las emisiones individuales de un programa EMTN pueden compararse con un Eurobono o un Euronote.

Beneficios

La diversidad y flexibilidad que ofrecen las EMTN son sólo algunas de las muchas ventajas de estos instrumentos de deuda. Otro beneficio es el ahorro. Los costes fijos de la suscripción hacen poco práctico que los bonos corporativos realicen pequeñas ofertas, por lo que los bonos suelen ascender a más de 100 millones de dólares. Por el contrario, los retiros de fondos de los programas de la EMTN -en un período de un mes- ascienden en general a 30 millones de dólares. Estas disposiciones también suelen tener vencimientos variados y características especializadas que se han adaptado para satisfacer las necesidades del prestatario.

Deuda a medio y medio plazo

Servicio de emisión de billetes (NIF)

Emisión de deuda

Fecha de vencimiento

En inglés: Euro Overnight Index Average – Eonia

DEFINICIÓN de «Euro Overnight Index Average – Eonia»

El Euro Overnight Index Average (Eonia) es el tipo de referencia efectivo del euro a un día.

DESGLOSE ‘Euro Overnight Index Average – Eonia’

El Eonia es un tipo de referencia diario que expresa la media ponderada de los préstamos interbancarios a un día sin garantía en la Unión Europea y en la Asociación Europea de Libre Comercio (AELC). Es calculado por el Banco Central Europeo (BCE) sobre la base de los préstamos concedidos por 28 bancos de panel.

Eonia es similar al Euribor, otro tipo de referencia del euro basado en préstamos interbancarios. El Instituto Europeo de Mercados de Dinero (EMMI) ofrece ambas referencias. La principal diferencia entre Eonia y Euribor son los vencimientos de los préstamos en los que se basan: Eonia es un tipo a un día, mientras que el Euribor es en realidad ocho tipos basados en préstamos con vencimientos que varían de una semana a 12 meses. Los bancos panel que contribuyen a los tipos también son diferentes: sólo 20 bancos contribuyen al Euribor. Por último, el Euribor lo calcula Global Rate Set Systems Ltd., no el BCE.

Banco de paneles

Tarifa nocturna

Libra esterlina a un día Promedio interbancario…

Tasa bancaria

En inglés: Euro STOXX 50 Index

¿Qué es el «Euro STOXX 50 Index»

?

El Euro STOXX 50 Index es un índice bursátil ponderado por capitalización bursátil de 50 grandes empresas europeas de primera línea que operan en los países de la Eurozona. Los componentes se seleccionan del Euro STOXX Index, que incluye valores de gran, mediana y pequeña capitalización de la zona del euro.

DESGLOSE ‘Euro STOXX 50 Index’

El Euro STOXX 50 Index está gestionado y autorizado por STOXX Limited, que proporciona índices que representan inversiones en el mercado de renta variable de todo el mundo. El Euro STOXX 50 Index incluye las 50 mayores empresas de la zona euro por capitalización bursátil.

STOXX Limited

STOXX Limited es propiedad de Deutsche Börse AG. Gestiona y licencia índices desde 1998. El Euro STOXX 50 Index fue uno de los primeros índices STOXX lanzados en 1998. Desde su lanzamiento, que se centró en los índices bursátiles europeos, la compañía ha ampliado sustancialmente su oferta. Ahora ofrece índices que representan casi todos los países y regiones del mundo. Las clases de activos incluyen renta variable, renta fija y divisas. También ofrece índices por sector, factor, estrategia y tema.

Euro STOXX 50 Composición y metodología

El Euro STOXX 50 Index incluye las 50 acciones más grandes de la Eurozona seleccionadas automáticamente del Euro STOXX Index por capitalización bursátil. Para formar parte del Euro STOXX Index, las empresas deben ser miembros de la Eurozona. El Euro STOXX Index incluye empresas de todos los niveles de capitalización bursátil de Alemania, Austria, Bélgica, España, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos y Portugal.

El Euro STOXX 50 Index suele representar aproximadamente el 60% del Euro STOXX Index. El Euro STOXX 50 Index se revisa anualmente en septiembre para detectar cualquier cambio en los componentes del índice.

A partir del 8 de enero de 2018, los diez componentes principales del Euro STOXX 50 Index incluían lo siguiente:

• TOTAL
• SIEMENS
• SAP
• BCO SANTANDER
• BAYER
• ALLIANZ
• BASF
• SANOFI
• UNILEVER
• BNP PARIBAS

Euro STOXX 50 Fondos del índice

El Euro STOXX 50 Index es un índice de mercado líder para los inversores que buscan seguir las mayores inversiones en acciones de la Eurozona. Casi todos los fondos indexados pasivos del mercado de inversión que siguen el índice Euro STOXX 50 son fondos cotizados en bolsa (ETFs). Uno de los más grandes y populares para los inversores es el SPDR Euro STOXX 50 ETF (FEZ). El SPDR Euro STOXX 50 ETF tiene 4.340 millones de dólares en activos bajo gestión. El ETF está a disposición de los inversores desde octubre de 2002.

FEZ cotiza a $42.20 con un índice de gastos de 0.29%. Al 30 de noviembre de 2017, FEZ tenía un retorno de valor de mercado a un año de 35.24%. Durante el período de un año, el FEZ superó ligeramente al Euro STOXX 50 Index en dólares estadounidenses. El Índice reportó un retorno de 34.74%.

Otros fondos disponibles para los inversores que deseen seguir el índice Euro STOXX 50 son el iShares Euro STOXX 50 UCITS ETF, el DB X-Trackers Euro STOXX 50 ETF y el DB X-Trackers Euro STOXX 50 UCITS ETF.

Dow Jones STOXX 50

EURO STOXX Índice de sostenibilidad

Euro

Indexación

En inglés: EURO STOXX Sustainability Index

DEFINICIÓN del «Índice de sostenibilidad EURO STOXX»

El Índice de Sostenibilidad EURO STOXX mide el desempeño financiero de las principales empresas de la Eurozona, medido por sus prácticas medioambientales y de sostenibilidad. El universo bursátil es el Dow Jones STOXX Sustainability Index, del que sólo se seleccionan las empresas que operan en 11 países de la zona euro (países que han pasado al euro).

Las empresas reciben una puntuación de sostenibilidad basada en una revisión exhaustiva realizada por la empresa de investigación SAM Group; se llevan a cabo encuestas anuales sobre todas las empresas potenciales para que el progreso de la empresa y las nuevas iniciativas puedan medirse y compararse constantemente con los de sus homólogos de la industria. El índice se pondera con base en la capitalización del mercado de flotación libre y los cambios al índice se hacen anualmente después de que se hayan obtenido los puntajes actualizados de sostenibilidad de la compañía.

También se realizan ajustes de ponderación trimestrales a medida que fluctúan los límites de mercado de las empresas miembro.

DOWNING DOWN ‘EURO STOXX Sustainability Index’

La puntuación de sostenibilidad de cada empresa se calcula mediante un sistema integral de ponderación que tiene en cuenta los esfuerzos de la empresa en áreas como el cambio climático, la eficiencia energética, la gestión del conocimiento, las relaciones con los accionistas y el gobierno corporativo. Además, las empresas son evaluadas en comparación con su propia industria, ya que cada industria tiene sus propios parámetros y problemas ambientales inherentes.

La sostenibilidad es una estrategia empresarial a largo plazo, que incluye tanto los costes económicos como los sociales, que normalmente no pueden medirse en un plazo trimestral o anual.

Dow Jones STOXX Sostenibilidad ….

Dow Jones Sustainability United…

Euro STOXX 50 Índice

Dow Jones Sustainability Norte…

En inglés: Eurobank

Qué es un «Eurobanco»

Un eurobanco es una institución financiera que acepta depósitos en moneda extranjera y realiza préstamos en moneda extranjera. Como tal, un eurobanco no tiene que estar necesariamente situado en el continente europeo; puede estar en cualquier parte del mundo. Por ejemplo, un banco situado en los Estados Unidos que concede préstamos o mantiene depósitos en yenes japoneses es un eurobanco. Un eurobanco puede operar en moneda extranjera mientras opera en su propio país, como un banco en los Estados Unidos que mantiene depósitos y hace préstamos en euros, o puede operar como una sucursal extranjera en un país distinto al suyo, operando en la moneda de ese país.

DESGLOSE «Eurobanco»

Las divisas mantenidas y prestadas por los eurobancos se denominan Eurocurrencies , aunque estén denominadas en monedas distintas del euro. El euro, la libra esterlina, el dólar estadounidense y el yen japonés son las cuatro monedas europeas más utilizadas.

Eurocréditos

Los eurocréditos son préstamos concedidos por eurobancos. Todo préstamo denominado en una moneda distinta de la moneda nacional del banco prestamista es un eurocrédito. Suelen ser realizadas por eurobancos a gobiernos soberanos, corporaciones, organizaciones internacionales y bancos no primarios. Por lo general, varios eurobancos se consolidarán en un consorcio bancario con el fin de conceder un préstamo de este tipo, con el fin de repartir el riesgo entre varias instituciones, y debido a que estos préstamos suelen ser demasiado grandes para que un solo banco pueda concederlos. Los eurocréditos suelen ofrecerse a un tipo de interés variable que refleja el mayor nivel de riesgo para el sindicato bancario oferente y está ligado al London Interbank Offered Rate (LIBOR). La mayoría de los eurocréditos se consideran préstamos a corto o medio plazo, en los que la totalidad del préstamo se renueva y el tipo de interés se vuelve a calcular al final de cada plazo del préstamo.

Los eurobancos y la economía mundial

Los primeros eurobancos surgieron después de la Segunda Guerra Mundial, cuando los países comunistas querían retirar sus tenencias en dólares estadounidenses de los bancos dentro de los Estados Unidos para su custodia al inicio de la Guerra Fría. La aparición de los eurobancos ha facilitado el comercio y la inversión entre países, lo que resultaba difícil en el pasado por la falta de intermediarios que aceptaran monedas extranjeras. La explosión del comercio internacional desde los años ochenta se ha visto facilitada en gran medida por la aparición de los eurobancos. La aparición de economías dinámicas como China, India y Brasil ha contribuido al crecimiento exponencial de los eurobancos. Esto se debe a que, a pesar del tamaño de estas economías y su contribución al crecimiento del comercio internacional, las monedas de algunas de estas naciones todavía no se comercian libremente en los mercados mundiales de divisas, por lo que es necesario realizar negocios en divisas extranjeras.

Eurocrédito

Opción de oferta competitiva

Moneda contable

Préstamo sindicado

En inglés: Eurocheck

DEFINICIÓN de «Eurocheck»

Como alternativa al cheque de viajero, el Eurocheck fue emitido por un banco europeo y está disponible en varias monedas. Los eurocheques pueden emitirse en varias monedas y cobrarse en más de 200.000 bancos de todo el mundo que exhiben el emblema de la «Unión Europea». También conocido como «Eurocheque».

DESGLOSE ‘Eurocheck’

Introducidos por primera vez en 1969, los eurocheques fueron muy populares desde los años setenta hasta los noventa. Ya no se emitieron a partir del 1 de enero de 2002, lo que provocó un descenso precipitado en su uso y popularidad. Los bancos decidieron dejar de emitir eurocheques por una serie de razones, entre las que se incluyen su mayor coste de procesamiento, el creciente uso de otras formas de pago, como las tarjetas de crédito y los cajeros automáticos, y la creciente incidencia del fraude con eurocheques.

Cheque de Viajero

Unión monetaria

Banco Central Europeo – BCE

Moneda

En inglés: Euroclear

Qué es «Euroclear»

Euroclear es una de las dos principales cámaras de compensación de valores negociados en el Euromercado. Euroclear se especializa en verificar la información suministrada por los corredores que participan en una operación de valores y en la liquidación de valores. Euroclear es propiedad del mercado y está regida por él, y adquirió London Crest, Necigef Netherlands, Sicovam Paris y Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK) Brussels, tras una serie de adquisiciones realizadas entre 2001 y 2007.

El otro centro de intercambio de información europeo principal es Clearstream, antiguamente la Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).

DESGLOSE «Euroclear»

Una cámara de compensación es una institución financiera que actúa como intermediario entre compradores y vendedores de instrumentos financieros. Adoptan la posición opuesta a la de cada una de las partes de una operación, actuando como comprador frente al vendedor y como vendedor frente al comprador. Por ejemplo, si Wendy y Nathan entran en una transacción en la que Wendy acepta vender 100 acciones de AMZN a Nathan a un precio de 1.180 dólares por acción, Nathan tendrá que pagar 1.180 dólares x 100 acciones = 118.000 dólares. La cámara de compensación abona en la cuenta de Nathan 100 acciones de AMZN y deposita 118.000 dólares en la cuenta de Wendy. Las cámaras de compensación, por lo tanto, garantizan un funcionamiento fluido y eficiente de los mercados financieros. Una de las cámaras de compensación más grandes del mundo es Euroclear.

Euroclear es uno de los sistemas de liquidación más antiguos y fue subsidiado originalmente por Morgan Guaranty Trust Company de Nueva York, que formaba parte de J.P. Morgan & Co. Se fundó en 1968 para liquidar operaciones en el mercado de eurobonos, que en aquel momento se encontraba en fase de desarrollo. Su sistema informatizado de liquidación y depósito contribuyó a garantizar la entrega y el pago seguros de eurobonos. En 2001, Morgan Guaranty Trust transfirió estas actividades a Euroclear Bank.

Euroclear es una cámara de compensación que actúa como depositario central de valores (DCV) para sus clientes, muchos de los cuales operan en bolsas europeas. La mayoría de sus clientes son bancos, corredores y otras instituciones que se dedican profesionalmente a la gestión de nuevas emisiones de valores, a la creación de mercados, a la negociación o a la tenencia de una amplia variedad de valores. Euroclear liquida operaciones de valores nacionales e internacionales, incluyendo bonos, acciones, derivados y fondos de inversión. En el sistema Euroclear se aceptan más de 190.000 valores nacionales e internacionales, que cubren una amplia gama de instrumentos de deuda de tipo fijo y variable, convertibles, warrants y acciones negociados internacionalmente.

Además de su papel como Depositario Central Internacional de Valores (ICSD), Euroclear también actúa como Depositario Central de Valores (CSD) para valores belgas, holandeses, finlandeses, franceses, irlandeses, suecos y británicos. Una CDV es una institución financiera que mantiene valores, como bonos y acciones, y proporciona la custodia de estos activos. Una CDV también permite la liquidación de operaciones de valores. Una transacción se liquida una vez que la cuenta del comprador ha sido abonada con las acciones compradas y cargada en el contrato.

Cámara de Compensación Central de Contrapartida ….

Fallo

Liquidación de ventanas

Préstamo de valores

En inglés: Eurocredit

DEFINICIÓN de «Eurocrédito»

Préstamo cuya moneda de denominación no es la moneda nacional del banco prestamista. Un préstamo de eurocrédito sería hecho por un banco de los E.E.U.U. a un prestamista que requiere una modernidad denominada que diferencie de la modernidad local del banco (USD) por razones específicas, muy probablemente una cierta clase de operaciones de negocio o de requisitos comerciales. A pesar de la inclusión de la palabra «euro», un eurocrédito no se deriva inmediatamente del euro.

DESGLOSE «Eurocrédito»

El eurocrédito contribuye al flujo de capital entre países y a la financiación de las inversiones nacionales e internacionales. Estas operaciones agregan liquidez a ambas divisas, ya que las cuentas bancarias de EE.UU. para los pagos recibidos de los préstamos en términos de dólares de EE.UU., y a menudo son grandes y funcionan a largo plazo. Un banco estadounidense que presta a una empresa 10 millones de rublos rusos es un ejemplo de Eurocrédito.

Eurobanco

Opción de oferta competitiva

Moneda

Límite legal de préstamos

En inglés: Eurocurrency

Qué es’Eurocurrency’

La Eurocurrency es la moneda depositada por gobiernos nacionales o corporaciones, fuera de su mercado doméstico. Por ejemplo, puede ser la moneda que se mantiene en bancos situados fuera del país que emite la moneda.

DESGLOSE «Eurocurrency»

Es importante señalar que el término eurocurrency se aplica a cualquier moneda y a los bancos de cualquier país. Tener «euro» no significa que la transacción tenga que involucrar a países europeos. Por ejemplo, el won surcoreano depositado en un banco de Sudáfrica se considera eurodivisa. Los dólares estadounidenses mantenidos en un banco del Reino Unido también se considerarían eurodivisas. Sin embargo, en la práctica, los países europeos suelen participar.

Las eurodivisas se negocian en los mercados de eurodivisas, también conocido como «euromoney».

Eurocurrencies: Un breve historial

En un ensayo sobre finanzas internacionales para Princeton University Press, el economista Ronald I McKinnon explicó el auge de los mercados de eurodivisas. A finales de la década de 1970, cuando escribió el ensayo, en gran medida no se entendía por qué habían surgido los mercados de eurodivisas. Escribió: «El mercado del euro es innecesario». Esto se debe a que «para financiar el comercio exterior de sus clientes, los bancos comerciales podrían «obtener fácilmente divisas al contado o a plazo en el mercado interbancario que opera internacionalmente, o disponer de los saldos de divisas mantenidos en bancos corresponsales».

Esto cambió con el mercado de eurodivisas. En el mercado monetario del euro, «los bancos residentes en el país A aceptan depósitos y conceden préstamos en las monedas de los países B, C, D, etc., y los depositantes y prestatarios son a menudo no residentes».

Este mercado surgió debido a la «peculiarmente rigurosa y detallada normativa oficial que regula a los residentes que operan con sus propias monedas nacionales». Según McKinnon, «estas regulaciones contrastan fuertemente con la relativa gran libertad de los no residentes para hacer depósitos o pedir prestadas divisas de estos mismos sistemas bancarios nacionales restringidos».

Esencialmente, el mercado facilita las regulaciones locales y da acceso a divisas extranjeras para negocios offshore. Ha hecho que hacer negocios en una sola moneda, en un mercado que no emite esa moneda, sea mucho más fácil.

Mercado de Eurodivisas

London Interbank Bid Rate – Libid

Sucursal Shell

Depósito en doble moneda

En inglés: Eurostat

DEFINICIÓN de «Eurostat»

La agencia dentro de la Unión Europea encargada de proporcionar información estadística para el continente, así como de asegurar que los países miembros estén usando métodos aceptables para rastrear y reportar estadísticas dentro de sus fronteras. Eurostat está dirigida por un director general y dirigida por el Comisario de Asuntos Económicos y Financieros. Las estadísticas más importantes se publican en los comunicados de prensa.

DESGLOSE ‘Eurostat’

Eurostat rige la recogida de una amplia gama de estadísticas, incluidas las relativas a la población, la industria, el transporte, la agricultura y las finanzas. Los economistas, las empresas y los inversores utilizan los datos proporcionados por la agencia para estimar el rendimiento de la Unión Europea y sus países miembros, y los datos son especialmente importantes debido al tamaño de la economía europea en general.

Unión Aduanera Europea

Statistics Canada (StatsCan)

Crecimiento del empleo

Área Estadística Metropolitana – ….

En inglés: Eurostrip

DEFINICIÓN de «Eurostrip»

Una serie de contratos de futuros a tres meses consecutivos basados en depósitos denominados en dólares estadounidenses en bancos extranjeros. Eurostrips, también llamadas eurofuturos o eurodólares, son un tipo de derivados de tipos de interés y, al igual que los swaps, se utilizan para protegerse de las variaciones de los tipos de interés. Un viaje en euros de un año consistiría en cuatro contratos consecutivos, cada uno de tres meses de duración, que en conjunto tienen una duración de un año y, por lo tanto, proporcionan una cobertura de tipos de interés durante un año.

DESGLOSE ‘Eurostrip’

El resultado final de la cobertura mediante eurostrips es el mismo que el de la utilización de swaps, pero las dos inversiones se negocian de forma diferente y tienen flujos de caja diferentes. Una opción puede ser más deseable que otra en un momento dado para alcanzar un objetivo de inversión específico, o ambas pueden incluso utilizarse conjuntamente. Los Eurostrips son populares debido a su flexibilidad para ser estructurados de muchas maneras diferentes para satisfacer una variedad de necesidades de cobertura.

Derivado de tipo de interés

Base Rate Swap

Tiras de mantenimiento

Principal Only Strips – PO

En inglés: Euroyen

DEFINICIÓN de «Euroyen»

Depósitos en yenes japoneses mantenidos en bancos fuera de Japón. Euroyen se refiere a todos los depósitos en yenes mantenidos fuera de Japón, y no se refiere específicamente a los depósitos en yenes mantenidos en la Unión Europea o Europa. También se refiere al yen negociado en el mercado de Eurocurrency.

DESGLOSE ‘Euroyen’

Un ejemplo de Euroyen serían los depósitos en yenes mantenidos en bancos de EE.UU., o bancos en Asia. Como todas las eurodivisas, los depósitos en euros quedan fuera del ámbito regulatorio del banco central que emitió la divisa, el Banco de Japón en este caso. Por lo tanto, los depósitos en euros pueden ofrecer tipos de interés ligeramente más altos que los disponibles para los depósitos en yenes en Japón.

Euroyen Bond

Mercado de Eurodivisas

Depósito a plazo

Depósitos bancarios

En inglés: Eurozone

Qué es la `zona euro’

La zona euro es una región geográfica y económica formada por todos los países de la Unión Europea (UE) que han incorporado plenamente el euro como moneda nacional.

A partir de 2018, la zona euro contaba con 19 países de la UE: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Portugal y los Países Bajos.

DESGLOSE ‘Zona Euro’

La zona euro es una de las regiones económicas más grandes del mundo y su moneda, el euro, se considera una de las más líquidas en comparación con otras. La moneda de esta región continúa desarrollándose con el tiempo y está tomando una posición más prominente en las reservas de muchos bancos centrales.

Historia de la zona euro

En 1992, los países que constituyen la Comunidad Europea (CE) firmaron el Tratado de Maastricht, creando así la UE. La creación de la UE tuvo algunas áreas de gran impacto: promovió una mayor coordinación y cooperación en la política, en términos generales, pero tuvo efectos específicos sobre la ciudadanía, la política de seguridad y defensa y la política económica.

En cuanto a la política económica, el Tratado de Maastricht tenía por objeto crear una unión económica y monetaria común, con un sistema de bancos centrales (el Banco Central Europeo (BCE)) y una moneda común (el euro).

Para ello, el tratado exigía la libre circulación de capitales entre los Estados miembros, lo que se tradujo en una mayor cooperación entre los bancos centrales nacionales y un mayor alineamiento de la política económica entre los Estados miembros. El paso final fue la introducción del propio euro, junto con la puesta en marcha de una política monetaria singular, procedente del BCE.

También introdujo criterios de convergencia, o requisitos que los países deben cumplir para utilizar el euro como moneda.

Según CNN, estos incluyen

1) limitaciones para los déficits presupuestarios y la deuda pública,

2) estabilidad del tipo de cambio,

3) tasas de inflación dentro del 1,5% de los 3 países de la UE con la tasa más baja, y

4) tipos de interés a largo plazo dentro del 2% de los tres tipos más bajos de la UE.

Tratado de Maastricht

Euro

Sistema Monetario Europeo – SME

Banco Central Europeo – BCE

En inglés: Assessment

DEFINICIÓN de «Evaluación»

La evaluación se produce cuando el valor de un activo debe determinarse a efectos fiscales. Las evaluaciones se hacen anualmente en ciertos tipos de propiedad, como casas y autos; otras evaluaciones se pueden hacer sólo una vez. Por ejemplo, las casas a menudo se valoran cada tres o cuatro años según su condición física y los valores comparables de las residencias circundantes.

DESGLOSE ‘Evaluación’

Los gobiernos federales, estatales y locales recaudan diversos impuestos por productos o servicios. Los siguientes son ejemplos de impuestos en los Estados Unidos.

Impuesto sobre las ventas

El impuesto sobre las ventas se aplica a las transacciones al por menor de bienes muebles corporales. Dependiendo del estado, el impuesto sobre las ventas también puede aplicarse a los servicios.

Cuarenta y cinco estados y el Distrito de Columbia imponen un impuesto general sobre las ventas. Alaska, Delaware, Montana, New Hampshire y Oregon no lo hacen. Esos cinco estados imponen uno o más impuestos, como impuestos de comida o alojamiento, para aumentar sus ingresos.

Cuando los estados comenzaron a promulgar el impuesto sobre las ventas, sólo lo aplicaron a las ventas dentro del estado. Las empresas que ofrecían servicios de entrega a los clientes comenzaron a ordenar productos fuera del estado para evitar el pago de impuestos sobre las ventas. Por esta razón, los estados que imponen el impuesto sobre las ventas comenzaron a imponer el impuesto sobre el uso.

El impuesto sobre el consumo se aplica a los clientes que utilizan, consumen o almacenan bienes corporales en un estado. A los proveedores de fuera del estado no se les exige que recauden impuestos sobre las ventas, sino que recauden impuestos sobre el uso de sus ventas. Debido a que los impuestos sobre las ventas y el uso son mutuamente excluyentes, sólo uno se aplica a una sola transacción.

Impuesto especial

El impuesto especial es un impuesto fijo que se aplica a artículos específicos antes de fijar un precio de compra. Los productos de lujo y los productos o servicios que contribuyen a problemas de salud como los cigarrillos, el alcohol y los salones de bronceado están sujetos a impuestos especiales. La mayoría de los impuestos especiales son determinados por el estado, pero unos pocos son determinados por el gobierno federal. Estados Unidos recauda aproximadamente el 4% de sus ingresos por concepto de impuestos especiales.

Los impuestos especiales se aplican a los productos y servicios de consumo masivo como un método fácil de generar ingresos sin aumentar los impuestos sobre la renta o sobre las ventas. Por ejemplo, el gobierno federal cobra el mismo impuesto al consumo por cada galón de gasolina en cada estado, lo que representa casi la mitad del total de los impuestos al consumo que el gobierno federal cobra. Muchos impuestos especiales están destinados a mantener los sistemas de uso público. Por ejemplo, el gobierno de Estados Unidos justifica el impuesto al consumo de gasolina porque los ingresos mantienen las carreteras en todo el país.

El impuesto especial sobre los productos químicos que perjudican directa o indirectamente al medio ambiente tiene por objeto limitar su impacto. Los impuestos sobre sustancias nocivas como el tabaco y el alcohol financian la investigación y la prevención y disuaden a los consumidores de comprar esos artículos: a medida que aumentan los precios de los productos, a menudo disminuye el consumo.

Publicación 510 del IRS

Impuestos

Bono fiscal especial

Impuesto sobre la renta

En inglés: Risk Assessment

Qué es `Evaluación del riesgo’

La evaluación del riesgo es un término general que se utiliza en muchas industrias para determinar la probabilidad de pérdida de un activo, inversión o préstamo en particular. El proceso de evaluación del riesgo ayuda a determinar si una inversión vale la pena, qué medidas se pueden tomar para mitigar el riesgo y, a través de ratios específicos, la recompensa al alza en comparación con el perfil de riesgo. Determina qué tasa de rendimiento es necesaria para que una inversión en particular tenga éxito.

DESGLOSE ‘Evaluación de riesgos’

Ejemplos de técnicas y mediciones formales de evaluación de riesgo incluyen: valor condicional en riesgo-vaR, utilizado por los administradores de cartera para reducir la probabilidad de incurrir en grandes pérdidas; relación préstamo-valor, utilizado por los prestamistas hipotecarios para evaluar el riesgo de prestar fondos para comprar una propiedad en particular; y análisis de crédito, utilizado por los prestamistas para analizar los datos financieros de un cliente potencial para determinar si prestar dinero y, de ser así, cuánto y a qué tasa de interés.

Evaluaciones de riesgos para inversiones

Para las inversiones, ya sea a nivel institucional o individual, siempre existe una cierta cantidad de riesgo esperado. Esto es especialmente cierto en el caso de las inversiones no garantizadas, tales como acciones, bonos, fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF). Una norma generalmente aceptada al invertir es que sin riesgo, no hay recompensa.

La desviación estándar mide la relación de dispersión alrededor de una tendencia central; esencialmente cuánto movimiento positivo o negativo se puede esperar de una estadística central. Como ejemplo, el Standard & Poor’s (S&P) 500 Stock Index, representado por el SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY), presenta una rentabilidad a tres años del 11,14%, a partir de mayo de 2016, y una desviación estándar del 11,32% durante el mismo período. Aunque el fondo devolvió un 11,14% de rentabilidad durante todo el período, su variación dentro del período podría haber representado un rendimiento negativo del 0,18% o un rendimiento positivo del 22,46%, el 70% del tiempo para una desviación estándar, según la teoría estadística.

Evaluaciones de riesgo para préstamos

Los prestamistas de préstamos personales, líneas de crédito e hipotecas también llevan a cabo evaluaciones de riesgo en sus clientes, lo que generalmente se conoce como verificación de crédito. Si la calificación FICO de una persona es inferior a 600, es posible que muchas compañías de préstamos hipotecarios no le otorguen préstamos, según esta medida de riesgo crediticio reconocida a nivel nacional. Un análisis de crédito del prestamista puede tomar en cuenta otros factores durante el análisis, tales como inversiones disponibles, propiedad colateral, ingresos o efectivo disponible.

Evaluaciones de riesgos para empresas

Los riesgos de negocio son de gran envergadura

Gestión de riesgos

Riesgo

Aceptar el riesgo

Velocidad de avance

En inglés: Asset Condition Assessment

DEFINICIÓN de «Asset Condition Assessment»

Un informe que describe cómo una organización puede gestionar activos de capital para mejorar sus operaciones de gestión de activos. Una evaluación del estado de los activos (ACA, por sus siglas en inglés) se asocia más comúnmente con organizaciones que administran activos físicos, como puentes, carreteras y equipos.

DESGLOSE ‘Evaluación del estado de los activos’

Las grandes organizaciones, especialmente aquellas con activos físicos, a menudo tienen que gestionar un gran número de activos que se encuentran en diversas etapas de su ciclo de vida. Poder entender la condición de esos activos a lo largo del tiempo es fundamental para la organización, ya que entender si un activo necesita ser retirado en un futuro cercano ayuda a la organización a presupuestar para esa eventualidad. Por ejemplo, una agencia de tránsito que supervise la salud de su material rodante de trenes podrá planificar la retirada de esos trenes al final de su ciclo de vida.

Las evaluaciones del estado de los activos implican el monitoreo periódico de los activos y el uso de los datos recopilados en esas inspecciones para determinar el estado de cada activo. El análisis de los datos de las inspecciones puede mostrar que un activo necesita mantenimiento preventivo para garantizar que cumpla la vida útil prevista.

El componente de inspección del estado de los activos fijos de la evaluación del estado de los activos fijos se utiliza para determinar si un activo fijo está en buena o mala forma, y se utiliza para determinar qué pasos, en su caso, son necesarios para mejorar o reparar el activo fijo. Hay dos tipos de inspecciones. El primer tipo determina si un activo fijo necesita ser reparado, y el segundo determina cuánta vida útil le queda al activo fijo. Los resultados de la inspección se incorporan a la evaluación global del estado de los activos fijos.

Las evaluaciones del estado de los activos ayudan a una organización a planificar sus presupuestos de mantenimiento y renovación de capital. Cuando se compran los activos, se les da una vida útil estimada que, combinada con los costos de mantenimiento estimados, permite a la organización estimar cuánto costará reemplazar el activo en el futuro.

Activo fijo

Valoración de activos fijos

Rendimiento de los activos

Rentabilidad de los activos gestionados – ROAM

En inglés: Reverse Mortgage Financial Assessment

DEFINICIÓN de «Evaluación financiera de la hipoteca revertida»

Una revisión del historial de crédito, historial de empleo, deudas e ingresos del prestatario durante el proceso de solicitud de hipoteca revertida. El requisito de evaluación financiera de la hipoteca revertida entró en vigor en 2015 después de años de problemas con los prestatarios que no pueden permitirse el lujo de mantenerse al día en sus impuestos sobre la propiedad y las facturas de seguro de los propietarios de viviendas. El resultado de esta inestabilidad financiera fue que los prestatarios estaban perdiendo sus casas a causa de una ejecución hipotecaria y los prestamistas estaban presentando reclamaciones de seguro ante la Administración Federal de Vivienda para cubrir sus pérdidas en estos préstamos. La evaluación financiera de la hipoteca revertida tiene la intención de prevenir que este problema ocurra.

DESGLOSE ‘Evaluación financiera de la hipoteca revertida’

A diferencia de una hipoteca convencional que un prestatario usa para comprar una casa, una hipoteca revertida no requiere que el prestatario califique basándose en el crédito y los ingresos. El producto está destinado a personas de la tercera edad que ya no trabajan y que pueden tener ingresos limitados del Seguro Social, una pensión, una cuenta de jubilación patrocinada por el empleador o una cuenta de jubilación individual. La aprobación de la hipoteca revertida se basa en la edad del prestatario, la tasa de interés del préstamo y el valor de tasación de la propiedad.

Debido a que el propósito de la evaluación financiera es asegurarse de que el prestatario pueda costear los pagos continuos del seguro del propietario y de los impuestos sobre la propiedad, con la verificación de crédito que se utiliza para asegurarse de que tienen un historial de pago de cuentas a tiempo, una evaluación financiera que revele ingresos o activos insuficientes o un historial de pago tardío de cuentas no necesariamente significa que el prestatario no será aprobado. Esto se debe a que una hipoteca revertida no requiere que el prestatario haga pagos mensuales de la hipoteca; en cambio, el prestatario recibe un pago mensual del prestamista. Si la evaluación financiera revela problemas, el prestamista puede requerir que el prestatario establezca una expectativa de vida reservada, un tipo de cuenta de depósito en garantía. Esta cuenta se financia con los fondos de la hipoteca revertida del prestatario con suficiente dinero para pagar los impuestos sobre la propiedad, el seguro y otros cargos requeridos que sólo algunos prestatarios tienen, como el seguro contra inundaciones, las cuotas de la asociación de propietarios y las cuotas de servicio de la hipoteca, durante la duración esperada del préstamo.

Para averiguar si una hipoteca revertida es adecuada para usted, vaya a ¿Es una buena idea agregar una hipoteca revertida a su estrategia de jubilación?

Hipoteca Inversa Patentada

Fondo de Seguro Hipotecario Mutuo

Segunda hipoteca

Hipoteca revertida de un solo propósito

En inglés: Assessor

DEFINICIÓN de «Evaluador»

Un oficial del gobierno local que determina el valor de una propiedad para propósitos de impuestos locales de bienes raíces. Los tasadores son entrenados para determinar el valor justo de mercado de la propiedad. Las cifras que se derivan se utilizarán para calcular los impuestos prediales futuros. El asesor estima el valor de los bienes inmuebles dentro de los límites de una ciudad, pueblo o aldea. Este valor se convierte en una tasación, que es uno de los componentes en el cálculo de las facturas del impuesto predial.

Estos funcionarios gubernamentales mantienen las cuotas en un porcentaje uniforme del valor de mercado anualmente. Un evaluador firma un juramento a este efecto cuando certifica la lista tentativa de evaluación. La lista de evaluación es un documento que contiene cada evaluación de la propiedad. Cada año, los asesores deben mantener al día la descripción física (o inventario) y la estimación del valor de cada parcela.

DESGLOSE ‘Evaluador’

Por ejemplo, para convertirse en asesor en el Estado de Nueva York, una persona tiene que obtener una certificación básica dentro de los tres años siguientes a su toma de posesión. En algunos estados no se requiere que los evaluadores obtengan la certificación básica. La certificación requiere completar exitosamente la orientación, tres componentes del curso de administración de evaluaciones y cinco componentes de evaluación, incluyendo la evaluación de fincas para ciertas comunidades agrícolas. La Oficina de Servicios de Impuestos sobre Bienes Raíces del Estado de Nueva York (ORPTS) establece los componentes. Los asesores designados deben completar un promedio de 24 horas de educación continua.

Impuesto sobre bienes inmuebles

Rollo de Impuestos

Velocidad de fresado

Reevaluación

En inglés: Asteroid Event

DEFINICIÓN de’Evento de Asteroide’

Un evento que es repentino e inesperado y causa un cambio drástico en el entorno en el que ocurre. Un evento de asteroides a menudo será desastroso para una compañía, industria o economía debido a su impredecibilidad y súbito. Tal evento es casi imposible de preparar adecuadamente y puede ser considerado como el peor de los casos.

DESGLOSE ‘Evento Asteroide’

Las empresas que dependen de la creatividad de un único miembro de la junta directiva, o de la popularidad de un pequeño conjunto de productos, pueden experimentar un evento de asteroides si ese ejecutivo abandona repentinamente la empresa o si una nueva tecnología hace que los productos existentes queden inmediatamente obsoletos.

Un ejemplo de un evento de asteroides sería si a un fabricante de medicamentos se le retira del mercado su medicamento generador de ingresos después de que se descubra que tiene efectos secundarios dañinos. Dado que la venta del medicamento es lo único que mantiene a la empresa en el negocio, su eliminación del mercado haría que el valor de las acciones de la empresa se desplome.

Evento contable

Evento de liquidez

Estrategia basada en eventos

Evento desencadenante

En inglés: Accounting Event

Qué es un’evento contable’

Un evento contable es una transacción que se reconoce en los estados financieros de una entidad contable. En la contabilidad, una transacción incluye cosas como el registro de la depreciación de un activo fijo o el pago de dividendos. Los eventos contables pueden ser externos o internos. Un evento externo involucra a una parte externa e incluye cosas tales como la compra o venta de un bien. Un evento interno implica otros cambios que deben reflejarse en los registros de la entidad contable. Éstas pueden incluir la «compra» de bienes, como suministros de un departamento a otro, o el registro de los gastos de amortización.

DESGLOSE ‘Evento contable’

Un evento contable es cualquier evento comercial que impacte los saldos de cuentas de los estados financieros de una empresa, y el registro de estos eventos debe seguir la ecuación contable, que especifica que los activos deben ser iguales a los pasivos más el patrimonio neto. La venta de un bien, por ejemplo, reduce el inventario, aumenta las cuentas por cobrar y, dado que afecta a los beneficios, tiene un impacto en el patrimonio neto. De manera similar, los gastos de depreciación reducen el valor de los activos fijos y, debido a que reducen el ingreso neto y las utilidades retenidas, reducen el patrimonio neto.

Los hechos contables son sólo aquellos que pueden medirse en términos monetarios. Eventos como los desastres naturales pueden registrarse como eventos contables si dañan la propiedad de una compañía y otros activos porque el daño puede ser asignado un valor monetario. Otros eventos, como la firma de un contrato, no afectan a los estados financieros y, por lo tanto, no se registran como eventos contables.

Extracto de cuenta

Cuenta comercial de la entidad

Período contable

Estándar de contabilidad

En inglés: Credit Event

DEFINICIÓN de’Evento de crédito’

Cualquier cambio repentino y tangible (negativo) en la solvencia de un prestatario o disminución de su calificación crediticia. Un evento de crédito pone en duda la capacidad del prestatario para pagar su deuda. Es el desencadenante que define en un contrato de derivados de crédito, o swap de incumplimiento crediticio. Si el prestatario experimenta un evento de crédito, entonces el comprador del contrato debe pagar al vendedor una suma acordada para cubrir la pérdida.

DESGLOSE ‘Evento de crédito’

Los eventos de crédito incluyen bancarrotas o violación de un contrato de bonos u otro acuerdo de préstamo. Cualquier disminución en la calificación crediticia del prestatario puede desencadenar el swap. Los eventos de crédito siempre se refieren a la condición del prestatario en relación con el activo subyacente y no al prestamista o al comprador del swap.

Exposición crediticia

Derivado de crédito

Buen crédito

Analista de créditos

En inglés: Event Of Default

Qué es un’Evento por defecto’

Un evento de incumplimiento es una circunstancia predefinida que permite al prestamista exigir el pago total de un saldo pendiente antes de su vencimiento. En muchos acuerdos, el prestamista incluirá una disposición contractual que cubra los casos de incumplimiento para protegerse en caso de que parezca que el prestatario no podrá o no tiene la intención de seguir reembolsando el préstamo en el futuro. Un evento de incumplimiento permite al prestamista embargar cualquier garantía que haya sido pignorada y venderla para recuperar el préstamo.

BREAKING DOWN ‘Event Of Default’

Un «evento de incumplimiento» es un término definido en los contratos de préstamo y arrendamiento. Lo siguiente constituiría un caso de incumplimiento en una cláusula típica de contrato de crédito:

• impago de cualquier cantidad del préstamo (incluidos los intereses)
• incumplimiento del pacto financiero
• representación material inexactitud o incumplimiento de la garantía
• por defecto
• cambio adverso del material (MAC)
• insolvencia

La cláusula puede contener más circunstancias que permitan al acreedor invocar sus derechos en caso de incumplimiento. Estos eventos se adaptarán a la situación única del prestatario. Aunque un acreedor puede exigir legalmente el reembolso inmediato en caso de incumplimiento, en la práctica rara vez lo hace. En cambio, por lo general trabaja con el prestatario en dificultades para reescribir los términos del acuerdo de préstamo. Si las partes están de acuerdo, el prestamista produciría una enmienda al contrato de préstamo que contiene términos más estrictos y, en la mayoría de los casos, aumentaría la tasa de interés del préstamo y cobraría un cargo por enmienda.

Ejemplo de un evento por defecto

El 10 de enero de 2018, Sears Holdings Corp. suscribió un contrato de crédito de préstamo a plazo de $100 millones con varios prestamistas. La Sección 7.01 comprende 11 eventos diferentes de incumplimiento, incluyendo los citados anteriormente excepto MAC, para el minorista en dificultades. Los términos inequívocos son habituales en un contrato de crédito bien redactado, pero el contrato para Sears es particularmente detallado y restrictivo porque el sindicato de prestamistas está tomando precauciones adicionales para proteger sus intereses.

Acuerdo de seguridad

Por defecto

Prima por defecto

Probabilidad por defecto

En inglés: Liquidity Event

DEFINICIÓN de ‘Evento de liquidez’

Un evento de liquidez es un evento que permite a los fundadores y a los primeros inversores de una empresa cobrar una parte o la totalidad de sus acciones. El evento de liquidez se considera una estrategia de salida para una inversión no líquida, es decir, para acciones que tienen poco o ningún mercado en el que operar. Los fundadores de una empresa, naturalmente, se dirigen hacia un evento de liquidez y sus inversionistas a lo largo del camino – empresas de capital de riesgo, inversionistas ángeles o firmas de capital privado – esperan o esperan uno dentro de una cantidad razonable de tiempo después de hacer inicialmente una inversión.

Los eventos de liquidez más comunes son las ofertas públicas iniciales (OPIs) y las adquisiciones directas por parte de otras compañías o firmas de capital privado.

DESGLOSE ‘Evento de liquidez’

Un evento de liquidez se asocia más comúnmente con los fundadores y las empresas de capital de riesgo que sacan provecho de sus inversiones iniciales o de ronda temprana. El primer puñado de empleados de las empresas también se arriesgan a cosechar los beneficios inesperados de que su empresa se haga pública o sea comprada por otra empresa que quiera su producto o servicio innovador. En el caso de una adquisición, los fundadores y empleados de la empresa suelen ser retenidos. Habría un evento de liquidez inicial y luego una compensación adicional en acciones o en efectivo a medida que cumplan los términos contratados con sus nuevos propietarios. Hay que señalar que, en algunos casos, el objetivo de los fundadores de una empresa no es necesariamente un acontecimiento de liquidez, aunque sí lo es para los inversores. Los fundadores pueden no estar motivados por las riquezas que otorga un evento de liquidez.

A menudo, la línea de tiempo para una oferta pública inicial está bajo el control de la empresa. Sin embargo, si una compañía tiene más de 500 inversionistas individuales y más de $10 millones en activos, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC, por sus siglas en inglés) le exige que presente informes financieros para consumo público. Esto se conoce como la Regla de los 500 Inversionistas. Muchos creen que esta regla fue una de las razones por las que Google (ahora Alphabet Inc.) presentó para hacerlo público cuando lo hizo, ya que la empresa iba a ser obligada a revelar sus datos financieros a la SEC de todos modos.

Ejemplo de un evento de liquidez

Mark Zuckerberg, su cábala de cofundadores y las firmas de capital de riesgo y los individuos listados como accionistas principales en el Formulario S-1, la presentación de la oferta pública inicial de acciones de Facebook en 2012, tuvieron mucho pulgar hacia arriba para su evento de liquidez. La compañía recaudó $16 mil millones en la OPI y comenzó su primer día como una compañía cotizada en bolsa con una valoración de $104 mil millones. Mark Zuckerberg, que poseía el 28,2% de Facebook en ese momento, de repente se dio cuenta de que su patrimonio neto era de aproximadamente 29.300 millones de dólares. Este fue un evento de liquidez para el joven de 27 años. Las empresas de capital de riesgo Accel Partners y DST Global tuvieron que ampliar el ancho de la celda de la hoja de cálculo que contenía el valor en dólares que producían sus primeras inversiones.

Liquidar

Liquid Asset

Evento contable

Hecho imponible

En inglés: Termination Event

DEFINICIÓN de’Evento de Terminación’

Una ocurrencia que causará que todo o parte de un acuerdo de swap se termine antes de tiempo. Los posibles eventos de terminación incluyen cambios legales o regulatorios que impiden que una o ambas partes cumplan con los términos del contrato («ilegalidad»), la colocación de una retención de impuestos sobre la transacción («evento de impuesto» o «evento de impuesto sobre la fusión»), o una reducción en la solvencia crediticia de una contraparte («evento de crédito»).

Una rescisión también puede estar relacionada con acuerdos comerciales entre varias partes. Si uno de los miembros toma un curso de acción que se considera inapropiado, esto podría servir como una terminación incluso para la sociedad.

DESGLOSE ‘Evento de Terminación’

Como parte del acuerdo de permuta financiera, las entidades de contrapartida acuerdan notificarse mutuamente si se produce un evento de terminación. Si el swap se rescinde anticipadamente, ambas partes dejarán de realizar los pagos acordados, y la contraparte responsable del evento de rescisión podrá ser obligada a pagar daños y perjuicios a la otra contraparte. Los eventos de incumplimiento, como la falta de pago o la declaración de bancarrota, también pueden hacer que un contrato de swap termine antes de tiempo.

Intercambio de repuestos

Método del valor de acuerdo

Método de indemnización

Fecha de terminación

En inglés: Triggering Event

Qué es un’Evento desencadenante’

1. Una barrera o suceso tangible o intangible que, una vez violado o cumplido, causa que ocurra otro evento. Los sucesos desencadenantes se inscriben en contratos para evitar o garantizar que, después de un suceso determinado, se abandonen o modifiquen los términos del acuerdo original para adaptarlos a la parte que incluyó el suceso desencadenante en el acuerdo.

2. Un cierto hito o evento que un participante en un plan calificado debe experimentar para ser elegible para recibir una distribución de un plan calificado.

BREAKING DOWN ‘Triggering Event’

1. Es común que los bancos emitan deuda a una tasa de interés dada en ciertos términos. Por ejemplo, una de las condiciones del banco podría ser que la parte prestataria no incurra en más deudas durante el plazo del préstamo. En caso de que el prestatario incurra en más deuda – el evento desencadenante – el banco puede ejecutar la hipoteca sobre el préstamo o aumentar la tasa de interés original en consecuencia.

2. Los eventos desencadenantes suelen caracterizarse por el cumplimiento de la edad de jubilación (según se define en el plan), la terminación del empleo, la terminación del plan, la incapacidad del participante (según se define en el plan) o el fallecimiento del participante.

En algunos casos, los retiros en servicio pueden ser permitidos dentro del plan, permitiendo distribuciones libres de impuestos y multas antes de que ocurra un evento desencadenante.

Trade Trigger

Evento de crédito

Activador de cobertura

Hecho imponible

En inglés: Disclosable Event

DEFINICIÓN de «Disclosable Event»

Un evento corporativo que se divulga a los accionistas. La ley de seguridad establece que toda la información importante debe ser divulgada. Cuando esto ocurre se dice que es un evento revelable. Los eventos no divulgables – en los que se retiene información importante de los accionistas – van en contra de la ley de valores, tal como lo exige la Comisión de Valores y Bolsa (SEC, por sus siglas en inglés).

DESGLOSE ‘Evento revelable’

El término «evento revelable» fue popularizado en abril de 2009 por el ex secretario de Hacienda Hank Paulson en sus conversaciones con Ken Lewis con respecto a mantenerse en silencio sobre las crecientes pérdidas de miles de millones de dólares de Merrill Lynch. «No queremos un evento revelable», dijo Paulson, lo que implica que si esta información fue revelada y Bank of America no siguió adelante con la adquisición de la firma de corretaje en quiebra, podría plantear un riesgo sistémico importante.

Evento contable

Evento de liquidez

Evento Riesgo

Hecho imponible

En inglés: Evergreen (Contract Provision)

Qué es’Evergreen (Disposición de contrato)’

Evergreen es una disposición contractual que renueva automáticamente un acuerdo después de la fecha de expiración. El contrato se prorrogará periódicamente hasta que una de las partes incumpla o notifique su resolución.

DESGLOSE ‘Evergreen (Disposición de contrato)’

Cuando dos o más partes celebran un contrato, uno de los términos que firman es por cuánto tiempo cada parte estaría obligada por el contrato. La duración de los contratos varía ampliamente y todas las partes están obligadas a cumplir con sus obligaciones mientras el contrato siga en vigor. Sin embargo, algunos contratos tienen una cláusula de renovación automática o cláusula evergreen, lo que significa que si ninguna de las partes la rescinde en la fecha de vencimiento, todas las partes se verán obligadas a acatar la política contractual por otra duración similar.

Las cláusulas Evergreen se pueden utilizar en muchos tipos de contratos, incluyendo planes de opciones sobre acciones para empleados, planes de reinversión de dividendos (DRIP, por sus siglas en inglés), contratos de arrendamiento, GIC, planes de atención médica, pólizas de cobertura de seguros, suscripciones a revistas, préstamos rotatorios, y acuerdos de distribución y suministro de productos básicos, etc. Examinemos algunos de estos ejemplos a continuación.

• Algunos planes de opciones sobre acciones para empleados ofrecen una opción siempre verde en la que se incluyen automáticamente acciones adicionales en el plan anualmente. Estos planes tienen por objeto atraer y retener a grandes empleados que se verían incentivados a hacer crecer la empresa para el deleite de los accionistas. Las opciones de evergreen se renuevan cada año y permanecerán activas a menos que la junta directiva decida ponerle fin.
• Un plan de reinversión de dividendos (DRIP) es una opción dada a los accionistas para utilizar los pagos de dividendos para comprar acciones adicionales de la compañía. De esta manera, el inversor es abonado con acciones en su cuenta el día del pago de dividendos, en lugar de efectivo. Un inversionista que elige esta opción, en efecto, tendría una elección siempre verde que continuaría aplicándose a sus dividendos hasta que cualquiera de las partes cancele el plan.
• Un contrato de arrendamiento puede estructurarse como un contrato de arrendamiento de duración indefinida, en el que el contrato se renueva automáticamente al final del período de arrendamiento y se renueva a otro plazo con un período similar, o se activa mes a mes. Por ejemplo, una persona que firma un contrato de arrendamiento perennifolio con el propietario tendría que usar la propiedad arrendada durante un año, después de lo cual el contrato se convierte en un acuerdo indefinido de mes a mes de convivencia. Por supuesto, durante el período de renovación automática mensual, ella o su arrendador pueden romper el acuerdo.
• Un Certificado de Inversión Garantizado (GIC, por sus siglas en inglés) es un vehículo de inversión que fija una inversión durante un período de tiempo a una tasa de rendimiento garantizada. Sin embargo, al final del período de vigencia, si el titular de la cuenta no da instrucciones a la institución financiera para que no renueve el contrato, la institución automatizará

• Evergreen Funding

• Préstamo Evergreen

• Opción de renovación

• Tercero Beneficiario

En inglés: Ex-Rights

Qué son los’Ex-Derechos’

Los derechos ex son acciones que se negocian pero que ya no tienen derechos vinculados porque han expirado, se han transferido a otro inversor o se han ejercido. Los derechos asignados originalmente al accionista, por cualquier razón, ya no son válidos o ya no son aplicables a la acción.

DESGLOSE ‘Ex-Derechos’

Las acciones ex-derechos valen menos que las acciones que todavía no son ex-derechos – las acciones ex-derechos no dan acceso a un accionista a una oferta de derechos. Los derechos renunciables pueden negociarse por separado, lo que permite a los accionistas optar por vender sus derechos en lugar de ejercerlos.

XRT

Derechos

Derecho Renunciable

Precio de ejercicio

En inglés: Ex-Distribution

DEFINICIÓN de «Ex-Distribution»

Un valor o inversión que se negocia sin los derechos de una distribución específica. Cuando una inversión, como un fondo mutuo o un fideicomiso de ingresos, comienza a comercializarse sobre una base ex-distribución, el vendedor (o el propietario anterior) en lugar del comprador tiene derecho a recibir la distribución. En la fecha de la ex-distribución, la seguridad generalmente caerá por una cantidad igual a la cantidad en dólares de la distribución.

DESGLOSE ‘Ex-Distribución’

Por ejemplo, suponga que un fondo mutuo con un valor de activo neto por acción (NAVPS) de $10 declara una distribución de 50 centavos. En la fecha de ex-distribución, el NAVPS del fondo será de $9.50, ya que las participaciones del fondo se están negociando sin los derechos de distribución. Esto es similar a la disminución de una acción cuando comienza a cotizar sobre una base ex-dividendo.

Valor liquidativo por acción – NAVPS

Distribución

Distribución en especie

Publicación 564 del IRS: Fondo de inversión…

En inglés: Ex-Legal

DEFINICIÓN de «Ex-Legal»

Bonos municipales que se emiten sin la opinión legal de un bufete de abogados de bonos.

DESGLOSE ‘Ex-Legal’

La mayoría de los bonos tienen la opinión legal de una firma de abogados de bonos impresa directamente en ellos. Un inversor debe abordar los bonos ex-jurídicos con un mayor nivel de cautela debido a su falta de respaldo legal explícito.

Bono Municipal

Fondo de bonos

Comprador de bonos 20

Combinación Bond

En inglés: Ex-Warrant

DEFINICIÓN de’Ex-Warrant’

La negociación de acciones cuando se ha declarado un certificado de opción pero no se ha distribuido.

DESGLOSE ‘Ex-Warrant’

En este caso, la distribución seguiría perteneciendo al vendedor en lugar de a alguien que busca comprar las acciones.

Prima de garantía

XW

Cobertura de la orden

Moneda Warrants

En inglés: Legislative Overkill

DEFINICIÓN de «exceso legislativo»

Una ley promulgada para detener o prevenir el abuso de una laguna legal, pero que termina imponiendo más restricciones de las necesarias para una prevención razonable.

DERRIBA DE ROTURA ‘Excesos legislativos’

En el contexto del mercado, muchas personas creen que la educación del inversor y una mayor transparencia hacen mucho más por el mercado que una legislación más estricta.

Abuso financiero de ancianos

Abuso informático

Estatutos recíprocos

Trailing Stop

En inglés: Bank Examination

DEFINICIÓN de «Bank Examination»

Un examen bancario es una evaluación de la seguridad y solidez de un banco. El enfoque principal es un examen de los activos y pasivos de los bancos, pero el examen también incluye comúnmente una revisión de su adherencia a las regulaciones y estándares, su cumplimiento con varias leyes (tales como la de veracidad en los préstamos), y un examen de sus sistemas de procesamiento electrónico de datos.

El Contralor de la Moneda lleva a cabo exámenes para los bancos nacionales, mientras que la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés) o el departamento bancario estatal lleva a cabo estos exámenes para los bancos públicos estatales. Para las compañías tenedoras de bancos, la Junta de la Reserva Federal de los EE.UU. lleva a cabo exámenes.

DESGLOSE ‘Examen bancario’

Para evaluar la seguridad y solidez de una institución, los examinadores siguen el sistema CAMELS: adecuación del capital, calidad de los activos, gestión, ingresos, liquidez y sensibilidad (al riesgo sistémico). Los bancos reciben una clasificación en una escala de uno a cinco en cada categoría, junto con una evaluación general, siendo uno de ellos el más fuerte y cinco el más débil. Los reguladores colocarán a los bancos con CAMELS de cuatro y cinco en una lista de vigilancia y los vigilarán de cerca.

Examen de bancos y criterios CAMELS

Derribar aún más los CAMELOS:

Representa la suficiencia de capital, asegurando que un banco mantenga el nivel de capital requerido para soportar cualquier choque a su sistema. El coeficiente de adecuación del capital (CAR) mide el capital de primer orden y el capital de segundo orden de un banco.

Se refiere a la calidad de los activos, que podría implicar una revisión o evaluación del riesgo crediticio asociado a los activos remunerados de un banco, como los préstamos. Las organizaciones de calificación también pueden considerar si la cartera de un banco está adecuadamente diversificada o no.

Significa gestión. Los reguladores querrán asegurarse de que los líderes de los bancos entienden hacia dónde se dirige su institución y han hecho planes específicos para avanzar en un entorno regulatorio determinado.

Representa las ganancias. Los estados financieros de los bancos son a menudo más complejos que los de las empresas, dados los distintos modelos de negocio de los bancos. Los bancos aceptan depósitos de los ahorradores y pagan intereses sobre algunas de estas cuentas. Para generar ingresos, los bancos entregarán estos fondos a los prestatarios en forma de préstamos y recibirán intereses sobre ellos. Sus ganancias provienen de la diferencia entre la tasa que pagan por los fondos y la tasa que reciben de los prestatarios.

Significa liquidez. Esta es una medida de la capacidad del banco para cumplir con sus obligaciones financieras con activos fácilmente disponibles. Las pruebas comunes de liquidez incluyen la razón corriente, la prueba de fuego o la razón rápida (que excluye los inventarios de la razón corriente), y la razón de caja.

Finalmente, Srepresenta la sensibilidad del banco, o la magnitud por la cual factores sistémicos, tales como la agitación política o los cambios en las tasas de interés, podrían afectar al banco.

Banco

Examen general

Banca universal

Informe de llamada

En inglés: Graduate Management Admission Test – GMAT

DEFINICIÓN del «Graduate Management Admission Test – GMAT»

El examen de admisión para graduados en administración (GMAT) es un examen estandarizado destinado a medir la aptitud del examinando en matemáticas y escritura analítica. El GMAT se utiliza más comúnmente como el examen primario revisado por las escuelas de negocios para ingresar a un programa de MBA. Por lo general, el examen se ofrece sólo por computadora; en áreas del mundo donde las redes informáticas son limitadas, el examen puede realizarse en papel.

DESGLOSE ‘Graduate Management Admission Test – GMAT’

El examen GMAT consta de tres secciones: evaluación analítica de la escritura, capacidad verbal y una sección cuantitativa. La puntuación máxima alcanzable para el GMAT es de 800, y las puntuaciones del examen son generalmente válidas durante cinco años después de la finalización del examen.

Cómo se aplica el Graduate Management Admission Test

El examen es propiedad del Graduate Management Admission Council. Además de evaluar la comprensión de la escritura y las matemáticas, el GMAT también se utiliza para evaluar otras áreas. El examen está diseñado para evaluar las habilidades de razonamiento crítico y la lógica del individuo como aplicable a los negocios y la gestión en el mundo real. A partir de 2012, el examen añadió una sección llamada Razonamiento Integrado, que evaluaría las habilidades de evaluación del individuo cuando se trata de tratar con información recopilada de múltiples fuentes diferentes y en nuevos formatos. La intención de esta sección es probar a los estudiantes en el contexto de trabajar con datos y tecnología.

Más de 2.100 universidades e instituciones de todo el mundo utilizan el GMAT para evaluar a los solicitantes de sus programas. El Graduate Management Admission Council ha recomendado que el GMAT se utilice como un factor entre otros para determinar si un estudiante es aceptado o no en un programa. Además, el consejo advirtió que para algunos estudiantes internacionales, la sección de análisis de escritura podría mostrar los límites de su comprensión del idioma inglés en lugar de su capacidad de pensamiento crítico y razonamiento.

No es raro que los programas de postgrado utilicen una combinación de los resultados del GMAT junto con los resultados de un Graduate Record Examination (GRE) para evaluar a un solicitante. Debido a las diferencias en la forma en que se escalan los dos exámenes, los resultados del GMAT y del GRE no se pueden comparar directamente. Por otra parte, la naturaleza de los exámenes y de las pruebas a las que se someten los candidatos hacen que no sea apropiado tratar ambos exámenes de la misma manera. El Graduate Management Admission Council (Consejo de Admisión de Gestión de Graduados) recomienda no demandar una puntuación de corte al revisar a los solicitantes. Si se implementa un puntaje de corte, el consejo sugiere que la institución tome medidas adicionales para demostrar que el corte no conduce a la discriminación por edad, sexo u origen étnico.

Examen de Registro de Graduados – GRE

Serie 66

Serie 24

Serie 7

En inglés: Compliance Examination

DEFINICIÓN de «examen de conformidad»

Un examen periódico de los bancos para asegurarse de que están operando de acuerdo con las leyes de protección al consumidor, los estatutos de préstamos justos y la Ley de Reinversión Comunitaria. Los exámenes de cumplimiento se centran normalmente en las áreas operativas que plantean los mayores riesgos de cumplimiento, y se centran en los procedimientos que las instituciones tienen en marcha
. para asegurar el cumplimiento de la normativa.

DESGLOSE «Examen de conformidad»

El examen de cumplimiento es uno de los tres tipos de actividades de supervisión llevadas a cabo por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC). Otras actividades incluyen visitas e investigaciones. Por lo general, las visitas se llevan a cabo para revisar el cumplimiento de las instituciones recién constituidas y para revisar el progreso de las acciones tomadas para corregir infracciones anteriores. Las investigaciones pueden iniciarse si los problemas se señalan a la atención de la FDIC.

Oficial de cumplimiento

Departamento de Cumplimiento

Examen de bancos

Serie 14

En inglés: Graduate Record Examination – GRE

DEFINICIÓN de «Graduate Record Examination – GRE»

El examen de registro de graduados (GRE) es un examen estandarizado utilizado para medir la aptitud para el pensamiento abstracto en las áreas de escritura analítica, matemáticas y vocabulario. El GRE es comúnmente usado por muchas escuelas de postgrado para determinar la elegibilidad de un solicitante para el programa. El GRE se ofrece principalmente por computadora, sin embargo, en las áreas que carecen de las redes informáticas apropiadas, se puede realizar un examen en papel.

DESGLOSE ‘Graduate Record Examination – GRE’

Aunque la mayoría de las escuelas de negocios prefieren que los solicitantes intenten el GMAT antes de solicitar un programa de MBA, muchas escuelas de negocios también aceptan las puntuaciones del GRE como equivalentes. El examen consta de varias secciones: escrita, verbal, cuantitativa y experimental. El GRE mide las habilidades del examinando en vocabulario, a diferencia del GMAT, que se enfoca más en la habilidad matemática.

Cómo se utiliza el GRE

La sección verbal está estructurada para medir la capacidad del examinando para analizar y evaluar el material escrito. Esta sección también mide su capacidad para procesar la información que recopilan del material escrito, ver y analizar las relaciones entre las diferentes partes de las oraciones, así como las conexiones entre los conceptos y las palabras del enlace.

En el segmento cuantitativo, la capacidad del examinando para resolver problemas se mide a través del uso de conceptos de geometría, análisis de datos y álgebra.

Para la parte de escritura analítica del examen, se mide la capacidad de pensamiento crítico y escritura analítica del examinando. En particular, se pone a prueba su capacidad para articular ideas complejas y proporcionar un apoyo eficaz a esos conceptos.

El GRE General Test es utilizado ampliamente por las escuelas de postgrado y de negocios como un criterio de selección para los solicitantes. Algunas escuelas pueden requerir que los solicitantes tomen las Pruebas de Materias del GRE, que miden sus conocimientos en campos de estudio particulares. Estas materias pueden incluir física, psicología, biología, literatura en inglés y química. Las áreas de enfoque del GRE Subject Test no siempre son estáticas; se han descontinuado los exámenes para temas como ciencias de la computación y bioquímica, aunque los puntajes de los exámenes tomados anteriormente siguen siendo reportables.

Aquellos que desean tomar el GRE típicamente programan el examen en un centro de exámenes. El tiempo asignado para completar el examen es de más de tres horas, con pausas programadas entre las secciones de prueba. El examen GRE se puede tomar varias veces, con límites en la frecuencia total de veces que se puede tomar cada año. Un examinando podría hacerlo con el fin de mejorar los resultados de sus exámenes para aumentar sus posibilidades de ser aceptado en las escuelas de postgrado a las que está interesado en asistir. Los examinandos eligen qué puntajes envían a las escuelas de postgrado, a diferencia de algunos exámenes estandarizados que se reportan sin la opinión del solicitante.

Serie 42

Serie 66

Serie 24

Caja gris

En inglés: General Examination

DEFINICIÓN de «Examen general»

Una medida reguladora establecida para dar un examen detallado de todos los aspectos de un banco. El examen es realizado por el órgano de gobierno de los diferentes niveles de los bancos. Por ejemplo, los reguladores de la banca estatal proporcionarían una visión general de todas las instituciones bancarias estatales.

DESGLOSE «Examen general»

Este examen se realiza generalmente cada dos años. La persona o personas que lleven a cabo el examen realizarán un examen en profundidad, centrándose mucho tiempo en los estados financieros del banco y entrevistando al personal y a los gerentes sobre las políticas y los procedimientos. Buscan descrepancias, así como la salud general de la institución financiera.

Examen de bancos

Examen de conformidad

Informe de llamada

Banca universal

En inglés: Certified Fraud Examiner – CFE

Qué es un’Examinador de Fraudes Certificado – CFE’

Certified Fraud Examiner (CFE) es una certificación profesional disponible para los examinadores de fraude. Las EFC están sujetas a requisitos de educación continua periódica de la misma manera que las PPC. La designación CFE es emitida por la Association of Certified Fraud Examiners (ACFE), la organización antifraude más grande del mundo, con sede en Austin, Texas.

DESGLOSE ‘Examinador de Fraudes Certificado – CFE’

Se requiere que los examinadores certificados de fraude obtengan una licenciatura en contabilidad y tengan no menos de dos años de experiencia laboral. Los solicitantes deben tener al menos dos años de experiencia laboral en un campo relacionado con el fraude, como la auditoría, la prevención de pérdidas, el derecho o la contabilidad. Las EFC deben aprobar un examen de certificación, y los requisitos varían entre los gobiernos estatales y federales.

Las EFC tienen una amplia gama de opciones profesionales. Una CFE puede pasar a ocupar un cargo ejecutivo, como un agente especial, un inspector general, un director de cumplimiento, un director de riesgos o un director ejecutivo de auditoría. Una CFE puede especializarse como un auditor interno, un contador del gobierno, un investigador local, un auditor externo, un investigador estatal o un agente del orden público.

Las EFC están sujetas a un código de ética. El escándalo Bernie Madoff es un ejemplo de que los examinadores de fraude no se adhieren a un código de ética. Mientras trabajaba en la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), David Kotz, el ex inspector general de la SEC, no mantuvo su independencia durante la investigación del escándalo Madoff y llevó a cabo una actividad que constituía un conflicto de intereses, lo cual viola el código de ética de la CFE. David P. Weber es un destacado CFE y ex inspector general asistente de la SEC. Él fue el denunciante que declaró que Kotz tenía relaciones personales que mancharon la investigación de la SEC sobre el escándalo de Madoff.

Historial

En 1792, el primer fraude ocurrió en los Estados Unidos. El secretario del Tesoro, Alexander Hamilton, reconstruyó la industria financiera reemplazando los bonos en circulación por bonos del banco estadounidense. El secretario adjunto del Tesoro, William Duer, tuvo acceso a información clasificada del Tesoro. Alertó a sus amigos sobre información clasificada antes de revelarla al público, y sabía que aumentaría los precios de los bonos. Entonces, Duer vendió los bonos por una ganancia. Hamilton se salvó del mercado de bonos comprando bonos y actuando como prestamista. La crisis de los bonos de 1792 y el gran volumen del comercio de bonos fueron el detonante del Acuerdo de Buttonwood, que dio origen a la Bolsa de Nueva York (NYSE).

Perspectiva

La ACFE estima que el fraude le cuesta a la economía más de 600.000 millones de dólares al año. El fraude es generalizado debido a los escándalos de los gobiernos y las empresas. Las nuevas y cambiantes regulaciones y el desarrollo de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor han aumentado el empleo de examinadores de fraude. El Publicado el junio 13, 2018junio 13, 2018Categorías E

En inglés: Current Account Surplus

Qué es un’superávit por cuenta corriente’

Un superávit en cuenta corriente es un saldo positivo en cuenta corriente, lo que indica que una nación es un prestamista neto para el resto del mundo.

DESGLOSE ‘Superávit por cuenta corriente’

La cuenta corriente mide las importaciones y exportaciones de bienes y servicios de un país durante un período de tiempo definido, además de los ingresos de las inversiones transfronterizas y de los pagos por transferencia; las exportaciones, los ingresos por inversiones en el extranjero y los pagos por transferencias entrantes (ayuda y remesas) se registran como créditos; las importaciones, los ingresos de los inversores extranjeros por inversiones en el país y los pagos por transferencias salientes se registran como débitos.

Cuando los créditos superan a los débitos, el país disfruta de un superávit en cuenta corriente, lo que significa que el resto del mundo está tomando prestado de él. (Véase también, Balance of Payments.)

Debido a que la balanza comercial generalmente tiene el mayor impacto en la balanza por cuenta corriente, los países con grandes y consistentes excedentes por cuenta corriente tienden a ser exportadores de productos manufacturados o energía. Por lo general, los exportadores de productos manufacturados siguen una política de producción masiva – como China – o tienen una reputación de alta calidad, como Alemania, Japón y Suiza.

En 2016, según el Banco Mundial, los diez países con mayores superávit en cuenta corriente eran Alemania, China, Japón, Corea del Sur, los Países Bajos, Suiza, Singapur, Italia, Tailandia y Rusia. Estados Unidos tiene el mayor déficit con diferencia.

Una nación con superávit de cuenta corriente consistente puede enfrentar presiones alcistas sobre su moneda. Estas naciones pueden tomar medidas para frenar la apreciación de sus monedas a fin de mantener la competitividad de sus exportaciones. Japón, por ejemplo, ha intervenido con frecuencia en el mercado de divisas cuando el yen sube comprando grandes cantidades de dólares a cambio de yen.

Superávit presupuestario

Punto de referencia Superávit

Superávit ajustado

Balanza comercial – BOT

En inglés: Overleveraged

Qué es ‘Overleveraged’

Se dice que un negocio está sobreendeudado cuando tiene demasiada deuda y no puede pagar los pagos de intereses de préstamos y otros gastos. Las empresas con exceso de apalancamiento a menudo no pueden pagar sus gastos de explotación debido a los costes excesivos debidos a su carga de deuda, como los pagos de intereses y los reembolsos del principal.

El exceso de apalancamiento puede llevar a veces a una espiral financiera descendente en la que la empresa no puede generar suficientes ingresos para hacer los pagos de la deuda y pagar sus gastos operativos habituales. Esto hace que la empresa tenga que pedir más dinero prestado para mantenerse en funcionamiento y el problema se resuelve con palabras. Esta espiral suele terminar cuando la empresa cierra sus puertas o se declara en quiebra.

El apalancamiento financiero puede medirse en términos de la relación entre deuda y capital o entre deuda y activos totales.

DESGLOSE ‘Sobreapalancamiento’

El sobreapalancamiento ocurre cuando un negocio ha pedido prestado demasiado dinero y es incapaz de pagar los pagos de intereses, los pagos del capital o mantener los pagos de los gastos operativos del negocio debido a la carga de la deuda. Las empresas que piden prestado demasiado y están sobreendeudadas corren el riesgo de declararse en bancarrota si su negocio va mal. Asumir demasiada deuda supone una gran carga para las finanzas de una empresa, ya que los flujos de salida de efectivo dedicados a la gestión de la carga de la deuda se llevan una parte significativa de los ingresos de la empresa. Una compañía que está menos apalancada puede estar mejor posicionada para sostener caídas en los ingresos porque no tienen la misma carga costosa relacionada con la deuda en su flujo de caja. Las empresas que piden dinero prestado para ampliar una línea de productos, expandirse internacionalmente o mejorar sus instalaciones suelen estar en mejores condiciones de compensar el riesgo que asumen al pedir un préstamo.

Deuda

Ratio de deuda

Deuda a largo plazo a la capitalización…

Coste de la deuda

En inglés: Excess Capacity

¿Qué es’Exceso de capacidad’?

El exceso de capacidad se produce cuando la producción real de una empresa es inferior a la cantidad alcanzable u óptima. Esto puede indicar que la demanda del producto es inferior a la cantidad que la empresa podría potencialmente suministrar al mercado. Una empresa puede utilizar el exceso de capacidad para ofrecer a sus clientes un precio de pedido especial y generar más ventas hacia finales de mes.

DESGLOSE ‘Exceso de capacidad’

El exceso de capacidad de una empresa es una indicación de la demanda de los productos que produce. El exceso de capacidad también es beneficioso para los consumidores, ya que la plena capacidad puede provocar la inflación de los precios. Una empresa con un exceso de capacidad considerable puede perder una cantidad considerable de dinero si el negocio no puede pagar los altos costos fijos asociados con la producción.

Tipos de capacidad

La capacidad teórica asume que el proceso de producción funciona eficientemente todo el tiempo y que nada impide la máxima eficiencia. Este nivel de capacidad no es realista porque todas las empresas tienen trabajadores de planta que faltan al trabajo o equipos que se descomponen.

La capacidad práctica explica una cierta cantidad de paradas de la producción debido a problemas de personal, vacaciones y días festivos y reparación y mantenimiento del equipo. Cada empresa debe determinar el nivel de capacidad que es práctico. Si la empresa no ha alcanzado la capacidad práctica al final de un mes o de un año, la empresa tiene exceso de capacidad.

Capacidad y pedidos especiales

El exceso de capacidad es un factor a tener en cuenta cuando un gerente de negocios fija el precio de una orden especial recibida al final de un mes de producción. En este contexto, la producción y las ventas anteriores ya han pagado los costes fijos de la empresa durante los meses, como el arrendamiento de la fábrica o las primas de seguro del equipo. Puesto que se pagan costes fijos, el precio de la orden especial sólo necesita cubrir los costes variables de fabricación y generar un beneficio.

Supongamos, por ejemplo, que XYZ Manufacturing produce toallas de mano y que la empresa recibe una solicitud de cotización del cliente a finales de junio. El precio normal de venta de XYZ es de $10 por toalla. Sin embargo, sólo hay que cubrir los costes variables porque los costes fijos ya se han pagado para el mes. Si el costo variable de cada toalla de mano es de $7, por ejemplo, cualquier precio de venta superior a $7 genera una ganancia. Por lo tanto, si el precio de pedido especial es de 8 USD, se genera un beneficio, pero el precio es inferior al precio a consumidor final normal. XYZ debe explicar al cliente que el precio de la orden especial era inusual y no necesariamente un precio ofrecido en el futuro.

Planificación de capacidad …

Capacidad fiscal

Cruce Global

Sobre línea

En inglés: House Excess

DEFINICIÓN de «House Excess»

Un término utilizado por las casas de corretaje para describir la cantidad que usted está en exceso de los requisitos de margen mínimo, basado en los precios de cierre de los últimos días de su cartera.

DESGLOSE ‘Exceso de vivienda’

En otras palabras, esta es la cantidad que le queda para comprar más acciones o utilizarla como colchón de seguridad en caso de que el valor de su cartera disminuya.

Saldo mínimo

Poder adquisitivo

Margen de variación

Cuenta de corretaje

En inglés: Coded Excess

DEFINICIÓN de «Exceso de código»

Un tipo de reaseguro de exceso de pérdida en el que el reasegurador recibe una parte de la prima por cada riesgo que se ajusta para tener en cuenta el efecto del riesgo individual cubierto en todo el contrato de reaseguro. El seguro de exceso codificado, también conocido como exceso codificado de pérdida, tiene una estructura de precios más compleja que otras formas de seguro de exceso de pérdida, pero se considera que proporciona una estructura de precios más precisa.

DESGLOSE ‘Exceso codificado’

El reaseguro de exceso de siniestro protege a la compañía de reaseguro contra la parte de siniestro que exceda de un límite especificado. La prima no es proporcional al límite de cobertura, lo que permite al reasegurador limitar su responsabilidad financiera a la proporción de la pérdida relativa al límite.

Las compañías de reaseguros utilizan seguros de franquicia codificados para controlar el riesgo original. El precio del contrato de reaseguro depende de los riesgos que el contrato está diseñado para cubrir. La compañía de seguros no puede cambiar la composición de la cartera de riesgos con el fin de transferir más riesgo al reasegurador sin proporcionar también más primas. El reasegurador exigirá que la composición del riesgo se congele una vez que el contrato de reaseguro entre en vigor, y especificará los tipos de riesgos que están (y no) cubiertos en el contrato de reaseguro.

La franquicia codificada se determina mediante una fórmula que ajusta las primas que el reasegurador puede recibir en función del riesgo al que realmente se enfrenta. Esta fórmula se esboza y se acuerda en el lenguaje del contrato de reaseguro. La prima que recibe la compañía de reaseguros se ajusta para eliminar la comisión de reaseguro. Esto permite a la empresa cedente reclamar una parte de la prima para cubrir los gastos de gestión. La fórmula también proporciona al reasegurador más primas si la cedente modifica la composición de la cartera de riesgos, ya que los cambios en la cartera pueden aumentar la probabilidad de que la compañía de reaseguro esté expuesta a una pérdida.

Siguiente reasegurador

Reasegurador principal

Reasegurador

Reaseguro obligatorio

En inglés: Overcontribution

DEFINICIÓN de «Exceso de contribución»

Cualquier contribución al plan de ahorros de jubilación deducible de impuestos que exceda la contribución máxima permitida para un período determinado según lo determine el registrador del plan de jubilación. Las contribuciones excesivas están sujetas a los reglamentos o leyes del plan de jubilación. Las contribuciones excesivas suelen estar sujetas a algún tipo de sanción pecuniaria, con la intención de reducir su incidencia.

DESGLOSE ‘Sobrecontribución’

En los Estados Unidos, las contribuciones excesivas a las cuentas IRA Roth están sujetas a penalización si superan la contribución excesiva máxima anual prescrita. El programa RRSP del Gobierno de Canadá es conocido por las sanciones impuestas a las contribuciones excesivas de RRSP.

Ajuste de pensión – PA

Contribución para la jubilación

Registrador

Planificación de la jubilación

En inglés: Debt Overhang

Qué es el’Overhang’

El sobreendeudamiento es una carga de deuda tan grande que la entidad no puede asumir deuda adicional para financiar proyectos futuros. Esto incluye entidades que son lo suficientemente rentables como para poder reducir el endeudamiento con el tiempo. El sobreendeudamiento sirve para disuadir la inversión actual, ya que todos los beneficios de los nuevos proyectos sólo irían a los tenedores de deuda existentes, dejando poco incentivo y capacidad para que la entidad intente salir del agujero.

DESCENSO DE LA DEUDA ‘Alivio de la deuda’

En el contexto de los gobiernos soberanos, el término se refiere a una situación en la que la deuda de una nación excede su capacidad futura para pagarla. Esto puede deberse a una brecha de producción o a un subempleo económico, repetidamente taponado por la creación de crédito adicional. Un exceso de deuda puede conducir a un crecimiento estancado y a una degradación de los niveles de vida debido a la reducción de los fondos que se destinan a áreas críticas, como la atención de la salud, la educación y la infraestructura.

Ejemplos de sobreendeudamiento

Para resolver el problema de la deuda en muchos países en desarrollo, los programas de cancelación de la deuda son implementados ocasionalmente por organizaciones intergubernamentales, como el Banco Mundial, y organizaciones internacionales, como el Fondo Monetario Internacional (FMI). Los programas recientes han abarcado Côte d’Ivoire, Gabón, Namibia, Nigeria, República Democrática del Congo, Rwanda, Senegal y Zambia. La campaña Jubileo 2000 fue un movimiento internacional de 40 países, que pidió la cancelación de la deuda de los países en desarrollo para el año 2000.

Un exceso de deuda también puede atrapar a las empresas, ya que una mayor proporción de los ingresos o del flujo de caja simplemente se destina al servicio de la deuda existente. Este déficit cada vez mayor sólo puede cubrirse mediante un endeudamiento incremental, que sólo aumenta la carga de la empresa. Un exceso de deuda es particularmente difícil, ya que ataja a las empresas que tratan de aprovechar nuevas oportunidades con un valor actual neto positivo (VAN). Aunque en condiciones más normales, estos proyectos potenciales se reembolsarían a sí mismos con el tiempo, un aumento de la posición de deuda existente en una empresa podría probablemente desanimar a los posibles inversores en el proyecto. Dado que se puede esperar razonablemente que los tenedores de deuda de la empresa reclamen una parte o la totalidad de los beneficios del nuevo proyecto, el VAN sería, de hecho, negativo.

Eventualmente, las formas de salir de un exceso de deuda incluyen: el perdón de parte o de la mayoría de los acreedores (como con los programas de cancelación de deuda, descritos anteriormente), el incumplimiento de deuda (por parte de una nación), la bancarrota (para una compañía), o la recompra de alguna deuda existente y su conversión en capital.

Deuda financiada

Deuda a largo plazo

Carga de la deuda

Saliente de mercado

En inglés: Overstay

DEFINICIÓN de «Exceso de estancia»

El acto de mantener una inversión por demasiado tiempo. A menudo ocurre cuando los operadores intentan cronometrar el mercado identificando el final de una tendencia de precios y el comienzo de una nueva, pero, debido a la codicia y el miedo, tienden a quedarse más tiempo del necesario para mantener sus posiciones. Esto generalmente resulta en una reducción de las ganancias o, peor aún, en pérdidas adicionales.

DESGLOSE ‘Exceso de estancia’

Saber cuándo vender o salir de una inversión es tan importante como saber cuándo entrar. Sin embargo, la sincronización correcta del mercado es una tarea que incluso los inversores y operadores profesionales encuentran difícil de realizar de forma consistente, por lo que no se recomienda que el inversor medio intente sincronizar el mercado.

Comercio de tendencias

Psicología comercial

Visa de salida

Tendencia

En inglés: Excess Cash Flow

Qué es’Excess Cash Flow’

El exceso de flujo de caja es un término utilizado en los contratos de préstamo o en los contratos de bonos. Una parte de estos flujos de efectivo a menudo se requiere para pagar por adelantado los montos pendientes o están sujetos a diversas restricciones de uso por parte de la compañía.

DESGLOSE ‘Exceso de flujo de caja’

Los flujos de caja excesivos se registran en los contratos de préstamo o en los contratos de bonos para proporcionar cobertura adicional al riesgo crediticio de los prestamistas o inversores. Se definen detalladamente en los contratos y se estipula su aplicación a la deuda pendiente. Típicamente, por lo menos el 50% del exceso de flujo de efectivo debe ir hacia pagos anticipados de montos pendientes.

Ejemplo de exceso de flujo de caja

En 2010, Dunkin’ Brands, Inc. suscribió un contrato de crédito con Barclays Bank PLC y varios otros prestamistas que participan en el contrato por un préstamo a plazo B de US$1.250 millones y un revólver de US$100 millones. Bajo los «Términos Definidos» del acuerdo, el exceso de flujo de caja es explicado en una fórmula verbal como «una cantidad igual al exceso de: a) la suma, sin duplicación del nombre de dominio: (i) Utilidad Neta Consolidada del Prestatario para dicho período, (ii) un monto igual al monto de todos los cargos no monetarios (incluyendo depreciación y amortización)…, (iii) el Ajuste al Capital de Trabajo Consolidado para dicho período,…sobre (b) la suma, sin duplicación…del..: (i) un monto de todas las ganancias, ingresos y créditos no monetarios incluidos en la obtención de dicha Utilidad Neta Consolidada…, (ii)… el monto de gastos de capital, Gastos de Software Capitalizados y adquisiciones…, (iii) Pagos de Deuda Financiada Consolidada Programada Consolidada….(v) el monto de las Inversiones realizadas en efectivo…realizadas durante dicho período en la medida en que dichas Inversiones hayan sido financiadas con Flujo de Efectivo Generado Internamente, más cualquier Rendimiento de dicha Inversión,…, (viii) la contraprestación agregada a ser pagada en efectivo…relativa a las Adquisiciones Permitidas…».

Todos los términos en mayúsculas en el extracto anterior son «Términos Definidos» en el acuerdo. El exceso de las partidas «(a)» sobre las partidas «(b)» se presenta cuidadosamente como la definición de exceso de flujo de caja. Las partidas resaltadas en el ejemplo anterior no son de ninguna manera exhaustivas; en cambio, ilustran los detalles finos de una definición de exceso de flujo de caja. Sin hacer referencia a un contrato de crédito o contrato de bonos, un analista o inversionista que desee conocer la cantidad aproximada de flujo de caja excedente que se utilizará para el pago anticipado de la deuda pendiente puede comenzar con los ingresos netos, sumar la depreciación y amortización retroactiva y deducir los gastos de capital (necesarios para mantener las operaciones comerciales) y los dividendos regulares, si los hubiera.

Flujo de caja libre por acción

Flujo de caja de las actividades operativas…

Flujo de caja de actividades de inversión

Precio al Flujo de Caja Libre

En inglés: Excess Profits Tax

DEFINICIÓN del «Excess Profits Tax»

Un impuesto especial que se calcula sobre los ingresos más allá de una cantidad especificada, por lo general en exceso de un ingreso considerado «normal». Los impuestos sobre las ganancias excesivas se aplican principalmente a algunas empresas durante una guerra u otra emergencia, o más allá de una cierta cantidad de retorno sobre el capital invertido. Los impuestos sobre las ganancias excesivas están diseñados para generar ingresos de emergencia para el gobierno en tiempos de crisis. El impuesto en sí mismo se aplica a la diferencia entre la cantidad de ganancias que una empresa generalmente obtiene en tiempos de paz y las ganancias obtenidas en tiempos de guerra.

DESGLOSE ‘Excess Profits Tax’

Estos impuestos también tienen la intención de evitar que los empresarios astutos cosechen ganancias desorbitadas por el aumento del gasto gubernamental y de consumo en tiempos de guerra. El exceso de impuestos sobre los beneficios se recaudaron durante las dos guerras mundiales, así como la Guerra de Corea. Este impuesto no es popular entre los pensadores de la libre empresa, que sienten que desalienta la productividad necesaria en tiempos de guerra con su eliminación del motivo del beneficio.

Bebés de guerra

Grupo impositivo

Base imponible

Cláusula de exclusión de guerra

En inglés: Excess Kurtosis

DEFINICIÓN de «exceso de curtosis»

La curtosis excesiva es un término estadístico que describe que una probabilidad, o distribución de retorno, tiene un coeficiente de curtosis que es mayor que el coeficiente asociado con una distribución normal, que es alrededor de 3. Esto indica que la probabilidad de obtener un resultado o valor extremo del evento en cuestión es mayor de lo que se encontraría en una distribución probabilísticamente normal de los resultados.

DESCENSO ‘Exceso de curtosis’

La curtosis se refiere al tamaño de las colas en una distribución. Las colas de una distribución miden el número de eventos que han ocurrido que están fuera del rango normal. El exceso de curtosis significa que la distribución de los resultados de los eventos tiene muchos casos de resultados atípicos, causando «colas de grasa» en la curva de distribución en forma de campana, lo que significa que el evento en cuestión es propenso a resultados extremos. Es importante tener en cuenta cuando se examinan las rentabilidades históricas de una acción o cartera, por ejemplo. Cuanto más alto sea el coeficiente de curtosis por encima del «nivel normal», o cuanto más gruesas sean las colas en el gráfico de distribución de retornos, más probable será que los retornos futuros sean extremadamente grandes o extremadamente pequeños.

Ejemplo de curtosis excesiva

Por ejemplo, si hace un seguimiento del valor de cierre de la acción ABC todos los días durante un año, tendrá un registro de la frecuencia con la que la acción cerró a un valor determinado. Si construye un gráfico con los valores de cierre a lo largo del eje «X» y el número de instancias de ese valor de cierre ocurridas a lo largo del eje «Y» de un gráfico, creará una curva en forma de campana que mostrará la distribución de los valores de cierre de la acción. Si hay un alto número de ocurrencias para sólo unos pocos precios de cierre, el gráfico tendrá una curva en forma de campana muy delgada y pronunciada. Si los valores de cierre varían ampliamente, la campana tendrá una forma más ancha con lados menos inclinados. Las «colas» de esta campana le mostrarán con qué frecuencia se han desviado los precios de cierre, ya que los gráficos con muchos valores atípicos tendrán colas más gruesas a cada lado de la campana.

Se puede decir que las cotizaciones bursátiles que tienen una mayor probabilidad de valores atípicos en el lado positivo o negativo del precio medio de cierre tienen una asimetría positiva o negativa, que puede estar relacionada con la curtosis.

Kurtosis

Riesgo de cola

Distribución normal

Mesokurtic

En inglés: Trading Margin Excess

DEFINICIÓN de «Exceso de margen de negociación»

Los fondos que permanecen en una cuenta de operaciones de margen que están disponibles para ser utilizados en la compra de una nueva posición o en el aumento de una posición existente. Los operadores e inversores a menudo se aprovechan de las cuentas de margen que proporcionan una cantidad apalancada de fondos con los que operar o invertir.

DESGLOSE ‘Exceso de margen de negociación’

Una cuenta de margen permite a los comerciantes o inversores la posibilidad de comprar más allá del valor real en efectivo de la cuenta mediante la utilización de apalancamiento. Por ejemplo, un operador podría tener $10,000 en efectivo en una cuenta de operaciones y ser capaz de operar un valor de $100,000 con un apalancamiento de 10:1. El exceso de margen de negociación es la financiación con la que actualmente se puede operar. Mientras que el margen permite a los comerciantes e inversionistas la oportunidad de obtener ganancias, se debe ser cauteloso debido al potencial para sostener pérdidas catastróficas.

Disponibilidad del préstamo de margen

Margen de liquidación

Poder adquisitivo

Negociación de efectivo

En inglés: Oversupply

DEFINICIÓN de «exceso de oferta»

Una cantidad excesiva de un bien u otra sustancia. El exceso de oferta se produce cuando la demanda es inferior a la oferta, lo que da lugar a un excedente.

DESGLOSE ‘Sobreabastecimiento’

Hay muchas razones por las que puede haber exceso de oferta. Si hay demanda para un producto específico que satisface una cierta necesidad, entonces ese producto puede llegar a tener un exceso de oferta si se introduce un producto nuevo y mejorado que hace que el producto más antiguo sea obsoleto. El exceso de oferta también puede ocurrir en situaciones en las que el precio del bien o servicio es demasiado alto, o por encima del equilibrio.

Superávit presupuestario

Excedente de consumo

Punto de referencia Superávit

Demanda

En inglés: Excess Judgment Loss

DEFINICIÓN de «Excess Judgment Loss»

La cantidad de pérdida adicional que una aseguradora está obligada a pagar por encima del límite de la póliza. Una pérdida por exceso de juicio es otorgada por un juez si se encuentra que la compañía de seguros actuó de mala fe al resolver un reclamo.

DOWNING DOWN ‘Excess Judgment Loss’

Al suscribir una nueva póliza, las compañías de seguros establecen un límite a la cantidad de pérdida que la póliza cubrirá en caso de siniestro. A las aseguradoras se les paga una prima por la cobertura hasta este límite, y utilizan la prima para hacer inversiones con el fin de generar una ganancia. Si el asegurador es capaz de limitar las pérdidas resultantes de los siniestros, puede retener más primas y, por lo tanto, ser más rentable. Esto crea un incentivo financiero para limitar las reclamaciones siempre que sea posible.

Mientras que las compañías de seguros tienen un incentivo para limitar la cantidad de dinero que pagan en reclamaciones, todavía están legalmente obligadas a actuar de buena fe al procesar una reclamación. Este requisito puede resultar en que el asegurador sea llevado a juicio si el reclamante cree que el asegurador fue negligente o actuó de mala fe al resolver una reclamación. Un tribunal puede determinar que el asegurador se comportó incorrectamente, y puede conceder al reclamante una cantidad superior al límite de la póliza.

Una pérdida por exceso de juicio representa una pérdida aún mayor para la compañía de seguros: no sólo la aseguradora tiene que pagar por las pérdidas hasta el límite de la póliza, sino que también debe pagar por las pérdidas por encima de ese límite.

Por ejemplo, un negocio compra una póliza de seguro de responsabilidad civil para protegerse de reclamos hechos por empleados que se lesionan en el trabajo. La póliza proporciona cobertura contra pérdidas de hasta $100,000. Durante el proceso de acuerdo, el negocio creyó que la aseguradora actuó de mala fe y demandó a la aseguradora. Un tribunal determina que la aseguradora actuó de mala fe y le otorga al negocio $150,000. La diferencia entre el límite de reclamos y la adjudicación – $50,000 – representa el exceso de pérdida del fallo.

Pérdida Desarrollo

Exceso manual

Seguro de Exceso Agregado

Política evaluable

En inglés: Excess of Line Reinsurance

Qué es’Exceso de reaseguro de línea’

El reaseguro de exceso de línea es un tipo de póliza de reaseguro ofrecido por compañías que no están registradas para hacer negocios directamente dentro de las fronteras de un estado. El exceso de reaseguro de línea puede ser vendido por las compañías que no están sujetas a los mismos requisitos regulatorios que las pólizas vendidas por las compañías con licencia estatal. Este seguro también se conoce como seguro de exceso o exceso de líneas.

DOWN DE DESGLOSE ‘Exceso de reaseguro de línea’

En los Estados Unidos, cada estado regula la venta de productos de seguros dentro de sus fronteras. Para vender seguros en un estado, una compañía de seguros estándar, conocida como una compañía admitida, debe cumplir con las regulaciones de seguros del estado. Las regulaciones estatales pueden incluir la manera en que una aseguradora reporta la información financiera, la construcción de las disposiciones de las pólizas, cómo lidian con la insolvencia y cómo la compañía establece las tasas.

En algunos casos, los transportistas admitidos no están dispuestos a cubrir riesgos específicos o no pueden asumir riesgos adicionales en una región en particular. Un ejemplo típico es el de la cobertura en zonas propensas a huracanes o inundaciones. Un estado de cuenta permite a las compañías no admitidas vender seguros para prevenir vacíos en la cobertura de riesgos. Este tipo de seguro se denomina reaseguro de exceso de línea.

Las compañías que ofrecen un exceso de reaseguro de línea no tienen que tener licencia en un estado en particular para hacer negocios allí. A veces, pueden estar ubicados internacionalmente sin presencia nacional. Estas aseguradoras emplean corredores y agentes mayoristas para ofrecer y vender sus productos. Obtener seguro de estos transportistas es el último recurso después de que los transportistas convencionales rechazan una solicitud.

El papel del exceso de compañías de reaseguro de línea

El papel de un exceso de reaseguro de línea es proporcionar cobertura para los riesgos que el mercado de seguros estándar no puede asumir. Sin la función suplementaria de un exceso de línea de seguro, algunos individuos y negocios serían los únicos responsables de cubrir las pérdidas. El exceso de compañías de reaseguro de línea no está sujeto a regulaciones de forma y tarifas en los estados sin admisión. Esta libertad les permite elevar sus tarifas a niveles que las aseguradoras autorizadas, admitidas por el estado, no pueden. La opción también los hace competitivos en mercados de mayor riesgo donde la cobertura es típicamente difícil de obtener.

Un reasegurador de exceso de línea también puede establecer un mayor número de condiciones y exclusiones en su contrato de reaseguro, añadiendo condiciones y exclusiones adicionales, el reasegurador reduce el alcance del riesgo y puede obligar al asegurado a modificar sus prácticas comerciales para reducir la probabilidad de que ocurra una pérdida.

El exceso de compañías de reaseguros de línea puede verse obligado a mantener reservas de capital sustanciales, mientras que las compañías admitidas no están sujetas a dichas reservas obligatorias.

Codificado Exceso

Lista F

Exceso de reaseguro de pérdidas

Reasegurador

En inglés: Excess Of Loss Reinsurance

Qué es’Exceso de reaseguro de pérdidas’

El reaseguro de exceso de siniestros es un tipo de reaseguro en el que el reasegurador indemniza a la cedente por las pérdidas que superen un límite especificado. El exceso de reaseguro de siniestros es una forma de reaseguro no proporcional. Dependiendo del idioma del contrato, puede aplicarse a todos los eventos de pérdida durante el período de la póliza o a las pérdidas en conjunto. Los tratados también pueden utilizar bandas de pérdidas que se reducen con cada reclamación.

DOWN DE ROTURA ‘Exceso de Reaseguro de Pérdidas’

Los contratos de reaseguro convencionales o facultativos a menudo especifican un límite en las pérdidas de las que el reasegurador será responsable. Este límite se acuerda en el contrato de reaseguro y protege a la compañía de reaseguros de una responsabilidad ilimitada. De este modo, los contratos de reaseguro convencionales y facultativos se asemejan a un contrato de seguro estándar, que proporciona cobertura hasta una cantidad específica. Si bien esto es beneficioso para el reasegurador, recae en la compañía de seguros la responsabilidad de reducir las pérdidas.

El exceso de reaseguro de siniestros adopta un enfoque diferente. La compañía de reaseguros es responsable del importe total de las pérdidas por encima de un determinado límite. Por ejemplo, un contrato de reaseguro con una provisión por exceso de pérdidas puede indicar que el reasegurador es responsable de pérdidas superiores a 500.000 dólares. En este caso, si las pérdidas totales ascienden a 600.000 dólares, el reasegurador será responsable de 100.000 dólares.

En lugar de exigir que el reasegurador sea responsable de todas las pérdidas por encima de un determinado importe, el contrato puede indicar que el reasegurador es responsable de un porcentaje de las pérdidas por encima de ese umbral. Esto significa que la cedente y el reasegurador compartirán las pérdidas agregadas. Por ejemplo, un contrato de reaseguro con una provisión por exceso de pérdidas puede indicar que el reasegurador es responsable del 50 por ciento de las pérdidas superiores a 500.000 dólares. En este caso, si las pérdidas totales ascienden a $600,000, el reasegurador será responsable de $50,000 y la compañía cedente será responsable de $50,000.

Beneficios del reaseguro

Al cubrirse contra pérdidas excesivas, el reaseguro de exceso de siniestros proporciona al asegurador cedente más seguridad para su patrimonio y solvencia y más estabilidad cuando se producen acontecimientos inusuales o de gran envergadura. El reaseguro también permite a los aseguradores suscribir pólizas que cubren un mayor volumen de riesgos sin aumentar excesivamente los costes de cobertura de sus márgenes de solvencia o «el importe por el que se considera que los activos de la compañía de seguros, a valor razonable, superan sus pasivos y otros compromisos comparables»»De hecho, el reaseguro pone a disposición de los aseguradores activos líquidos sustanciales en caso de pérdidas excepcionales.

Crédito de reaseguro

Reaseguro total de stop-loss

Siguiente reasegurador

Reaseguro obligatorio