En inglés: EBITDARM
Qué es’EBITDARM’
EBITDARM es una medida de rendimiento financiero que se utiliza para referirse a las ganancias de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización, alquiler y gastos de administración. El EBITDARM se utiliza en comparación con otras medidas más comunes, como el EBITDA, cuando el alquiler y los honorarios de gestión de una empresa representan un porcentaje superior al normal de los costes de explotación.
DESGLOSE ‘EBITDARM’
El EBITDARM no es una medida de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados (GAAP). La Comisión de Valores y Bolsa (SEC, por sus siglas en inglés) requiere que las compañías que reportan sus ganancias basadas en GAAP pero que usan EBITDARM y otras medidas financieras no GAAP revelen cómo se calculan en las notas que acompañan sus estados financieros. El EBITDARM se utiliza en cambio para el análisis interno y la presentación a y por los inversores y acreedores. También es revisada por las agencias de calificación crediticia a la hora de evaluar la capacidad global de una empresa para el servicio de la deuda y la calificación crediticia. Debido a este uso, es un factor importante, ya que muchas de las empresas que presentan esta medida tienen una alta carga de deuda. Los analistas e inversores pueden medir el nivel general y la tendencia del EBITDARM, así como utilizarlo para calcular los ratios de cobertura del servicio de la deuda, como el EBITDARM sobre los intereses y la deuda sobre el EBITDARM.
EBITDARM es más probable que se mencione en las declaraciones de REITs, así como las empresas de atención sanitaria, tales como hospitales u operadores de centros de enfermería. Industrias como éstas a menudo alquilan los espacios que utilizan, por lo que las tarifas de alquiler pueden convertirse en un importante costo operativo. El EBITDARM puede medirse contra las tarifas de alquiler para ver qué tan efectivas son las decisiones de asignación de capital dentro de la compañía, y para revisar su capacidad para pagar la deuda.
Las medidas que implican ajustes a la utilidad de operación tales como EBITDARM, son más informativas para los inversionistas si se examinan en conjunto con las utilidades netas y medidas no GAAP más refinadas como EBITDA y EBIT. También son útiles en comparaciones de empresas que operan dentro del mismo sector industrial.
Críticas a EBITDARM
Dicho esto, las críticas a los pendientes ajustados como EBITDA, EBITDAR y EBITDARM son muchas. Incluyen la preocupación de que los ajustes son distorsionantes porque no proporcionan una imagen exacta del flujo de caja de una empresa, que son fáciles de manipular y que ignoran el impacto de los gastos reales, incluidas las fluctuaciones del capital circulante. Los críticos también han expresado su preocupación por el hecho de que al añadir los gastos de depreciación, las compañías y los analistas ignoran los gastos recurrentes para el gasto de capital. Los partidarios del EBITDA y las métricas relacionadas contrarrestan el de ciertos sectores, ajustando los gastos relacionados con los activos en propiedad y alquilados, lo que hace que las ganancias sean más comparables entre las compañías que tienen diferencias en la cantidad de propiedad que se alquila en comparación con la que se posee.