En inglés: Book Building
Qué es’Book Building’
La creación de libros es el proceso mediante el cual un suscriptor intenta determinar a qué precio ofrecer una oferta pública inicial (OPI) basada en la demanda de los inversores institucionales. Un suscriptor crea un libro aceptando órdenes de los administradores de fondos, indicando el número de acciones que desean y el precio que están dispuestos a pagar.
DESGLOSE ‘Book Building’
Como los precios iniciales son proporcionados por los inversores, el libro se crea listando la información proporcionada durante el período de tiempo predeterminado antes de que el libro se considere cerrado. Durante este tiempo, el suscriptor se centra en obtener información de compradores e inversores potencialmente a gran escala, ya que esto da una visión general de lo que los más interesados en comprar la acción están dispuestos y son capaces de pagar. Una vez cerrado, el asegurador analiza la información para determinar el precio de venta inicial, también conocido como precio de emisión, para la oferta en particular.
Incluso si la información recopilada durante la creación del libro sugiere que un punto de precio particular es el mejor, eso no garantiza un gran número de compras reales una vez que la oferta pública inicial está abierta a los compradores. Además, no es un requisito que la oferta pública inicial se ofrezca a ese precio sugerido durante el análisis.
Riesgo de precios de OPI
Con cualquier oferta pública inicial, existe el riesgo de que la acción esté sobrevaluada o infravalorada cuando se establece el precio inicial. Si está sobrevaluado, puede desanimar a los inversores si no están seguros de que el precio de la empresa se corresponde con su valor real. Esta reacción dentro del mercado puede hacer que el precio caiga aún más, disminuyendo el valor de las acciones que ya han sido aseguradas.
En los casos en que una acción está infravalorada, se considera que es una oportunidad perdida por parte de la empresa emisora; podría haber generado más fondos de los que fueron adquiridos como parte de la OPI.
Entendiendo el proceso de IPO
La OPI hace la transición de una empresa de propiedad privada a una empresa que cotiza en bolsa, lo que permite a los inversores externos comprar acciones de la empresa y proporciona a la empresa una nueva fuente de ingresos.
Para iniciar el proceso de oferta pública inicial, la empresa debe presentar una solicitud ante la Comisión de Valores y Bolsa (Securities and Exchange Commission, SEC). Una vez que se completa la presentación, un grupo de banqueros, conocidos como los suscriptores, comienzan a trabajar para generar un precio inicial apropiado para la OPI. A continuación, se selecciona un intercambio adecuado y se buscan inversores a gran escala durante un período que se denomina «road show». Una vez completadas todas estas etapas, se fija una fecha para la distribución de las acciones a los compradores encontrados durante el road show, y las ventas abiertas al público en general.