En inglés: Clientele Effect
Qué es el’Efecto Clientela’
El efecto clientela es una teoría que explica cómo se moverá el precio de las acciones de una empresa de acuerdo con las demandas y objetivos de los inversores en reacción a un impuesto, un dividendo u otro cambio de política. El efecto clientela supone en primer lugar que los inversores específicos se sienten atraídos por las diferentes políticas de la empresa, y que cuando la política de una empresa cambia, los inversores ajustarán sus tenencias de acciones en consecuencia. Como resultado de este ajuste, el precio de las acciones subirá o bajará.
DESGLOSE ‘Efecto Clientela’
La mejor manera de entender el efecto clientela es explicar cómo el efecto explica las reacciones de los inversores. Por lo general, las acciones públicas se clasifican de diferentes maneras, como acciones que pagan dividendos, acciones de alto crecimiento, acciones de primera clase o acciones maduras. Cada categorización ayuda a describir el ciclo de vida de un negocio y, por lo tanto, la forma en que sus acciones proporcionan rendimientos a los inversores. Una acción de alto crecimiento, por ejemplo, no pagará un dividendo, pero puede tener grandes oscilaciones en la apreciación de los precios a medida que la compañía crece. Una acción que paga dividendos, por otro lado, tiene movimientos más pequeños en ganancias de capital pero recompensa a los inversionistas con dividendos trimestrales estables.
Dos lados del efecto Clientela
El primer lado del efecto clientela describe la forma en que ciertos inversores – o clientes – buscan acciones de una determinada categoría. Algunos inversores, como Warren Buffett, intentan invertir sólo en acciones con un alto dividendo, mientras que otros inversores, como los inversores en tecnología, buscan empresas de alto crecimiento con potencial para obtener grandes ganancias de capital. Así pues, el efecto clientela esboza en primer lugar la forma en que el vencimiento y las operaciones comerciales de la empresa atraen inicialmente a un determinado tipo de inversor.
El segundo lado del efecto de clientela describe cómo reaccionan los inversionistas actuales cuando hay cambios en las políticas y procedimientos de una empresa. Si, por ejemplo, una acción de tecnología pública no paga dividendos y en su lugar reinvierte todos sus beneficios en la empresa, primero atrae a un inversor en crecimiento. Entonces, si decide dejar de reinvertir en su crecimiento y en su lugar pagar un dividendo, los inversores de alto crecimiento pueden salir de sus posiciones y en su lugar buscar otras acciones con un alto potencial de crecimiento, mientras que los inversores de renta variable que buscan dividendos pueden ver ahora a la empresa de tecnología como una inversión atractiva. Esto explica el segundo significado del efecto clientela, que tiene un impacto en el precio de las acciones de la empresa.
también es importante considerar una compañía que ya paga un dividendo y ha atraído a una clientela cuyo objetivo de inversión es obtener acciones con un alto pago de dividendos. Si la compañía decide entonces reducir su dividendo, los inversionistas de dividendos pueden vender sus acciones y mudarse a otra compañía que pague un dividendo más alto. Como resultado, el precio de las acciones de la compañía bajará.