Efecto comercial respaldado por activos – ABCP

En ingl̩s: Asset-Backed Commercial Paper РABCP

Qué es un’Documento comercial respaldado por activos – ABCP’

Un papel comercial respaldado por activos (ABCP, por sus siglas en inglés) es un vehículo de inversión a corto plazo con un vencimiento que suele estar entre 90 y 270 días. El valor en sí mismo suele ser emitido por un banco u otra institución financiera. Las notas están respaldadas por activos físicos, tales como cuentas por cobrar, y generalmente se utilizan para necesidades de financiamiento de corto plazo.

DOWNING DOWN ‘Asset-Backed Commercial Paper – ABCP’

El papel comercial (CP) es un título del mercado monetario emitido por grandes corporaciones para recaudar dinero para cumplir con obligaciones a corto plazo. Con un vencimiento fijo inferior a un año, el papel comercial actúa como un pagaré que sólo está respaldado por la alta calificación crediticia de la empresa emisora. Los inversionistas compran el bono con descuento a su valor nominal y se les reembolsa el valor nominal completo del título al vencimiento. Dado que los papeles comerciales estándar no están respaldados por garantías, sólo las empresas con excelentes calificaciones crediticias de una agencia de calificación crediticia reconocida podrán vender papeles comerciales a un precio razonable. Un tipo de papel comercial respaldado por otros activos financieros se denomina papel comercial respaldado por activos.

El papel comercial respaldado por activos (Asset-backed commercial paper, ABCP) es un título del mercado monetario a corto plazo que se emite a través de una entidad de propósito especial (Special Purpose Vehicle, SPV) o un fondo de inversión, establecido por una institución financiera patrocinadora. La fecha de vencimiento de un ABCP se fija en no más de 270 días y se emite sobre la base de intereses o descuentos. La nota está respaldada por una garantía que incluye pagos futuros de tarjetas de crédito, préstamos para automóviles, préstamos estudiantiles y obligaciones de deuda garantizadas (CDO). Estos pagos esperados se conocen colectivamente como cuentas por cobrar. El producto de una emisión de ABCP se utiliza principalmente para obtener intereses en diversos tipos de activos, ya sea a través de la compra de activos o de transacciones de préstamos garantizados.

Una empresa o un banco que desee aumentar su liquidez puede vender cuentas por cobrar a una sociedad vehicular u otro fondo que, a su vez, las emitirá a sus inversores como papel comercial. El efecto comercial está respaldado por las entradas de efectivo esperadas de las cuentas a cobrar. A medida que se cobran las cuentas por cobrar, se espera que los originadores transfieran los fondos al fondo, el cual es responsable de desembolsar los fondos generados por las cuentas por cobrar a los tenedores de los pagarés del ABCP. Durante la vida de la inversión, la institución financiera patrocinadora que estableció el fondo es responsable de monitorear los desarrollos que puedan afectar el rendimiento y la calidad crediticia de los activos en el SPV. El patrocinador se asegura de que los inversores de ABCP reciban sus pagos de intereses y de principal cuando el título vence.

Los pagos de intereses efectuados a los inversores de ABCP proceden del conjunto de activos que respaldan el título, por ejemplo, los pagos mensuales de préstamos para la adquisición de automóviles. Cuando el papel colateralizado vence, el inversionista recibe un pago de capital que se financia ya sea con el cobro de los activos del crédito, ya sea con el préstamo o con el préstamo.

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