En inglés: Economic Exposure
Qué es’Exposición económica’
La exposición económica es un tipo de exposición al riesgo de tipo de cambio causado por el efecto de las fluctuaciones inesperadas de las divisas sobre los flujos de caja, las inversiones extranjeras y los beneficios futuros de una empresa.
DESGLOSE ‘Exposición económica’
La exposición económica, también conocida como exposición operativa, puede tener un impacto sustancial en el valor de mercado de una empresa, ya que tiene efectos de largo alcance y es de naturaleza a largo plazo. Las compañías pueden protegerse contra fluctuaciones inesperadas de divisas invirtiendo en mercados de divisas (FX).
Exposición y cobertura económica
A diferencia de la exposición de transacciones y de la exposición de conversión (los otros dos tipos de exposición monetaria), la exposición económica es difícil de medir con precisión y, por lo tanto, difícil de cubrir. La exposición económica también es relativamente difícil de cubrir porque se enfrenta a variaciones inesperadas de los tipos de cambio, a diferencia de las variaciones previstas de los tipos de cambio, que constituyen la base de las previsiones presupuestarias de las empresas.
Por ejemplo, supongamos que una gran empresa estadounidense que obtiene aproximadamente el 50% de sus ingresos de los mercados extranjeros ha tenido en cuenta una disminución gradual del dólar estadounidense frente a las principales divisas mundiales -por ejemplo, el 2% anual- en sus previsiones operativas para los próximos años. Si el dólar estadounidense se aprecia en lugar de disminuir gradualmente en los próximos años, esto representaría una exposición económica para la compañía. La fortaleza del dólar significa que el 50% de los ingresos y flujos de caja que la compañía recibe del exterior serán menores cuando se conviertan de nuevo en dólares, lo que tendrá un efecto negativo en su rentabilidad y valoración.
Exposición Económica y Volatilidad
El grado de exposición económica es directamente proporcional a la volatilidad de la moneda. La exposición económica aumenta a medida que aumenta la volatilidad de las divisas y disminuye a medida que disminuye.
Quién hace el efecto económico de la exposición
La exposición económica es obviamente mayor para las compañías multinacionales que tienen numerosas subsidiarias en el extranjero y un gran número de transacciones que involucran monedas extranjeras, sin embargo, la creciente globalización ha hecho que la exposición económica sea una fuente de mayor riesgo para todas las compañías y los consumidores. La exposición económica puede surgir para cualquier empresa independientemente de su tamaño e incluso si sólo opera en los mercados nacionales.
Por ejemplo, los pequeños fabricantes europeos que sólo venden en sus mercados locales y no exportan sus productos se verían perjudicados por un euro más fuerte, ya que abarataría las importaciones procedentes de otras jurisdicciones, como Asia y América del Norte, y aumentaría la competencia en el mercado europeo.