En inglés: Agency Bond
Qué es un’Bono de Agencia’
Un bono de agencia es un bono emitido por una agencia gubernamental. Estos bonos no incluyen los emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos ni por los municipios y no están totalmente garantizados de la misma manera que los bonos del Tesoro de los Estados Unidos y los bonos municipales.
El bono de agencia también se conoce como deuda de agencia.
DESGLOSE ‘Fianza de agencia’
Hay dos tipos de bonos de agencia: bonos de agencia del gobierno federal y bonos GSE. Los bonos de agencias del gobierno federal son emitidos por la Administración Federal de Vivienda (FHA, por sus siglas en inglés), la Administración de Pequeñas Empresas (SBA, por sus siglas en inglés) y la Asociación Nacional de Hipotecas del Gobierno (GNMA, por sus siglas en inglés). Las GNMA se emiten comúnmente como valores de transferencia de hipotecas. Al igual que los valores del Tesoro, los bonos de las agencias del gobierno federal están respaldados por la plena confianza y el crédito del gobierno de Estados Unidos. Un inversionista espera recibir pagos regulares de intereses de la tenencia de este bono de la agencia. Al vencimiento, el valor nominal completo del bono de agencia se remite al tenedor del bono. Debido a que los bonos de agencias federales son menos líquidos que los bonos del Tesoro, ofrecen una tasa de interés ligeramente más alta que los bonos del Tesoro. Además, los bonos de agencias del gobierno federal pueden ser rescatables, lo que significa que los inversionistas están expuestos al riesgo de que el emisor pueda rescatar los bonos antes de su fecha de vencimiento programada.
Un bono de empresa patrocinada por el gobierno (GSE, por sus siglas en inglés) es un bono de agencia emitido por agencias tales como Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation y Federal Home Loan Bank. Los bonos de las agencias de IGE no están respaldados por la misma garantía que las agencias del gobierno federal y, por lo tanto, tienen riesgo de crédito y riesgo de incumplimiento. Por esta razón, el rendimiento de estos bonos es típicamente más alto que el rendimiento de los bonos del Tesoro.
La mayoría de los bonos de agencia pagan un cupón fijo semestral y se venden en una variedad de incrementos, aunque el nivel mínimo de inversión es generalmente de $10,000 para el primer incremento, y $5,000 para los siguientes. Los valores de GNMA vienen en incrementos de $25,000. Algunos bonos de agencia tienen tipos de interés de cupón fijo, mientras que otros tienen tipos variables fijados a los bonos. Los bonos de agencia de tipo variable tienen sus tipos de interés periódicamente ajustados al movimiento de un tipo de referencia, como el LIBOR. Con el fin de satisfacer las necesidades de financiación a corto plazo, algunas agencias pueden emitir bonos de descuento sin cupón, o «discotecas», con un descuento a la par. Los discos tienen vencimientos que van de un día a un año y, si se venden antes del vencimiento, pueden resultar en una pérdida para el inversor en bonos de agencia.
El interés de la mayoría de los bonos de agencia, pero no de todos, está exento de impuestos locales y estatales. Los bonos de las agencias Farmer Mac, Freddie Mac y Fannie Mae son totalmente gravables. Los bonos de agencia, cuando se compran con descuento, pueden someter a los inversores a impuestos sobre las ganancias de capital cuando se venden o se amortizan. Ganancias o pérdidas patrimoniales cuando selli