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Financiamiento de Bancarrota

En inglés: Bankruptcy Financing

DEFINICIÓN de «Financiación de la quiebra»

Financiamiento arreglado por una compañía mientras está bajo el proceso de bancarrota del capítulo 11. Evidentemente, este tipo de financiación es de muy alto riesgo y se realiza a un tipo de interés relativamente alto.

DESGLOSE ‘Financiación de la quiebra’

A veces se denomina «financiación de reestructuración» o «financiación en posesión del deudor». Puede ser muy rentable prestar a compañías que necesitan tanto dinero, pero al mismo tiempo, un prestamista corre un alto riesgo de que el acreedor incumpla.

  • Capítulo 11

  • Capítulo 13

  • Financiamiento de deudor en posesión ….

  • Capítulo 15

    • Financiamiento de Cuentas por Cobrar

    En inglés: Accounts Receivable Financing

    Qué es’Financiación de cuentas por cobrar’

    La financiación de cuentas por cobrar es un tipo de acuerdo de financiación de activos en el que una empresa utiliza sus cuentas por cobrar -facturas pendientes o dinero adeudado por los clientes- como garantía en un acuerdo de financiación. En este acuerdo, una compañía de financiamiento de cuentas por cobrar, también llamada compañía de factoraje, le da a la compañía original una cantidad igual a un valor reducido de las facturas o cuentas por cobrar pendientes de pago.

    Este tipo de financiación ayuda a las empresas a liberar capital que está atrapado en deudas impagadas. La financiación de deudores también transfiere el riesgo de incumplimiento asociado con los deudores a la sociedad financiera.

    DESGLOSE ‘Financiación de cuentas por cobrar’

    Las compañías de financiamiento de cuentas por cobrar típicamente adelantan a las compañías del 70 al 90% del valor de sus facturas pendientes. Luego, la compañía de factoraje cobra las deudas y paga a la compañía original el resto de la cantidad cobrada menos un cargo por factoraje.

    Cómo facturar cuentas por cobrar de precio de empresas

    Las sociedades GL de cálculo alícuota tienen en cuenta varios elementos a la hora de determinar cuánto ofrecer a una sociedad GL a cambio de sus deudores. En la mayoría de los casos, las cuentas por cobrar adeudadas por grandes empresas o corporaciones son más valiosas que las facturas adeudadas por pequeñas empresas o individuos. Del mismo modo, las facturas nuevas son más valiosas que las antiguas. Generalmente, cuanto más fácil se siente la compañía de factoraje de cobrar una factura, más valiosa es, y cuanto más difícil es cobrar una factura, menos vale.

    Cómo ayuda la financiación de deudores a las empresas

    Este tipo de financiamiento basado en activos permite a las compañías obtener acceso instantáneo al capital de trabajo sin tener que pasar por alto ni tener que lidiar con las largas esperas asociadas con la obtención de un préstamo comercial. Cuando una empresa aprovecha sus cuentas por cobrar para aumentar su flujo de caja, tampoco tiene que preocuparse por los plazos de pago y, en lugar de centrarse en tratar de cobrar las facturas, puede centrar su atención en otros aspectos fundamentales de su negocio.

    Además de proporcionar una opción de financiamiento única para las empresas, las empresas de factoraje también ofrecen otros servicios. Estos servicios centrados en la contabilidad incluyen la realización de comprobaciones de crédito a nuevos clientes y la generación de informes financieros.

    Percepciones negativas asociadas con el cálculo alícuota

    Aunque el factoraje ofrece diversas ventajas, a veces tiene connotaciones negativas. En particular, la financiación a través de empresas de factoraje normalmente cuesta más que la financiación a través de prestamistas tradicionales como los bancos. Como resultado, las empresas que recurren a las empresas de factoraje a veces se perciben como que tienen mal crédito o que están fallando financieramente de otras maneras. Sin embargo, los analistas de la industria afirman que estos recelos no se basan en la realidad, y afirman que todo tipo de empresas exitosas y con movilidad ascendente utilizan la financiación de cuentas por cobrar según sea necesario.

  • Financiación de facturas

  • Antigüedad de las cuentas por cobrar

  • Envejecimiento

  • Cuentas por cobrar netas

    • Financiamiento de deudor en posesión (Financiamiento DIP)

    En inglés: Debtor-in-Possession Financing (DIP Financing)

    Qué es’Financiación de deudores en posesión (financiación DIP)’

    El financiamiento de deudor en posesión (financiamiento DIP) es un tipo especial de financiamiento destinado a las empresas que están en dificultades financieras y en bancarrota. sólo las empresas que han presentado una solicitud de protección de bancarrota en virtud del Capítulo 11 en los Estados Unidos y la CCAA en Canadá puede utilizarlo, que por lo general ocurre al inicio de una presentación. Se utiliza para facilitar la reorganización de un deudor en posesión (la situación de una empresa que se ha declarado en quiebra) permitiéndole obtener capital para financiar sus operaciones a medida que su caso de quiebra sigue su curso. El financiamiento DIP es único en comparación con otros métodos de financiamiento en el sentido de que por lo general tiene prioridad sobre la deuda, el capital y otros reclamos existentes.

    Desglose de la financiación de deudores en posesión (financiación DIP)

    Dado que el Capítulo XI favorece la reorganización corporativa en lugar de la liquidación, la presentación de una solicitud de protección puede ofrecer una línea de vida vital a las empresas en necesidad de financiamiento. En un financiamiento de deudor en posesión, el tribunal debe aprobar el plan de financiamiento consistente con la protección otorgada al negocio. La supervisión del préstamo por parte del prestamista también está sujeta a la aprobación y protección del tribunal. Si el financiamiento es aprobado, el negocio tendrá la liquidez que necesita para seguir operando.

    Cuando una empresa puede garantizar la financiación del deudor en posesión, hace saber a los vendedores, proveedores y clientes que el deudor podrá permanecer en el negocio, prestar servicios y efectuar pagos por bienes y servicios durante su reorganización. Si el prestamista ha encontrado que la compañía es digna de crédito después de examinar sus finanzas, es lógico que el mercado llegue a la misma conclusión.

    Como parte de la Gran Recesión, dos fabricantes de automóviles estadounidenses en bancarrota – General Motors y Chrysler – fueron los beneficiarios del financiamiento de deudores en posesión.

    Financiamiento de deudor en posesión: Métodos clave

    Con frecuencia, el financiamiento DIP se proporciona a través de préstamos a plazo. Estos préstamos se financian en su totalidad durante todo el proceso de quiebra, lo que significa mayores costos de intereses para el prestatario. Anteriormente, las líneas de crédito revolventes eran el método más utilizado – un acuerdo favorable para el prestatario, ya que ofrece una buena flexibilidad y la opción de reducir los gastos por intereses mediante la gestión activa de los préstamos para minimizar los montos financiados.

    Proceso de financiación del deudor en posesión

    Como se ha señalado, el financiamiento DIP generalmente ocurre al comienzo del proceso de presentación de la bancarrota. Pero a menudo, las empresas en dificultades que pueden beneficiarse de la protección de los tribunales demoran la presentación de la demanda por no aceptar la realidad de su situación. Esta indecisión y este retraso pueden hacer perder un tiempo precioso, ya que el proceso de financiación de la PDI tiende a ser largo. Un paso en el proceso es que los prestamistas y el deudor deben acordar un «presupuesto DIP», que puede incluir una previsión de los ingresos, gastos, flujo de caja neto y salidas de la empresa para períodos de 13 semanas. También debe tener en cuenta el calendario de pagos a los proveedores, los honorarios profesionales, las variaciones estacionales de sus ingresos y los gastos de personal por habitante.

  • Financiación de la quiebra

  • Préstamo de cebado

  • Financiación de adquisiciones

  • Capítulo 11

    • Financiamiento de multitudes basado en donaciones

    En inglés: Donation-based Crowd Funding

    DEFINICIÓN de’Donation-based Crowd Funding’

    El financiamiento colectivo basado en donaciones es una forma de obtener dinero para un proyecto pidiendo a un gran número de contribuyentes que donen individualmente una pequeña cantidad. A cambio, los patrocinadores pueden recibir recompensas simbólicas que aumentan el prestigio a medida que aumenta el volumen de la donación; sin embargo, por las sumas más pequeñas, el financiador puede no recibir nada en absoluto. Algunas veces referidas como recompensas crowdfunding, las fichas para donaciones pueden incluir la pre-venta de un artículo a ser producido con los fondos recaudados. La financiación colectiva basada en donaciones también puede utilizarse en un esfuerzo por recaudar fondos para causas caritativas.

    Debido a que este tipo de financiación colectiva se basa en donaciones, los financiadores no obtienen ninguna propiedad o derechos sobre el proyecto, ni se convierten en acreedores del proyecto.

    DOWN BREAKING DOWN ‘Donation-based Crowd Funding’

    Si un empresario o inventor tiene una gran idea para un nuevo producto o servicio, el crowdfunding ofrece una forma alternativa de recaudar dinero, a diferencia de los métodos tradicionales de préstamos bancarios o privados o mediante la oferta de acciones. A través de la financiación colectiva basada en donaciones, el empresario puede pre-vender su producto a un gran número de patrocinadores que donan una suma relativamente pequeña para el proyecto. Para fomentar mayores montos de donación, el empresario también puede ofrecer recompensas simbólicas de valor o importancia crecientes, manteniendo al mismo tiempo la plena propiedad del proyecto o de la empresa financiada.

    Ejemplos de plataformas de financiamiento colectivo basadas en donaciones incluyen Kickstarter, Indiegogo, CrowdFunder y RocketHub. Entre las plataformas de financiamiento colectivo basadas en donaciones destinadas a recaudar fondos para causas caritativas se encuentran GoFundMe, YouCaring.com, GiveForward y FirstGiving. Típicamente estos servicios tienen un cargo del 5%-10% de todas las donaciones.

    Diferentes usos para Crowdfunding

    Las organizaciones benéficas podrían recurrir a la financiación colectiva como un medio de reunir apoyo para los esfuerzos de socorro o las causas que la organización defiende. Por ejemplo, las organizaciones benéficas de auxilio en el desastre pueden buscar fondos para ayudar en la búsqueda, rescate, recuperación y tratamiento de individuos afectados por tormentas o terremotos devastadores. Puede haber campañas para necesidades específicas, como la financiación del transporte de alimentos y ropa a la zona del desastre. Las donaciones se pueden solicitar para apoyar la construcción de refugios temporales o la adquisición de suministros médicos. La financiación colectiva también podría utilizarse para pagar la reconstrucción de la infraestructura y los servicios públicos que, de otro modo, no estarían cubiertos por los fondos gubernamentales para desastres.

    En sus raíces, la financiación colectiva basada en la donación puede considerarse como una tomicrofinanciación comparable. Los requisitos para asegurar el dinero no son tan estrictos como el uso de una institución financiera y la cantidad de financiamiento que se busca puede ser menor que la cantidad mínima de préstamo o crédito que está disponible de un banco o de inversionistas tradicionales. Sin embargo, no es raro que la cantidad final recaudada a través de dicha plataforma supere con creces el objetivo inicial que se perseguía.

  • Crowdfunding

  • Crowdfunding de inversión

  • Donación benéfica

  • Ponga en marcha nuestras nuevas empresas…

    • Financiamiento interno

    En inglés: In-House Financing

    Qué es’In-House Financing’

    La financiación interna es un tipo de financiación del vendedor en la que una empresa concede un préstamo a sus clientes, permitiéndoles comprar sus bienes o servicios. La financiación interna elimina la dependencia de la empresa del sector financiero para proporcionar al cliente los fondos necesarios para completar una transacción.

    DESGLOSE ‘Financiación interna’

    La financiación interna es proporcionada por muchos minoristas que ayudan a facilitar el proceso de compra para los clientes. Los minoristas deben tener un negocio de préstamos establecido dentro de su empresa o socio con un solo proveedor de crédito de terceros para atender el crédito de sus clientes.

    La industria de ventas de automóviles es un usuario prominente del financiamiento interno ya que su negocio depende de que los compradores tomen préstamos para automóviles para cerrar la compra de un vehículo. Ofrecer financiación interna a un comprador de automóvil ayuda a una empresa a completar más negocios aceptando más clientes. Los concesionarios de automóviles también tienen el beneficio de establecer sus propios estándares de suscripción que a veces pueden abarcar un mayor número de prestatarios al permitir potencialmente una menor aceptación de la puntuación de crédito. En muchos casos, estas plataformas de préstamos aceptan prestatarios a los que los bancos u otros intermediarios financieros podrían denegar un préstamo. Otras industrias que ofrecen financiamiento interno también pueden incluir fabricantes de equipos, tiendas de electrodomésticos o tiendas minoristas de comercio electrónico.

    Financiación en el punto de venta

    Con el surgimiento de nuevas empresas y sistemas de tecnología financiera en el mercado crediticio, muchos prestatarios ahora tienen mayores opciones de financiamiento interno a través de plataformas de crédito en puntos de venta más rápidas y convenientes que están respaldadas por la empresa vendedora. La tecnología de crédito en el punto de venta puede construirse en torno al departamento de crédito interno de una empresa o, en general, puede facilitarse cuando una empresa se asocia con un único proveedor de crédito para satisfacer las necesidades de préstamo de sus clientes.

    La financiación en el punto de venta simplifica el proceso de préstamo para los clientes al permitirles solicitar crédito en el punto en el que están listos para comprar. El financiamiento en el punto de venta hace que el crédito sea conveniente para el cliente, ya que puede recibir una decisión de crédito del minorista en cuestión de minutos. La financiación en el punto de venta también está convenientemente integrada en la tecnología del proceso de ventas para los minoristas, lo que facilita el cierre de la operación.

    Ford Credit

    Ford Credit es uno de los grupos de financiamiento de autos internos más conocidos. En enero de 2017, Ford Credit se asoció con AutoFi para facilitar aún más la compra y el financiamiento de autos a través de la tecnología que permite al comprador comprar en línea su auto y el préstamo de su auto. Con esta nueva plataforma de punto de venta, los clientes de Ford pueden comprar en línea a través de los sitios web de los concesionarios Ford, comprar y financiar su coche. Este tipo de experiencia con el cliente permite a los compradores de automóviles pasar menos tiempo en el concesionario y al mismo tiempo ofrecer un proceso de ventas más rápido para Ford.

  • En la empresa

  • Crédito comercial

  • Finanzas especiales

  • Crédito del comprador

    • Financiamiento para distribuidores

    En inglés: Dealer Financing

    DEFINICIÓN de «Dealer Financing»

    El financiamiento a través de un concesionario es un tipo de préstamo que es originado por un minorista a sus clientes y luego vendido a un banco u otra institución financiera de terceros. El banco compra estos préstamos con descuento y, a continuación, cobra al prestatario los pagos de principios e intereses. Esto también se llama un préstamo indirecto.

    DESGLOSE ‘Dealer Financing’

    Un ejemplo bien conocido de financiamiento de concesionarios son los concesionarios de automóviles que ofrecen financiamiento para la compra de automóviles. Muchos concesionarios de automóviles marcan la tasa de interés de la compañía financiera y se quedan con la diferencia como ganancia adicional.

    Cómo se benefician los minoristas de la financiación de los distribuidores

    La llamada tasa de compra es la tasa de interés que la institución financiera cotiza al concesionario para la financiación. Sin embargo, la tasa de interés real que el concesionario ofrece al cliente puede ser más alta que la tasa de compra. Los concesionarios no están obligados a ofrecer a los clientes la mejor tasa de interés disponible, lo que les permite fijar tasas más altas o plazos de financiación más largos. El concesionario podría ser el propietario del préstamo en lugar de transferirlo a otras partes.

    Al ofrecer préstamos en el concesionario, un concesionario de automóviles puede ser capaz de asegurar la venta de un vehículo más fácilmente que esperar a que los compradores potenciales arreglen el financiamiento por su cuenta. El distribuidor enviará la información del cliente a las instituciones financieras con las que tiene acuerdos financieros.

    Si bien puede ser menos costoso para el cliente obtener su propio préstamo, el financiamiento del concesionario puede reducir el tiempo y el esfuerzo que toma hacerlo. Los concesionarios de automóviles a menudo comercializan estos préstamos a clientes que de otra manera no calificarían para financiamiento debido a una mala calificación crediticia u otros factores. Las tasas de interés pueden ser más altas para dichos préstamos u otras compensaciones. En algunos casos, los concesionarios que ofrecen este tipo de financiación a clientes que pueden considerarse de alto riesgo también pueden instalar dispositivos en el vehículo que lo desactivarán si los pagos no se reciben a tiempo o para ayudar a encontrar y recuperar el vehículo si es necesario.

    Otros minoristas, como los comerciantes de embarcaciones, también podrían ofrecer este tipo de financiación. Al otorgar a los clientes acceso a financiamiento, los minoristas pueden aumentar la probabilidad de una compra y mover más inventario. El financiamiento del concesionario es comparable a las tarjetas de crédito que los minoristas pueden ofrecer. El minorista trabaja con una institución financiera para proporcionar el financiamiento, pero mientras que una tarjeta de crédito o una línea de crédito puede ser utilizada para una variedad de compras diferentes, es probable que un préstamo sea puesto en marcha para la compra de un artículo específico.

  • Distribuidor

  • Contratos de Compra y Reventa …

  • Distribuidor Privilegio

  • Marcado

    • Finanzas condensadas

    En inglés: Condensed Financials

    Qué son’Finanzas condensadas’

    Los estados financieros condensados son una forma resumida del estado de resultados, el balance general y el estado de flujo de caja de una empresa. Estos extractos se crean para proporcionar un resumen rápido de la situación financiera de la empresa. Las posiciones que normalmente recibirían varias partidas individuales se condensan en una línea, como el precio de coste o los beneficios de balance. Se eliminan las revelaciones que se encontrarían en los estados financieros completos. Esta visión de las finanzas de la empresa es útil para proporcionar una visión general de la estructura empresarial y el rendimiento de los ingresos. Los estados financieros condensados deben adherirse a los Principios Contables Generalmente Aceptados y a veces pueden ser proporcionados a las partes interesadas en lugar de los estados financieros completos. El equipo de auditores que lleva a cabo una auditoría de la empresa suele ver los estados financieros condensados junto con los estados financieros completos para obtener una imagen completa de la situación financiera de la empresa.

    DESGLOSE ‘Finanzas condensadas’

    Los estados financieros consolidados presentarán la misma imagen financiera de la empresa que los estados financieros completos, pero las partidas que normalmente serían varias partidas en la versión completa se condensarán en una sola línea por razones de brevedad. Por ejemplo, el estado financiero condensado sólo mostrará una línea para «ingresos totales», mientras que el informe completo de ganancias mostrará los ingresos por división operativa, productos, servicios, intereses y cualquier otra fuente de ingresos.

    Al examinar un conjunto condensado de estados financieros, usted debe ser extra crítico al mirar cada partida. La falta de detalle puede simplificar el análisis, pero esa misma falta de detalle puede enmascarar grandes problemas fundamentales dentro de la empresa. Puede ser una buena idea recibir un conjunto completo de estados financieros para revisar también, ya que los estados completos contendrán revelaciones y partidas que pueden haber sido eliminadas de la versión condensada.

  • Análisis de balance/PyG

  • Estados financieros

  • Estado financiero certificado

  • Rendimiento financiero

    • Finanzas del Casino

    En inglés: Casino Finance

    DEFINICIÓN de’Finanzas del Casino’

    Un término de argot para una estrategia de inversión que se considera extremadamente riesgosa. La financiación del casino se refiere a los casinos y a los juegos de azar, donde los jugadores pueden tener poco o ningún control sobre el resultado de sus apuestas. Los términos a menudo se refieren a grandes «apuestas» en inversiones que son típicamente de alto riesgo, con un resultado de recompensa anticipado de alto potencial. Sin embargo, al igual que con las apuestas en un casino, el inversor podría «perderlo todo».

    DESGLOSE ‘Finanzas del Casino’

    La financiación de casinos generalmente se refiere a apuestas altas en dólares en los mercados, ya sea que involucren inversiones de alto riesgo, y/o cuentas con alto apalancamiento. Los inversores que emplean estas tácticas suelen tomar grandes riesgos para intentar ganar grandes recompensas. Mientras que la mayoría de los inversores prefieren un enfoque más conservador, algunos inversores se sienten cómodos asumiendo una gran cantidad de riesgo, con el fin de tener la oportunidad de obtener grandes rendimientos.

  • Sesgo de resultado

  • Apuestas Spread

  • Ingresos Pari-Mutuel

  • Pérdida de juego

    • Finanzas Especiales

    En inglés: Special Finance

    DEFINICIÓN de «Financiación especial»

    Un sector de la industria de préstamos para automóviles para prestatarios con un historial de crédito limitado o contaminado. La financiación especial en la industria de la financiación de automóviles se basa en el riesgo, lo que significa que los términos del préstamo se establecen de manera que los retornos esperados para el prestamista/inversor sean lo suficientemente grandes como para cubrir el riesgo de incumplimiento por parte del prestatario. Los préstamos de financiamiento especial típicamente tienen una tasa de interés más alta que la disponible para prestatarios con un historial de crédito limpio.

    DESGLOSE ‘Financiación especial’

    Los préstamos para automóviles con financiamiento especial deben ser examinados por un prestatario. Como cualquier otro producto, el financiamiento de autos es competitivo. La mejor manera en que un consumidor puede asegurarse de que está obteniendo un precio (tasa) de mercado competitivo en un préstamo financiero especial es comparar precios.

  • Préstamo de segunda oportunidad

  • Cantidad financiada

  • Financiación de activos

  • Cinco Cs de Crédito

    • Finanzas Funcionales

    En inglés: Functional Finance

    DEFINICIÓN de «Functional Finance»

    Una teoría macroeconómica heterodoxa desarrollada por Abba Lerner durante la Segunda Guerra Mundial que busca eliminar la inseguridad económica (es decir, el ciclo económico) a través de la intervención del gobierno en la economía. Las finanzas funcionales enfatizan el resultado final de las políticas intervencionistas sobre la economía y se basan en tres creencias principales:

    1. El papel del gobierno es evitar la inflación y el desempleo mediante el control del gasto de los consumidores a través del aumento y la reducción de los impuestos.

    2. El propósito de los préstamos y empréstitos del gobierno es controlar las tasas de interés, los niveles de inversión y la inflación.

    3. El gobierno debe imprimir, acaparar o destruir dinero cuando lo considere necesario para lograr estos objetivos.

    DESGLOSE ‘Functional Finance’

    Las finanzas funcionales también dicen que el único propósito de los impuestos es controlar el gasto del consumidor porque el gobierno puede pagar sus gastos y deudas imprimiendo dinero. Además, la teoría de Lerner no cree que sea necesario que los gobiernos equilibren sus presupuestos.

    Lerner fue un seguidor del extremadamente influyente economista John Maynard Keynes y ayudó a desarrollar y popularizar algunas de sus ideas.

  • Economía del heterodoxo

  • Economía keynesiana

  • John Maynard Keynes

  • Macroeconomía

    • Finanzas Internacionales

    En inglés: International Finance

    Qué es `Finanzas Internacionales’

    Las finanzas internacionales -a veces conocidas como macroeconomía internacional- son una sección de la economía financiera que se ocupa de las interacciones monetarias que se producen entre dos o más países. Esta sección se ocupa de temas que incluyen la inversión extranjera directa y los tipos de cambio. Las finanzas internacionales también incluyen cuestiones relacionadas con la gestión financiera, como el riesgo político y cambiario que conlleva la gestión de las empresas multinacionales.

    DESGLOSE ‘Finanzas internacionales’

    La investigación financiera internacional se ocupa de la macroeconomía, es decir, se ocupa de las economías en su conjunto y no de los mercados individuales. Las instituciones financieras y las empresas que realizan investigaciones financieras internacionales son el Banco Mundial, la Corporación Financiera Internacional (CFI), el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Oficina Nacional de Investigaciones Económicas (NBER). Existe una división de finanzas internacionales en la Reserva Federal de Estados Unidos que analiza las políticas relacionadas con el flujo de capital de Estados Unidos, el comercio exterior y el desarrollo de mercados en países de todo el mundo.

    Conceptos clave de las finanzas internacionales

    Los conceptos y teorías que son partes clave de las finanzas internacionales y su investigación incluyen el modelo Mundell-Fleming, el Efecto Fisher Internacional, la teoría del área monetaria óptima, la paridad del poder adquisitivo y la paridad de las tasas de interés.

    El sistema de Bretton Woods

    El sistema de Bretton Woods, que se introdujo a finales de la década de 1940, después de la Segunda Guerra Mundial, estableció un sistema de tipo de cambio fijo, que fue acordado en la conferencia de Bretton Woods por los más de 40 países que participaron. El sistema fue desarrollado para estructurar las políticas y los intercambios monetarios internacionales y mantener la estabilidad en todas las transacciones e interacciones financieras internacionales.

    La conferencia de Bretton Woods sirvió de catalizador para la formación de instituciones internacionales esenciales que desempeñan un papel fundamental en la economía mundial. Estas instituciones -el FMI y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (que pasó a denominarse Banco Mundial)- siguen desempeñando un papel fundamental en el ámbito de las finanzas internacionales.

    Significado

    El comercio internacional o exterior es posiblemente el factor más importante en la prosperidad y el crecimiento de las economías que participan en el intercambio. La creciente popularidad y el ritmo de la globalización han aumentado la importancia de las finanzas internacionales. Otro aspecto a considerar, en términos de finanzas internacionales, es que Estados Unidos ha dejado de ser el mayor acreedor internacional (prestando dinero a naciones extranjeras) y desde entonces se ha convertido en el mayor deudor internacional del mundo; Estados Unidos está recibiendo dinero y financiamiento de organizaciones y países de todo el mundo. Estos aspectos son elementos clave de la política internacional de desarrollo.

  • Fondo Monetario Internacional – FMI

  • Internalización

  • Inversión internacional

  • Finanzas

    • Finca

    En inglés: Estate

    Qué es un’Estate’

    Anestato es todo lo que comprende el patrimonio neto de un individuo, incluyendo todas las tierras, posesiones y otros activos que poseen o en los que tienen el control.

    DESGLOSE ‘Estate’

    La palabra «finca» se utiliza coloquialmente para referirse a toda la tierra y las mejoras en una propiedad muy grande, a menudo algún tipo de granja o granja, o la casa histórica de una familia prominente. Sin embargo, en el sentido financiero y legal se refiere a todo lo de valor que un individuo posee -inmobiliario, colecciones de arte, objetos antiguos, inversiones, seguros y cualquier otro activo y derechos- y también se utiliza como una forma global de referirse al patrimonio neto de una persona. Legalmente, «patrimonio» se refiere a los activos totales de un individuo menos cualquier pasivo.

    El valor de un patrimonio personal es de particular relevancia en dos casos: si el individuo se declara en quiebra, y si el individuo muere. Cuando un deudor individual se declara en quiebra, su caudal hereditario se evalúa para determinar cuál de sus deudas puede esperarse razonablemente que pague. Los procedimientos de bancarrota implican la misma evaluación legal rigurosa de una sucesión que también ocurre después de la muerte de un individuo.

    La planificación patrimonial es el acto de administrar la división y herencia de su patrimonio personal, y podría decirse que representa la planificación financiera más importante de la vida de un individuo. Generalmente, un individuo redacta un testamento que explica las intenciones del testador para la distribución de sus bienes después de su muerte. Una persona que recibe bienes por herencia se llama beneficiario.

    Cómo se gestionan los patrimonios

    En casi todos los casos, los bienes se dividen entre los miembros de la familia del difunto. La herencia representa una proporción masiva de la riqueza total en los Estados Unidos y en todo el mundo, y es en parte responsable de la persistente desigualdad de ingresos (aunque hay, por supuesto, muchos otros factores). En parte como respuesta al estancamiento del movimiento de la riqueza como resultado de la herencia, la mayoría de los gobiernos exigen a los que están en línea para la herencia que paguen un impuesto de sucesión sobre el patrimonio. Este impuesto puede ser muy grande, obligando al beneficiario a vender algunos de los bienes heredados para poder pagar la factura del impuesto. En los Estados Unidos, si la mayoría de un patrimonio se deja a un cónyuge o a una organización benéfica, generalmente se elimina el impuesto al patrimonio.

    Por lo general, es aconsejable que tanto la persona que redacta el testamento como los beneficiarios de una sucesión empleen los servicios de abogados especializados en sucesiones. Los impuestos de herencia son notorios por su complejidad y exorbitancia, y el uso de un abogado ayuda a asegurar que sus impuestos de herencia sean pagados correctamente. En la fase de redacción, hay una serie de medidas que se pueden tomar para minimizar el monto del impuesto que los beneficiarios tendrán que pagar, como la creación de fideicomisos.

  • Impuesto sucesorio

  • Planificación de patrimonio

  • Patrimonio vitalicio

  • Impuesto de transferencia de capital

    • Finca de inversión

    En inglés: Investment Farm

    DEFINICIÓN de «Investment Farm»

    Una operación de negocio agrícola que es comprada y operada con la intención de obtener una ganancia o para crear una deducción de impuestos para el propietario. Las granjas de inversión son propiedad de inversores que normalmente no viven en la granja ni participan en las operaciones diarias. Por lo general, el inversionista contrata a trabajadores agrícolas y a otros empleados para que se encarguen del cultivo en sí.

    DESGLOSE ‘Granja de inversión’

    La agricultura de inversión es más común a medida que disminuye la agricultura familiar. Muchas granjas de inversión existen como empresas agrícolas comerciales que cultivan cultivos comerciales que pueden venderse en los mercados de productos básicos. Estos incluyen cultivos como soja, maíz, trigo, algodón y ganado, incluyendo ganado vacuno y porcino.

  • Ingresos de las explotaciones

  • Publicación 225 del IRS – Farmer’s ….

  • Bancos para cooperativas

  • Sistema Federal de Crédito Agrícola – FFCS

    • FINEX

    En inglés: FINEX

    DEFINICIÓN de «FINEX»

    La división de instrumentos financieros y productos de divisas del New York Board of Trade (NYBOT). Opera una variedad de futuros sobre divisas y opciones sobre futuros. FINEX se creó en 1985 debido a la rápida aparición del sector de los derivados financieros.

    DESGLOSE ‘FINEX’

    En 1994, FINEX se convirtió en la primera división de bolsa en operar salas de comercio en dos continentes añadiendo un centro de comercio en Dublín, Irlanda. FINEX fue inicialmente la división financiera de la Bolsa del Algodón de Nueva York (NYCE), hasta que la NYBOT se convirtió en la empresa matriz de la NYCE en 1998.

  • Junta de Comercio de Nueva York – NYBOT

  • Instrumento financiero

  • Opción subyacente Seguridad

  • Caja de Conversión

    • Finmins

    En inglés: Finmins

    DEFINICIÓN de «Finmins»

    Apodo dado a los ministros de finanzas de varios países que se reúnen en las cumbres mundiales de comercio. Los ministros de finanzas son nombrados y, dependiendo del país, el cargo puede ser otorgado a un representante electo o a un funcionario no electo. El papel desempeñado por un ministro de finanzas y el poder que tiene variarán de un país a otro, pero los «finmins» son generalmente responsables de dar forma o asesorar sobre el presupuesto de un país y de ayudar con otras políticas económicas.

    DESGLOSE ‘Finmins’

    Este término se ve más a menudo en la prensa financiera, en referencia a las reuniones entre los ministros de finanzas de varios países, especialmente las reuniones de la zona euro. Por ejemplo, se podría ver el titular: «Los finlandeses del G7 se reúnen en Canadá para discutir el pago de la deuda del tercer mundo».

  • Contribución no electiva

  • Grupo de los Siete – G-7

  • Política comercial

  • Guerra de tarifas

    • Finn E. Kydland

    En inglés: Finn E. Kydland

    DEFINICIÓN de «Finn E. Kydland»

    Economista noruego ganador del Premio Nobel de Economía 2004, junto con Edward C. Prescott, por su análisis macroeconómico del ciclo económico y la política económica. Su artículo de 1982, escrito en colaboración con Prescott, cuestionaba la visión keynesiana del ciclo económico. Kydland y Prescott también son famosos por un documento de 1977 sobre el problema de la coherencia temporal en la formulación de políticas económicas.

    DESGLOSE «Finn E. Kydland»

    Nacido en Noruega en 1943, Kydland obtuvo su doctorado en la Universidad Carnegie Mellon. Se convirtió en profesor de economía en la Universidad de California en Santa Bárbara. Anteriormente, enseñó en Carnegie Mellon.

  • Rompecabezas Equity Premium – EPP

  • Merton Miller

  • George A. Akerlof

  • Simon Kuznets

    • Fino comercio

    En inglés: Thinly Traded

    DEFINICIÓN de’Thinly Traded’

    Un activo que no puede venderse o cambiarse fácilmente por dinero en efectivo sin un cambio sustancial en el precio. Los valores poco negociados en los mercados financieros se intercambian en pequeños volúmenes y a menudo tienen un número limitado de compradores y vendedores interesados, lo que a menudo puede dar lugar a cambios volátiles en el precio cuando se produce una transacción.
    También conocido como ilíquido.

    DOWNING DOWN ‘Thinly Traded’

    Las cotizaciones bursátiles de pequeñas sociedades anónimas desconocidas se consideran poco negociadas. La falta de compradores y vendedores listos generalmente lleva a grandes discrepancias entre el precio de venta y el precio de oferta. Los valores de pequeño tamaño suelen ser más arriesgados que los activos líquidos, ya que un pequeño número de participantes en el mercado puede tener un impacto tan grande en el precio.

  • Mercado Delgado

  • Illiquid

  • Cotización del mercado frente a cotización – MVQ

  • Volumen

    • FINRA BrokerCheck

    En inglés: FINRA BrokerCheck

    DEFINICIÓN de «FINRA BrokerCheck»

    Un vehículo de información que contiene estadísticas sobre corredores y firmas de valores pasados y presentes registrados en FINRA. Con FINRA BrokerCheck, un inversionista puede encontrar la historia de una firma, enterarse de cualquier indiscreción y localizar e identificar opciones populares entre los inversionistas.

    DESGLOSE ‘FINRA BrokerCheck’

    FINRA BrokerCheck fue creado por el Depositario Central de Registro. La base de datos contiene información sobre aproximadamente 665.000 corredores y empresas, así como sobre miles de corredores registrados anteriormente. FINRA BrokerCheck es también una herramienta explicativa que muestra cómo utilizar y gestionar adecuadamente la información proporcionada.

  • Autoridad Reguladora de la Industria Financiera ….

  • Datos de riesgo completos y automatizados…

  • Cumplimiento Opciones Registradas Director…

  • Serie 23

    • FINTRAC

    En inglés: FINTRAC

    DEFINICIÓN de «FINTRAC»

    FINTRAC monitorea las transacciones monetarias para identificar y prevenir actividades ilegales como el lavado de dinero y el financiamiento a organizaciones terroristas. FINTRAC significa Centro de Análisis de Transacciones e Informes Financieros de Canadá.

    DESGLOSE ‘FINTRAC’

    Qué haceFINTRACDoes

    Con el fin de proteger la integridad y seguridad de las transacciones financieras del Canadá, FINTRAC supervisa cuidadosamente los informes sobre transacciones financieras para detectar indicios de comportamiento sospechoso. En 2016, el FINTRAC examinó casi 24 millones de informes e interceptó más de 1.600 transacciones financieras ilegales. FINTRAC recopila datos personales de individuos y organizaciones como parte de sus operaciones y sus tareas incluyen:

    • Protección de la información que contiene
    • Llevar a cabo investigaciones para descubrir patrones en el lavado de dinero y el apoyo al terrorismo
    • Cumplir con todas las regulaciones relevantes, como la Ley de Privacidad
    • Suministro de información al público a partir de sus conclusiones

    FINTRAC es parte del Grupo Egmont, una red global de organizaciones de análisis financiero de ideas afines, y colabora con estas otras organizaciones para monitorear el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo a nivel internacional. Otros miembros prominentes del Grupo Egmont incluyen la Red de Aplicación de Crímenes Financieros de los Estados Unidos (FinCEN) y la Agencia Nacional contra el Crimen (NCA) del Reino Unido.

    Cómo funcionaFINTRAC

    FINTRAC opera completamente separado de las agencias de aplicación de la ley, pero está autorizado a compartir con ellas la información que descubre. Por ejemplo, si es necesario detener a un delincuente financiero, los organismos encargados de hacer cumplir la ley tendrían que ser conscientes de ello para poder intervenir. FINTRAC depende del Ministro de Finanzas de Canadá y fue establecido como parte de la Ley de Fondos Procedentes de Actividades Delictivas (Lavado de Dinero) y Financiamiento del Terrorismo (PCMLTFA, por sus siglas en inglés).

    Como parte de una organización gubernamental, FINTRAC debe reportar sus hallazgos de acuerdo con la Ley de Acceso a la Información, la cual requiere que la información gubernamental esté disponible al público.

    Requisitos y preocupaciones de privacidad de FINTRAC

    Dado que FINTRAC recopila los datos personales de los individuos, se requiere que se adhiera a las regulaciones bajo la Ley de Privacidad, la cual especifica que la información personal sólo puede ser utilizada en relación con el propósito para el cual fue recopilada. Además, las personas tienen derecho a acceder a su propia información y a hacer las correcciones necesarias. FINTRACdebe proteger esta información personal contra la divulgación no autorizada.

    Las auditorías realizadas en 2013 y 2009 por la Oficina del Comisionado para la Protección de la Vida Privada del Canadá revelaron que el FINTRAC reunía información que no era pertinente para sus iniciativas. Después de la auditoría de 2009, FINTRAC se comprometió a reducir la información que poseía a un mínimo absoluto, pero la auditoría de 2013 reveló que esta reducción no se produjo. El OPC y otros críticos se pronunciaron en contra de este acaparamiento innecesario de información, presionando a FINTRAC para que adoptara soluciones más rápidas para reducir los datos que conservan.

  • Lavado de dinero

  • Ley Patriota de EE.UU.

  • Red para el Cumplimiento de los Crímenes Financieros…

  • Informe de transacciones de moneda – CTR

    • FIRE Economía

    En inglés: FIRE Economy

    DEFINICIÓN de’FIRE Economy ‘

    Un sector de la economía compuesto de finanzas, seguros y bienes raíces – de ahí el acrónimo, FIRE. Los negocios que componen la economía de FIRE incluyen bancos y cooperativas de crédito, compañías de tarjetas de crédito, agencias de seguros, corredores hipotecarios, corredores de inversiones, agencias de bienes raíces, fondos de cobertura y más. La economía FIRE es uno de los principales contribuyentes a la economía general de los Estados Unidos.

    DESCENDIMIENTO ‘FIRE Economy ‘

    La economía de FIRE ha crecido significativamente desde los años 80 y ha acompañado el declive del sector manufacturero estadounidense. Genera ingresos en gran medida a través del aumento de los precios de los activos y de los intereses de la deuda. Cuando los precios de los activos sufren, como lo hicieron durante la burbuja inmobiliaria y la crisis financiera de 2008, la economía FIRE sufre. Cuando la economía de FIRE sufre, el resto de la economía puede experimentar impagos de deuda, negocios fallidos, aumento del desempleo, reducción de la demanda y deflación de la deuda. El efecto dominó que el declive de la economía de FIRE tuvo en el resto de la economía ilustró lo importante que se ha vuelto el sector financiero, inmobiliario y de seguros. Incluso las empresas que no pertenecen a FIRE tuvieron dificultades para continuar sus operaciones debido al acceso limitado al crédito y a la reducción de la demanda de los consumidores.

    El acrónimo FIRE ha sido usado desde por lo menos 1982, cuando fue publicado en un artículo periodístico del Washington Post describiendo el crecimiento del empleo en la ciudad de Nueva York. Dentro de los Estados Unidos, la economía FIRE es particularmente importante en la ciudad de Nueva York, donde se encuentran muchas compañías financieras.

    El acrónimo FIRE también se utilizó en un sistema de clasificación de la Oficina del Censo de los Estados Unidos que se empleó por primera vez en 1992 para el censo económico, que recopila datos sobre la estructura y el funcionamiento de la economía de los Estados Unidos. El censo económico clasificado como parte de las instituciones depositarias de la economía de FIRE; instituciones de crédito no depositarias; aseguradoras, agentes y corredores de seguros; empresas inmobiliarias; oficinas de tenencia e inversión; y corredores, corredores, bolsas y servicios de valores y materias primas.

  • Venta de fuego

  • Seguro de propiedad comercial

  • Expectativa de Pérdida Normal

  • Índice de contenido

    • Firma Especializada

    En inglés: Specialist Firm

    DEFINICIÓN de «empresa especializada»

    Las empresas que contratan a los especialistas para que representen a las empresas que cotizan en determinadas bolsas. Las empresas que cotizan en determinadas bolsas entrevistan a los empleados de las empresas especializadas, buscando a las personas adecuadas para representarlas mediante inventarios de las acciones de las empresas.

    DESGLOSE ‘Empresa especializada’

    En la década de 1980, había más de 50 empresas especializadas, y la mayoría eran empresas familiares. En 2008 hubo 10, debido a décadas de fusiones y adquisiciones; siete de ellas fueron empresas especializadas en acciones, mientras que las otras 3 se especializaron en ETFs.

  • Escribir

  • Unidad especializada

  • Orden detenida

  • Limitar la cartera de pedidos

    • Firma madura

    En inglés: Mature Firm

    DEFINICIÓN de «empresa madura»

    Una empresa consolidada en su sector, con un producto bien conocido y un seguimiento fiel del cliente con un crecimiento medio. Las empresas maduras se clasifican de acuerdo con la etapa de negocios en la que se encuentran actualmente. Este tipo de empresas han pasado la etapa de rápido crecimiento y tienden a crecer al mismo ritmo que la economía en general. También tienden a tener varios competidores igualmente bien establecidos, lo que hace que la competencia de precios sea un factor significativo en su capacidad de aumentar los beneficios.

    DESGLOSE ‘Firma madura’

    Por lo general, se considera que las empresas pasan por entre cuatro y ocho fases. Por ejemplo: Idea, emergente/emergente, en crecimiento, en expansión, madura y finalmente en declive. Las acciones de las empresas maduras a menudo pagan dividendos porque las empresas ya no necesitan reinvertir todos sus beneficios en la empresa, como lo hacían cuando ésta crecía rápidamente. Coca-Cola, Pepsi Co., Johnson & Johnson y Procter & Gamble son ejemplos de empresas maduras. Han existido durante muchos años y venden productos que los consumidores utilizan regularmente, pero también se enfrentan a una competencia continua y significativa.

  • Industria madura

  • Plazo hasta el vencimiento

  • Madurez

  • Desadaptación de la madurez

    • Firma Miembro

    En inglés: Member Firm

    DEFINICIÓN de «empresa miembro»

    Un corredor-dealer en el cual por lo menos uno de los oficiales principales es miembro de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), otra bolsa de valores importante, una organización autorreguladora o una corporación de cámara de compensación.

    También denominado «miembro compensador».

    DESGLOSE ‘Firma miembro’

    Un asiento (membresía) en el NYSE usualmente cuesta más de $1 millón. Poseer un asiento en el NYSE le permite a una persona negociar en el piso de la bolsa, ya sea como agente de otra persona o por su propia cuenta personal.

  • Miembro

  • Centro de intercambio de información

  • Acciones NYSE Amex

  • Mercado de valores

    • Firma objetivo

    En inglés: Target Firm

    Qué es una’empresa objetivo’

    Una empresa objetivo es una empresa que ha sido elegida como una opción de fusión o adquisición atractiva por un adquirente potencial. Un intento de adquisición puede adoptar muchos sabores diferentes, dependiendo de la actitud de la empresa objetivo hacia el comprador. Si la gerencia y los accionistas están a favor de la transacción, entonces una transacción amistosa y ordenada puede tener lugar. Cuando hay oposición a la transacción, la empresa objetivo puede intentar una variedad de acciones hostiles con la esperanza de frustrar el intento de adquisición.

    Más allá de los intentos directos de adquisición, como ha sido la norma histórica, el activismo de los accionistas es un giro moderno en la definición de «empresa objetivo». Por ejemplo, a medida que aumenta la popularidad de la importancia de la igualdad de género, las preocupaciones ambientales y las cuestiones de ciberseguridad, es común que los medios de comunicación, los analistas y los accionistas «apunten» a una empresa para una variedad de esfuerzos de activismo de accionistas y partes interesadas.

    DESGLOSE ‘Empresa objetivo’

    Las empresas objetivo a menudo se adquieren a un precio superior a su valor justo de mercado. Esto ha llegado a ser ampliamente conocido como una prima. Esto es racional cuando la empresa adquirente percibe un valor estratégico adicional a la adquisición, como mayores economías de escala. Sin embargo, estas economías no siempre se materializan, ya que puede haber costos ocultos adicionales asociados con la integración de dos empresas. Particularmente para operaciones comerciales con diferencias culturales o sociales más profundas que las reconocidas anteriormente.

    En el caso de las fusiones y adquisiciones, los intentos de adquisición amistosos son mucho más comunes, aunque los intentos de adquisición hostiles tienden a dominar las noticias. En realidad, los intentos hostiles de adquisición de la variedad de películas son mucho más costosos y lentos de lo que los compradores potenciales preferirían.

    En la jerga financiera, una empresa objetivo ha sido tradicionalmente considerada un `objetivo’ para la adquisición; las definiciones más contemporáneas también agrupan a las empresas objetivo con campañas de activismo de los accionistas. El activismo de los accionistas es un enfoque moderno para impulsar el cambio, sin la complicada molestia de los costosos intentos de adquisición. Como tal, no es raro escuchar a una compañía o industria descrita como «objetivo» de las iniciativas de participación de los accionistas lideradas por ESG.

  • Oferta Pública de Adquisición

  • Absorción

  • Adquisición amistosa

  • Adquisición

    • First In, Still Here – FISH

    En inglés: First In, Still Here – FISH

    DEFINICIÓN de’First In, Still Here – FISH’

    Una palabra de moda en contabilidad que describe cuando las compañías todavía tienen inventario disponible que no está siendo vendido debido a la falta de atención u obsolescencia. Aunque no es un tipo oficial de tratamiento contable, el término se denomina así por los métodos contables LIFO y FIFO.

    DESCANSO ‘First In, Still Here – FISH’

    Las empresas en situación de contabilidad FISH tienden a tener tasas de rotación inferiores a la media del sector. Los inversores tienden a evitar invertir en empresas que se encuentran en un estado «similar al de FISH», ya que disponer de un inventario consume un capital caro y espacio de almacenamiento.

  • Primera entrada, primera salida – FIFO

  • Última entrada, primera salida – LIFO

  • Liquidación LIFO

  • LIFO de valor en dólares

    • Fisher Transformar

    En inglés: Fisher Transform

    DEFINICIÓN de’Fisher Transform’

    El Fisher Transform es un indicador técnico creado por J.F. Ehlers que transforma los precios en una distribución normal gaussiana. A menudo, los operadores utilizan el indicador para identificar las inversiones de tendencia, ya que tiende a tener mucho menos tiempo de retraso que los indicadores comparables.

    DESGLOSE ‘Fisher Transform’

    Los precios de mercado no tienen una función de densidad de probabilidad gaussiana o la conocida curva en forma de campana de una distribución normal. La distribución de los rendimientos tiende a ser bastante simétrica en cuanto a sus medios, pero las colas son más gruesas de lo que cabría esperar, ya que hay más valores atípicos. Esto puede hacer que los gráficos sean ruidosos y difíciles de interpretar para los técnicos de mercado.

    La Transformación de Fisher permite a los operadores crear una función de densidad de probabilidad casi gaussiana normalizando los precios. En esencia, la transformación hace que las oscilaciones máximas sean relativamente raras e identifica inequívocamente las reversiones de precios en un gráfico. El indicador técnico es comúnmente utilizado por los operadores que buscan señales extremadamente oportunas en lugar de indicadores rezagados.

    La fórmula de la Transformación de Fisher se calcula como: Y = 0.5 * ln ((1+x)/(1-x)).

    La Transformación de Fisher también se puede aplicar a otros indicadores técnicos, como el Índice de Fuerza Relativa (RSI) o el Promedio Móvil Convergencia-Divergencia (MACD).

    Los operadores que utilizan la Fisher Transform pueden experimentar con diferentes períodos de tiempo y límites superiores e inferiores para señalar cambios de tendencia y determinar qué es lo que funciona mejor para un determinado valor o situación.

  • Distribución normal

  • Philip Fisher

  • Teorema de separación de Fisher

  • Teoría de la cantidad de dinero

    • FJD

    En inglés: FJD

    DEFINICIÓN de ‘FJD’

    Abreviatura del dólar de Fiji, la moneda oficial de la República de las Islas Fiji. El dólar de Fiji ha sido la moneda oficial del país desde 1969, cuando reemplazó a la libra de Fiji. El signo de moneda es el $, o FJ$ para diferenciarlo del dólar estadounidense. Las monedas fiyianas más utilizadas son de 5, 10, 20 y 50 centavos, y los billetes de 2, 5, 10, 20, 50 y 100 dólares.

    DESGLOSE ‘FJD’

    El dólar fiyiano inicial se emitió a finales de la década de 1860 y fue reemplazado por la libra esterlina cuando Gran Bretaña colonizó el país. Fue reintroducido en 1969. Los billetes en dólares fiyianos siguen mostrando a la Reina Isabel, aunque el país declaró su independencia en 1970. Sin embargo, el país sigue siendo miembro de la Comunidad de Naciones, una organización apolítica de 53 Estados miembros, la mayoría de los cuales formaban parte del Imperio Británico.

  • USD (dólar estadounidense)

  • Billete

  • DOP

  • GBP/USD (Libra esterlina/Dólar estadounidense)…

    • Flexibilidad del mercado laboral

    En inglés: Labor Market Flexibility

    Qué es’Flexibilidad del mercado laboral’

    La flexibilidad del mercado laboral se refiere a la capacidad de las empresas bajo las leyes y regulaciones de una jurisdicción para tomar decisiones con respecto a la contratación, el despido, las horas y las condiciones de trabajo de los empleados.

    DESGLOSE ‘Flexibilidad del mercado laboral ‘

    Un mercado laboral flexible es aquel en el que las empresas están sometidas a menos reglamentaciones en materia de mano de obra y, por lo tanto, pueden fijar salarios, despedir a los empleados a su antojo y cambiar sus horas de trabajo. Los mercados laborales menos flexibles están sujetos a más reglas y regulaciones, incluyendo salarios mínimos, restricciones al despido y otras restricciones a los contratos de empleo; los sindicatos a menudo tienen un poder considerable en estos mercados.

    Los partidarios de una mayor flexibilidad del mercado laboral sostienen que conduce a una reducción de las tasas de desempleo y a un aumento del producto interno bruto (PIB), debido a las consecuencias no deseadas de las estrictas restricciones del mercado laboral. Por ejemplo, una empresa puede estar considerando contratar a un empleado de tiempo completo, pero teme que el empleado será extremadamente difícil de despedir y puede reclamar una costosa compensación laboral o demandar en base a un supuesto trato injusto. Es probable que la empresa opte por contratar a trabajadores con contratos a corto plazo. Un sistema de este tipo beneficia a un número relativamente pequeño de empleados a tiempo completo con puestos de trabajo especialmente seguros, pero perjudica a los que se encuentran en el exterior, que se ven obligados a alternar entre trabajos precarios y de corta duración.

    Por otra parte, los defensores de las estrictas regulaciones del mercado laboral afirman que la flexibilidad pone todo el poder en manos del empleador, lo que resulta en una fuerza laboral insegura. El movimiento laboral comenzó en el siglo XIX en Estados Unidos y Europa como una respuesta a las condiciones peligrosas y sucias del lugar de trabajo, los turnos extremadamente largos, las prácticas de explotación por parte de la gerencia y los propietarios (embargos salariales, amenazas y otros abusos) y los despidos arbitrarios. Los empleadores tienen pocos incentivos para asegurar que las lesiones y muertes en el lugar de trabajo sean raras, ya que no enfrentan consecuencias por crear condiciones peligrosas, y los empleados que ya no pueden trabajar son fáciles de reemplazar.

  • Demanda de mano de obra

  • Productividad laboral

  • Mercado laboral

  • Regla de un tercio

    • Florines de Surinam

    En inglés: Suriname Guilders

    DEFINICIÓN de «Suriname Guilders»

    La moneda oficial de Suriname hasta 2004, cuando fue reemplazada por el dólar de Suriname. Cada dólar de Suriname reemplazó a 1.000 florines de Suriname. Las monedas que representaban fracciones de un florín seguían en uso, pero en cambio representaban la misma fracción de un dólar de Surinam. Surinam sufre de problemas con la inflación, el gasto gubernamental excesivo, los aumentos de impuestos y la devaluación de la moneda.

    DESGLOSE ‘Suriname Guilders’

    Surinam, antigua colonia holandesa, es un país pobre situado en la costa norte de Sudamérica y limita al sur con Brasil, al oeste con Guyana y al este con la Guayana Francesa. Su economía se basa en gran medida en la extracción de oro, alúmina y petróleo, y es sensible a los cambios en los precios mundiales de los productos básicos.

  • Dólar de Surinam – SRD

  • Compartición fraccionada

  • Banco de Reserva Fraccional

  • Defectuoso

    • Flotación

    En inglés: Flotation

    Qué es’Flotación’

    La flotación es el proceso de convertir una compañía privada en una compañía pública mediante la emisión de acciones y la solicitud al público para que las compre. Permite a las empresas obtener financiación externa en lugar de utilizar los beneficios no distribuidos para financiar nuevos proyectos o la expansión. El término «flotación» se utiliza comúnmente en el Reino Unido, mientras que el término «going public» se utiliza más ampliamente en Estados Unidos.

    DESGLOSE ‘Flotación’

    La flotación requiere consideraciones cuidadosas con respecto al tiempo, la estructura de la compañía, la capacidad de la compañía para resistir el escrutinio público, el aumento de los costos de cumplimiento regulatorio y el tiempo necesario para llevar a cabo la flotación y atraer a los inversionistas. Mientras que la flotación proporciona acceso a nuevas fuentes de capital, los costos de flotación, los gastos asociados con la emisión de nuevas acciones, deben ser contabilizados al considerar el cambio de una compañía privada a una pública.

    Las empresas que se encuentran en fases maduras de crecimiento pueden necesitar financiación adicional por diversas razones, entre las que se incluyen la expansión, el inventario, la investigación y el desarrollo y los nuevos equipos.

    Financiación privada

    Al considerar la salida a bolsa para reunir capital, estas empresas también pueden recurrir a otras fuentes de financiación privadas, como préstamos para pequeñas empresas, fondos colectivos de capital, inversores ángeles o capitalistas de riesgo. Estos tipos de financiación permiten a una empresa ser menos transparente públicamente. Las empresas todavía incurrirán en gastos legales y costos para la estructuración de la operación y la contabilidad.

    Muchas empresas privadas optan por recibir fondos privados en beneficio de la simplicidad y de los menores requisitos de transparencia. Las empresas privadas también pueden querer seguir siendo financiadas con fondos privados debido a los altos costos asociados con la flotación o una oferta pública inicial (OPI).

    Cuando una empresa entra en el proceso de flotación, cotiza en una bolsa pública. Existe un riguroso proceso de evaluación que tendrá en cuenta el coste del capital y la rentabilidad de los fondos propios (ROE) de la empresa. El análisis de flotación también tiene en cuenta los costos de flotación.

    Por lo general, un banco de inversión participa en la estructuración de la nueva emisión pública de acciones. Las extensas tarifas de suscripción se suman al costo. Otros gastos asociados con una flotación incluyen honorarios legales y de registro.

    Bancos de inversión

    Una vez que una empresa ha decidido cotizar en bolsa, el banco de inversión aseguradora suele liderar el proceso de una flotación u oferta pública inicial. El banco de inversión ayuda a la compañía a determinar la cantidad de dinero que busca recaudar de la emisión en el mercado público.

    El banco de inversión también asiste en los requisitos de documentación de presentación pública. Desarrollarán un prospecto de inversión y comercializarán la oferta de la compañía en un road show previo a la emisión inicial de acciones. El road show ayuda a la empresa a determinar la demanda de las acciones recién emitidas. La medición de la demanda durante el road show es un paso importante a la hora de fijar el precio final de la oferta pública inicial de acciones y de determinar el número final de acciones que se pondrán a la venta para su emisión.

  • Coste de flotación

  • Empresa pública

  • De propiedad privada

  • Oferta pública

    • Flotador

    En inglés: Floater

    DEFINICIÓN de’Flotador’

    Un floater es un bono u otro tipo de deuda cuyo tipo de cupón cambia con las condiciones del mercado (tipos de interés a corto plazo).

    Un flotador también se conoce como deuda a tasa flotante.

    DESCENDIMIENTO ‘Flotador’

    Un valor flotante es un valor de renta fija que realiza pagos de cupones que están ligados a un tipo de referencia. Los pagos de cupones se ajustan en función de los cambios en los tipos de interés vigentes en la economía. Cuando las tasas de interés suben, el valor de los cupones aumenta para reflejar la tasa más alta. Los posibles tipos de referencia o de referencia incluyen el London Interbank Offer Rate (LIBOR), el Euro Interbank Offer Rate (EURIBOR), el tipo de interés de los fondos federales, los tipos del Tesoro estadounidense, etc. Por ejemplo, un bono flotante puede tener el tipo de cupón fijado en «el tipo de la letra T a 3 meses más el 0,5%». Si la percepción de la solvencia del emisor se vuelve negativa, los inversores pueden exigir un tipo de interés más alto, por ejemplo, la tasa de la letra T a 3 meses más un 0,75%.

    Un bono flotante se encuentra en contraste con un bono de tipo fijo, que paga el mismo tipo de interés durante todo su vencimiento. Debido a que los flotadores se basan en tasas de interés a corto plazo, que generalmente son más bajas que las tasas a largo plazo, un flotador típicamente paga intereses más bajos que una nota de tasa fija con el mismo vencimiento.

    Un floater es más beneficioso para el tenedor a medida que suben los tipos de interés, ya que permite al tenedor de bonos participar en el movimiento alcista de los tipos, ya que el tipo de cupón del bono se ajustará al alza. Por esta razón, los flotantes tienen rendimientos inferiores a los de los pagarés fijos del mismo vencimiento, ya que los inversores pueden estar dispuestos a aceptar un tipo inicial más bajo a cambio de la posibilidad de un tipo más alto si los tipos de mercado suben. Por el contrario, un flotador es menos ventajoso para el tenedor cuando las tasas están disminuyendo porque la tasa a la que recibirán los intereses disminuye.

    Un gobierno o empresa emisora puede pagar cupones en forma flotante mensual, trimestral, semestral o anualmente. Los pagos de cupones son impredecibles, aunque el valor puede tener un tope y un piso, lo que le permite al inversionista conocer la tasa de interés máxima y/o mínima que puede pagar el pagaré. Un tope es la tasa de interés máxima que el pagaré puede pagar, sin importar cuán alta sea la tasa de referencia, y un piso es el pago más bajo permitido. El tipo de interés variable puede cambiar tan a menudo o tan frecuentemente como el emisor lo desee, de una vez al día a una vez al año. El período de reinicio le indica al inversor con qué frecuencia se ajusta la tasa.

    Un tipo de flotador que se puede emitir se denomina flotador inverso. El tipo de interés de cupón en un instrumento de tipo variable inverso varía inversamente con el tipo de interés de referencia. El tipo de cupón se calcula restando el tipo de interés de referencia de una constante en cada fecha de cupón. Cuando el tipo de referencia sube, el tipo de cupón bajará, ya que el tipo de interés se deduce del pago del cupón. Una tasa de interés más alta significa que se deduce más, por lo tanto, se paga menos al deudor. Del mismo modo, a medida que bajan los tipos de interés, el tipo de cupón aumenta porque se quita menos. Para prevenir una

  • Flotador inverso

  • Flotador desapalancado

  • Super Flotador

  • Tasa de cupón

    • Flotador apalancado

    En inglés: Leveraged Floater

    DEFINICIÓN de’Flotador apalancado’

    Un valor, generalmente un bono, que tiene un factor de apalancamiento superior a uno y un margen fijo con un tipo de cupón variable, que está vinculado a un tipo de interés o índice de referencia. En términos generales, la tasa de interés o índice de referencia es bien conocida y ampliamente cotizada, es decir, la tasa de los fondos federales, la tasa del tesoro o LIBOR. Un valor flotante apalancado tiene un tipo de cupón que aumenta o disminuye en una cantidad superior al tipo o índice de referencia al que está asociado.

    DESGLOSE ‘Flotador apalancado’

    La fórmula para calcular el tipo de cupón de un floater apalancado es la siguiente:

    Tasa de interés de referencia x Factor de apalancamiento + Margen fijo.
    Esta es la misma fórmula utilizada para encontrar el tipo de cupón de un floater desapalancado (sólo el factor de apalancamiento distingue uno del otro). Por lo tanto, si se utilizara un tipo de interés de tesorería del 0,2%, un factor de apalancamiento del 1,3 y un margen del 1%, el tipo de interés del cupón sería del 1,26% (0,2% x 1,3 + 1%).

  • Flotador desapalancado

  • Flotador

  • Super Flotador

  • Bono cupón

    • Flotador de disponibilidad

    En inglés: Availability Float

    DEFINICIÓN de’Flotador de disponibilidad’

    La disponibilidad flotante es el período de tiempo entre el momento en que se realiza un depósito y el momento en que los fondos están disponibles en una cuenta, específicamente en relación con los depósitos con cheque. La holgura de disponibilidad existe porque los bancos tienen que procesar verificaciones físicas antes de liberar fondos. Esto significa que el depositante tiene que esperar antes de que los fondos aparezcan en su cuenta bancaria.

    La diferencia entre la holgura de disponibilidad y una holgura de pago se denomina holgura neta.

    DESGLOSE ‘Flotador de disponibilidad’

    Por ejemplo, una imprenta tiene $50,000 depositados en un banco y uno de sus clientes le debe $10,000. La imprenta cobra el cheque de $10,000 y ajusta sus libros para indicar que tiene $60,000. Sin embargo, hasta que se complete el depósito, la cuenta bancaria de la imprenta seguirá mostrando que tiene $50,000 disponibles. Los 10.000 dólares son el flotador de disponibilidad.

    Disponibilidad Flota y depósitos bancarios

    La disponibilidad flotante es un aspecto clave de cualquier depósito. Un depósito se define como cualquier transacción que implique una transferencia de fondos a otra parte para su custodia; sin embargo, tradicionalmente implica depositar dinero en una cuenta bancaria. Tanto los individuos como las entidades, como las corporaciones, pueden hacer depósitos. Los fondos depositados pueden ser retirados en cualquier momento, transferidos a otra cuenta y/o utilizados para comprar bienes. A menudo, un banco requiere un depósito mínimo para abrir una nueva cuenta. Esto cubre los costos asociados con la apertura y mantenimiento de dicha cuenta.

    Flota de disponibilidad y pagos electrónicos

    Las empresas pueden reducir un float de disponibilidad pasando a un sistema de pago electrónico, ya que esto reduce la dependencia de la velocidad de procesamiento de un banco para los controles físicos.

    Un ejemplo de dinero electrónico es el depósito directo. Muchos usan depósitos directos para impuestos sobre la renta, reembolsos y cheques de pago. Es una forma de colocar fondos electrónicos directamente en una cuenta bancaria en lugar de a través de un cheque físico en papel. Los depósitos directos pueden eliminar el riesgo de perder un cheque físico, la necesidad de visitar la sucursal física de un banco, y también pueden disminuir el riesgo de perder el cheque en ruta (así como el robo).

    El depósito directo y otras formas de banca electrónica (e-banking) pueden ser más eficientes, pero también pueden aumentar el riesgo de problemas de seguridad en línea. Los tipos de ataques de ciberseguridad a la información financiera confidencial incluyen los ataques por puertas traseras (en los que los ladrones explotan métodos alternativos de acceso a una base de datos que no requieren autenticación tradicional) y los ataques de acceso directo (incluidos errores y virus, que acceden a un sistema y copian su información), entre otros.

  • Depósitos bancarios

  • Flotador negativo

  • Depósito intermediado

  • Flotador de la Reserva Federal

    • Flotador de juntas

    En inglés: Joint Float

    DEFINICIÓN de «Joint Float»

    Dos o más países que acuerdan mantener sus monedas a un mismo tipo de cambio relativo entre sí, pero no con respecto a otros países. Los países que participan en un acuerdo de flotación conjunta forman una especie de asociación en la que sus monedas se mueven conjuntamente. Los bancos centrales de los países que participan en este acuerdo mantienen el float conjunto comprando y vendiendo las monedas de los demás.

    DESGLOSE ‘Joint Float’

    Los países que deciden vincular sus monedas lo hacen por varias razones. Por ejemplo, un país pequeño junto a otro más grande se verá más gravemente afectado por los tipos de cambio. En este caso, un cambio mínimo de una moneda a otra afectará el precio de la moneda en el país más pequeño más de lo que afectaría al país más grande. El objetivo es que si los países forman una flotación conjunta al vincular sus monedas para formar un tipo de cambio fijo, sus monedas se vuelvan más fuertes y más capaces de soportar las fluctuaciones monetarias. Alemania Occidental, Francia, Italia, los Países Bajos, Bélgica y Luxemburgo crearon una flota común europea en 1972.

  • Banda de monedas

  • Promedio de flotación diaria

  • Moneda

  • Fondo de tasa flotante

    • Flotador de la joyería

    En inglés: Jewelry Floater

    DEFINICIÓN de’Flotador de joyería’

    Una adición opcional a una póliza de seguro de propietario que protege contra la pérdida financiera del daño o robo de joyas valiosas. Un flotador de la joyería proporciona una cantidad más alta de la cobertura del dólar para la joyería que una póliza de seguro básica del dueño de una casa hace. Algunas joyas flotantes también ofrecen cobertura contra más riesgos que los que ofrece el seguro de propietario: podrían cubrir pérdidas accidentales, por ejemplo, mientras que una póliza básica de propietario no lo haría.

    DESGLOSE ‘Flotador de joyería’

    Debido a que no todo el mundo posee joyas costosas que desea asegurar, una póliza básica para propietarios de viviendas proporciona una cobertura limitada para las joyas, de modo que los propietarios de viviendas no están pagando por la cobertura que no necesitan. Una póliza básica podría proveer $1,000 ó $1,500 en cobertura de joyería, así que un propietario que acaba de comprar un anillo de compromiso de $5,000 podría contactar a su agente de seguros sobre la compra de un flotador de joyería para que el valor total del anillo esté protegido. Dependiendo de cuánto es la prima para el flotador de la joyería, él puede ser que decida a uno mismo-asegurarse, significando que él planeará pagar un anillo nuevo de bolsillo si el anillo existente es robado durante un robo, cae apagado en el océano durante la luna de miel de los pares o es dañado de otra manera.

    Si usted es dueño de joyas que son lo suficientemente valiosas como para merecer la compra de un flotador de joyas, usted querrá tener prueba del valor de los artículos en caso de que alguna vez necesite presentar una reclamación, y probablemente necesitará prueba sólo para comprar el flotador. Una buena forma de prueba es una valoración profesional que demuestre el valor del artículo. La compañía de seguros necesita una manera válida de determinar cuánto debe pagar en caso de que usted presente un reclamo. No te tomarán la palabra de que tu diamante robado valía 20.000 dólares.

    También es posible comprar flotadores para otras posesiones de alto valor, como colecciones de tarjetas de béisbol, juegos de cubiertos antiguos, pinturas de bellas artes, computadoras y abrigos de piel. Y el seguro de inquilino también asegura posesiones personales tales como joyas; usted no necesita ser propietario para asegurar estos artículos. También puede comprar un flotador de joyas para una póliza de seguro de inquilino.

  • Flotador de propiedad comercial

  • Boda Presenta Flotador

  • Flotador de propiedad no programada

  • Seguro del propietario

    • Flotador de la Reserva Federal

    En inglés: Federal Reserve Float

    DEFINICIÓN de «Flotador de la Reserva Federal»

    Se refiere a la sobreestimación de la oferta monetaria del país debido a cheques no liquidados que aparecen como un activo tanto en los libros de la institución receptora como en los de la emisora. Esta «doble contabilidad» para un cheque ocurre porque la Reserva Federal generalmente acredita la cuenta de un banco por la cantidad de un cheque dentro de uno o dos días después de que ese cheque es presentado. Sin embargo, a menudo se tarda un poco más en presentar el mismo cheque al banco emisor para el pago efectivo de los fondos, de ahí la doble contabilidad del importe.

    La cantidad de flotación en el Sistema de la Reserva Federal cambia diaria, semanal y mensualmente. Típicamente, los primeros días bancarios después del fin de semana, el fin de mes y los días festivos todos experimentan un mayor nivel de flotación debido a un mayor volumen de cheques procesados.

    DESGLOSE ‘Flotador de la Reserva Federal’

    Uno de los objetivos de un sistema bancario eficiente sería cero flotación, lo que significa que todo el dinero se retira de una cuenta y se deposita en otra en el momento en que se presenta un cheque. Si bien este no es el caso en la actualidad, es importante señalar que la cantidad de flotación en el sistema se ha reducido drásticamente en las últimas décadas debido a los programas activos contra la flotación de la Reserva Federal y un creciente movimiento hacia la transferencia electrónica de fondos. No es irrazonable esperar que la flotación de la Reserva Federal sea virtualmente eliminada en las próximas décadas.

  • Flotador de disponibilidad

  • Fondo de tasa flotante

  • Verificar

  • Stock flotante

    • Flotador de propiedad no programada

    En inglés: Unscheduled Property Floater

    DEFINICIÓN de’Unscheduled Property Floater’

    Un producto de seguro que se agrega a una póliza existente y proporciona cobertura sobre una clasificación de propiedad que no ha sido detallada. Un flotador de propiedad no programada por lo general proporciona cobertura contra daños, robo o pérdida. El costo adicional es generalmente mucho menor que el de la póliza original, y da una definición más específica de qué bienes están cubiertos y en qué circunstancias.

    DOWNING DOWN ‘Unscheduled Property Floater’

    Puede desglosar esta definición en dos partes:

    1. «La «propiedad no programada» es la propiedad que está cubierta en su seguro principal, pero que no está específicamente detallada o valorada. Estos artículos no garantizan un seguro específico y generalmente están asociados con la póliza original. Por ejemplo, bajo el seguro de hogar, podrían ser cosas como ropa, joyas, cortadoras de césped, equipo deportivo, cámaras fotográficas, etc. En caso de un incendio, usted normalmente sumaría todos estos artículos no programados, estimaría el valor y los presentaría para su compensación.

    2. Los flotadores son adiciones a su cobertura actual para asegurarse de que ciertos objetos de valor estén cubiertos. Si agrega un flotador podría pagar más, pero también se asegura de que estos elementos pueden ser reemplazados si algo sale mal o falta.

    En las pólizas programadas, cada artículo se listaría individualmente con un valor aproximado. Las pólizas flotantes a menudo se compran para proporcionar cobertura para propiedades que pueden no estar cubiertas adecuadamente en una póliza de seguro estándar. Puede haber beneficios adicionales, como la cobertura de los artículos del hogar, incluso si el artículo está fuera de la casa.

  • Seguro de Flotador

  • Propiedad personal programada

  • Seguro de propiedad

  • Flotador

    • Flotador de Propiedades Comerciales

    En inglés: Commercial Property Floater

    DEFINICIÓN de’Commercial Property Floater’

    Un tipo específico de flotador que se adjunta a una póliza de seguro. Los flotadores de propiedades comerciales ofrecen protección para propiedades comerciales que no están contenidas en una ubicación fija. Estos flotadores se adjuntan a las pólizas de seguro de propiedad base.

    DESGLOSE ‘Commercial Property Floater’

    Los flotadores de la característica comercial son utilizados por muchos tipos de negocios que deben utilizar su característica en varias localizaciones. Las empresas constructoras son un ejemplo de una empresa que necesita este tipo de cobertura. Cualquier empresa que deba utilizar equipos en el lugar de trabajo sería candidata a una propiedad flotante.

  • Flotador desapalancado

  • Flotador Cultivadores de Lana

  • Flotador apalancado

  • Super Flotador

    • Flotador de remesas

    En inglés: Remittance Float

    DEFINICIÓN de «Remittance Float»

    El tiempo que toma para que un pago sea enviado por el remitente (pagador) al destinatario y se vuelva líquido de nuevo. Este término se aplica a todas las formas de pago, ya sea un cheque enviado por correo, un pago electrónico o una transferencia bancaria. La mayor parte de la flotación de remesas está constituida por el tiempo de tránsito o correo.
    A veces se denomina «mail float».

    DESGLOSE ‘Flotador de remesas’

    Remesa es otra palabra para una deuda. El manejo de la flotación de remesas es una de las principales preocupaciones de tesorería tanto para las pequeñas como para las grandes empresas; dependiendo del tipo de negocio y de los cronogramas de facturación, puede haber grandes cantidades de efectivo que fluyen hacia el negocio en ciertas épocas del año. Debido a que se puede ganar un interés considerable sobre estas cuentas por cobrar, las compañías siempre están buscando maneras de limitar la flotación de remesas y acelerar el tiempo que toma recibir pagos, girar cheques e invertir o usar las ganancias.

  • Remesas

  • Remesa extranjera

  • Flotador

  • Fondo de tasa flotante

    • Flotador de ventas condicional

    En inglés: Conditional Sales Floater

    DEFINICIÓN de’Flotador de ventas condicional’

    Es un tipo de seguro que protege al vendedor de una propiedad que se compra a plazos o de manera condicional. Si la propiedad es dañada antes de ser pagada en su totalidad, el vendedor es reembolsado.

    También conocido como «floater de ventas a plazos».

    DESGLOSE ‘Flotador de ventas condicional’

    Las políticas de ventas condicionales se pueden utilizar para proteger todo, desde televisores hasta automóviles, barcos y casas. Por lo general, la póliza sólo indemnizará al vendedor por la porción de la propiedad que aún no ha sido pagada, o el precio de venta original menos los pagos totales hechos por el comprador.

  • Flotador de propiedad comercial

  • Flotador de propiedad no programada

  • Flotador

  • Publicación IRS 537

    • Flotador desapalancado

    En inglés: Deleveraged Floater

    DEFINICIÓN de’Flotador desapalancado’

    Un instrumento de renta fija con un tipo de cupón variable que es un producto del tipo de interés de referencia, o índice, y un factor de apalancamiento inferior a uno, más un margen fijo. El tipo de interés variable del desapalancamiento toma su nombre del hecho de que su tipo de cupón es una fracción del tipo de interés de referencia. Si el factor de apalancamiento es mayor que uno, el instrumento sería un flotador apalancado. La tasa de referencia utilizada para estos flotadores suele ser un punto de referencia ampliamente referenciado, como el LIBOR, la tasa de tesorería o la tasa de los fondos federales.

    DESGLOSE ‘Flotador desapalancado’

    El tipo de interés de cupón para un desapalancamiento flotante se calcula como se indica a continuación:

    (Tipo de interés de referencia x Factor de apalancamiento) + Margen fijo.

    Como ejemplo, considere un desapalancamiento flotante con pagos trimestrales de cupones basados en la tasa de fondos federales y un factor de apalancamiento de 0.6, con un margen de 1%. En el momento del primer pago de cupón, si el tipo de interés de los fondos federales es del 4%, el tipo de interés del cupón en este variable desapalancado sería del 3,4%. Si el tipo de interés de los fondos federales es del 3% en el momento de la próxima reposición del cupón, el tipo de interés del cupón sería ahora del 2,8%.

  • Flotador

  • Flotador apalancado

  • Flotador de propiedad comercial

  • Bono cupón actual

    • Flotador inverso

    En inglés: Reverse Floater

    DEFINICIÓN de’Flotador inverso’

    Una nota de tipo variable en la que el cupón sube cuando baja el tipo de referencia subyacente. La tasa flotante se reajusta con cada pago de cupón y puede tener un tope y/o un piso. El tipo de referencia subyacente suele ser el London Interbank Offered Rate (LIBOR), el tipo al que los bancos pueden tomar fondos prestados de otros bancos en el mercado interbancario de Londres, el punto de referencia más común para los tipos de interés a corto plazo.

    DESCENDIMIENTO ‘Flotador inverso’

    Por ejemplo, el cupón en una inversión flotante puede calcularse como: principal*(10%-LIBOR).

    Los «floaters» (bonos u otros tipos de deuda cuyo tipo de cupón cambia con los tipos de interés a corto plazo) también se conocen como «deuda de tipo variable». Los «Reverse Floaters» ofrecen capital garantizado y son una opción para los inversionistas que buscan beneficiarse de la caída de las tasas de interés.

  • Flotador

  • Flotador inverso

  • Flotador apalancado

  • Nota a tipo de interés variable – FRN

    • Flotador Negativo

    En inglés: Negative Float

    DEFINICIÓN de’Flotador negativo’

    El período de tiempo entre el momento en que un cliente de un banco emite un cheque y el momento en que se compensa. La holgura negativa es la diferencia entre cheques emitidos o cheques reales depositados como se indica en un registro de cheques y los cheques que han compensado una cuenta según los registros bancarios. Se produce una holgura negativa cuando los cheques se compensan más rápidamente que los depósitos recibidos en la cuenta.

    BREAKING DOWN ‘Flotador negativo’

    Por ejemplo, digamos que el saldo de Anne en su registro de cheques es de $10,000 después de haber escrito y enviado cinco cheques de $1,000 cada uno. Sin embargo, su saldo bancario es de 15.000 dólares, lo que significa que el banco aún no ha compensado los 5.000 dólares de los cheques. Esos 5.000 dólares son la flotación negativa.

  • Tiempo de flotación

  • Flotador

  • Verificar

  • Verificar retención

    • Flotador Retráctil

    En inglés: Float Shrink

    DEFINICIÓN de’Float Shrink’

    Una reducción en el número de acciones de una empresa que cotiza en bolsa disponibles para su negociación. La pérdida de valor puede producirse de varias maneras: mediante la recompra o recompra de las acciones de una empresa, la adquisición de una gran participación en una empresa por parte de un inversor o incluso mediante una escisión inversa o la consolidación de acciones. El término «float shrink», sin embargo, se asocia más comúnmente con la recompra de acciones, ya que es una forma popular para que las empresas devuelvan dinero en efectivo a sus accionistas. Una reducción de capital flotante lograda a través de una recompra de acciones también reduce el número total de acciones en circulación para una compañía, lo que tiene un impacto positivo en las ganancias por acción y en el flujo de caja por acción.

    DESGLOSE ‘Float Shrink’

    Las recompras de acciones y los pagos de dividendos son vías favorecidas para que las compañías recompensen a sus accionistas, pero las dos no son mutuamente excluyentes, y las compañías más exitosas tratan de recompensar a sus accionistas a través de aumentos consistentes de dividendos y recompras regulares de acciones.

    Como ejemplo de cómo el encogimiento por flotación puede impactar el BPA, considere una compañía que tiene 50 millones de acciones en circulación, con un float de 35 millones de acciones. Las acciones cotizan a 15 dólares, con una capitalización de mercado de 750 millones de dólares. La compañía reporta ingresos netos de $50 millones en un año dado -llámelo Año 1- por EPS de $1. Al año siguiente (Año 2), compra 5 millones de sus acciones en el mercado abierto. Esta recompra asciende al 10% del total de sus acciones en circulación, es decir, el 14,3% del capital flotante (es decir, 5 millones/35 millones), y como resultado, ahora tiene 45 millones de acciones en circulación al final del segundo año.

    Supongamos que la empresa obtiene unos ingresos netos de 55 millones de dólares en el segundo año. Mientras que la utilidad neta ha aumentado 10%, debido a la recompra de acciones, la utilidad por acción se ubica ahora en $1.22 (es decir, $55 millones/45 millones), un aumento de 22%.

    Recordemos que las acciones se negociaban a 15 dólares al final del primer año, por un múltiplo de 15 en la relación precio-beneficio (PER). Suponiendo que el múltiplo de PER no cambie al final del segundo año, las acciones deberían cotizar a $18,30 (es decir, PER de 15 x BPA de $1,22).

    Las recompras de acciones pueden mejorar el rendimiento de las carteras de inversión, ya que las empresas con recompras consistentes pueden superar el amplio índice de mercado durante largos períodos de tiempo. Por ejemplo, en los diez años que terminaron en noviembre de 2013, el índice de recompra de S&P subió un 158%, superando en 90 puntos porcentuales al S&P 500. Este rendimiento superior ha llevado a que los inversores se centren de nuevo en la reducción del float y a la introducción de algunos fondos cotizados en bolsa (ETFs).

    Obsérvese que, si bien la reducción del capital flotante también puede lograrse mediante la adquisición por parte de un inversor estratégico de una gran participación en una empresa, esto no tiene el mismo impacto positivo que una recompra, ya que el número total de acciones en circulación sigue siendo el mismo.

  • Recompra de acciones ampliada

  • Índice de recompra S&P 500

  • Recompra

  • Fondo de tasa flotante

    • Flotador sucio

    En inglés: Dirty Float

    ¿Qué es un’Dirty Float’?

    Una flotación sucia es un tipo de cambio flotante en el que el banco central de un país interviene ocasionalmente para cambiar la dirección o el ritmo de cambio del valor de la moneda de un país. En la mayoría de los casos, el banco central en un sistema de flotación sucio actúa como amortiguador frente a un choque económico externo antes de que sus efectos perturben la economía nacional. Una carroza sucia es también conocida como «carroza controlada».

    DESCENDIMIENTO ‘Dirty Float’

    Desde 1946 hasta 1971, muchos de los principales países industrializados del mundo participaron en un sistema de tipo de cambio fijo conocido como el Acuerdo de Bretton Woods. Esto terminó cuando el presidente Richard Nixon retiró a Estados Unidos del patrón oro el 15 de agosto de 1971. Desde entonces, la mayoría de las principales economías industrializadas han adoptado tipos de cambio variables.

    Muchos países en desarrollo tratan de proteger sus industrias nacionales y su comercio utilizando una flotilla administrada en la que el banco central interviene para guiar la moneda. La frecuencia de dicha intervención varía. Por ejemplo, el Banco de la Reserva de la India administra de cerca la rupia dentro de una banda de divisas muy estrecha, mientras que la Autoridad Monetaria de Singapur permite que el dólar local fluctúe más libremente en una banda no revelada.

    Hay varias razones por las que un banco central interviene en un mercado de divisas al que normalmente se le permite flotar.

    Incertidumbre del mercado

    Los bancos centrales con una flotación sucia a veces intervienen para estabilizar el mercado en momentos de incertidumbre económica generalizada. Los bancos centrales de Turquía e Indonesia intervinieron abiertamente en numerosas ocasiones en 2014 y 2015 para combatir la debilidad monetaria causada por la inestabilidad en los mercados emergentes de todo el mundo. Algunos bancos centrales prefieren no reconocer públicamente cuando intervienen en los mercados de divisas; por ejemplo, se rumorea ampliamente que el Banco Negara Malaysia intervino para apoyar al MalaysianRinggit durante el mismo período, pero el banco central no ha reconocido la intervención.

    Ataque especulativo

    Los bancos centrales a veces intervienen para apoyar a una moneda que está siendo atacada por un fondo de cobertura u otro especulador. Por ejemplo, un banco central puede encontrar que un fondo de cobertura está especulando que su moneda podría depreciarse sustancialmente; por lo tanto, el fondo de cobertura está acumulando posiciones cortas especulativas. El banco central puede comprar una gran cantidad de su propia moneda para limitar la cantidad de devaluación causada por el fondo de cobertura.

    Un sistema de flotación sucio no se considera un verdadero tipo de cambio flotante porque, teóricamente, los sistemas de tipo de interés flotante no permiten la intervención. Sin embargo, el enfrentamiento más famoso entre un especulador y un banco central tuvo lugar en septiembre de 1992, cuando George Soros obligó al Banco de Inglaterra a retirar la libra del Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio

    Promedio de flotación diaria

  • Flotador

  • Fondo de tasa flotante

  • Tipo de cambio flotante

    • Flotante

    En inglés: Buoyant

    DEFINICIÓN de «Buoyant»

    Flotante es un término utilizado para describir un mercado de materias primas o de renta variable en el que los precios están subiendo en general y cuando hay señales considerables de fortaleza. Estos tipos de mercados pueden ser muy volátiles, ya que los precios suelen subir después de un período de inestabilidad económica e incertidumbre. Después de la caída del mercado en 2008, por ejemplo, el mercado de valores se volvió boyante y alcanzó un máximo histórico sólo siete años más tarde.

    DESCENDIMIENTO ‘Flotante’

    Un mercado boyante es aquel que muestra precios que gradualmente tienden al alza con el tiempo. Un mercado que muestra flotabilidad o que se vuelve boyante normalmente ocurre debido al optimismo con respecto a la economía, lo que genera una actividad económica positiva. Se convierte en una especie de profecía autocumplida, en la que la gente comienza a recobrar la confianza tras una caída del mercado y a aumentar la inversión, el consumo y el ahorro, haciendo subir los precios de las materias primas y la renta variable. La gente ve esto como una señal positiva y comienza a generar más actividades económicas, aumentando aún más los precios.

    Los mercados boyantes suelen presentar características de altos beneficios empresariales, bajo coste de capital y alto rendimiento del capital. Los mercados que se consideran boyantes tienen un sólido desempeño subyacente, específicamente una relación precio/beneficio corporativo (P/E ratio) y márgenes de beneficio más altos que el promedio.

    Relación precio/beneficio en un mercado boyante

    Cuando un mercado de renta variable presenta una relación precio-beneficio media elevada, normalmente se debe al hecho de que se prevé que los beneficios empresariales crecerán, que el coste del capital disminuirá y que los rendimientos del capital aumentarán a corto plazo. Adicionalmente, mientras más ganancias corporativas se obtienen, más alto es el promedio de efectivo en mano de las compañías públicas, lo que aumenta la relación precio-beneficio.

    Todos estos factores subyacentes que trabajan para aumentar el promedio de la relación precio-beneficio ayudan a impulsar el mercado y aumentar los precios. Sin embargo, una relación precio-beneficio inflada puede indicar que el mercado está sobrevalorado, y los inversores deberían ser objetivos en su evaluación. Un inversor que entra en el mercado al principio de un período boyante se establece para obtener beneficios, mientras que un inversor que toma una posición larga al final de un mercado boyante puede realizar pérdidas.

    Márgenes en un mercado boyante

    Si un mercado boyante es un mercado con precios en aumento, tiene sentido que un mercado que muestre optimismo tenga mayores ganancias corporativas y, por lo tanto, mayores márgenes de ganancia. El aumento de los márgenes de beneficio se traducirá en una mayor disponibilidad de efectivo, lo que aumentará los coeficientes medios de rentabilidad y señalará un mercado boyante.

    Sin embargo, los márgenes de beneficio deben analizarse sector por sector, ya que a menudo muchos sectores e industrias tienen márgenes de beneficio decrecientes y se ven frenados por unos pocos sectores con un crecimiento masivo de los márgenes. Esto hace que parezca que los márgenes medios del mercado están aumentando. Los inversores sólo deberían invertir en sectores que muestren confianza.

  • Relación precio-beneficio – Relación precio-beneficio

  • Relación P/E 10

  • Ratios de rentabilidad

  • Ratios de capitalización

    • Flujo Circular de Ingresos

    En inglés: Circular Flow Of Income

    Qué es el’Circular Flow Of Income’

    El flujo circular de ingresos es un modelo económico neoclásico que describe cómo fluye el dinero a través de la economía. En su versión más simple, la economía está modelada como compuesta sólo por hogares y empresas. El dinero fluye hacia los trabajadores en forma de salarios, y el dinero vuelve a las empresas a cambio de productos. Este modelo simplista sugiere el viejo adagio económico de que la oferta crea su propia demanda.

    DESGLOSE ‘Circular Flow Of Income’

    La mayoría, si no todas, las personas van a trabajar diariamente para ganarse la vida. El dinero que se gana se utiliza para comprar bienes y servicios de empresas como alimentos, ropa, alquiler, productos básicos, servicios de entretenimiento, productos de salud y bienestar, etc. Los ingresos obtenidos diariamente se devuelven a las empresas de forma continua en un ciclo conocido como flujo circular de ingresos.

    Las empresas y los negocios fabrican bienes o prestan servicios a los consumidores. Para aumentar las ventas y las ganancias, estas empresas utilizan factores de producción – mano de obra, capital y tierra – para llevar a cabo sus operaciones y hacer crecer sus negocios. A cambio de sus servicios, la mano de obra contratada recibe un salario, conocido como ingreso. Los ingresos recibidos son utilizados por los hogares y los individuos para comprar los bienes y servicios producidos por estos negocios. Las empresas utilizan los ingresos de las ventas para producir más productos y pagar a los trabajadores por su trabajo.

    Mejora del flujo circular

    El flujo circular de ingresos descrito anteriormente es la ilustración más simplista de la interdependencia de dos sectores en la economía. Sin embargo, los flujos reales de dinero a través de la economía son mucho más complicados. Los economistas han ampliado las ideas del modelo de flujo circular de ingresos para representar mejor la complejidad de las economías modernas al incluir más sectores que afectan el flujo de dinero. Además del sector de los hogares que gasta (C) bienes y el sector empresarial que produce los bienes, dos sectores que también se incluyen en el flujo circular de ingresos son el sector público y el sector exterior. El gobierno inyecta dinero en el círculo a través del gasto gubernamental (G) en cosas como programas de bienestar e infraestructura. El dinero también se añade al flujo circular a través de las exportaciones (X) que involucra a entidades extranjeras que compran bienes de la economía. Las empresas que invierten (I) dinero para comprar acciones de capital contribuyen al flujo de ingresos en la economía.

    Así como el dinero se inyecta en la economía, el dinero también puede ser retirado o filtrado a través de una serie de actividades. Los impuestos (T) impuestos por el gobierno reducen el flujo de ingresos. El dinero que se utiliza para pagar a entidades extranjeras por bienes y servicios a través de importaciones (M) también constituye una fuga. Por último, los ahorros (S) de las empresas que de otro modo podrían haberse invertido conducen a una disminución del flujo circular de los ingresos de una economía.

    Mediante el seguimiento de las inyecciones y retiros del flujo circular de ingresos, el gobierno puede calcular su ingreso nacional, que son los salarios y otras formas de ingresos que reciben los hogares por sus servicios. El nivel de las inyecciones es la suma del gasto público (G), las exportaciones (X) y las inversiones (I). El nivel de fugas o retiros es la suma de los impuestos (T), las importaciones (M) y el ahorro empresarial (S). Cuando G + X + I es mayor que

  • Negociación circular

  • Fusión circular

  • Flujo de dinero

  • Precio al Flujo de Caja Libre

    • Flujo de Caja a Inversiones de Capital – CF a CAPEX

    En inglés: Cash Flow To Capital Expenditures – CF to CAPEX

    Qué es’Flujo de caja a inversiones – CF a CAPEX’

    El flujo de efectivo a los gastos de capital (CF/CapEX) es un ratio que mide la capacidad de una compañía para adquirir activos a largo plazo utilizando el flujo de efectivo libre. La relación entre el flujo de efectivo y los gastos de capital a menudo fluctuará a medida que las empresas atraviesan ciclos de gastos de capital grandes y pequeños. Un mayor ratio CF/CapEX es indicativo de una empresa con suficiente capital para financiar sus operaciones.

    CF a CAPEX se calcula como:

    DESGLOSE ‘Flujo de caja a inversiones – CF a CAPEX’

    Los analistas fundamentales buscan utilizar datos reales para encontrar pistas e ideas sobre una empresa. Creen que el mercado está lleno de valores potencialmente infravalorados o sobrevalorados que esperan ser comprados o vendidos con fines de lucro. La principal herramienta de los analistas fundamentales es el ratio. El ratio CF/CapEX, al igual que otros ratios, proporciona información sobre el desempeño de la compañía. Específicamente, la proporción le dice a los analistas cuánto dinero en efectivo está invirtiendo la compañía en gastos de capital, tales como propiedades, planta y equipo. Esto es importante para los analistas que buscan acciones de crecimiento.

    Cálculo de CF/CapEX

    El ratio CF/CapEX se calcula dividiendo el flujo de caja de las operaciones entre los gastos de capital. Ambas partidas se encuentran en el estado de flujo de caja. Los gastos de capital son una partida en el flujo de efectivo de una inversión porque se considera una inversión en años futuros. Por ejemplo, si una compañía tiene $10,000 en flujo de caja de operaciones y gasta $5,000 en gastos de capital, significa que la mitad de cada dólar hecho de las operaciones va hacia la inversión de capital. Si la compañía gasta $1,000 en gastos de capital, reduce la proporción a 10 a 1, lo que significa que sólo el 10% de cada dólar de las operaciones se destina a la inversión de capital. Si los flujos de efectivo de las operaciones son negativos, los gastos de capital son financiados por fuentes externas.

    Interpretación de CF/CapEX

    En general, un ratio CF/CapEX alto es una buena señal y un ratio bajo es malo en términos de crecimiento. Piensa en ello como en un coche. Todas las demás cosas son iguales, independientemente del coche, un coche lleno de gasolina es mejor que un coche vacío. Del mismo modo, es mejor pagar la gasolina de su bolsillo que con su tarjeta de crédito. En el mejor de los casos, se trata de un coche que recientemente se ha llenado de gasolina y que se paga con dinero en efectivo en el bolsillo del conductor. Esto es similar a una empresa con un alto ratio CF/CapEX. Muchos analistas ven los gastos de capital como un impulsor del crecimiento de las ganancias, por lo que una empresa con bajas inversiones en gastos de capital puede no ir tan lejos como la empresa que acaba de llenar en CapEX.

  • Gastos de capital (CAPEX)

  • Flujo de caja de actividades de inversión

  • Precio al Flujo de Caja Libre

  • Rendimiento del flujo de caja libre

    • Flujo de caja ajustado por deuda – DACF

    En inglés: Debt-Adjusted Cash Flow – DACF

    Qué es’Flujo de caja ajustado por deuda – DACF’

    El flujo de caja ajustado por deuda (DACF, por sus siglas en inglés) se utiliza comúnmente para analizar las compañías petroleras y representa el flujo de caja operativo antes de impuestos (OCF, por sus siglas en inglés) ajustado por los gastos de financiamiento después de impuestos. También pueden incluirse ajustes por costos de exploración, ya que éstos varían de compañía a compañía dependiendo del método contable utilizado. Al sumar los costos de exploración, se elimina el efecto de los diferentes métodos contables. DACF es útil porque las empresas se financian a sí mismas de manera diferente, y algunas dependen más de la deuda.

    El flujo de caja ajustado por deuda se calcula como se indica a continuación:

    DACF = flujo de caja de las operaciones + costes de financiación (después de impuestos)

    DESGLOSE ‘Flujo de caja ajustado por deuda – DACF’

    El flujo de caja ajustado por deuda (DACF) se utiliza a menudo en la valoración porque se ajusta para tener en cuenta los efectos de la estructura de capital de una empresa. Si una empresa utiliza una gran cantidad de deuda, la relación Precio/Flujo de Caja (P/CF) comúnmente utilizada puede indicar que la empresa es relativamente más barata que si se tuviera en cuenta su deuda. P/CF es la relación entre el precio de las acciones de la empresa y su flujo de caja. Si una empresa emplea deuda, su flujo de caja puede aumentar mientras que el precio de sus acciones no se ve afectado, lo que resulta en una menor relación P/CF y hace que la empresa parezca relativamente barata.

    La relación EV/DACF elimina este problema. EV, o el valor de la empresa, refleja la cantidad de deuda que una empresa tiene, y DACF refleja el costo después de impuestos de esa deuda. El ratio de valoración EV/EBITDA se utiliza comúnmente para analizar compañías en una variedad de industrias, incluyendo petróleo y gas. Pero en petróleo y gas, el EV/DACF también se utiliza para ajustar los costos de financiamiento después de impuestos y los gastos de exploración, lo que permite una comparación entre manzanas.

  • Rendimiento del flujo de caja libre

  • Flujo de caja de explotación – OCF

  • Flujo de caja libre por acción

  • Relación precio-flujo de caja

    • Flujo de caja convencional

    En inglés: Conventional Cash Flow

    Qué es un’Flujo de caja convencional’

    Una serie de flujos de caja de entrada y salida a lo largo del tiempo en la que sólo hay un cambio en la dirección del flujo de caja. Un flujo de caja convencional para un proyecto o inversión se estructura típicamente como un desembolso o desembolso inicial, seguido de un número de entradas a lo largo de un período de tiempo. En términos de notación matemática, esto se mostraría como -, +, +, +, +, +, +, +, indicando una salida inicial en el período 0, y entradas en los cinco períodos siguientes.

    El término se utiliza especialmente en el análisis de flujo de caja descontado (DCF). Un flujo de caja convencional tendría sólo una tasa interna de rendimiento (TIR), lo que hace que sea relativamente fácil elegir entre varios proyectos o inversiones con tales flujos de caja.

    DESGLOSE ‘Flujo de caja convencional’

    Una hipoteca es un buen ejemplo de un flujo de caja convencional típico. Por ejemplo, una institución financiera presta $300,000 a un propietario o inversionista de bienes raíces a una tasa de interés fija del 5% durante 30 años. El prestamista entonces recibe aproximadamente $1,610 por mes (o $19,325 anualmente) del prestatario para el pago del principal de la hipoteca y el interés. Si los flujos de caja anuales se indican con signos matemáticos desde el punto de vista del prestamista, esto aparecería como un signo inicial -, seguido de un signo + para los 30 períodos siguientes.

  • Flujo de caja inicial

  • Precio al Flujo de Caja Libre

  • Ratio de Flujo de Explotación

  • Flujo de caja

    • Flujo de caja de actividades de inversión

    En inglés: Cash Flow From Investing Activities

    Qué es’Flujo de efectivo de actividades de inversión’

    El flujo de caja de las actividades de inversión es una partida del estado de flujos de caja que informa del cambio agregado en la posición de caja de una empresa resultante de cualquier ganancia (o pérdida) de las inversiones en los mercados financieros y en las filiales operativas y de los cambios resultantes de los importes gastados en inversiones en activos de capital tales como plantas y equipos.

    Al analizar el estado de flujo de caja de una empresa, es importante tener en cuenta cada una de las distintas secciones que contribuyen a la modificación global de la posición de tesorería. En muchos casos, una empresa puede tener un flujo de caja global negativo para un trimestre determinado, pero si la empresa puede generar un flujo de caja positivo a partir de las operaciones comerciales, el flujo de caja global negativo puede ser el resultado de grandes gastos de inversión, lo que no es necesariamente algo malo.

    DESGLOSE ‘Flujo de caja de las actividades de inversión’

    Existen tres estados financieros principales: el balance, la cuenta de explotación (PyG) y el estado de flujo de caja. El balance general proporciona una visión general de los activos y deudas de la empresa. La cuenta de explotación (PyG) proporciona un resumen de los ingresos y gastos de la empresa. El estado de flujo de efectivo cierra la brecha entre estos dos estados al mostrar a los analistas cuánto efectivo se genera o se gasta en actividades de operación, inversión y financiamiento.

    Clases de flujo de caja

    El estado de flujo de efectivo da una cuenta del efectivo utilizado en las operaciones, incluyendo capital de trabajo, financiamiento e inversiones. El flujo de caja por financiamiento da una cuenta de efectivo utilizado en actividades de financiamiento tales como pagos de dividendos, recompras de acciones u ofertas de bonos. El flujo de efectivo de las inversiones proporciona una cuenta de efectivo utilizada en la compra de activos que aportará valor en el futuro. Estos activos se denominan inversiones.

    Flujo de caja de la inversión

    El flujo de caja de las actividades de inversión es un aspecto importante del crecimiento y del capital. Los cambios en el inmovilizado material (PPE), una partida importante del balance, se incluyen aquí. Cuando los analistas quieren saber cuánto está gastando una empresa en EPP, pueden buscar las fuentes y los usos de los fondos en la sección de inversiones del estado de flujo de caja.

    Los gastos de capital (capex), que también se encuentran en esta sección del estado de flujo de caja, son una medida popular de la inversión de capital utilizada en la valoración de acciones. Un aumento en los gastos de capital significa que la compañía está invirtiendo en operaciones futuras, sin embargo, también apunta a una reducción en el flujo de caja.

    Las compañías con altos gastos de capital están generalmente en un estado de crecimiento.

    Ejemplos de flujo de caja negativo de inversiones

  • Estado de flujo de caja

  • Flujo de caja de las actividades operativas…

  • Flujo de caja de actividades de financiación

  • Flujos de caja no operativos

    • Flujo de caja de entrada

    En inglés: Inbound Cash Flow

    DEFINICIÓN de «Inbound Cash Flow»

    Cualquier moneda que una compañía o individuo recibe a través de la realización de una transacción con otra parte. El flujo de caja entrante puede incluir ingresos por ventas generados a través de operaciones comerciales, reembolsos recibidos de proveedores, transacciones financieras y montos ganados a través de procedimientos legales.

    DESGLOSE ‘Inbound Cash Flow’

    Cualquier adición positiva de efectivo a la cuenta bancaria de la entidad. Cuando un vendedor recibe un pago de su empresario por el tiempo que ha pasado trabajando, se trata de un flujo de caja entrante para el empleado. Por el contrario, este pago al empleado representa un flujo de caja de salida para el empresario. Cuando el vendedor completa con éxito una venta a un cliente, esto representa un flujo de caja entrante para la empresa.
    También, considere una compañía que atraviesa por una ronda de financiamiento de deuda. Cuando una empresa emite bonos, está pidiendo dinero prestado, que deberá ser reembolsado en el futuro (con intereses). Sin embargo, en el momento de la venta del empréstito, la empresa recibe el efectivo, lo que la convierte en un flujo de caja de entrada para la empresa. Cuando el empréstito se reembolsa posteriormente, se trata de un flujo de caja de salida para la empresa.

  • Flujo de caja de salida

  • Flujo de caja de actividades de financiación

  • Estado de flujo de caja

  • Rendimiento del flujo de caja libre

    • Flujo de caja de salida

    En inglés: Outbound Cash Flow

    DEFINICIÓN del «flujo de caja de salida»

    Cualquier dinero que una compañía o individuo debe pagar cuando realiza una transacción con otra parte. Los flujos de caja salientes pueden incluir el efectivo pagado a los proveedores, los salarios pagados a los empleados y los impuestos pagados sobre la renta.

    DESGLOSE ‘Flujo de caja de salida’

    Se produce un flujo de caja de salida cuando se le pide que pague dinero. Lo contrario de un flujo de caja saliente es un flujo de entrada. Por ejemplo, cuando una empresa emite bonos para recaudar fondos, recibe un flujo de caja inicial. Sin embargo, cuando se les exige que paguen los cupones de los bonos para pagar esta deuda, la empresa experimentará un flujo de caja saliente.

  • Flujo de caja de entrada

  • Estado de flujo de caja

  • Rendimiento del flujo de caja libre

  • Flujo de caja de explotación – OCF

    • Flujo de Caja Después de Impuestos – GAFIC

    En inglés: Cash Flow After Taxes – CFAT

    Qué es el’Flujo de Efectivo Después de Impuestos – GAFIC’

    El flujo de caja después de impuestos (GAFIC) es una medida del desempeño financiero que examina la capacidad de la compañía para generar flujo de caja a través de sus operaciones. Se calcula sumando a la utilidad neta las cuentas no monetarias tales como amortización, depreciación, costos de reestructuración y deterioros.

    También conocido como «flujo de caja después de impuestos».

    DESGLOSE ‘Flujo de caja después de impuestos – GAFIC’

    El GAFIC es importante para los inversionistas porque mide la capacidad de una corporación para pagar dividendos. Cuanto más alto sea el GAFIC, mejor posicionado estará un negocio para hacer distribuciones. El GAFIC también mide la salud financiera y el desempeño de la empresa a lo largo del tiempo y en comparación con sus competidores.

  • Flujo de caja libre por acción

  • Estado de flujo de caja

  • Rendimiento del flujo de caja libre

  • Margen de flujo de caja de explotación

    • Flujo de caja después de impuestos descontado

    En inglés: Discounted After-Tax Cash Flow

    DEFINICIÓN del «flujo de caja después de impuestos descontado»

    Un enfoque para valorar una inversión que considera la cantidad de dinero que genera y toma en cuenta el costo del capital y la tasa marginal de impuestos del inversionista. El flujo de caja descontado después de impuestos es similar al flujo de caja descontado simple (DCF), pero también se tienen en cuenta las implicaciones fiscales. Debido a que existen muchos métodos diferentes para valorar una inversión, y que cada método tiene sus defectos, los inversores no deben confiar únicamente en el descuento después del flujo de caja después de impuestos para tomar una decisión.

    DESGLOSE ‘Descuento del flujo de caja después de impuestos’

    Por ejemplo, el flujo de caja descontado después de impuestos se puede utilizar en la valoración de bienes inmuebles para determinar si es probable que una propiedad en particular sea una buena inversión. Los inversionistas deben considerar la depreciación, el nivel de impuestos de la entidad que será propietaria de la propiedad y cualquier pago de intereses al usar este método de valoración. Para examinar el valor de la propiedad desde múltiples perspectivas, también puede utilizar otros métodos de valoración inmobiliaria como el enfoque de costes, el enfoque de comparación de ventas y el enfoque de ingresos.

  • Valor absoluto

  • Descuento

  • Valor del terminal – TV

  • Tasa de rentabilidad

    • Flujo de caja discrecional

    En inglés: Discretionary Cash Flow

    Qué es’Flujo de caja discrecional’

    El flujo de caja discrecional es el dinero que queda una vez que todos los proyectos de capital con valores actuales netos positivos han sido financiados y se han hecho los pagos requeridos. Estos pagos pueden ser costos operativos, como los salarios. El capital se puede utilizar para pagar otras responsabilidades, como repartir dividendos en efectivo a los accionistas, bonos a los empleados, recomprar acciones ordinarias y pagar cualquier deuda pendiente. El flujo de caja discrecional es una métrica útil que puede ser utilizada para ayudar a poner un valor en un negocio al comprarlo o venderlo. Como tal, puede denominarse «ingreso discrecional del vendedor» o «ingreso discrecional del comprador».

    Desglose «Flujo de caja discrecional»

    La distribución del flujo de caja discrecional es responsabilidad de la gerencia. Ellos deciden cómo utilizar los fondos para beneficiar más a la empresa. La forma en que se asignan estos fondos puede tener una influencia significativa en el desempeño de la empresa y, en consecuencia, en la evaluación de la eficacia de la gestión.

    El flujo de caja discrecional no es una medida de pérdidas y ganancias y difiere de lo que una empresa declararía como parte de sus impuestos. Más exactamente, el flujo de caja discrecional puede ser visto como el beneficio total recibido por el dueño de un negocio sin importar cómo extraen dinero del negocio. Esencialmente, suma la capacidad exacta de una compañía para producir dinero en efectivo al arrojar luz sobre su contabilidad. Después de todo, muchas empresas pueden invertir capital en cosas que no están en absoluto relacionadas con sus operaciones o que no son necesarias para ellas (como automóviles para los miembros de la familia o retiros para los ejecutivos).

    Cálculo discrecional del flujo de caja

    • Comenzar con las ganancias antes de impuestos de un negocio
    • Sume a las ganancias antes de impuestos todos sus gastos no operacionales y deduzca los ingresos no operacionales
    • Sumar gastos no recurrentes y deducir ingresos únicos (no recurrentes) (por ejemplo, de la venta de activos)
    • Añadir los costes de amortización
    • Añadir los costes por intereses y deducir los ingresos por intereses
    • Añadir la compensación total pagada al propietario del negocio
    • Ajustar al valor de mercado cualquier compensación a otros propietarios de la empresa (es decir, restar la suma que la empresa tendría que pagar a un empleado para obtener los mismos servicios que los prestados por el propietario)

    Matices discrecionales del flujo de caja

    Los compradores y vendedores que realizan un cálculo discrecional de flujo de caja pueden llegar a valores significativamente diferentes para el mismo negocio. Por ejemplo, un comprador y un vendedor pueden no estar de acuerdo en lo que constituye un gasto único. Un vendedor y un comprador también pueden tener planes muy diferentes sobre cuánta mano de obra contribuirán a las operaciones de un negocio, lo que puede llevar a diferencias significativas en los costos de mano de obra.

  • Flujo de caja de actividades de financiación

  • Flujo de caja de las actividades operativas…

  • Flujo de caja inicial

  • Flujo de caja libre por acción

    • Flujo de caja no convencional

    En inglés: Unconventional Cash Flow

    Qué es un’Flujo de caja no convencional’

    Un flujo de caja no convencional es una serie de flujos de caja entrantes y salientes a lo largo del tiempo en los que hay más de un cambio en la dirección del flujo de caja. Esto contrasta con un flujo de caja convencional, donde sólo hay un cambio en la dirección del flujo de caja. En términos de notación matemática, donde el signo «-» representa un flujo de salida y «+» denota un flujo de entrada, un flujo de caja no convencional podría aparecer como -, +, +, +, -, + o alternativamente +, -, -, +, -.

    Los flujos de caja se modelan para el análisis del valor real (VAN) en la presupuestación de capital. Un flujo de caja no convencional es más difícil de manejar en el análisis de valor real que el flujo de caja convencional, ya que producirá múltiples tasas internas de rendimiento (TIR), dependiendo del número de cambios en la dirección del flujo de caja.

    DESGLOSE ‘Flujo de caja no convencional’

    En situaciones de la vida real, los ejemplos de flujos de efectivo no convencionales son abundantes, especialmente en grandes proyectos donde el mantenimiento periódico puede implicar grandes desembolsos de capital. Por ejemplo, un gran proyecto de generación de energía térmica en el que se proyectan flujos de efectivo a lo largo de un período de 25 años puede tener salidas de efectivo para los tres primeros años durante la fase de construcción, entradas de los años 4 a 15, una salida en el año 16 para el mantenimiento programado, seguido de entradas hasta el año 25.

    Desafíos planteados por el flujo de caja no convencional

    Un proyecto con un flujo de caja convencional comienza con un flujo de caja negativo (período de inversión), seguido de períodos sucesivos de flujos de caja positivos. A partir de este tipo de proyectos se puede calcular una TIR única, con la TIR comparada con la tasa de hurto de una empresa para determinar el atractivo económico del proyecto contemplado. Sin embargo, si un proyecto está sujeto a otro conjunto de flujos de efectivo negativos en el futuro, habrá dos TIR, lo que causará incertidumbre en la toma de decisiones para la gerencia. Por ejemplo, si las TIR son del 5% y el 15% y la tasa de obstáculo es del 10%, la gerencia no tendrá la confianza para seguir adelante con la inversión.

  • Flujos de caja no operativos

  • Estado de flujo de caja

  • Ratio de Flujo de Explotación

  • Flujo de caja incremental

    • Flujo de caja por acción

    En inglés: Cash Flow Per Share

    Qué es’Flujo de caja por acción’

    El flujo de caja por acción es la ganancia después de impuestos más la depreciación sobre una base por acción que funciona como una medida de la solidez financiera de una empresa. Muchos analistas financieros ponen más énfasis en el valor del flujo de caja por acción que en el valor de las ganancias por acción. Si bien el valor de las ganancias por acción puede manipularse fácilmente, el flujo de caja por acción es más difícil de alterar, lo que puede resultar en un valor más preciso de la solidez y sostenibilidad de un modelo de negocio en particular.

    DESGLOSE ‘Flujo de caja por acción’

    Calculado como un ratio, el flujo de caja por acción indica la cantidad de efectivo que un negocio tiene en su posesión, basado en los ingresos netos de una compañía con los costos de depreciación y amortización añadidos de nuevo. Dado que los gastos relacionados con la depreciación y amortización no son en realidad pérdidas pagadas con efectivo, reintroducirlos en el cálculo ayuda a evitar que el flujo de caja de la empresa se desinfle artificialmente. El cálculo para determinar el flujo de caja por acción es:

    Flujo de caja por acción = (Flujo de caja operativo – Dividendos preferentes) / Acciones ordinarias en circulación

    Flujo de caja libre

    El flujo de efectivo libre se expande en el intento de evitar la deflación artificial del flujo de efectivo de una compañía sumando los costos asociados con gastos de capital únicos, pagos de dividendos y otras actividades no recurrentes, así como con otras actividades anómalas. Esto proporciona información sobre la cantidad de efectivo que fue realmente generada por la empresa durante el período de tiempo que se examina.

    Ganancias por acción y flujo de caja por acción

    Las ganancias por acción de una empresa son la parte de sus ganancias que se asigna a cada acción ordinaria en circulación y, al igual que el flujo de caja por acción, sirve como indicador de la rentabilidad de una empresa. La utilidad por acción se calcula dividiendo la utilidad o utilidad neta de una compañía entre el número de acciones en circulación.

    Debido a que la depreciación, amortización, gastos únicos y otros gastos irregulares pueden ser eliminados de la utilidad neta de la compañía, el resultado de esta ecuación puede ser desinflado artificialmente. Además, las ganancias por acción pueden inflarse artificialmente cuando se añaden a la ecuación los ingresos procedentes de fuentes distintas del efectivo. Las ganancias no monetarias pueden incluir las ventas en las que el comprador adquirió los bienes o servicios a crédito emitidos a través de la empresa vendedora, y pueden incluir la apreciación de cualquier inversión.

    Dado que el flujo de caja por acción tiene en cuenta la capacidad de una empresa para generar efectivo, algunos analistas lo consideran una medida más precisa de la situación financiera de la empresa que la métrica del beneficio por acción. El flujo de caja por acción representa el efectivo neto que una empresa produce por acción.

  • Flujo de caja libre por acción

  • Rendimiento del flujo de caja libre

  • Flujo de caja de explotación – OCF

  • Ganancias en efectivo por acción – Efectivo

    • Flujo de caja retenido – RCP

    En inglés: Retained Cash Flow – RCP

    Qué es `Retained Cash Flow – RCP’

    El flujo de caja retenido (RCP, por sus siglas en inglés) es una medida del cambio neto en el efectivo y activos equivalentes de efectivo al final de un ejercicio financiero. Es la diferencia entre el efectivo entrante y saliente del período. El flujo de efectivo retenido incluye el efectivo restante después de que la entidad utilice el efectivo para gastos y devuelva el efectivo a los proveedores de capital, tales como el pago de obligaciones de deuda o el pago de dividendos. Normalmente se utiliza para reinvertir en proyectos de valor actual neto (VAN) positivo, lo que hace crecer el negocio.

    DESGLOSE ‘Flujo de caja retenido – RCP’

    El flujo de efectivo retenido es un buen indicador del efectivo disponible para reinvertir en futuros esfuerzos de crecimiento e innovación. Es una medida útil a la hora de crear un presupuesto, medir el éxito financiero y predecir los ingresos y gastos futuros. Cuando una empresa no tiene un flujo de caja retenido positivo y desea financiar proyectos de VAN positivo, es posible que la entidad tenga que acudir a los mercados de capitales para obtener fondos adicionales. Este es un método más costoso, ya que el efectivo retenido es casi siempre la fuente más barata de dinero nuevo.

  • Efectivo por acción

  • Flujo de caja de las actividades de explotación…

  • Estado de flujo de caja

  • Flujo de caja de actividades de financiación

    • Flujo de costes

    En inglés: Flow Of Costs

    DEFINICIÓN de «flujo de costes»

    Se refiere a la manera en que los costos se mueven a través de una empresa. Normalmente, el flujo de costes es relevante para un entorno de fabricación en el que los contables deben cuantificar los costes de las materias primas, el trabajo en curso, el inventario de productos terminados y el precio de coste. El flujo de costes no sólo se aplica al inventario, sino también a factores de otros procesos a los que se asocia un coste, como la mano de obra y los gastos generales.

    DESGLOSE ‘Flujo de costes’

    Existen varios métodos para contabilizar el flujo de costes. Estos incluyen LIFO (last in, first out), FIFO (first in, first out), identificación específica y coste medio ponderado. Las normas de información financiera de los PCGA de EE.UU. exigen que las empresas que utilizan el método LIFO informen la diferencia entre ese método y el FIFO en una partida denominada reserva LIFO. Esto permite a los analistas comparar fácilmente las empresas utilizando diferentes supuestos de flujo de costes.

  • Primera entrada, primera salida – FIFO

  • Método de relieve de lote

  • Costo Promedio Flujo de Asunción

  • Costo o método de mercado más bajo

    • Flujo de Dinero

    En inglés: Money Flow

    Qué es’Money Flow’

    El flujo de dinero se calcula promediando los precios altos, bajos y de cierre, y multiplicando por el volumen diario. La comparación de ese resultado con el número del día anterior indica a los operadores si el flujo de dinero fue positivo o negativo para el día en curso. Un flujo monetario positivo indica que es probable que los precios suban, mientras que un flujo monetario negativo sugiere que los precios están a punto de caer. Los siguientes ejemplos muestran un flujo de dinero negativo entre el Día Uno y el Día Dos:

    Día Uno:

    Máximo: $65Bajo: $60Cierre: $63 Volumen Diario: 500,000 acciones ($65 + $60 +$63 /3) x 500,000 acciones = $31,333,333.

    Segundo día:

    Alto: $66 Bajo: $58 Cerrar: $65 Volumen Diario 300,000 acciones ($66 + $58 + $65/3) x 300,000 acciones = $18,900,000.

    DESGLOSE ‘Flujo de Dinero’

    El flujo de dinero positivo ocurre cuando una acción se compra a un precio más alto (un alza). El flujo de dinero negativo ocurre cuando la siguiente operación se compra a un precio más bajo (una baja).

    Si a lo largo del día se compraron más acciones al alza que a la baja, el flujo neto de dinero es positivo porque más inversores estaban dispuestos a pagar una prima por las acciones. Si el flujo de dinero es negativo cuando el precio de una acción está subiendo, esto podría indicar una inversión de precio pendiente. Los inversionistas monitorean el flujo de dinero porque el volumen de operaciones se considera típicamente como el precio del plomo, lo que podría ayudar a identificar oportunidades tempranas de operaciones. (Para más información, consulte: ¿Por qué es importante el flujo de dinero para operadores y analistas?)

    Indicadores de flujo de dinero y de flujo de dinero

    Muchos operadores utilizan el oscilador de flujo de dinero Chaikin cuando quieren incorporar el flujo de dinero en sus decisiones comerciales. El indicador, creado por Marc Chaikin, produce valores para la presión de compra y venta al igual que otros indicadores de flujo de dinero, pero también utiliza dos promedios móviles exponenciales para determinar el impulso de manera similar a como lo hace el indicador de divergencia de convergencia media móvil (MACD).

    Los operadores también utilizan con frecuencia el índice de flujo de dinero (MFI) cuando quieren analizar el precio y el volumen. Este indicador divide el flujo de dinero positivo neto por el flujo de dinero negativo neto y traza el valor como una línea que los operadores pueden comparar con el precio de un valor para identificar los niveles de sobrecompra y sobreventa. Si el indicador está por encima de 80, los precios se consideran sobrecomprados. Un valor por debajo de 20 indica condiciones de sobreventa.

    Otros indicadores técnicos deberían utilizarse junto con los indicadores de flujo de dinero para mejorar su eficacia y reducir las señales falsas de negociación. (Para más información, véase: ¿Cuál es la diferencia entre Chaikin Money Flow (CMF) y Money Flow Index?

  • Índice de flujo de dinero – IMF

  • Precio al Flujo de Caja Libre

  • Rendimiento del flujo de caja libre

  • Margen de flujo de caja de explotación

    • Flujo de efectivo libre apalancado

    En inglés: Levered Free Cash Flow

    Qué es’Levered Free Cash Flow’

    El flujo de efectivo libre apalancado es la cantidad de efectivo que le queda a una compañía después de pagar todas sus obligaciones financieras. El flujo de efectivo libre apalancado es importante tanto para los inversionistas como para la gerencia de la compañía, porque es la cantidad de efectivo que una compañía puede usar para pagar dividendos a los accionistas y/o para hacer inversiones en el crecimiento del negocio de la compañía. El importe del flujo de caja apalancado de una empresa puede ser negativo aunque el flujo de caja operativo sea positivo, si el importe del flujo de caja operativo es insuficiente para cubrir todas las obligaciones financieras de la empresa.

    DESGLOSE ‘Flujo de caja libre apalancado’

    El flujo de efectivo libre apalancado es una medida de la capacidad de una empresa para expandir su negocio y pagar retornos a los accionistas. También puede ser un indicador de la capacidad de una empresa para obtener capital adicional a través de la financiación. Si una compañía ya tiene una cantidad significativa de deuda, y tiene poco en el camino de un colchón de efectivo después de cumplir con sus obligaciones, puede ser difícil para la compañía obtener financiamiento adicional de un prestamista.

    Examinando el Flujo de Efectivo Libre

    El flujo de efectivo libre apalancado es lo opuesto al flujo de efectivo libre no apalancado, que es la cantidad de efectivo que una compañía tiene antes de pagar sus cuentas, tales como gastos de operación y pagos de deuda. Ambas cifras pueden aparecer en el informe de flujo de caja de una empresa, pero el flujo de caja libre apalancado se considera la cifra más importante que deben examinar los inversores, ya que es un mejor indicador del nivel real de rentabilidad de una empresa.

    Incluso si el flujo de efectivo libre apalancado de una compañía es negativo, no necesariamente indica que la compañía está fallando. Puede darse el caso de que la empresa haya realizado inversiones de capital sustanciales que aún no han comenzado a dar sus frutos en el nivel que la empresa espera. Mientras la compañía sea capaz de asegurar el efectivo necesario para sobrevivir hasta que su flujo de efectivo aumente debido a mayores ingresos, entonces un periodo temporal de flujo de efectivo libre apalancado negativo es aceptable.

    Lo que una compañía decide hacer con su flujo de efectivo libre apalancado también es importante para los inversionistas. Una compañía puede optar por dedicar una parte sustancial de su flujo de efectivo libre apalancado al pago de dividendos a los accionistas, ya sea porque espera atraer a más inversionistas ofreciendo una mayor rentabilidad por dividendos, o simplemente porque su gerencia no cree que, en ese momento, el efectivo pueda ser mejor utilizado para invertir en el crecimiento de la compañía. Si, por otro lado, la gerencia de la compañía percibe una importante oportunidad de crecimiento y expansión del mercado, puede optar por dedicar casi todo su flujo de efectivo libre apalancado a financiar el crecimiento potencial.

  • Precio al Flujo de Caja Libre

  • Flujo de caja libre por acción

  • Rendimiento del flujo de caja libre

  • Flujo de caja libre no apalancado – UFCF

    • Flujo de efectivo libre hacia el patrimonio neto – FCFE

    En inglés: Free Cash Flow To Equity – FCFE

    Qué es’Flujo de caja libre hacia el capital – FCFE’

    El flujo de caja libre hacia el patrimonio neto (FCFE) es una medida de la cantidad de efectivo disponible para los accionistas de una empresa después de que se hayan pagado todos los gastos, reinversiones y deudas. El FCFE es una medida de la utilización del capital social. Se calcula como:

    FCFE = Ingreso Neto – Gasto Neto de Capital – Cambio en el Capital de Trabajo Neto + Nueva Deuda – Pago de la Deuda.

    DESGLOSE ‘Flujo de caja libre hacia el capital – FCFE’

    Los analistas suelen utilizar el flujo de caja libre hacia el patrimonio neto (FCFE) en un intento de determinar el valor de una empresa. Este método de valoración ganó popularidad como alternativa al modelo de descuento de dividendos (DDM), especialmente si una empresa no paga dividendos. Aunque la FCFE puede calcular la cantidad disponible para los accionistas, no necesariamente equivale a la cantidad pagada a los accionistas.

    Componentes del FCFE

    Específicamente, el flujo de efectivo libre a capital se compone de ingresos netos, gastos de capital, capital de trabajo y deuda. El ingreso neto se ubica en el estado de resultados de la compañía. Los gastos de capital se pueden encontrar dentro de la sección de flujos de efectivo de inversiones en el estado de flujo de efectivo. El capital circulante también se encuentra en el estado de flujo de caja; sin embargo, se encuentra en la sección de flujos de caja de las operaciones. En general, el capital de trabajo representa la diferencia entre los activos y pasivos más corrientes de la compañía. Son requerimientos de capital a corto plazo relacionados con operaciones inmediatas. Los empréstitos netos también se pueden encontrar en el estado de flujos de caja en la sección de flujos de caja de financiación. Es importante recordar que los gastos por intereses ya están incluidos en los ingresos netos, por lo que no es necesario añadir los gastos por intereses atrasados.

    Valoración utilizando FCFE

    Utilizando el Modelo de Crecimiento Gordon, el FCFE se utiliza para calcular el valor de los fondos propios utilizando esta fórmula:

    Vequity = FCFE/ (r – g)

    donde Vequity = valor del stock actual

    FCFE = FCFE previsto para el año próximo

    r = coste del capital de la empresa

    g = tasa de crecimiento en FCFE de la empresa

    Este modelo se utiliza para encontrar el valor de la reclamación de equidad de una empresa, y sólo es apropiado utilizar si la inversión de capital no es significativamente mayor que la depreciación y si la beta de las acciones de la empresa está cerca de 1 o por debajo de 1.

    Cómo interpretar el FCFE

    Los analistas también utilizan el FCFE para determinar si los pagos de dividendos y las recompras de acciones se pagan con flujo de efectivo libre al capital u otra forma de financiamiento. Los inversores quieren ver un pago de dividendos y una recompra de acciones que sea totalmente pagado por FCFE. Si el FCFE es menor que el pago de dividendos y el costo de recompra de acciones, la compañía está financiando con deuda o capital existente, o emitiendo nuevos valores. El capital existente incluye las ganancias retenidas

  • Gastos de capital (CAPEX)

  • Flujo de caja de actividades de financiación

  • Flujo de caja

  • Flujo de caja de actividades de inversión

    • Flujo de efectivo libre sin apalancamiento – UFCF

    En inglés: Unlevered Free Cash Flow – UFCF

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    Qué es un’Flujo de caja libre no apalancado – UFCF’

    El flujo de caja libre no apalancado (FBCU) es el flujo de caja de una empresa antes de tener en cuenta los pagos de intereses. El flujo de efectivo libre no apalancado puede ser reportado en los estados financieros de una compañía o calculado usando los estados financieros de analistas para inversionistas. El flujo de caja libre sin apalancamiento muestra la cantidad de efectivo disponible para la empresa antes de tener en cuenta las obligaciones financieras.

    DESGLOSE ‘Flujo de caja libre no apalancado – FBCU’

    El apalancamiento es otro nombre para la deuda. Cuando los flujos de efectivo están apalancados, son netos de pagos de intereses. El flujo de efectivo libre no apalancado, sin embargo, es el flujo de efectivo libre bruto generado por una empresa; es el flujo de efectivo libre disponible para pagar a todas las partes interesadas en una empresa, incluyendo tanto a los tenedores de deuda como a los tenedores de acciones. Al igual que el flujo de efectivo libre apalancado, el flujo de efectivo libre sin apalancamiento es neto de gastos de capital y necesidades de capital de trabajo – el efectivo necesario para mantener y aumentar la base de activos de la compañía con el fin de generar ingresos y ganancias. Los gastos que no son en efectivo, tales como depreciación y amortización, se suman a las utilidades para obtener el flujo de efectivo libre apalancado de la empresa.

    Fórmula de flujo de efectivo libre sin apalancamiento

    La fórmula para el flujo de efectivo libre sin apalancamiento utiliza las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y gastos de capital (CAPEX), que representan las inversiones en edificios, maquinaria y equipo. También utiliza capital de trabajo, que incluye inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

    La fórmula es:

    Flujo de caja libre no apalancado = EBITDA – CAPEX – Capital de trabajo – Impuestos

    Consideraciones de inversión para el flujo de efectivo libre sin apalancamiento

    Una compañía que tiene una gran cantidad de deuda pendiente – una que está altamente apalancada – es más probable que reporte un flujo de efectivo libre sin apalancamiento porque proporciona una imagen más optimista de la salud financiera de la compañía. El gráfico muestra el comportamiento de los activos en el vacío, ya que ignora los pagos realizados por la deuda contraída para obtener esos activos. Los inversionistas deben asegurarse de considerar las obligaciones de deuda, ya que las compañías altamente apalancadas están en mayor riesgo de quiebra.

    Las empresas que buscan mostrar mejores cifras pueden manipular el flujo de caja libre no apalancado despidiendo trabajadores, retrasando proyectos de capital, liquidando inventario o retrasando pagos a proveedores. Todas estas acciones tienen consecuencias, y los inversionistas deben discernir si las mejoras en el flujo de efectivo libre sin apalancamiento son transitorias o si realmente transmiten mejoras en el negocio subyacente de la compañía.

    El flujo de caja libre no apalancado está antes de los pagos de intereses, por lo que verlo en una burbuja ignora la estructura de capital de una empresa. Después de contabilizar los pagos de intereses, el flujo de caja libre apalancado de una empresa puede ser realmente negativo, un posible signo de implicaciones negativas en el futuro. Los analistas deben evaluar tanto el flujo de caja libre apalancado como el no apalancado a lo largo del tiempo en función de las tendencias y no dar demasiada importancia en un solo año.

  • Flujo de caja libre apalancado

  • Rendimiento del flujo de caja libre

  • Flujo de caja

  • Flujo de caja de las actividades de explotación…

    • Flujo de fondos

    En inglés: Fund Flow

    Qué es un’Flujo de fondos’

    El flujo de fondos es el neto de todas las entradas y salidas de efectivo de diversos activos financieros. El flujo de fondos suele medirse mensual o trimestralmente; no se tiene en cuenta el rendimiento de un activo o fondo, sólo se tienen en cuenta los reembolsos o salidas de acciones, y las compras o entradas de acciones. Las entradas netas crean un exceso de efectivo para que los gestores inviertan, lo que teóricamente crea una demanda de valores tales como acciones y bonos.

    DESGLOSE ‘Flujo de fondos’

    Los inversores y analistas de mercado observan los flujos de fondos para medir el sentimiento de los inversores dentro de clases de activos, sectores o el mercado en su conjunto. Por ejemplo, si los flujos netos de fondos para fondos de bonos durante un mes dado son negativos en gran medida, esto indica un pesimismo generalizado sobre los mercados de renta fija.

    Un flujo de fondos se centra únicamente en el movimiento de efectivo, reflejando el movimiento neto tras examinar las entradas y salidas de fondos monetarios. Estos movimientos pueden incluir pagos a inversores o pagos realizados a la empresa a cambio de mercancías y servicios.

    El flujo de fondos no incluye ningún fondo que deba pagarse pero que aún no se haya pagado. Esto incluye los acuerdos en los que se prevé que un deudor pague una cierta cantidad por un contrato completado, pero no se ha recibido el pago y no se han liquidado las obligaciones por parte de la empresa.

    Estados de flujo de fondos

    Un estado de flujo de fondos es una revelación de los tipos de entradas y salidas que ha experimentado la compañía. Es un foro en el que se puede proporcionar información sobre cualquier actividad de flujo de fondos que pueda estar fuera de lo normal, como una salida mayor de lo esperado debido a un gasto irregular. Además, a menudo categoriza las diversas clases de transacciones y fuentes para ayudar a rastrear cualquier cambio en la actividad.

    Cambios en el flujo de fondos

    Si el flujo de fondos cambia, a menudo refleja un cambio en el sentimiento de los clientes. Esto puede estar relacionado con el lanzamiento de nuevos productos o mejoras, noticias recientes sobre la compañía o cambios en los sentimientos sobre la industria en su conjunto. Los cambios positivos en el flujo de fondos observan un aumento en el flujo de entrada, una disminución del flujo de salida o una combinación de ambos. Por el contrario, un flujo de fondos negativo sugiere menores entradas, mayores salidas o ambas cosas.

    Mientras que los cambios ocasionales pueden no ser indicativos de problemas dentro de la empresa, los flujos de fondos negativos prolongados pueden ser una señal de que hay algunos problemas presentes, ya que esto es un reflejo de que los ingresos no son suficientes para cubrir los gastos de la empresa. Si esta tendencia continúa, podría significar que la empresa necesita adquirir una forma de deuda para continuar sus operaciones.

  • Tasa de rentabilidad

  • Estado de flujo de caja

  • Flujo de caja de explotación – OCF

  • Flujo de caja

    • Flujo de Fondos – FOF

    En inglés: Flow Of Funds – FOF

    DEFINICIÓN de «Flujo de fondos – FOF»

    Las cuentas de flujo de fondos se utilizan para rastrear el flujo de dinero hacia y desde varios sectores de la economía nacional.

    DESGLOSE ‘Flujo de fondos – FOF’

    Las cuentas de flujo de fondos (FOF) son recolectadas y analizadas por el banco central de un país. En los Estados Unidos, se llaman Cuentas Financieras y son liberadas por el Banco de la Reserva Federal aproximadamente 10 semanas después del final de cada trimestre.

    La publicación, que la Reserva Federal califica como Z.1, muestra los activos y pasivos de cada sector de la economía al final del período en cuestión. También muestra cómo cada sector ha servido como fuente y uso de fondos. Incluye una serie de veces la deuda pendiente de cada sector de la economía, la derivación de la riqueza neta en el país por activos y la distribución del producto interno bruto (PIB). Los estados detallados de cada cuenta muestran cómo el capital neto se ha desplazado hacia o desde varios sectores, lo que permite una mirada granular al movimiento de fondos dentro de la economía, así como a la entrada y salida de la misma.

    Las cuentas FOF se utilizan principalmente como indicador de resultados para toda la economía. Los datos de las cuentas del FOF pueden compararse con los datos anteriores para analizar la fortaleza financiera de la economía en un momento determinado y ver hacia dónde puede ir la economía en el futuro. Las cuentas también pueden ser utilizadas por los gobiernos para formular políticas monetarias y fiscales.

    Las cuentas utilizan la contabilidad por partida doble para hacer un seguimiento de los cambios en los activos y pasivos de todos los sectores de la economía: hogares, organizaciones sin fines de lucro, corporaciones, granjas, el gobierno (federal, estatal y local) y el sector extranjero. Se contabiliza una amplia gama de instrumentos financieros: Activos de tesorería, depósitos estadounidenses en el extranjero, depósitos de ahorro, fondos del mercado monetario, fondos de pensiones, acciones y bonos corporativos, participaciones en fondos mutuos, hipotecas y créditos al consumo son sólo algunos ejemplos.

    Los datos sobre el flujo anual de fondos de la Reserva Federal se remontan a 1945, con datos trimestrales disponibles desde principios de 1952. Los datos proporcionan una imagen matizada de cómo ha cambiado el tamaño y la composición de la economía de Estados Unidos desde la Segunda Guerra Mundial.

  • Fondo sectorial

  • Contabilidad

  • Contabilidad del ingreso nacional

  • Flujo de dinero

    • Flujo de operaciones

    En inglés: Deal Flow

    Qué es’Deal Flow’

    El flujo de operaciones describe el ritmo al que las propuestas de negocios y las propuestas de inversión son recibidas por los financistas, como los banqueros de inversión y los capitalistas de riesgo. En lugar de ser una medida cuantitativa rígida, la tasa de flujo de operaciones es algo cualitativa y su objetivo es indicar si el negocio es bueno o malo. El estado de la economía tiene una influencia significativa en el nivel del flujo de operaciones. La expansión económica y la solidez de los mercados de renta variable suelen generar un flujo saludable de operaciones para la mayoría de los financistas, mientras que la recesión y la lentitud de los mercados de renta variable pueden generar algún flujo de operaciones sólo para los actores más establecidos.

    DESGLOSE ‘Deal Flow’

    El flujo de operaciones puede comprender muchos tipos diferentes de propuestas: financiación de empresas, colocaciones privadas, sindicaciones, ofertas públicas iniciales (OPI), fusiones y adquisiciones. Mientras que los grandes bancos de inversión pueden encargarse de la mayoría de estas actividades, los financistas especializados, como los capitalistas de riesgo y los inversores ángeles, por lo general se centrarán en el flujo de operaciones sólo en su área de especialización.

    Si bien el flujo de operaciones puede generarse a partir de una serie de fuentes, las propuestas que probablemente capten la mayor atención son las de empresas o empresarios en los que una inversión anterior ha tenido éxito o en los que existe una relación sólida. Por otra parte, es probable que la mayoría de los financistas establecidos no presten la debida atención a las propuestas no solicitadas de entidades no sometidas a prueba.

    Ejemplo de flujo de operaciones

    El flujo de operaciones suele seguir un patrón cíclico, y las tendencias se desarrollan en toda la sociedad y en los entornos económicos. Por ejemplo, en los años 80, las industrias de «alta tecnología» que adoptaron las primeras etapas de la digitalización vieron un flujo saludable de insumos a lo largo y ancho de la cadena de suministro. A principios de siglo, las tecnologías de la información estaban de moda. Y en 2008, el Internet de los objetos estaba despegando, y hoy en día, el software (Software as a Service) disfruta de mucho más flujo de negocios que los proveedores de hardware.

    En el futuro, el flujo de operaciones seguirá de donde provendrán las oportunidades de crecimiento: como la inteligencia artificial, la medicina basada en la evidencia y los dispositivos de consumo conectados.

  • Flujos de capital

  • Flujos de caja no operativos

  • Margen de flujo de caja de explotación

  • Flujo de caja de actividades de inversión

    • Flujo de retorno

    En inglés: Flowback

    DEFINICIÓN de’Flowback’

    Cuando los inversores extranjeros realizan una venta masiva de las acciones de una empresa que cotizan en bolsa al país de emisión como resultado de una fusión transfronteriza inminente. En algunas situaciones, estas fusiones transfronterizas dan a los inversores extranjeros la percepción de que ciertos inconvenientes graves son tan evidentes que no tienen otra opción que vender sus acciones.

    Flowback también puede referirse al derecho de un inversor a convertir un recibo de depósito americano (ADR) en sus acciones representativas.

    DESCENDIMIENTO ‘Flowback’

    Por ejemplo, el fondo de índices tecnológicos del país A sólo se ocupa de las acciones tecnológicas del país A. La empresa líder en tecnología del país A, ABC, decide fusionarse con la empresa líder del país B, DEF, e incorpora la nueva empresa, ABEF, en el país B.
    .
    El efecto neto de esta acción obligaría al mencionado fondo índice a vender la totalidad de sus acciones en ABC, ya que la compañía ya no encaja en la tesis de inversión del fondo. En tales casos, las empresas deben examinar el flujo de retorno que se produce como resultado de las operaciones de sociedades con el fin de evitar que los precios de las acciones caigan en picado.

    El flujo de retorno de los ADRs ocurre cuando los árbitros se aprovechan de los precios erróneos del mercado nacional y extranjero.

  • Enumeración cruzada

  • Fusión

  • Financiación transfronteriza

  • Fusiones y Adquisiciones – M&A

    • Flujo Especulativo

    En inglés: Speculative Flow

    DEFINICIÓN de’Flujo especulativo’

    El movimiento de capital especulativo entre diferentes activos o áreas de la economía. El flujo especulativo puede aumentar el valor de un activo debido al aumento de la demanda de los inversores.

    DESGLOSE ‘Flujo especulativo’

    Por ejemplo, suponga que los inversores creen que el sector tecnológico superará a otros sectores de la economía durante el próximo año. En este caso, muchos inversores tal vez deseen trasladar su capital especulativo de otras áreas del mercado al sector tecnológico. Si esto ocurre, los precios de las acciones de tecnología especulativa aumentarán.
    El flujo especulativo a menudo se atribuye a niveles de volatilidad y riesgo por encima de la media, por lo que los inversores suelen contar con una estrategia de cobertura para limitar las pérdidas potenciales.

  • Capital especulativo

  • Intercambio de volatilidad

  • Flujo de dinero

  • Flujo de fondos – FOF

    • Flujos de efectivo no operacionales

    En inglés: Non-Operating Cash Flows

    Qué son los’Flujos de caja no operativos’

    Los flujos de efectivo no operativos son entradas y salidas de efectivo que no están relacionadas con las operaciones diarias y continuas de un negocio. Estos flujos de efectivo se asocian con los flujos de efectivo de la inversión y los flujos de efectivo de la financiación en el estado de flujos de efectivo de una empresa.

    DESGLOSE ‘Flujos de caja no operativos’

    El estado de flujos de efectivo de una empresa se desglosa en tres secciones principales: flujos de efectivo de las operaciones, flujos de efectivo de las inversiones y flujos de efectivo de la financiación. Los flujos de efectivo de las operaciones comienzan con la utilidad neta y luego se suman o restan la depreciación y amortización y los cambios en los componentes del capital de trabajo, incluyendo cuentas por cobrar, cuentas por pagar, inventarios y pasivos acumulados. La sección de flujos de efectivo por operaciones tendrá otras partidas de ajuste, dependiendo de la compañía.

    Los flujos de efectivo no operativos forman parte de las otras dos secciones del estado de flujos de efectivo. La primera sección de flujo de caja no operativo es la de flujos de caja por inversiones. Los principales rubros incluidos en esta sección son los gastos de capital, los aumentos y disminuciones en las inversiones, el efectivo pagado por adquisiciones y el producto en efectivo de la venta de activos. La segunda sección de flujos de caja no operativos son los flujos de caja por financiación. Las principales partidas son los ingresos de empréstitos a corto plazo, pagos de empréstitos a corto plazo, ingresos de deuda a largo plazo, pagos de deuda a largo plazo, ingresos de la emisión de capital, recompras de acciones ordinarias y pagos de dividendos.

    Utilización de datos de flujo de caja no operativos

    Los flujos de efectivo no operativos demuestran cómo una compañía utiliza sus flujos de efectivo operativos en cada período y cómo despliega los flujos de efectivo libres (básicamente, los flujos de efectivo operativos menos los gastos de capital), o cómo financia sus actividades de inversión si no tiene ningún flujo de efectivo libre (ACF) o suficientes ACF.

    Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene un flujo de caja operativo de 6.000 millones de dólares en su ejercicio fiscal y unos gastos de capital de 1.000 millones de dólares. Le quedan importantes sumas de FCF de 5.000 millones de dólares. La empresa puede entonces optar por utilizar los 5.000 millones de dólares para realizar una adquisición, que aparecería en los flujos de caja de la sección de inversiones, recomprar 2.000 millones de dólares de acciones ordinarias y pagar 2.000 millones de dólares en dividendos, que aparecerían en los flujos de caja de la sección de financiación. Supongamos, sin embargo, que FCF era solamente $2 mil millones y la compañía estaba comprometida a comprar otra compañía por $1 mil millones y pagar $2 mil millones en dividendos. Podría pedir prestado 1.000 millones de dólares en deuda a largo plazo, que aparecería en las corrientes de efectivo de la sección de financiación.

  • Flujo de caja de las actividades operativas…

  • Flujo de caja de actividades de financiación

  • Estado de flujo de caja

  • Flujo de caja de actividades de inversión

    • FMAN

    En inglés: FMAN

    DEFINICIÓN de «FMAN»

    Uno de los tres ciclos de opciones regulares; representa los meses de febrero, mayo, agosto y noviembre. Los ciclos de opciones se refieren a un patrón de meses en los que expiran los contratos de opciones. Antes de la introducción de los LEAPS (long-term equity anticipation securities), los contratos de opción sólo podían tener fechas de vencimiento en cuatro meses determinados.

    DESGLOSE ‘FMAN’

    Además de FMAN, los otros ciclos de opciones regulares son JAJO (enero, abril, julio y octubre) y MJSD (marzo, junio, septiembre y diciembre). FMAN recibe el premio, sin embargo, por sonar más como un personaje de comedia de situación que cualquier otra cosa.

  • Ciclo de caducidad

  • JAJO

  • Hora de caducidad

  • Valores de renta variable anticipados a largo plazo….

    • Folleto final

    En inglés: Final Prospectus

    Qué es un «Folleto final»

    Un folleto final es la versión final de un folleto de oferta pública de valores. Este documento es completo en todos sus detalles relativos a la oferta y se denomina «prospecto legal» o «circular de oferta».

    DESGLOSE «Folleto final»

    Un prospecto final es la fuente principal para los inversores cuando buscan información sobre una inversión ofrecida públicamente. Las empresas deben presentar los documentos del prospecto ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC, por sus siglas en inglés) con el fin de recaudar capital para el producto que se ofrece. Un prospecto puede ser preliminar o final a medida que avanza el proceso de presentación.

    La Ley de Valores de Inversión de 1933 ordena que todas las compañías que buscan reunir capital para nuevos productos de oferta pública en los Estados Unidos deben presentar un prospecto ante la Comisión de Valores y Bolsa (Securities and Exchange Commission). Las nuevas presentaciones de prospectos pueden ser monitoreadas y vistas en el sitio web de la SEC. Las sociedades de inversión de gestión que ofrecen una gama de fondos de inversión gestionados constituyen la mayoría de los prospectos presentados. Una amplia gama de empresas que ofrecen diversos tipos de inversiones alternativas también están obligadas a presentar un prospecto. Algunas compañías y productos pueden estar exentas de llenar el prospecto, incluyendo: ofertas privadas a un número limitado de personas o instituciones, ofertas de tamaño limitado, ofertas intraestatales y valores de gobiernos municipales, estatales y federales.

    Proceso de presentación de prospectos

    Con las ofertas públicas de valores, los inversores reciben primero lo que se denomina un prospecto preliminar, comúnmente llamado «arenque rojo» debido al color rosado del papel en el que se imprime. Posteriormente, el prospecto final se pone a disposición de los inversores que estén considerando la posibilidad de comprar el valor en cuestión. Una diferencia clave entre un folleto final y un folleto preliminar es que el folleto final contiene el precio del valor.

    Archivos de sociedades de inversión de gestión

    Por lo general, las sociedades de gestión de inversiones no presentan documentos preliminares de prospecto. Por lo tanto, la mayoría de los prospectos de fondos presentados a la SEC por las sociedades gestoras proporcionarán los detalles finales sobre el fondo que se ofrece.

    Las compañías de fondos mutuos pueden presentar tanto un prospecto estatutario como un prospecto resumido. Ambos documentos estarán disponibles para los inversores con el prospecto resumido, en el que sólo se incluirá un breve resumen de los detalles del fondo.

    Las compañías de fondos mutuos están obligadas a incluir cierta información en un prospecto de fondos mutuos. Los detalles comunes incluyen: el objetivo de inversión del fondo, la estrategia de inversión, los riesgos, las comisiones y los gastos, el rendimiento, la información sobre los asesores de inversión y los gestores de cartera del fondo, y los procedimientos para la compra y el reembolso de acciones.

    La transparencia y el conocimiento de los inversores son dos aspectos clave exigidos por la legislación sobre prospectos. La información contenida en un folleto debe presentarse en un formato estándar para la comparación de fondos. Los inversores también deben recibir una copia del prospecto de un fondo después de comprar acciones.

  • Prospecto

  • Hacerse público

  • Suscrito

  • Declaración de información adicional…

    • Folleto Regla

    En inglés: Brochure Rule

    DEFINICIÓN de la’Regla del folleto’

    La regla del folleto es un requisito de la Ley del Asesor de Inversiones de 1940 que exige que los asesores de inversiones proporcionen una declaración de divulgación por escrito a sus clientes. La regla, oficialmente conocida como regla 204-3, se aplica a todos los asesores de inversiones registrados federalmente y especifica los momentos durante el proceso de asesoría en los que deben proporcionar los materiales.

    DESGLOSE ‘Regla del folleto’

    La U.S. Securities and Exchange Commission (Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos) especifica dos maneras en las que un asesor puede satisfacer la regla del folleto:
    1) El asesor puede proporcionar dicha divulgación entregando al cliente los formularios ADV Parte 2A (folleto) y Parte 2B (suplemento del folleto). 2) El asesor puede proporcionar un folleto real que contenga la misma información que se encontraría en los Formularios ADV Parte 2A y 2B.

    Qué se incluye en el folleto

    El documento debe incluir la siguiente información:

    • Información contextual del asesor
    • Servicios disponibles y tarifas de los mismos, incluidos los descuentos disponibles
    • Divulgación de cualquier compensación recibida de terceros (como comisiones o comisiones por remisión)
    • Si el asesor ejerce discreción sobre los fondos del cliente
    • Tipos de clientes a los que se prestan servicios de asesoramiento, incluido el importe mínimo en dólares de los activos que deben gestionarse
    • Divulgación de cualquier afiliación con un corredor de bolsa
    • Cualquier acción legal o disciplinaria importante que haya ocurrido en los últimos 10 años
    • Cualquier condición financiera del asesor (como la bancarrota) que pudiera perjudicar su capacidad para cumplir con los compromisos del cliente también debe ser revelada si el asesor:
      • Tiene discreción sobre las cuentas de los clientes
      • Tiene custodia del dinero o valores del cliente
      • Requiere el pago por adelantado de más de $500 en cuotas, con más de seis meses de anticipación

    Quién debe recibir un folleto

    La regla del folleto establece que la información requerida debe ser proporcionada a los nuevos clientes por lo menos 48 horas antes de entrar en un contrato de asesoría. Los asesores deben dar a los clientes existentes una nueva adquisición cada año. El no proporcionar el folleto se considera un comportamiento fraudulento.

    Excepciones a la regla del folleto

    Los asesores registrados en la SEC no están obligados a entregar un folleto a (i) clientes que son compañías de inversión registradas en la SEC o compañías de desarrollo de negocios; o (ii) clientes que sólo reciben asesoría de inversión impersonal del asesor y que le pagarán menos de $500 por año.

    Un asesor registrado en la SEC no está obligado a entregar un suplemento de folleto a un cliente (i) a quien no está obligado a entregar un folleto, (ii) que sólo recibe asesoramiento de inversión impersonal, o (iii) ciertos funcionarios y empleados del propio asesor.

  • Asesor de inversiones

  • Formulario ADV

  • Asesor financiero

  • Presentación de notificaciones

    • Fondo

    En inglés: Fund

    Qué es un’Fondo’

    Un fondo es una fuente de dinero que se asigna para un propósito específico. Se puede establecer un fondo para cualquier propósito, ya sea que el gobierno de la ciudad reserven dinero para construir un nuevo centro cívico; una universidad reserven dinero para otorgar una beca; o una compañía de seguros reserven dinero para pagar las reclamaciones de sus clientes.

    DESGLOSE ‘Fondo’

    Un fondo es una fuente de dinero que se asigna para un propósito específico. Se puede establecer un fondo para cualquier propósito, ya sea que el gobierno de la ciudad reserven dinero para construir un nuevo centro cívico; una universidad reserven dinero para otorgar una beca; o una compañía de seguros reserven dinero para pagar las reclamaciones de sus clientes.

    Los individuos, las empresas y los gobiernos utilizan los fondos para reservar dinero. Los individuos pueden establecer un fondo de emergencia o un fondo de días lluviosos para pagar gastos imprevistos, o un fondo fiduciario para reservar dinero para una persona específica.

    Los inversores individuales e institucionales también pueden colocar dinero en diferentes tipos de fondos con el objetivo de ganar dinero. Algunos ejemplos son los fondos mutuos, que reúnen dinero de numerosos inversionistas y lo invierten en una cartera diversificada de activos, y los fondos de cobertura, que invierten los activos de individuos de alto valor neto (HNWI, por sus siglas en inglés) de una manera que está diseñada para obtener rendimientos por encima del mercado. Los gobiernos utilizan fondos, como los fondos de ingresos especiales, para pagar gastos públicos específicos.

    Los siguientes son ejemplos de fondos comúnmente utilizados para proyectos personales:

    • Fondos de emergencia: vehículos de ahorro personal creados por individuos que se utilizarán para cubrir períodos de dificultades financieras, tales como pérdida de empleo, enfermedad prolongada o un gasto mayor. La regla general es crear un fondo de emergencia que tenga al menos 3 meses de ingresos netos.
    • Fondos universitarios: por lo general son planes de ahorro con ventajas fiscales establecidos por las familias para asignar fondos para los gastos universitarios de sus hijos.
    • Fondo fiduciario: acuerdo legal establecido por un otorgante que designa a un fiduciario para que administre activos valiosos en beneficio de un beneficiario incluido en la lista durante un período de tiempo, tras el cual la totalidad o parte de los fondos se libera al beneficiario o beneficiarios.
    • Fondos de pensiones: vehículos de ahorro utilizados por las personas que ahorran para la jubilación. Los jubilados reciben ingresos mensuales o pensiones de los fondos de jubilación.

    En el ámbito de las inversiones, algunos tipos de fondos incluyen:

    • Fondos mutuos: fondos de inversión administrados por administradores profesionales que asignan los fondos recibidos de inversionistas individuales a acciones, bonos y/u otros fondos mutuos.
    • Fondos del mercado monetario: fondos de inversión de alta liquidez adquiridos para obtener intereses para los inversores a través de valores a corto plazo que devengan intereses.

    • Fondo de inversión

    • Fondo de mercado de dinero

    • Fondo de inversión

    • Fondo de renta variable

    Fondo Acumulado

    En inglés: Accumulated Fund

    Qué es un’Fondo Acumulado’

    Un fondo acumulado es el fondo de capital de una organización sin fines de lucro. El dinero se dirige al fondo acumulado cuando los ingresos son mayores que los gastos y hay un superávit presupuestario. El dinero se desvía del fondo acumulado (retirado) cuando los gastos son mayores que los ingresos y hay un déficit presupuestario. El término fondo acumulado también puede ser usado como un término genérico para describir cualquier fondo que acumula dinero con el tiempo para un propósito particular, aunque es más comúnmente usado en conjunto con una organización sin fines de lucro.

    DESGLOSE ‘Fondo acumulado’

    Las organizaciones sin fines de lucro, tales como clubes, sociedades y organizaciones benéficas, tienen cuentas de capital conocidas como fondos acumulados. Los fondos acumulados incluyen el dinero que se reserva para la compra de capital o activos fijos, incluyendo bienes raíces y ciertos equipos. El fondo también puede utilizarse para proporcionar liquidez en épocas de déficit presupuestario.

    Ejemplo de un Fondo Acumulado

    Por ejemplo, si XYZ Organization hace donaciones monetarias cada año por un total de $100,000 y XYZ sólo aporta $99,000 para el año, puede tomar $1,000 de su fondo acumulado para donar la cantidad total de $100,000 para el año. Si al año siguiente genera $150,000 pero sólo dona $100,000, retendría los $50,000 restantes en el fondo acumulado.

  • Ingreso acumulado

  • Plan de acumulación

  • Dividendo acumulado

  • Organización sin fines de lucro

    • Fondo alimentador

    En inglés: Feeder Fund

    Qué es un’Fondo alimentador’

    Un fondo subordinado es uno de una serie de fondos que colocan el capital de inversión en un fondo general que se denomina fondo principal, para el cual un asesor de inversiones se encarga de todas las inversiones de cartera y de la negociación. Los fondos de cobertura suelen utilizar la estructura de inversión de dos niveles de un fondo subordinado y de un fondo principal como medio para crear una cuenta de cartera más grande mediante la mancomunación del capital de inversión. Los beneficios del fondo principal se dividen o distribuyen proporcionalmente a los fondos complementarios en función del porcentaje de capital de inversión que hayan aportado al fondo principal.

    DESGLOSE ‘Fondo alimentador’

    En un acuerdo de fondo subordinado, todas las comisiones de gestión y todas las comisiones de rendimiento debidas son pagadas por los inversores a nivel de fondo subordinado.

    El objetivo principal que persigue la estructura del fondo subordinado al fondo principal es la reducción de los costes de negociación y de los costes generales de funcionamiento. El fondo principal logra efectivamente economías de escala al tener acceso a la gran reserva de capital de inversión proporcionada por una serie de fondos subordinados, lo que le permite operar de forma menos costosa de lo que sería posible para cualquiera de los fondos subordinados que invierten por su cuenta.

    El uso de esta estructura de fondos de dos niveles puede ser muy ventajoso cuando los fondos complementarios comparten objetivos y estrategias de inversión comunes, pero no son apropiados para un fondo complementario con una estrategia u objetivo de inversión único, ya que esas características únicas se perderían en la combinación con otros fondos dentro de un fondo principal.

    Estructura de los fondos complementarios y de los fondos principales

    Los fondos subordinados que invierten capital en un fondo principal funcionan como entidades jurídicas separadas del fondo principal y pueden invertirse en más de un fondo principal. Los diversos fondos subordinados invertidos en un fondo principal a menudo difieren sustancialmente entre sí en términos de gastos o de mínimos de inversión, y no suelen tener idénticos valores liquidativos (NAV). Del mismo modo que un fondo subordinado es libre de invertir en más de un fondo principal, un fondo principal también es libre de aceptar inversiones de varios fondos subordinado.

    Con respecto a los fondos complementarios que operan en los Estados Unidos, es común que el fondo principal se establezca como una entidad offshore. Esto libera al fondo maestro para aceptar capital de inversión de inversionistas exentos de impuestos y sujetos a impuestos en los Estados Unidos. Sin embargo, si un fondo principal offshore opta por tributar como una sociedad colectiva o una sociedad de responsabilidad limitada (LLC, por sus siglas en inglés) a los fines tributarios de los Estados Unidos, entonces los fondos subordinados onshore reciben un tratamiento de transferencia de su parte de las ganancias o pérdidas del fondo principal, evitando así la doble tributación.

  • Fondo Master-Feeder

  • Master Trust

  • Fondo maestro

  • Fondo de inversión

    • Fondo All-Cap

    En inglés: All-Cap Fund

    Qué es un’Fondo de capitalización total’

    Un fondo de capitalización total es un fondo de acciones que invierte en un amplio universo de valores de renta variable sin restricciones de capitalización.

    El término «tope» es la abreviatura de capitalización. La comunidad de inversores mide el tamaño de una empresa por su capitalización bursátil, que se calcula multiplicando el número de acciones en circulación de una empresa por su cotización de acciones actual. Las empresas se caracterizan generalmente por ser pequeñas, medianas o grandes.

    DESGLOSE ‘All-Cap Fund’

    Un fondo de capitalización total no se centra en un estilo de capitalización específico. En cambio, puede invertir en toda la gama de capitalizaciones de mercado. Si bien no existe un consenso universal sobre las definiciones exactas de los distintos topes de mercado, los siguientes parámetros son una buena aproximación:

    Giant o Mega Cap: Más de $200 mil millones

    Gorra Grande: De $10 mil millones a $200 mil millones

    Tapa intermedia: De $2 mil millones a $10 mil millones

    Gorra Pequeña: De $300 millones a $2 mil millones

    Micro Capuchón: Menos de $300 millones

    En fondos de capitalización específicos, estas designaciones pueden informar a los inversores de fondos de inversión sobre el enfoque de inversión del fondo en términos del tamaño de la empresa. Si bien no invierten por capitalización, los fondos de capitalización total pueden tener otros estilos de inversión específicos o pueden ser fondos flexibles que se centran únicamente en la apreciación del capital. Los objetivos y estrategias de inversión pueden variar ampliamente en los fondos de pequeña capitalización.

    Objetivos del Fondo de Capitalización

    Los fondos de todo tipo de capitalización pueden a menudo requerir una mayor supervisión y diligencia debida por parte de los inversores debido al amplio universo disponible para la inversión. A menudo, estos fondos sólo incluirán capitalización total en el nombre de su fondo, lo que requiere que los inversores profundicen más para obtener detalles completos sobre el estilo de inversión. Los fondos registrados deben proporcionar todos los detalles sobre su objetivo y estrategia de inversión en un prospecto incluido con la declaración de registro del fondo.

    Los fondos All-cap pueden ser administrados pasiva o activamente. Los fondos de capitalización global administrados de forma pasiva pueden proporcionar a los inversores una exposición total al mercado utilizando índices como el Dow Jones U.S. Total Stock Market Index y el Wilshire 5000 Index. (Véase también: The 4 Best Total Market Index Funds.)

    Los fondos de capitalización global gestionados de forma activa a menudo adoptan un enfoque más específico para conseguir plusvalías. Los estilos de inversión comunes para los fondos de capitalización total pueden incluir crecimiento, valor e ingresos. Cada uno de ellos utiliza el análisis activo para identificar los valores de mayor rendimiento y obtener ganancias de capital. El gran universo involucrado en los fondos de capitalización total también lo hace atractivo para estilos de gestión alternativos tales como estrategias de largo/corto plazo. Los gestores alternativos pueden utilizar el apalancamiento y los derivados para buscar altos rendimientos de mercado a lo largo de todos los ciclos de mercado. En el caso de los fondos a corto y largo plazo, los gestores de inversión intentan tomar posiciones a largo plazo en acciones que creen que seguirán superando, al tiempo que amplían las opciones de inversión para incluir también la toma de posiciones a corto plazo en acciones que creen que tendrán un rendimiento inferior a corto y largo plazo. Algunos fondos también pueden ampliar sus inversiones elegibles a los mercados internacionales, lo que puede dar lugar a un margen de maniobra aún mayor.

  • Categoría de fondos

  • Índice Fondo

  • Fondo cerrado

  • Fondo de Acciones Comunes Diversificadas

    • Fondo ascendente

    En inglés: Rising Bottom

    DEFINICIÓN de’Fondo ascendente’

    Un patrón en el gráfico de un valor que resulta del bajo precio diario que sube con el tiempo, creando una serie de canales ascendentes. Los operadores técnicos utilizan este patrón para confirmar que la tendencia del valor subyacente es alcista. El gráfico siguiente ilustra un valor que tiene tres fondos en alza, lo que indica mínimos progresivamente más altos a lo largo del tiempo.

    También conocido como «fondo ascendente».

    DESCENDIMIENTO ‘Fondo ascendente’

    Este patrón se considera alcista. Los fondos ascendentes significan aumentar los niveles básicos de soporte y las cimas ascendentes.

  • Tops ascendentes

  • Fondo doble

  • Doble Tapa

  • Triple fondo

    • Fondo Asiático de Bonos – ABF

    En inglés: Asian Bond Fund – ABF

    DEFINICIÓN de «Asian Bond Fund – ABF»

    Un tipo de fondo de bonos lanzado por el grupo de la Reunión de Ejecutivos de los Bancos Centrales de Asia Oriental y el Pacífico (EMEAP) que permite a sus miembros invertir en bonos emitidos por emisores soberanos asiáticos en las economías de la EMEAP. Gestionado por el Banco de Pagos Internacionales, el fondo inaugural de bonos asiáticos fue una emisión de 1.000 millones de dólares que se lanzó en junio de 2003.

    DESGLOSE ‘Asian Bond Fund – ABF’

    Aunque la emisión original de ABF estaba denominada en dólares estadounidenses, la segunda emisión de ABF estaba denominada en fondos de divisas miembros. En general, el principal objetivo de este fondo de bonos es seguir mejorando los mercados de bonos subdesarrollados de los países miembros de la EMEAP mediante el aumento de la eficiencia de la intermediación financiera y la promoción de la estabilidad financiera.

    Otra razón para el establecimiento de esta clase de fondos de bonos es dar a algunos países asiáticos, que han acumulado enormes reservas de divisas, la oportunidad de invertir en activos financieros que devolverían beneficios a la región.

  • Bono Global

  • Mercado de obligaciones

  • Bono extranjero

  • Salida

    • Fondo Australiano para el Futuro

    En inglés: Australian Future Fund

    DEFINICIÓN del «Australian Future Fund»

    Un fondo de riqueza soberana establecido por el gobierno de Australia. El capital del Australian Future Fund proviene de los excedentes presupuestarios depositados por el gobierno australiano. Según el Instituto del Fondo de Riqueza Soberana (Sovereign Wealth Fund Institute), el Australian Future Fund tiene aproximadamente 60.000 millones de dólares en activos bajo gestión.

    DESGLOSE ‘Australian Future Fund’

    El Fondo Australiano para el Futuro se estableció en 2006 como parte de la Ley del Fondo Futuro. El fondo es gobernado por una Junta de Guardianes cuyos miembros son nombrados por períodos limitados de servicio. La Junta de Guardianes del Fondo Futuro y la Agencia de Administración del Fondo Futuro también administran el Fondo Building Australia, el Fondo de Inversión en Educación y el Fondo de Salud y Hospitales. El Australian Future Fund invierte en renta variable nacional e internacional, fondos de capital privado, bienes inmuebles, infraestructura, valores de deuda y activos alternativos.

  • Fondo Estratégico de Inversión

  • Caja Nacional de la Seguridad Social (China)

  • Fondo Nacional de Previsión Social (Rusia)

  • Bono canguro

    • Fondo Blend

    En inglés: Blend Fund

    Qué es un’Blend Fund’

    Un fondo mixto es un tipo de fondo mutuo de renta variable que incluye una mezcla de acciones de valor y crecimiento. Estos fondos ofrecen a los inversores diversificación entre inversiones de valor y de crecimiento en una única cartera. Los fondos mixtos también pueden ser conocidos como «fondos híbridos».

    DESGLOSE ‘Blend Fund’

    Los fondos Blend fueron desarrollados para ofrecer a los inversores las ventajas de la inversión en valor y crecimiento. Las acciones de valor y los fondos de valor tratan de beneficiarse de las inversiones infravaloradas identificadas sobre la base de características fundamentales. Los valores de crecimiento y los fondos de crecimiento buscan beneficiarse de empresas con un potencial sustancial de crecimiento del capital en forma de beneficios y ganancias de capital. Los fondos Blend combinan ambos tipos de inversiones en una sola cartera.

    Los inversores suelen elegir fondos mixtos para su diversificación. Los gestores de cartera suelen gestionar fondos mixtos de un universo de inversión específico. A menudo, los fondos mixtos centran sus inversiones en la capitalización. Por lo tanto, los inversores pueden optar por invertir en un fondo mixto de gran capitalización, mediana capitalización o pequeña capitalización.

    Los inversores deben tratar de comprender claramente las determinaciones de asignación de los fondos mixtos, ya que pueden gestionarse con diversas estrategias. Generalmente, los fondos mixtos abarcan todo un universo de inversión. Por lo tanto, un fondo mixto puede ser simplemente un fondo indexado que engloba tanto acciones de crecimiento como de valor de forma inherente en sus composiciones. Los fondos mixtos también pueden centrarse en una combinación de revalorización del capital, crecimiento e ingresos. Algunos fondos mixtos pueden reportar asignaciones de inversión definidas tales como acciones de crecimiento del 40%, acciones de valor del 40% y bonos de alta calidad del 20%.

    Investigación de fondos mixtos

    Puede ser difícil identificar claramente los fondos mixtos debido a la variación en las estrategias de inversión de la categoría. Si un inversor determina que le gustaría invertir en un fondo mixto, normalmente tendrá que trabajar con un asesor de inversiones o filtrar los fondos mixtos utilizando un recurso de inversión como U.S. News and World Reports o Morningstar.

    Los fondos mixtos son una categoría común distinguida por los proveedores de investigación de fondos. Se creó y popularizó la investigación de inversiones de cajas de estilo para facilitar la identificación de fondos en varias categorías de inversión, tales como fondos mixtos.

    Las clasificaciones de los cuadros de estilo son muy útiles para diferenciar las inversiones por objetivo. Una caja de estilo básico para las acciones contiene nueve cuadrados. El eje vertical se divide en tres categorías, que representan el tamaño de la empresa (grande, mediana y pequeña) según lo determinado por la capitalización de un fondo. El eje horizontal también se divide en tres categorías basadas en los valores de la cartera de valores de un fondo: valor, mezcla de valor/crecimiento y valores de crecimiento. Los inversionistas que buscan diversificación para mezclar fondos elegirían filtrarse por acciones en la categoría de mezcla de valor/crecimiento.

    Mezclar inversiones de fondos

    A continuación se presentan dos ejemplos de fondos mixtos de gran capitalización en el mercado de inversión.

    MFS Blended Research Core Equity

    El fondo MFS Blended Research Core Equity busca la revalorización del capital mediante la inversión en valores de crecimiento y de valor. El fondo está referenciado al índice S&P 500.

    American Century Core Equity Plus

    El American Century Core Equity Plus f

  • Mezcla Brent

  • Cuadro de Estilo de Equidad

  • Fondo de Acciones Comunes Diversificadas

  • Fondo de crecimiento

    • Fondo Buitre

    En inglés: Vulture Fund

    Qué es un’Fondo Buitre’

    Un fondo buitre es un fondo que compra valores en inversiones en dificultades, tales como bonos de alto rendimiento en o cerca del incumplimiento, o acciones que están en o cerca de la bancarrota.

    DESGLOSE ‘Fondo buitre’

    Los fondos buitres hacen apuestas extremas sobre la deuda en dificultades y la inversión de alto rendimiento, además de desplegar acciones legales en sus estrategias de gestión para obtener los pagos contratados. Estos fondos suelen ser gestionados por fondos de cobertura utilizando varios tipos de estrategias alternativas para obtener beneficios para sus inversores.

    Para lograr la estrategia, los gestores de cartera buscan inversiones con grandes descuentos y con altas tasas de rendimiento potencial debido a los altos riesgos de impago. Por lo general, las inversiones se centran en instrumentos de renta fija como los bonos de alto rendimiento y los préstamos que pagan tipos de interés fijos o variables. A menudo, las inversiones se realizarán en deuda pública de países en dificultades, lo que requiere una mayor participación de los grupos de presión en la resolución de las deudas impagadas.

    Una serie de casos heredados relacionados con los fondos de cobertura y la deuda soberana ponen de relieve los procesos y procedimientos a los que se someten los fondos buitres para recibir pagos por los activos invertidos.

    La crisis de la deuda argentina

    Después de 15 años de negociaciones que finalizaron en febrero de 2016, Argentina aceptó pagar seis fondos buitre que habían invertido en la deuda de la empresa. Entre los principales hedge funds involucrados se encontraban la unidad NML Capital de Elliott Management y Aurelius Capital Management. El pago final de la deuda a los tenedores de bonos se negoció a 6.500 millones de dólares.

    La crisis de la deuda de Puerto Rico

    Una situación similar ha surgido en Puerto Rico, donde el territorio estadounidense se ha declarado en quiebra. Según se informa, el país debe 120.000 millones de dólares en bonos y pensiones a sus acreedores, entre los que se incluyen fondos mutuos estadounidenses y gestores de fondos de cobertura. Entre los principales gestores de fondos que buscan el reembolso se encuentran Oppenheimer, Franklin y Aurelius Capital Management.

    Inversiones del Fondo Buitre

    Si bien Argentina y Puerto Rico son casos extremos, destacan algunas de las inversiones realizadas por los fondos buitre que han dado como resultado ganancias sustanciales. Además de la deuda pública, las propiedades inmobiliarias y las empresas altamente apalancadas son también las principales inversiones de los fondos buitres. Estos fondos a menudo están dispuestos a esperar pacientemente por pagos que resulten en retornos sustanciales.

    Los fondos buitres utilizan estrategias de inversión alternativas, buscando precios de descuento con importantes beneficios esperados. Algunas personas han despreciado a las compañías de inversión que operan como fondos buitre, ya que se aprovechan de la deuda barata de las inversiones en dificultades, obligando a las empresas a hacer pagos más intereses. Por lo tanto, los fondos buitre y la gestión de los fondos buitre no son típicamente para la aversión al riesgo.

  • Buitre capitalista

  • Gestor de fondos de cobertura

  • Valores en dificultades

  • Fondo de cobertura

    • Fondo Canadiense de Protección al Inversionista – CIPF

    En inglés: Canadian Investor Protection Fund – CIPF

    DEFINICIÓN de «Canadian Investor Protection Fund – CIPF»

    Una organización canadiense sin fines de lucro creada por la industria de inversiones con el fin de proteger a los inversores de la quiebra de una empresa de inversión individual.
    Las cuentas están cubiertas hasta por un millón de dólares en déficit de valores, productos básicos y contratos de futuros, fondos de seguros segregados y efectivo. El déficit es la diferencia entre el valor de mercado de la cuenta y lo que la empresa insolvente puede devolver al cliente.

    DESGLOSE ‘Canadian Investor Protection Fund – CIPF’

    Aunque las empresas de inversión rara vez se declaran insolventes, el CIPF existe para proteger las cuentas de inversión de los clientes.
    El tamaño de los recursos del fondo es cercano a los 300 millones de dólares.

  • Déficit

  • Fondo segregado

  • Segregación

  • Déficit de interés

    • Fondo Cash Plus

    En inglés: Cash Plus Fund

    DEFINICIÓN de «Cash Plus Fund»

    Un tipo de fondo, comúnmente encontrado en Australia, que está formulado para inversionistas conservadores que buscan la preservación del capital y un retorno de inversión razonable.

    DESGLOSE ‘Cash Plus Fund’

    Los gestores de cartera de efectivo más fondos invierten en una mezcla de títulos de renta fija de alto rendimiento y títulos del mercado monetario. El éxito de estos fondos suele compararse con el índice de letras bancarias australianas de UBS y las comisiones suelen ser muy bajas.

  • Preservación del capital

  • Fondos estructurados

  • Fondo Protegido

  • Cerrado a nuevos inversores

    • Fondo Cautivo

    En inglés: Captive Fund

    Qué es un’Fondo Cautivo’

    Un fondo cautivo es un fondo privado que se administra para un grupo selecto de inversionistas o en afiliación con una sola entidad. A menudo se crea para la inversión de los empleados. Las empresas también pueden crear fondos cautivos para gestionar inversiones específicas, como activos de capital riesgo invertidos en empresas del mercado privado.

    DESGLOSE ‘Fondo Cautivo’

    Los fondos cautivos no se ofrecen ni se negocian públicamente en bolsas. Por lo tanto, típicamente no reciben mucha atención de los medios de comunicación. Sin embargo, estos fondos pueden crearse con una serie de objetivos similares a los de los fondos cotizados en bolsa. Los fondos cautivos a menudo se desarrollan como un beneficio para los empleados que permite la inversión de algunos o todos los empleados de la empresa, dependiendo de su enfoque y estructura de beneficios. El Fondo Medallion para los empleados de Renaissance Technologies es un ejemplo de un fondo cautivo de empleados. Los fondos cautivos también pueden utilizarse para gestionar inversiones de capital riesgo.

    Fondos de empleado

    Los fondos cautivos para empleados buscan ampliar los beneficios de los empleados en una empresa. Los fondos cautivos pueden ser similares a los fondos de acciones Z que suelen utilizar las compañías de fondos de inversión colectiva, lo que permite a los empleados invertir en una sola clase de acciones de la cartera. Los fondos cautivos pueden ser administrados internamente por fiduciarios designados. También puede ser gestionado por un gestor de inversiones institucional. Como fondos privados no registrados, los fondos cautivos tienen un amplio margen de maniobra en su estructuración y objetivo de inversión.

    El Medallion Fund es un fondo de capital legendario en el que invierten los empleados de Renaissance Technologies. Fundado por James Simmons, Renaissance Technologies es un fondo de cobertura centrado en la inversión cuantitativa. La compañía tiene 290 empleados con más de 40.000 millones de dólares en activos bajo gestión, incluido el Fondo Medallion. Otros fondos incluyen el Institutional Equities Fund y el Institutional Diversified Alpha Fund. El Fondo Medallion utiliza su propia estrategia de inversión cuantitativa para el Fondo.

    Fondos cautivos de capital riesgo

    Muchas empresas establecen fondos cautivos para crear asociaciones y realizar inversiones de capital de riesgo en el mercado privado. Los fondos suelen estar respaldados por capital social. Pueden gestionarse y estructurarse de varias maneras.

    Alphabet tiene una cartera de fondos cautivos gestionada por Google Ventures. Google Ventures es una filial de Alphabet centrada principalmente en la gestión de una amplia cartera de inversiones que busca invertir en la financiación de empresas tecnológicas en crecimiento.

    La asistencia sanitaria es otro sector que participa en la financiación y la investigación de capital riesgo. Las compañías de salud con fondos cautivos para inversiones de capital de riesgo incluyen Eli Lilly and Company, Takeda Pharmaceutical Company, Biogen y Ascension Health.

  • Valor añadido cautivo (CVA)

  • Compañía Financiera Cautiva

  • Agente cautivo

  • Fondos de capital riesgo

    • Fondo central de garantía

    En inglés: Central Guarantee Fund

    DEFINICIÓN del «Fondo Central de Garantía»

    Un fondo reservado por los reguladores de seguros del estado para pagar reclamos a los asegurados en caso de que una compañía de seguros se vuelva insolvente. Los fondos centrales de garantía se acumulan a partir de las cuotas periódicas cargadas a las compañías de seguros en funcionamiento. Cuando una compañía de seguros es declarada insolvente por los tribunales estatales, los reguladores recuperan los activos restantes de la compañía en el fondo central de garantía. Las reclamaciones restantes de los asegurados se pagan con cargo al fondo.

    DESGLOSE «Fondo central de garantía»

    El consumidor individual no está en condiciones de evaluar la solvencia de una compañía de seguros. El uso de un fondo de garantía central por parte de algunos reguladores de seguros estatales les da a los consumidores la tranquilidad de que sus reclamos serán honrados incluso si su aseguradora se declara en bancarrota. Los reguladores estatales de seguros hacen cumplir estrictos requisitos de garantía destinados a garantizar la prudencia, mantener la solvencia de las aseguradoras y limitar la necesidad de desembolsos del fondo de garantía.

  • Fondo central para siniestros

  • Pruebas de alerta temprana

  • Asociación de Garantía de Seguros

  • Tarifa plana equivalente

    • Fondo Central de Previsión – CPF

    En inglés: Central Provident Fund – CPF

    DEFINICIÓN del «Fondo Central de Previsión – CPF»

    Una cuenta de beneficios obligatoria establecida para proporcionar a los singapurenses un plan de jubilación saludable. El Fondo Central de Previsión (CPF) fue introducido por primera vez en 1948 por el Partido Progresista para ayudar a asegurar que los singapurenses ahorraran para su jubilación. Mucha gente no estaba de acuerdo con la idea, pero se creía que hacer obligatorio este fondo daría seguridad y seguridad a los jubilados.

    DESGLOSE ‘Fondo Central de Previsión – CPF’

    Las tasas de contribución varían dependiendo de la edad del empleado. Por ejemplo, los miembros que tienen 35 años de edad o menos deben contribuir con aproximadamente el 33% de los salarios totales al fondo. Esto se desglosa en que los empleados aportan el 20% de su salario y sus empleadores el 13% restante.

    El propósito del fondo era asegurar que los que se jubilaban tuvieran la atención médica y el apoyo que necesitaban. A continuación, los fondos se gestionan e invierten para obtener un rendimiento adecuado.

  • Fondo de Previsión

  • Seguro obligatorio

  • Contribución para la jubilación

  • Contribución voluntaria adicional…

    • Fondo central para siniestros

    En inglés: Central Loss Fund

    DEFINICIÓN de «Central Loss Fund»

    Un fondo reservado por algunos estados para cubrir los reclamos de los asegurados si una compañía de seguros es declarada insolvente. Un fondo central de pérdidas es creado por los reguladores estatales de seguros a través de la colección de evaluaciones de las compañías de seguros que operan en el estado. La mayoría de los estados tienen un fondo central de pérdidas de algún tipo, sin embargo, los detalles de sus operaciones difieren de acuerdo a sus respectivas leyes estatales.

    DESGLOSE ‘Fondo central para siniestros’

    Un fondo central de siniestros es importante para proteger los intereses de los asegurados en caso de que una compañía de seguros no pueda pagar las reclamaciones. Los respectivos comisionados de seguros de los estados son responsables de supervisar a las compañías de seguros y asegurar que mantengan una garantía adecuada para cubrir las pérdidas esperadas. Sin embargo, pueden surgir catástrofes generalizadas e imprevistas que resulten en reclamos que excedan la capacidad de pago de la compañía de seguros.

  • Fondo central de garantía

  • Política evaluable

  • Asociación de Garantía de Seguros

  • Reembolso de experiencia

    • Fondo Cerrado

    En inglés: Closed Fund

    Qué es un’Fondo Cerrado’

    Un fondo cerrado es un fondo que se cierra – temporal o permanentemente – a los inversores. Los fondos pueden cerrarse por varias razones. Los fondos se cierran principalmente porque el asesor de inversiones ha determinado que la base de activos del fondo se está volviendo demasiado grande para ejecutar eficazmente su estilo de inversión.

    DESGLOSE ‘Fondo cerrado’

    Un fondo cerrado puede detener una nueva inversión, ya sea temporal o permanentemente. Los fondos cerrados pueden no permitir nuevas inversiones o pueden estar cerrados sólo a nuevos inversores, lo que permite a los inversores actuales seguir comprando más acciones. Los fondos pueden cerrarse por varias razones. Algunos fondos pueden notificar que se están liquidando o fusionando con otro fondo.

    Un fondo mutuo cerrado no debe confundirse con un fondo cerrado. Este tipo de fondo tiene un número fijo de acciones, generalmente invierte en sectores especializados y cotiza como una acción en una bolsa de valores.

    Inversiones de fondos cerrados

    Cuando un fondo anuncia que está cerrando, puede estructurarse de varias maneras. La compañía del fondo sólo puede acercarse a nuevos inversores o dejar de permitir nuevas inversiones de cualquier inversor.

    Si un fondo tiene previsto seguir funcionando, el fondo seguirá gestionando las operaciones con normalidad. Los inversores existentes tienen la ventaja de poseer acciones y de beneficiarse de mayores ingresos y de la revalorización del capital. A menudo se da prioridad a los inversores actuales cuando un fondo comienza a limitar sus entradas de activos. Por lo tanto, sólo puede reabrirse a los inversores actuales en primer lugar antes de permitir inversiones adicionales de nuevo.

    En algunos casos, un fondo puede estar liquidándose después del anuncio de un cierre. Si un fondo se está liquidando, la sociedad de gestión de inversiones venderá todos los activos del fondo siguiendo un calendario predeterminado. La compañía del fondo entonces proveerá a los inversionistas con las ganancias. Las compañías de fondos también pueden fusionar acciones de un fondo con otro fondo existente. Las compañías de fondos notificarán a los inversionistas de una liquidación o fusión. Si la empresa distribuye un pago a los inversores debido al cierre de un fondo, los inversores serán responsables de las implicaciones fiscales. Las compañías pueden ofrecer a los inversionistas opciones de reinversión en otros fondos afiliados que pueden evitar impuestos para el inversionista. (Véase también: Liquidation Blues: When Mutual Funds Close.)

    Factores que conducen al cierre de un fondo

    Si una empresa está liquidando o fusionando participaciones en fondos, normalmente se debe a una falta de demanda. Si los flujos de entrada han ido disminuyendo o la demanda de un nuevo fondo no ha generado suficiente flujo de entrada para mantenerlo activo, la compañía del fondo tomará medidas para liquidar o fusionar las acciones en un fondo con un objetivo similar.

    A menudo, un fondo puede tener que cerrar debido a la hinchazón de activos que puede ocurrir por entradas excesivas a un fondo. Esto es más común cuando un fondo invierte en acciones de pequeña capitalización o en un pequeño número de valores. Con estos fondos, una entrada excesiva de capital puede afectar significativamente al mercado y a los valores objetivo de la cartera. (Véase también: Cierre de fondos de inversión: ¿protección de la inversión o trampa?

    Los fondos también pueden necesitar

  • Cerrado a nuevos inversores

  • Fondo de Intercambio

  • Fondo minorista

  • Fondo extranjero

    • Fondo Clon

    En inglés: Clone Fund

    DEFINICIÓN del «Fondo de clonación»

    Un fondo mutuo que busca replicar el desempeño o la estrategia de un fondo mutuo más grande y exitoso. Un fondo clon puede ser creado por una compañía de fondos mutuos cuando el fondo original ha crecido demasiado para ser administrado eficientemente, o si la compañía desea introducir una estructura de precios diferente. En Canadá, los fondos de clonación se referían específicamente a fondos que utilizaban derivados para eludir la restricción de contenido extranjero que existía anteriormente en las cuentas de jubilación.

    DESGLOSE ‘Fondo Clon’

    Si bien el objetivo de inversión de un fondo clon es igualar el rendimiento del fondo original, su rendimiento real puede diferir, dependiendo de una serie de factores, como por ejemplo si el/los gestor/es de la cartera son los mismos para ambos fondos, y las diferencias (si las hubiera) en el estilo de inversión y la ejecución de las operaciones para los dos fondos.

    Anteriormente, los fondos clon eran populares en Canadá porque la cantidad de contenido extranjero en los planes de ahorro para la jubilación registrados (RRSP, por sus siglas en inglés) estaba restringida, hasta que un cambio legislativo en 2005 eliminó el límite del 30% de contenido extranjero. Cuando las restricciones de contenido extranjero estaban en efecto, un inversionista canadiense que deseaba invertir en el S&P 500, pero ya estaba en el límite del 30% en su RRSP, podía hacerlo invirtiendo en un fondo clon S&P 500 ofrecido por varias compañías de fondos mutuos canadienses. Si bien estos fondos fueron concebidos para reproducir el rendimiento de los S&P 500, se clasificaron como propiedad canadiense, ya que sus principales activos consistían en la negociación de derivados en Canadá.

  • Momento de fondos mutuos

  • Índice Fondo

  • Rendimiento de fondos de inversión

  • Supermercados de fondos

    • Fondo Común Junior Capital – JCP

    En inglés: Junior Capital Pool – JCP

    DEFINICIÓN de’Junior Capital Pool – JCP’

    Una estructura corporativa por medio de la cual las compañías pueden emitir acciones al público antes de establecer una línea de negocios. La finalidad de esta estructura de capital era facilitar a las empresas en fase inicial la obtención de capital. Con una inversión mínima de los fundadores de 100.000 dólares, la empresa de capital riesgo podría obtener una cotización y exposición a los mercados públicos.

    DESGLOSE ‘Junior Capital Pool – JCP’

    Este financiamiento de «arranque» fue inventado en Alberta, Canadá, alimentado en gran medida por la especulación en la industria petrolera de la provincia. Debido a que este es un concepto legal tanto como financiero, los PCJ sólo existen en Canadá.

  • Edición Junior

  • Esquema de capitalización

  • Opción Pool

  • Estructura de capital

    • Fondo Crossover

    En inglés: Crossover Fund

    DEFINICIÓN de «Crossover Fund»

    Un fondo de inversión que tiene participaciones de inversión tanto en capital público como privado. Es decir, invierte en empresas que cotizan en bolsa y en empresas privadas.

    DESGLOSE ‘Crossover Fund’

    Para saber si un fondo es un fondo cruzado, simplemente mire las inversiones generales que realiza, ya sea examinando sus tenencias o mirando el prospecto del fondo. Si usted se da cuenta de que el fondo tiene tanto capital público como privado, entonces ese fondo en particular es de hecho un fondo cruzado.

    Estos fondos suelen ser fondos de alto rendimiento/alto crecimiento.

  • Inversor Crossover

  • Fondo de renta variable

  • Capital privado

  • De propiedad privada

    • Fondo de Acciones Comunes

    En inglés: Common Stock Fund

    DEFINICIÓN de’Fondo de Acciones Comunes’

    Un fondo de inversión colectiva que invierte en acciones ordinarias de numerosas compañías que cotizan en bolsa. Los fondos de acciones comunes proporcionan diversificación de inversiones y ofrecen ahorros de tiempo en comparación con la búsqueda, compra y venta de acciones individuales. Las acciones comunes son acciones de propiedad de una corporación que no confieren ningún privilegio especial, como dividendos garantizados o estatus de acreedor preferente. Invertir en un fondo que se especialice en acciones ordinarias puede ahorrar costos si las cargas del fondo y los honorarios de administración son más bajos que las comisiones asociadas con la compra y venta de acciones individuales.

    DESGLOSE ‘Fondo de Acciones Comunes’

    Un fondo de acciones ordinarias siempre estará especializado de alguna manera. Podría invertir en todas las empresas del S&P 500, o podría invertir sólo en acciones tecnológicas de pequeña capitalización o acciones de valor de pago de dividendos de mediana capitalización, por ejemplo. Por lo general, el fondo se llamará a sí mismo por su especialización y no se llamará a sí mismo un fondo de acciones ordinarias, porque el término «fondo de acciones ordinarias» es muy amplio.

    Además, algunos fondos se llaman a sí mismos fondos de acciones ordinarias porque invierten principalmente en acciones ordinarias (tal vez el 80% de las inversiones del fondo), pero también podrían invertir en otros tipos de valores (tal vez el 20% de las inversiones del fondo). Los inversores deben mirar más allá del nombre del fondo y ver qué es lo que realmente posee, al evaluar si el fondo es adecuado para sus objetivos de inversión.

  • Privilegio de Exchange

  • Fondo de Acciones Comunes Diversificadas

  • Fondo minorista

  • Familia de Fondos

    • Fondo de Apreciación de Capital

    En inglés: Capital Appreciation Fund

    Qué es un’Fondo de Apreciación de Capital’

    Un fondo de revalorización de capital es un fondo que intenta aumentar el valor de los activos principalmente a través de inversiones en valores de alto crecimiento y valor. Estos fondos también pueden llamarse fondos de crecimiento agresivo, fondos de oportunidad de capital o fondos de ganancia de capital.

    DESGLOSE «Capital Appreciation Fund»

    Los fondos de revalorización del capital son una buena opción para los inversores dispuestos a asumir algunos riesgos adicionales para el beneficio potencial de unos rendimientos de mercado por encima de la media. Típicamente atraen a inversionistas agresivos. Las estrategias de inversión pueden variar ampliamente según la categoría del fondo, sin embargo, la mayoría de los fondos se invertirán principalmente en una combinación de valores y acciones de crecimiento agresivo. Por lo general, estos fondos son más moderados en sus tenencias de inversión que los fondos de acciones de crecimiento agresivo, que invierten para obtener ganancias a corto y largo plazo con crecimiento y valor. Estos fondos pueden ser una buena opción para los inversores moderados que buscan asignaciones en el mercado de renta variable, ya que suelen invertir desde un amplio universo de renta variable de mercado. También pueden proporcionar una exposición constante a los mercados de renta variable con una apreciación constante del capital a lo largo del tiempo. Por lo tanto, pueden ser un buen core holding a largo plazo para una porción moderada a agresiva de una cartera de inversión.

    Estrategias del Fondo de Apreciación de Capital

    Como su nombre indica, los fondos de revalorización de capital buscan aportar valor a los accionistas invirtiendo en compañías que creen que tienen precios de acciones apreciables. Por lo tanto, se trata de towardequities muy ponderados. A menudo hacen apuestas agresivas sobre las acciones de crecimiento, a la vez que equilibran la cartera con acciones de valor y una mezcla de inversiones conservadoras para la preservación del capital. Con la revalorización del capital como objetivo principal, estos fondos suelen tener un amplio universo de renta variable desde el que invierten. En la mayoría de los casos, las inversiones se dirigirán a regiones específicas del mundo, con numerosos fondos que invierten en renta variable estadounidense.

    Riesgos de los Fondos de Apreciación de Capital

    En general, los fondos de revalorización del capital pueden tener características de riesgo más elevadas que las inversiones pasivas en índices y los fondos de acciones de valor estándar. Ofrecen el potencial de rendimientos de mercado por encima de la media con el beneficio de la diversificación a través de una gestión activa. Esto da a los inversores exposición a una amplia gama de inversiones de capital. Estos fondos pueden tener mandatos amplios y objetivos de inversión flexibles que pueden requerir una diligencia debida adicional por parte de los inversores.

    Ofertas del Fondo de Apreciación de Capital

    Numerosos fondos de revalorización de capital están disponibles en todo el mercado de inversión. El Fondo de Apreciación de Capital de BlackRock ofrece la administración de uno de los gerentes de inversión más grandes del mundo.

    BlackRock Capital Appreciation Fund

    El Fondo de Apreciación de Capital BlackRock invierte en acciones de crecimiento de EE.UU. mientras busca un equilibrio de crecimiento y riesgo. El Fondo está referenciado al Índice de Crecimiento Russell 1000. En 2017, superó al Russell 1000 Growth Index con una rentabilidad del 32,59%.

  • Exposición a las ganancias de capital – CGE

  • Crecimiento de capital

  • 100% Estrategia de renta variable

  • Fondos estructurados

    • Fondo de Asignación de Activos

    En inglés: Asset Allocation Fund

    Qué es un «fondo de asignación de activos»

    Un fondo de asignación de activos es un fondo que proporciona a los inversores una cartera diversificada de inversiones a través de varias clases de activos. La asignación de activos del fondo puede ser fija o variable entre una combinación de clases de activos. Las categorías de activos más populares para los fondos de asignación de activos incluyen acciones, bonos y equivalentes de efectivo.

    DESGLOSE «Fondo de asignación de activos»

    Los fondos de asignación de activos se desarrollaron a partir de la teoría moderna de carteras. La teoría moderna de carteras muestra que los inversores pueden lograr rendimientos óptimos invirtiendo en una cartera diversificada de inversiones incluidas en una frontera eficiente. Las aplicaciones estándar de la teoría moderna de inversión de cartera incluyen una frontera eficiente de acciones, bonos y equivalentes de efectivo. Además, la teoría moderna de carteras describe cómo una cartera puede variar su combinación de activos para adaptarse a la tolerancia al riesgo del inversor.

    Los fondos de asignación de activos ofrecen a los inversores una aplicación simplificada de la teoría moderna de carteras con diferentes asignaciones y combinaciones de activos. Uno de los tipos más comunes de fondos de asignación de activos es un «fondo equilibrado». Un fondo equilibrado implica una asignación equilibrada de acciones y renta fija, como el 60% de las acciones y el 40% de los bonos. Los inversores encontrarán numerosos fondos que despliegan la mezcla 60/40 ya que se ha convertido en una estrategia estandarizada popular para los inversores que buscan una amplia diversificación del mercado. Los fondos de asignación de activos también ofrecen diferentes niveles de diversificación basados en la tolerancia al riesgo. Los inversores que buscan categorías de inversión adicionales más allá de sólo 60/40 encontrarán muchas opciones, incluyendo fondos de asignación conservadores, fondos de asignación moderados y fondos de asignación agresivos.

    «Los fondos de «ciclo de vida» o de «fecha objetivo», normalmente utilizados en la planificación de la jubilación, también se consideran un tipo de fondo de asignación de activos. Estos fondos se administran con una combinación selectiva de clases de activos que comienza con una posición de mayor riesgo-rentabilidad y gradualmente se vuelve menos riesgosa a medida que el fondo se acerca a su fecha de utilización selectiva.

    Después de determinar una asignación de activos específica, los fondos pueden gestionar su selección de inversiones de varias maneras. Algunos fondos pueden optar por invertir en una variedad de fondos negociados en bolsa para representar diferentes exposiciones de mercado. Otros fondos pueden adoptar un enfoque más activo utilizando el análisis fundamental para seleccionar los valores de mayor rendimiento en cada clase de activos. En general, la mayoría de los fondos supervisarán y asignarán activamente los valores en respuesta a la evolución de las condiciones del mercado y de los entornos económicos.

    Inversión en fondos de asignación de activos

    A continuación se presentan ejemplos de algunos de los principales fondos de asignación de activos del sector de la inversión.

    iShares Core Aggressive Allocation ETF (AOA)

    El iShares Core Aggressive Allocation ETF es un fondo de seguimiento que busca replicar el rendimiento del S&P Target Risk Aggressive Index. El Fondo invierte en ETFs específicos que buscan replicar el Índice. El Índice está fuertemente orientado hacia la renta variable y se dirige a inversores con una alta tolerancia al riesgo.

    iShares Core Conservative Allocation ETF (AOK)

    El iShares Core Conservative Allocation ETF es un fondo de seguimiento que busca replicar el rendimiento del S&P Target Risk Con

  • Asignación estratégica de activos

  • Asignación de activos

  • Ideas de inversión

  • Tasa de asignación

    • Fondo de bonos ultra-corto

    En inglés: Ultra-Short Bond Fund

    DEFINICIÓN de «Ultra-Short Bond Fund»

    Un tipo de fondo de bonos que invierte sólo en instrumentos de renta fija con vencimientos a muy corto plazo. Un fondo de bonos ultra-corto invertirá idealmente en instrumentos con vencimientos de alrededor de un año. Esta estrategia de inversión tiende a ofrecer rendimientos más altos que los instrumentos del mercado monetario, con menos fluctuaciones de precios que un fondo típico a corto plazo.

    DESGLOSE ‘Ultra-Short Bond Fund’

    Los fondos de bonos ultra-cortos ofrecen a los inversores mayor protección contra el riesgo de tasas de interés que las inversiones en bonos a largo plazo. Dado que estos fondos tienen una duración muy baja, los aumentos en la tasa de interés afectarán su valor menos que un fondo de bonos a medio o largo plazo.
    Si bien esta estrategia ofrece más protección contra el aumento de los tipos de interés, suele conllevar más riesgo que la mayoría de los instrumentos del mercado monetario. Mientras que los certificados de depósito siguen pautas de inversión reguladas, un fondo de bonos ultra-corto no tiene más regulación que un fondo de renta fija estándar.

  • Fondo de bonos

  • Escalera de enlace

  • Fecha de vencimiento

  • Bono a plazo

    • Fondo de Capitalización Intermedia

    En inglés: Mid-Cap Fund

    Qué es un’fondo de capitalización intermedia’

    Un fondo de capitalización media es un tipo de fondo de inversión que enfoca sus inversiones en compañías con una capitalización en el rango medio de acciones en el mercado inversor. Las empresas con capitalizaciones de mercado que oscilan entre 2.000 y 10.000 millones de dólares suelen considerarse empresas de mediana capitalización.

    DESGLOSE ‘Fondo de Capitalización Media’

    Los fondos de mediana capitalización ofrecen a los inversores una cartera diversificada de empresas de mediana capitalización. Las inversiones en acciones de mediana capitalización son generalmente empresas con negocios establecidos. El rango general de capitalización de las empresas de mediana capitalización es de 2.000 a 10.000 millones de dólares. Por lo tanto, estas empresas han hecho de la emisión de acciones una parte sustancial de la estructura de capital de su empresa y también han demostrado un acceso significativo a los mercados de capital para la emisión de acciones. En general, las empresas de mediana capitalización tienden a ofrecer más potencial de crecimiento que las acciones de gran capitalización con menos volatilidad que el segmento de pequeña capitalización. Los fondos de mediana capitalización buscan capitalizar este potencial de revalorización del capital mediante la creación de fondos diversificados entre empresas de mediana capitalización.

    Muchas compañías de fondos e índices se centran en valores de mediana capitalización con un componente adicional como el crecimiento o el valor utilizado para mejorar el objetivo del fondo. Los fondos de mediana capitalización pueden gestionarse de forma activa o pasiva. El segmento de mediana capitalización ofrece una amplia gama de opciones de inversión para los inversores. Algunos de los índices de referencia más populares del segmento de mediana capitalización son el S&P Mid-Cap 400 Index, el Russell Mid-Cap Index y el Wilshire U.S. Mid-Cap Index.

    Inversiones en fondos de capitalización media

    A continuación se muestran ejemplos de algunos de los principales fondos de capitalización media del mercado.

    BlackRock Mid-Cap Growth Equity Fund (BMGAX)

    El BlackRock Mid-Cap Growth Equity Fund es un fondo de inversión gestionado activamente. Su objetivo es invertir en empresas de mediana capitalización del Russell Midcap Growth Index que, en su opinión, tienen características de crecimiento superiores. Al 1 de diciembre de 2017, tenía un rendimiento anual del 34,59%. El Fondo está referenciado al Russell Mid-Cap Growth Index, que tuvo un rendimiento del 23,70%. El Fondo tiene un índice de gastos brutos del 1,45% y un índice de gastos netos del 1,39%.

    Vanguard Mid-Cap Index Fund Investor Shares (VIMSX)

    Vanguard Mid-Cap Index Fund es uno de los mayores fondos indexados pasivos del segmento de mercado de capitalización media. El Fondo utiliza una estrategia de réplica de índices para realizar un seguimiento de las tenencias y el rendimiento del índice CRSP U.S. Mid-Cap Index. Al 30 de noviembre de 2017, el Fondo tenía una rentabilidad del 18,01% a la fecha con respecto a su índice de referencia, que indicaba una rentabilidad del 18,18%. El Fondo tiene un índice de gastos del 0,18%.

  • Tapa intermedia

  • Capitalización bursátil

  • Valor Fondo

  • Fondo de renta variable

    • Fondo de Cobertura Global Macro

    En inglés: Global Macro Hedge Fund

    ¿Qué es un’Global Macro Hedge Fund’?

    Los fondos de cobertura macro globales son fondos gestionados activamente que intentan beneficiarse de las amplias oscilaciones del mercado causadas por acontecimientos políticos o económicos. Los fondos de cobertura macroeconómicos globales son apuestas de mercado en torno a acontecimientos económicos. Los inversores utilizan instrumentos financieros para crear posiciones cortas o largas basadas en los resultados que predicen como resultado de su investigación. Una apuesta de mercado en un evento puede cubrir una amplia variedad de activos e instrumentos, incluyendo opciones, futuros, divisas, fondos de índices, bonos y materias primas. El objetivo es encontrar la combinación correcta de activos para maximizar el rendimiento si se produce el resultado previsto.

    DESGLOSE ‘Global Macro Hedge Fund’

    Los fondos de cobertura macro globales pueden posicionarse en torno a un resultado en particular, o simplemente pueden establecer posiciones para beneficiarse de la volatilidad del mercado global cuando no tienen confianza en una predicción pero saben que un resultado binario es inminente. Los gestores de carteras que utilizan macroestrategias globales suelen centrarse en estrategias de divisas, tipos de interés e índices bursátiles.

    Global Macro Hedge Funds y el voto Brexit

    Antes de la votación de Brexit en 2016, cuando el Reino Unido votó a favor de la salida de la Unión Europea (UE), eran evidentes algunos ejemplos de la actividad global de los fondos de cobertura. Los fondos de cobertura macroeconómicos mundiales que confiaban en que Gran Bretaña votaría a favor de abandonar la UE adoptaron posiciones largas en activos seguros, como el oro, y eligieron posiciones cortas frente a las acciones europeas y la libra esterlina. Los fondos de cobertura macroeconómicos mundiales que no estaban seguros del resultado tomaron posiciones largas en refugios seguros y otros instrumentos que se pagan durante la volatilidad del mercado. Algunos sin duda adivinaron mal y sufrieron pérdidas en la posición larga de los índices bursátiles europeos, ya que la libra esterlina y otros activos cayeron inmediatamente después de conocerse los resultados.

    Ventajas y desventajas de los fondos de cobertura macroeconómica globales

    Los fondos de cobertura global ofrecen a los inversores una exposición a estas apuestas de alto nivel que abarcan activos e instrumentos. Ofrecen una forma de diversificación diferente a la de la mayoría de las acciones, lo que las hace atractivas para los inversores que buscan protección de los acontecimientos financieros mundiales que pueden reducir los rendimientos de las acciones y los bonos en general. Típicamente, ha sido difícil para un inversionista individual recrear este tipo de estrategia debido al capital requerido y a la complejidad involucrada en el manejo de todas las posiciones a través de clases de activos y plataformas. Por el lado negativo, los fondos de cobertura macroeconómicos globales tienen altos umbrales de inversión e incluso comisiones más altas. Los fondos cotizados (ETF) también han permitido a los inversores crear apuestas de mercado igualmente amplias sin pagar el mismo nivel de comisiones.

  • Riesgo Macro

  • Macro Virus

  • Fondo de cobertura

  • Entorno de macros