En inglés: Note Issuance Facility (NIF)
DEFINICIÓN de «Note Issuance Facility (NIF)»
Un mecanismo de emisión de pagarés (NIF) es un sindicato de bancos comerciales que han acordado comprar cualquier bono a corto o medio plazo que un prestatario no pueda vender en el mercado de divisas en euros. Un pagaré se define como un título de deuda que obliga al pago del préstamo con una tasa de interés y un período de tiempo determinados.
DESGLOSE «Servicio de emisión de billetes (NIF)»
La facilidad de emisión de pagarés actúa como un asegurador (aunque en contraste con un asegurador de acciones de la compañía en una oferta pública inicial o IPO). Por lo general, la facilidad aceptará los pagarés de los prestatarios y los revenderá en los mercados de Eurocurrency. Si el prestatario no puede vender todos los pagarés, el sindicato está obligado a comprar todos los pagarés restantes del prestatario. Los servicios de emisión de pagarés son útiles para reducir el riesgo y los costos tanto para el prestatario como para el prestamista.
El mercado de eurodivisas (también conocido como «euromoney») se aplica a las divisas y a los bancos de cualquier país. La inclusión de «euro» en el nombre puede ser engañosa; las transacciones en euros no tienen que implicar necesariamente a países europeos. Por ejemplo, el won surcoreano depositado en un banco de Noruega se considera eurodivisa. Los dólares estadounidenses depositados en un banco de Singapur también se considerarían eurodivisas.
Facilidad de emisión de billetes frente a Facilidad de suscripción renovable
Al igual que el mecanismo de emisión de pagarés, el mecanismo de suscripción renovable o RUF facilita el crédito a corto y medio plazo en los mercados de Eurocurrency. Mientras que en una NIF, el sindicato acuerda comprar notas pendientes, en una RUF, el sindicato acuerda otorgar préstamos en caso de que el prestatario no pueda vender.
Tenga en cuenta que las facilidades de emisión a menudo pueden acelerar el acceso de las corporaciones u otros prestatarios a los fondos.
Historial del servicio de emisión de billetes
El mercado de las NIF se desarrolló por primera vez a principios de los años ochenta y creció significativamente a lo largo de la década. En ese momento, muchos bancos internacionales lo consideraban un mercado rentable, particularmente durante la depresión del mercado de créditos sindicados. Esto vino después de la crisis de la deuda de principios de la década de 1980.
Sin embargo, a principios de los años noventa, las formas de financiación más populares, como los pagarés en euros (ECP) y los pagarés en euros a medio plazo (EMTN), comenzaron a tomar el relevo. Un billete comercial en euros es un préstamo a corto plazo sin garantía, que un banco o una empresa emite en una moneda distinta de su moneda nacional; mientras que un billete en euros a medio plazo es un instrumento de deuda flexible de mayor duración (a medio plazo). Los eurodólares de mediano plazo se negocian y emiten fuera de los Estados Unidos y Canadá en los mercados monetarios internacionales.