En inglés: Call Date
DEFINICIÓN de «Fecha de llamada»
La fecha de rescate es la fecha en la que un bono puede ser rescatado antes de su vencimiento. Si el emisor considera que hay un beneficio al refinanciar la emisión, el bono puede ser redimido en la fecha de rescate a la par o con una pequeña prima a la par.
BREAKING DOWN ‘Call Date’
Un tenedor de bonos espera recibir pagos de intereses sobre su bono hasta la fecha de vencimiento, momento en el cual se reembolsa el valor nominal del bono. Los cupones pagados representan ingresos por intereses para el inversionista. Sin embargo, hay algunos bonos que son rescatables como se indica en el contrato de fideicomiso en el momento de la emisión. Los emisores de bonos rescatables tienen el derecho de rescatar los bonos antes de su fecha de vencimiento, especialmente durante los momentos en que las tasas de interés en los mercados disminuyen. Cuando las tasas de interés disminuyen, los prestatarios o emisores tienen la oportunidad de refinanciar los términos de la tasa de cupón del bono a una tasa de interés más baja, reduciendo así el costo del préstamo. Cuando los bonos se «rescatan» antes de su vencimiento, ya no se pagan intereses a los inversores.
Para proteger a los tenedores de bonos de una demanda temprana por parte de los emisores, el contrato de fideicomiso típicamente resaltará un período de protección de demanda. La protección de la demanda es un período de tiempo dentro del cual un bono no puede ser redimido. Por ejemplo, un bono emitido con un vencimiento a 20 años puede tener un período de protección de rescate de siete años. Esto significa que durante los primeros siete años de existencia del bono, independientemente de cómo se muevan los tipos de interés en la economía, el emisor del bono no puede recomprar los bonos de los tenedores. El período de bloqueo proporciona a los inversores cierta protección, ya que se les garantiza el pago de intereses sobre el bono durante al menos siete años, después de los cuales los ingresos por intereses no están garantizados.
El contrato de fideicomiso también enumera la(s) fecha(s) en la(s) que se puede(n) llamar un bono antes de que termine el período de protección de la llamada. Esta fecha se denomina fecha de toma. Puede haber una o varias fechas de opción de compra a lo largo de la vida del bono. La fecha de toma que sigue inmediatamente al final de la protección de toma se llama la primera fecha de toma. La serie de fechas de toma se conoce como plan de toma y para cada una de las fechas de toma se especifica un valor de reembolso determinado. Un emisor puede rescatar sus bonos existentes en la fecha de rescate si las tasas de interés son favorables. Si los tipos y los rendimientos suben lo suficiente, es probable que los emisores decidan no rescatar sus bonos hasta una fecha de rescate posterior o simplemente esperar hasta la fecha de vencimiento para refinanciar.
Un emisor de bonos sólo puede ejercer su opción de rescate anticipado de los bonos en las fechas de rescate especificadas. Para compensar a los tenedores de bonos por el rescate anticipado, se paga a los inversores una prima por encima del valor nominal. Debido a que las cláusulas de rescate ponen en desventaja a los inversores, los bonos con cláusulas de rescate tienden a valer menos que los bonos no rescatables comparables. Por lo tanto, para atraer a los inversores a comprar bonos amortizables, las empresas emisoras deben ofrecer tipos de cupón más altos sobre los bonos amortizables.
Los inversores que dependen de los ingresos por intereses generados por los bonos deben conocer la fecha de rescate al comprar un bono.
Valor nominal
Privilegio de llamada
Pull To Par
Bono americano amortizable