En inglés: Non-Recourse Finance
Qué es’Financiación sin Recurso’
La financiación sin recurso es un préstamo en el que el prestamista sólo tiene derecho al reembolso de los beneficios del proyecto que el préstamo está financiando, y no de otros activos del prestatario.
Este tipo de proyectos se caracterizan por altos gastos de capital, largos períodos de préstamo y flujos de ingresos inciertos. El análisis de la financiación sin recurso requiere un sólido conocimiento del dominio técnico subyacente, así como de las habilidades de modelización financiera.
DESGLOSE «Financiación sin recurso»
La financiación sin recurso, que a menudo se considera una empresa de bastante alto riesgo por parte de los prestamistas, no incluye el acceso a ninguno de los activos de los prestatarios más allá de la garantía acordada, incluso si incumplen los préstamos. Los pagos de estos préstamos sólo pueden efectuarse en la medida en que los proyectos financiados generen ingresos. Debido a la incertidumbre, los períodos de préstamo son generalmente largos para dar tiempo suficiente para que los proyectos produzcan rendimientos. Adicionalmente, las tasas de interés son generalmente más altas en los préstamos sin recurso, lo que corresponde al elevado riesgo involucrado. Si los proyectos no producen ingresos durante los períodos de préstamo, los prestamistas no reciben pagos de la deuda y no pueden perseguir a los prestatarios por los saldos remanentes después de que se embargue la garantía.
Ejemplos de préstamos con recurso y sin recurso
Si dos personas están buscando comprar grandes activos, como una casa, y una recibe un préstamo con recurso y la otra un préstamo sin recurso, las acciones que la institución financiera puede tomar contra cada prestatario son diferentes. En ambos casos, las casas pueden ser utilizadas como garantía, lo que significa que pueden ser confiscadas en caso de incumplimiento del prestatario. Para recuperar los costos cuando los prestatarios incumplen, las instituciones financieras pueden intentar vender las casas y utilizar el precio de venta para pagar la deuda asociada. Si las propiedades se venden por menos de la cantidad adeudada, la institución financiera puede perseguir sólo al deudor con el préstamo con recurso. El deudor con el préstamo sin recurso no puede ser perseguido por ningún pago adicional más allá de la confiscación del bien.
Préstamos sin Recurso y Responsabilidad Fiscal
En el caso de una deuda con recurso, si la institución financiera perdona cualquier parte de la deuda después de que el activo asociado es confiscado y vendido, la cantidad perdonada puede ser tratada como un ingreso ordinario que el deudor debe reportar al Servicio de Rentas Internas. Por el contrario, los préstamos sin recurso se consideran pagados en su totalidad una vez que se ha embargado el activo subyacente, independientemente del precio al que se venda el activo.
Recourse Loans and State Law
La ley estatal suele determinar si un individuo o una organización puede otorgar un préstamo con recurso para un activo en particular. Algunos estados, como California, tienen regulaciones estrictas que limitan la capacidad de las instituciones financieras para emitir préstamos con recurso, especialmente para la compra de bienes raíces residenciales.