En inglés: Cross-Border Financing
Qué es la «financiación transfronteriza»
La financiación transfronteriza se refiere a cualquier acuerdo de financiación que cruce las fronteras nacionales. El financiamiento transfronterizo podría incluir préstamos transfronterizos, cartas de crédito o aceptaciones bancarias (BA), por ejemplo, emitidas en los Estados Unidos en beneficio de una persona en Canadá.
DESGLOSE «Financiación transfronteriza»
El financiamiento transfronterizo dentro de las corporaciones puede volverse muy complejo, sobre todo porque casi todos los préstamos inter-compañías que cruzan las fronteras nacionales tienen consecuencias fiscales. Esto ocurre incluso cuando los préstamos o créditos son otorgados por un tercero, como un banco. Las grandes corporaciones internacionales cuentan con equipos enteros de contadores, abogados y expertos tributarios que evalúan las formas más eficientes de financiamiento de operaciones en el extranjero desde el punto de vista tributario.
En la financiación transfronteriza, el riesgo cambiario y el riesgo político también están presentes. Si la estructuración de los términos de un préstamo a través de las naciones y monedas, el potencial para obtener una tasa favorable podría ser un desafío; los climas políticos cambiantes, incluyendo elecciones o golpes de estado, también podrían obstaculizar la finalización de un acuerdo.
Si bien las instituciones financieras siguen representando la mayor parte de las operaciones de muchos préstamos transfronterizos y de financiación del mercado de capital de la deuda, cada vez son más los prestatarios de créditos privados que han apoyado la concesión y el suministro de préstamos en todo el mundo. En general, los mercados de capital de préstamos y deuda de Estados Unidos se han mantenido notablemente saludables después de la crisis financiera de 2008; continúan ofreciendo rendimientos atractivos para los prestatarios extranjeros.
Ejemplo de una transacción de financiación transfronteriza notable
En septiembre de 2017, Toshiba acordó vender su unidad de chip de memoria de ~$18.000 millones a un consorcio, liderado por Bain Capital. El grupo de inversores también incluía a Apple, Inc. y Dell, Inc. entre otros. La adquisición requirió que las empresas con sede en EE.UU. dentro del consorcio obtuvieran yenes japoneses para completar el acuerdo; Bain Capital también requirió más de 3.000 millones de dólares de Apple para cerrar la negociación.
En los últimos años, muchas empresas, junto con los patrocinadores, han optado por la financiación mediante préstamos en lugar de la financiación mediante deuda. Esto ha afectado la estructura de muchos préstamos transfronterizos, particularmente porque los préstamos covenant-lite (cov-lite) permiten al prestatario una flexibilidad significativamente mayor que algunos términos de préstamos tradicionales. Los préstamos Cov-lite requieren menos restricciones sobre la garantía, los términos de pago y el nivel de ingresos por parte del prestatario.
Muchas empresas optan por servicios de financiación transfronterizos cuando tienen filiales globales (es decir, una empresa con sede en Canadá con una o más filiales situadas en determinados países de Europa y Asia). Optar por soluciones financieras transfronterizas puede permitir a estas empresas maximizar su capacidad de endeudamiento y acceder a los recursos que necesitan para una competencia global sostenida.