Índice de Volatilidad CBOE Nasdaq – VXN

En inglés: CBOE Nasdaq Volatility Index – VXN

DEFINICIÓN del «CBOE Nasdaq Volatility Index – VXN»

Una medida de las expectativas del mercado de volatilidad a 30 días para el índice Nasdaq-100, tal y como implica el precio de las opciones a corto plazo de este índice. El índice VXN es un indicador ampliamente observado del sentimiento y la volatilidad del mercado para el Nasdaq-100, que incluye los 100 principales valores no financieros estadounidenses e internacionales por capitalización bursátil que cotizan en el Nasdaq. El VXN se cotiza en términos porcentuales, al igual que su homólogo más conocido, el VIX, que mide la volatilidad implícita para el S&P 500. El Chicago Board Options Exchange (CBOE) lanzó el VXN el 23 de enero de 2001.

DESGLOSE ‘CBOE Nasdaq Volatility Index – VXN’

La VXN fue introducida en 2001 cuando la burbuja de la tecnología / punto-com se desinflaba. CBOE desarrolló el VXN debido a la enorme divergencia entre la volatilidad en el mercado Nasdaq y el mercado de renta variable estadounidense a partir de principios de 1999. El índice Nasdaq se disparó un 137% en un período de 15 meses desde enero de 1999 hasta su nivel máximo de 5.132 en marzo de 2000, antes de descender un 52% hasta situarse justo por debajo de 2.500 en diciembre de 2000. El S&P 500, en comparación, sólo ganó un 26% desde enero de 1999 hasta su pico de marzo de 2000, y disminuyó un 15% a finales de 2000.
Cuanto mayor sea el nivel de VXN, mayor será la expectativa de volatilidad del Nasdaq-100. Al igual que el VIX, el VXN funciona mejor como un «calibrador del miedo» o indicador del nerviosismo del mercado sobre el sector tecnológico. desde su introducción, el nivel más alto alcanzado por el VXN fue de 86,52 en octubre de 2008, en el punto álgido de la crisis financiera mundial, mientras que el nivel más bajo fue de 11,34 en marzo de 2013. El nivel promedio para el VXN durante este período fue de 28,26; a modo de comparación, el nivel promedio para el VIX durante este período fue de 21,71. Estas dos medidas de volatilidad se correlacionan estrechamente, y en general -pero no siempre- se negocian en paralelo.
La metodología utilizada por el CBOE para calcular el VXN – cuyo valor se difunde continuamente durante las horas de negociación – es idéntica a la utilizada para el VIX. Los componentes de VXN son opciones de compra y venta a corto plazo (con al menos una semana hasta el vencimiento), y opciones de compra y venta a corto plazo en el primer y segundo mes de contrato del Nasdaq-100. Las opciones seleccionadas son los puts y calls fuera de dinero del Nasdaq-100 centrados en un precio de ejercicio at-the-money.

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