En inglés: Taylor’s Rule
Qué es’Taylor’s Rule’
La regla de Taylor es una guía propuesta sobre cómo los bancos centrales, como la Reserva Federal, deberían alterar las tasas de interés en respuesta a los cambios en las condiciones económicas. La regla de Taylor, introducida por el economista John Taylor, fue establecida para ajustar y establecer tasas prudentes para la estabilización de la economía a corto plazo, manteniendo al mismo tiempo el crecimiento a largo plazo. La regla se basa en tres factores:
1) Niveles de inflación objetivo frente a niveles de inflación reales;
2) Pleno empleo frente a niveles reales de empleo;
3) El tipo de interés a corto plazo debidamente compatible con el pleno empleo.
DESGLOSE ‘Regla de Taylor’
La regla de Taylor es esencialmente un modelo de pronóstico usado para determinar cuáles serán, o deberían ser, las tasas de interés a medida que ocurran los cambios en la economía. La regla de Taylor recomienda que la Reserva Federal aumente las tasas de interés cuando la inflación es alta o cuando el empleo excede los niveles de pleno empleo. Por el contrario, cuando los niveles de inflación y empleo son bajos, los tipos de interés deben disminuir.
Historia de la Regla de Taylor
La regla de Taylor fue inventada y publicada de 1992 a 1993 por John Taylor, un economista de Stanford, quien resumió la regla en su estudio de 1993 «Discretion vs. Policy Rules in Practice». Taylor continuó perfeccionando la regla e hizo enmiendas a la fórmula en 1999.
La ecuación de la regla de Taylor
La ecuación, con algunas alteraciones, utilizada por los bancos centrales bajo la regla de Taylor es la siguiente:
i = r* + pi + 0,5 (pi-pi*) + 0,5 (y-y*)
Dónde:
i = tipo nominal de los fondos alimentados
r* = tasa real de los fondos federales (generalmente 2%)
pi = tasa de inflación
p* = tasa de inflación objetivo
Y = logaritmo de la salida real
y* = logaritmo de salida potencial
En términos más simples, esta ecuación está diciendo que la inflación es la diferencia entre una tasa de interés real y una nominal. Los tipos de interés reales incluyen la inflación en su cálculo alícuota, mientras que los tipos nominales no lo hacen. El propósito de la ecuación es mirar las metas potenciales para las tasas de interés; sin embargo, tal tarea es imposible sin mirar la inflación. Para comparar las tasas de inflación y de no inflación, se debe observar el espectro total de una economía en términos de precios. A menudo se hacen variaciones a esta fórmula con base en lo que los bancos centrales determinan que son los factores más importantes a incluir.
Para muchos, el jurado está fuera de la regla de Taylor, ya que viene con varios inconvenientes, el más grave de los cuales es que no puede dar cuenta de las sacudidas repentinas o los cambios en la economía, como una caída de la bolsa de valores o el mercado de la vivienda. Si bien aún no se han resuelto varios problemas con la regla, muchos bancos centrales consideran que la regla de Taylor es una práctica favorable, y una amplia investigación indica que la regla ha mejorado la práctica de la banca central en su conjunto.
John B. Taylor
Regla de 70
Inflation Targeting
Regla del cinco por ciento