En inglés: The Great Moderation
DEFINICIÓN de’La Gran Moderación’
La Gran Moderación es el nombre que se le da al período de menor volatilidad macroeconómica experimentado en Estados Unidos desde la década de los 80. Durante este período, la desviación estándar del PIB real trimestral se redujo a la mitad, y la desviación estándar de la inflación se redujo en dos tercios, según cifras reportadas por el presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Ben Bernanke. El aumento de la volatilidad económica a finales de la década de 2000 ha llevado a muchos a preguntarse si este período de estabilidad económica fue meramente transitorio.
DESGLOSE ‘La Gran Moderación’
En un discurso pronunciado en 2004, Ben Bernanke planteó como hipótesis tres posibles causas de este período de estabilidad económica: el cambio estructural de la economía, la mejora de las políticas económicas y la buena suerte.
Los cambios estructurales a los que se refirió Bernanke incluyeron el uso generalizado de computadoras para permitir una toma de decisiones de negocios más precisa, avances en el sistema financiero, desregulación, el cambio de la economía hacia los servicios y una mayor apertura al comercio. Bernanke también se refirió a la mejora de las políticas macroeconómicas que contribuyeron a moderar los grandes ciclos de auge y caída del pasado. De hecho, muchos economistas apuntan a una estabilización gradual de la economía estadounidense correlacionada con teorías cada vez más sofisticadas de política monetaria y fiscal. Finalmente, Bernanke se refiere a estudios que indican que una mayor estabilidad ha sido el resultado de una disminución de los choques económicos durante este período, en lugar de una mejora permanente de las fuerzas estabilizadoras.