En inglés: The Net Internal Rate of Return (Net IRR)
Qué es’La Tasa Interna Neta de Retorno (TIR Neta)’
La tasa de rendimiento interno neto (TIR neta) es una medida de rendimiento igual a la tasa de rendimiento interno después de tener en cuenta las comisiones y los intereses devengados. Se utiliza en la presupuestación del capital y en la gestión de carteras para calcular el rendimiento de una inversión o la calidad financiera general mediante el cálculo de una tasa de rendimiento esperada. Prácticamente, es la tasa a la que el valor actual neto del flujo de caja negativo es igual al valor actual neto del flujo de caja positivo. Una tasa de rentabilidad interna neta se expresa en porcentaje.
DESGLOSE ‘La Tasa Interna Neta de Retorno (TIR Neta)’
La TIR es un tipo de descuento en el que el valor actual de los flujos de caja futuros de una inversión es igual al coste de la inversión. La TIR neta es un valor TIR modificado que ha tenido en cuenta las comisiones de gestión y los intereses devengados. Generalmente, una tasa interna neta de rendimiento más alta significa que es una mejor inversión, aunque una TIR neta marginalmente más baja distribuida a lo largo de un período de tiempo más largo puede ser superior a una inversión TIR neta más alta a corto plazo.
Tasa interna de rentabilidad neta utilizada
El cálculo de la tasa de rendimiento interno neto de un fondo puede ayudar a un inversor o analista a determinar qué inversión es la mejor opción. Dado un par de fondos que tienen las mismas inversiones y son administrados usando la misma estrategia, sería prudente considerar el de menor comisión. Pero la similitud estructural y los honorarios no son suficientes para demostrar que un fondo es mejor que otro. Eso sólo se puede aprender calculando la TIR neta para ambos fondos. El que tenga la tarifa más baja puede no ser necesariamente la mejor opción.
Tasa Interna Neta de Rentabilidad y Private Equity
La tasa de rendimiento interno neto se utiliza comúnmente en el capital riesgo para analizar proyectos de inversión que requieren inversiones de efectivo regulares a lo largo del tiempo, pero que ofrecen sólo un único flujo de salida de efectivo en el momento de su finalización, generalmente una oferta pública inicial, una fusión o una adquisición. Si el valor actual neto de la inversión es el mismo que el valor actual neto de los beneficios, o si supera la tasa de rendimiento aceptable, el proyecto se considera rentable. Si dos proyectos que compiten entre sí resultan tener la misma tasa de rendimiento interno neto, se considera que el que tiene el plazo más corto es la mejor inversión.
En 2014, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) comenzó a investigar si los gestores de fondos de capital privado estaban revelando correctamente el capital propio invertido en sus propios fondos al realizar los cálculos de la tasa de rentabilidad interna neta. Incluir esta suma -conocida como «compromiso de socio general»- podría inflar artificialmente el rendimiento del fondo, ya que estas aportaciones de capital no llevan aparejadas comisiones. La forma en que se realizan los cálculos de la TIR neta (ya sea que incluyan capital de socios generales o no) varía entre las firmas de capital privado, encontró Reuters. La SEC espera que las firmas de capital privado informen claramente tanto los TIR netos promedio como los TIR brutos en todos los prospectos de fondos y material de marketing.