En inglés: Macro-Hedge
Qué es’Macro-Hedge’
Una macrocobertura es una técnica de inversión utilizada para mitigar o eliminar el riesgo sistémico a la baja de una cartera de activos. Las estrategias de cobertura macroeconómica suelen implicar el uso de derivados para tomar posiciones cortas en catalizadores de mercado amplios que pueden afectar negativamente al rendimiento de una cartera o de un activo subyacente específico.
DESGLOSE ‘Macro-Hedge’
La macrocobertura requiere el uso de derivados que permiten a un gestor de carteras tomar posiciones inversas sobre activos y categorías de activos específicos que, en su opinión, se verán afectados de forma significativa por un macrocatalizador.
La macro en macro-cobertura se refiere a la mitigación del riesgo en torno a eventos macroeconómicos. Por lo tanto, la cobertura macroeconómica requiere generalmente una previsión significativa, un amplio acceso a los datos económicos y una capacidad superior de previsión para proyectar la reacción esperada de los mercados y de los valores de inversión cuando se producen tendencias. Sin embargo, en algunos casos, las posiciones macro de cobertura pueden preverse fácilmente por una serie de acontecimientos que conducen a un resultado predeterminado.
En cualquier caso, la cobertura macroeconómica requiere un acceso sustancial a las plataformas de negociación del mercado y la capacidad de utilizar una variedad de instrumentos financieros para construir suficientes posiciones de mercado. Por lo tanto, las coberturas macro suelen estar integradas por inversores sofisticados y gestores de carteras profesionales. Los inversores que no tienen un amplio acceso al mercado de instrumentos financieros utilizados para estrategias de macro-cobertura pueden recurrir a algunas de las ofertas minoristas de la industria, comúnmente empaquetadas en forma de fondos cotizados en bolsa (ETFs).
Estrategias de ETF de macrocobertura
Las ofertas de ETFs inversas y ultra inversas han facilitado la macrocobertura a los inversores particulares que confían en sus perspectivas negativas para un determinado sector o segmento de mercado. Un ejemplo reciente es Brexit, que causó pérdidas a corto plazo en muchas acciones del Reino Unido y también provocó una deflación de la libra esterlina. Muchos inversores que preveían estas pérdidas tomaron posiciones cortas en acciones del Reino Unido y en la libra esterlina, lo que provocó importantes ganancias de mercado tras el voto de Brexit y los acontecimientos posteriores que llevaron a la separación.
Otros acontecimientos macroeconómicos que pueden impulsar las estrategias de cobertura macroeconómica son las expectativas del producto interno bruto de un país, las tendencias de la inflación, los movimientos de la moneda y los factores que afectan a los precios de los productos básicos. ProShares y Direxion son dos proveedores de ETF que han desarrollado una amplia gama de productos ETF ofrecidos para la cobertura macro. Los productos inversos que protegen contra una perspectiva bajista incluyen el ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, el ProShares UltraShort Yen ETF y el Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Acciones.
Estrategias alternativas de cobertura
Las estrategias de cobertura macroeconómica se consideran a menudo estrategias de inversión alternativas, ya que quedan fuera del ámbito de las carteras tradicionales a largo plazo. El uso de derivados crea un riesgo adicional de pérdida de capital para un portafolio porque las técnicas de derivados requieren el costo adicional de comprar un producto que está tomando una posición en un activo subyacente. También se utiliza a menudo el apalancamiento, que requiere que la inversión supere el rendimiento de su tipo deudor.
Sin embargo, las estrategias de cobertura macro pueden tener éxito cuando si