En inglés: Credit Sleeve
Qué es una «Credit Sleeve»
Una «manga de crédito» es una forma de contrato de crédito, respaldada por activos físicos, en la que el proveedor de la manga, conocido como el «proveedor de la manga», ofrecerá capital de explotación y garantías en nombre de otra empresa, conocida como el «receptor de la manga». El proveedor de la manga esencialmente co-garantizará ciertos acuerdos de crédito pendientes que el receptor de la manga tiene con otros prestamistas, tales como bancos, e incrementará la calidad crediticia general del receptor de la manga.
DESGLOSE ‘Credit Sleeve’
Una manga de crédito es un tipo de préstamo de capital de trabajo que se encuentra con mayor frecuencia en la industria de la energía, donde las mangas están respaldadas por activos físicos de energía y conllevan ciertos requisitos de flujo de caja para que el receptor de la manga continúe operando. A menudo se establecen mecanismos de crédito cuando una empresa ha visto disminuir su calidad crediticia y el acceso a formas tradicionales de financiación de la deuda se ha agotado. Las coberturas de crédito son una forma de co-garantía, en la que una de las partes interviene para respaldar contractualmente a la otra y garantizar a los prestamistas que las deudas serán pagadas. Si el receptor de la manga de crédito no puede pagar, el proveedor de la manga tiene activos físicos que podrían ser confiscados y vendidos para pagar la deuda.
Esta forma de financiamiento es útil entre las subsidiarias de una compañía donde una subsidiaria es más fuerte financieramente que otra que está luchando por obtener crédito de los prestamistas. La filial más fuerte podría proporcionar una cobertura de crédito respaldada por sus activos, como las reservas de petróleo, a la filial más débil. Este paso permite que los prestamistas se sientan cómodos al otorgar préstamos a la subsidiaria más débil. La manga tiene la intención de ser un acuerdo de financiamiento de corto plazo que proporcionará a la subsidiaria más débil el capital de trabajo necesario para mantener las operaciones. Una manga de crédito también podría utilizarse en una empresa conjunta en la que una de las partes es financieramente más fuerte que la otra.
Limitaciones de las mangas de crédito
Una manga de crédito tiene la intención de ser una ayuda financiera extendida para resolver dificultades de crédito a corto plazo. Difiere de los acuerdos de financiación a largo plazo respaldados por activos, como los préstamos basados en reservas o la financiación previa a la exportación. Los préstamos basados en reservas son un acuerdo en el que una compañía petrolera pignora sus reservas a un banco a cambio de un préstamo. Si la empresa no paga el préstamo, el banco puede embargar las reservas. La financiación previa a la exportación es un acuerdo por el que una compañía petrolera recibe un préstamo de un banco y acuerda utilizar los primeros fondos de sus ventas de petróleo para reembolsar el préstamo antes de quedarse con los flujos de caja restantes.