En inglés: Option Margin
Qué es’Margen de opción’
Los requisitos de margen son establecidos por la Junta de la Reserva Federal en la Regulación T y varían según el tipo de opción.
DESGLOSE ‘Margen de opción’
Los requisitos de margen de las opciones son muy complejos y difieren bastante de los requisitos de margen de las acciones o futuros. En el caso de acciones y futuros, el margen se utiliza como apalancamiento para aumentar el poder adquisitivo, mientras que el margen de opción se utiliza como garantía para asegurar una posición.
La FINRA y las bolsas de opciones establecen requisitos de margen mínimo para varios tipos de valores subyacentes. Los corredores pueden tener requisitos de margen muy diferentes, ya que pueden sumarse a los requisitos mínimos establecidos por los reguladores. Algunas estrategias de opciones, como las opciones de compra cubiertas y las opciones de venta cubiertas, no tienen ningún requisito de margen, ya que las acciones subyacentes se utilizan como garantía.
Los operadores deben solicitar autorización para operar en opciones al abrir una nueva cuenta. A menudo, los corredores clasifican los niveles de liquidación de operaciones de opciones dependiendo del tipo de estrategias empleadas. Comprar opciones es típicamente una liquidación de Nivel I ya que no requiere margen, pero vender opciones de venta desnudas puede requerir autorizaciones de Nivel II y una cuenta de margen. Las cuentas de nivel III y IV a menudo tienen requisitos de margen más bajos.
Los requisitos de margen de opción pueden tener un impacto significativo en la rentabilidad de una operación, ya que inmovilizan capital. Las estrategias complejas, como los estrangulamientos y los straddles, pueden implicar el cálculo de múltiples requisitos de margen. Los comerciantes deben determinar los requisitos de margen para una operación antes de entrar en ella y asegurarse de que pueden cumplir esos requisitos si el mercado se vuelve en su contra.
Cómo evitar los requisitos de margen de opción
Hay varias estrategias diferentes que se pueden utilizar para evitar los requisitos de margen de la opción.
- Opciones de compra y opciones de venta cubiertas: las opciones de compra y opciones de venta cubiertas implican la propiedad de la acción subyacente, que se utiliza como garantía en la posición de la opción. Por ejemplo, si usted es propietario de 500 acciones de QQQ, puede vender para abrir cinco contratos de opciones de compra de QQQ sin ningún margen.
- Spreads de débito- Los spreads de débito implican la compra de opciones «in-the-money» y la venta de opciones «out-of-the-money». En este caso, el derecho a ejercer la opción larga a un precio de ejercicio más favorable compensa la obligación de vender al precio de ejercicio menos favorable, lo que significa que no se requiere ningún margen.
Cálculo de los requisitos de margen de opción
La manera más fácil de calcular los requisitos de margen de las opciones es utilizando la Chicago Board of Options Exchange (CBOE) Margin Calculator (Calculadora de margen de la Bolsa de Opciones de Chicago), que proporciona requisitos de margen exactos para operaciones específicas. Los comerciantes también pueden ver los requisitos mínimos en el Manual de Margen de la CBOE. Las cuentas de corretaje pueden tener herramientas similares disponibles para proporcionar una idea del costo antes de entrar en una operación.