En inglés: Neutrality Of Money
Qué es’Neutralidad del dinero’
La neutralidad del dinero, también llamada dinero neutral, dice que los cambios en la oferta monetaria sólo afectan a las variables nominales y no a las variables reales. En otras palabras, un aumento o disminución de la oferta monetaria puede cambiar el nivel de precios, pero no la producción o la estructura de la economía. En las versiones modernas de la teoría de la neutralidad monetaria, los cambios en la oferta monetaria podrían afectar a los niveles de producción o de desempleo únicamente a corto plazo, pero la neutralidad sigue asumiéndose a largo plazo, una vez que el dinero circule por toda la economía.
DESGLOSE ‘Neutralidad del dinero’
De acuerdo con la neutralidad de la teoría monetaria, todos los mercados para todos los bienes se despejan continuamente. Los precios relativos se ajustan de forma flexible y siempre hacia el equilibrio. Los cambios en la oferta de dinero no parecen cambiar las condiciones subyacentes de la economía. El dinero nuevo no crea ni destruye máquinas, no introduce nuevos socios comerciales ni afecta a los conocimientos y habilidades existentes. La oferta agregada debe permanecer constante.
Historia y significado
Conceptualmente, la neutralidad monetaria surgió de la tradición de Cambridge en economía entre 1750 y 1870. La primera versión postulaba que el nivel de dinero no podía afectar a la producción ni al empleo, ni siquiera a corto plazo. Dado que se supone que la curva de oferta agregada es vertical, un cambio en el nivel de precios no altera la producción agregada.
Los adherentes creían que los cambios en el suministro de dinero afectaban a todos los bienes y servicios de forma proporcional y casi simultánea. Sin embargo, incluso muchos de los clásicos rechazaron esta noción y creyeron que los factores a corto plazo, como la rigidez de los precios o la confianza empresarial deprimida, eran fuentes de no neutralidad.
La frase “neutralidad del dinero” fue introducida por el economista austriaco F.A. Hayek en 1931, aunque la utilizó para describir un tipo de interés de mercado al que no se producían malas inversiones y que producía ciclos económicos. Más tarde, los economistas neoclásicos y neokeynesianos adoptaron la frase y la aplicaron a su marco de equilibrio general, dándole su significado actual.
Hay una versión aún más fuerte del postulado de neutralidad del dinero: la superneutralidad del dinero. La superneutralidad supone que incluso los cambios en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria no afectan al rendimiento económico.
Neutralidad Monetaria a Largo Plazo
Prácticamente ningún economista acepta la neutralidad monetaria a corto plazo. Sin embargo, el supuesto de neutralidad monetaria a largo plazo subyace en casi toda la teoría macroeconómica. Los economistas matemáticos se basan en esta llamada dicotomía clásica, o en versiones posteriores de ella, para predecir los efectos de la política económica.
Supongamos que un macroeconomista está estudiando la política monetaria de un banco central, como la Reserva Federal. Cuando la Reserva Federal realiza operaciones de mercado abierto, el macroeconomista no asume que los cambios en la oferta monetaria cambiarán los futuros bienes de capital, los niveles de empleo o la riqueza real en equilibrio a largo plazo. Esto le da al economista un conjunto mucho más estable de parámetros predictivos.
Críticas
Muchos economistas notables rechazan la neutralidad del dinero en el