En inglés: Targeted Accrual Redemption Note – TARN
Qué es un’Targeted Accrual Redemption Note – TARN’
Un bono de amortización en valores devengados es un derivado exótico que finaliza cuando se alcanza un límite en los pagos de cupones al tenedor.
DESGLOSE ‘Targeted Accrual Redemption Note – TARN’
Los Target accrual redemption notes (TARN) tienen la característica distintiva de estar sujetos a terminación anticipada. Si la acumulación de cupones alcanza un importe predeterminado antes de la fecha de liquidación, el tenedor del bono recibe un pago final del valor nominal y el contrato finaliza.
Aparte de estas características, los TARNs son similares a los pagarés de tasa flotante inversa; el punto de referencia puede ser el LIBOR, el Euribor o un tipo similar. Los TARNs también pueden conceptualizarse como opciones dependientes de la ruta: el usuario final, en efecto, compra una franja de opciones de compra mientras vende una franja de opciones de venta con un valor teórico que es el doble de las llamadas». El contrato puede incluir una cláusula de no aceptación que lo rescinda si el valor de referencia alcanza un cierto nivel.
Los TARN ofrecen a los usuarios finales una mayor posibilidad de obtener beneficios, lo que significa que es probable que el vendedor pierda dinero. A cambio, sin embargo, el usuario final asume el riesgo de que su desventaja sea mayor si la operación no sale como se espera; al mismo tiempo, sus ganancias máximas pueden ser limitadas.
Los TARN de divisas o FX-TARN son una forma común de TARN en la que las contrapartes intercambian divisas a un tipo de cambio predeterminado en fechas predeterminadas. La cantidad de moneda cambiada varía dependiendo de si el tipo de cambio está por encima o por debajo de un precio a plazo establecido.