Nota de devolución acelerada (ARN)

En inglés: Accelerated Return Note (ARN)

DEFINICIÓN de «Nota de retorno acelerada (ARN)»

Un instrumento de deuda a corto y medio plazo que ofrece un rendimiento potencialmente más alto vinculado al rendimiento de un índice o acción de referencia. Una Nota de Retorno Acelerado (ARN, por sus siglas en inglés) generalmente pone un tope al retorno total que proporcionará, pero típicamente no proporciona ninguna protección contra las desventajas. Esto restringe su atractivo a un segmento reducido de la población inversora, a saber, los inversores que creen que el índice de referencia o las acciones sólo se apreciarán marginalmente hasta el vencimiento del ARN, pero no disminuirán bruscamente.

DESGLOSE «Nota de retorno acelerada (ARN)»

Considere un ARN que esté vinculado al S&P 500 y que se lance cuando el índice esté en 2.000. El ARN tiene un precio de $100 (monto principal) y vence en dos años. Al vencimiento, ofrece a los inversores un rendimiento positivo mejorado igual a dos veces (2x) cualquier rendimiento positivo en el S&P 500, sujeto a un rendimiento máximo del 30%. El ANR estará expuesto al 100% de cualquier disminución en el S&P 500.

Analicemos los retornos potenciales basados en varios escenarios cuando el ARN madura –

  • El S&P 500 está en 2.500 en dos años: El S&P ha tenido un rendimiento del 25%; mientras que el doble del S&P 500 es del 50%, el máximo rendimiento del ARN es del 30%. Así, un inversionista en el ARN recibiría $130 al vencimiento, lo que representa un rendimiento del 30%.
  • El S&P 500 está en 2.200 en dos años: El S&P ha tenido un retorno de 10%, dos veces de los cuales es 20%. Por lo tanto, un inversor en el ARN recibiría 120 dólares al vencimiento, lo que representa un rendimiento del 20%.
  • El S&P 500 está en 1.500 en dos años: El S&P ha tenido un retorno del -25%. Dado que un inversionista en el ARN está expuesto al 100% de una disminución en el índice, él o ella recibiría $75, lo que representa un rendimiento de -25%.

Los ARN son inversiones estructuradas cuya relativa complejidad los hace inadecuados para los inversores conservadores. Tampoco son adecuados para los inversores que requieren la promesa de un reembolso del 100% del capital al vencimiento implícito en un bono del Tesoro o de alta calificación, o para los inversores que buscan un rendimiento ilimitado de su inversión a cambio de asumir un riesgo a la baja del 100%.

  • Fecha de vencimiento

  • Vencimiento actual

  • Plazo hasta el vencimiento

  • Tasa bruta de rentabilidad