En inglés: Structured Note
Qué es una’Nota estructurada’
Una nota estructurada es una obligación de deuda que también contiene un componente derivado implícito que ajusta el perfil de riesgo/rentabilidad del valor. La rentabilidad de una nota estructurada seguirá tanto la de la obligación de deuda subyacente como la del derivado implícito en la misma. Este tipo de nota es un valor híbrido que intenta cambiar su perfil mediante la inclusión de estructuras modificadoras adicionales, aumentando así los rendimientos potenciales del bono.
DESGLOSE ‘Nota estructurada’
Una nota estructurada es un título de deuda emitido por instituciones financieras; su rendimiento se basa en índices de renta variable, una única renta variable, una cesta de valores de renta variable, tipos de interés, materias primas o divisas extranjeras. El rendimiento de un pagaré estructurado está vinculado a la rentabilidad de un activo subyacente, un grupo de activos o un índice.
Todas las notas estructuradas tienen dos partes subyacentes: un componente de empréstito y un componente derivado. La porción de bonos de la nota ocupa la mayor parte de la inversión y proporciona protección de capital. El resto de la inversión no asignada al bono se utiliza para comprar un producto derivado y proporciona un potencial alcista a los inversores. La parte derivada se utiliza para proporcionar exposición a cualquier clase de activos.
Un ejemplo de una nota estructurada sería un bono a cinco años junto con un contrato de futuros sobre almendras. Las notas estructuradas comunes incluyen notas protegidas por capital, notas convertibles inversas y notas apalancadas.
Posibles riesgos de las notas estructuradas
Los productos derivados, por sí solos, son complicados. Productos como los valores respaldados por hipotecas (MBS) y los contratos de futuros sobre materias primas requieren el conocimiento por parte del inversor para comprender las implicaciones financieras. Esto hace que una nota estructurada sea un producto muy complejo, ya que es tanto un instrumento de deuda como un instrumento derivado. Es importante entender la estructura de resultados de una nota estructurada y el cálculo de resultados.
El riesgo de mercado es prevalente en todas las inversiones, y una nota estructurada a veces está expuesta a altos niveles de este riesgo. Algunas notas estructuradas tienen protección de capital, pero para las que no la tienen, es posible perder parte o todo el capital, en función del riesgo de mercado. Este riesgo surge cuando el derivado subyacente se vuelve volátil, como es el caso de los precios de la renta variable o de las materias primas y de los tipos de interés o de cambio.
La liquidez es un problema que surge cuando se invierte en una nota estructurada. Este tipo de notas no se cotizan en las bolsas de valores. Esto hace que sea muy difícil comprar o vender un billete estructurado en un mercado secundario. Los inversores que buscan un pagaré estructurado deben esperar mantener el instrumento hasta su fecha de vencimiento y, por lo tanto, deben tener cuidado al elegir un componente derivado.