En inglés: Convertible Subordinate Note
DEFINICIÓN de «Nota subordinada convertible»
Un pagaré subordinado convertible es un título de deuda a corto plazo que puede canjearse por acciones ordinarias a discreción del tenedor del bono. Es un bono a corto plazo que es convertible y se clasifica por debajo de otros préstamos (está subordinado a otra deuda). En el caso de que el emisor se declare en quiebra y liquide sus activos, como deuda subordinada, la nota subordinada convertible se reembolsará después de que se hayan pagado otros valores de deuda. Sin embargo, al igual que con todos los títulos de deuda, el pagaré se pagará antes que las acciones.
BREAKING DOWN ‘Nota Subordinada Convertible’
Un convertible es un tipo de valor que puede convertirse en acciones ordinarias a elección del tenedor. Los valores convertibles pueden canjearse por acciones ordinarias a un precio de conversión establecido. El número de acciones ordinarias que pueden obtenerse se determina por la relación de conversión, que divide el valor nominal del título entre el precio de conversión. Por ejemplo, suponga que el precio de conversión en el momento de la emisión de un pagaré subordinado convertible es de 50 USD. Cada nota de valor nominal de $1,000, entonces, podría ser intercambiada por 20 acciones comunes ($1,000 / $50 = 20 acciones).
El aspecto subordinado de la nota describe su clasificación entre otros préstamos. Como deuda subordinada, se considera una deuda subordinada, una que no será pagada hasta que otros tenedores de deuda senior sean pagados en su totalidad. Por lo tanto, un pagaré subordinado convertible es un título de deuda que es a la vez convertible en acciones ordinarias en algún momento en el futuro y subordinado a otras deudas. Sin embargo, en el caso de que la empresa se declare insolvente, los tenedores de bonos subordinados convertibles se sitúan por delante de los accionistas a la hora de recuperar el capital. Debido a que el tenedor tiene la opción de convertir a acciones, la nota tiende a ofrecer una menor tasa de retorno. En general, cuanto más valiosa sea la función de conversión, menor será la tasa de rendimiento.
Los pagarés subordinados convertibles tienden a moverse en tándem con el precio de las acciones ordinarias. Si los precios de las acciones suben, la nota también subirá. Si el precio de las acciones ordinarias fluctúa significativamente, es probable que el precio de los bonos convertibles también sea volátil. En consecuencia, los bonos convertibles ofrecen la posibilidad de ganancias (o pérdidas) de capital significativas, a diferencia de otros valores de tipo de interés que tienden a fluctuar menos en precio.
La conversión puede ser voluntaria o forzada. Una conversión voluntaria es iniciada por el titular y puede ocurrir en cualquier momento hasta la expiración de la característica de conversión. Un inversor que no convierta sus pagarés en acciones recibirá el valor nominal de los mismos en efectivo al vencimiento. Las fechas específicas en que los tenedores de los pagarés pueden ejercer sus derechos para convertir sus valores durante el plazo de vigencia de los mismos se encuentran en el contrato de fideicomiso. Una conversión obligatoria o forzada es iniciada por la compañía emisora y puede ocurrir en cualquier momento. Una empresa puede, por ejemplo, ejercer su derecho de opción de compra sobre el valor convertible. Esto se puede hacer para remover las secreciones a largo plazo.