En inglés: Flexible Exchange Option – FLEX
Qué es una’Opción de intercambio flexible – FLEX’
Las opciones de intercambio flexibles, u opciones FLEX, son opciones no estándar que permiten tanto al emisor como al comprador negociar varios términos. Los términos que son negociables incluyen el estilo de ejercicio, precio de ejercicio, fecha de vencimiento, así como otras características y beneficios. Estas opciones también ofrecen a los inversores la oportunidad de operar a mayor escala con límites de posición ampliados o eliminados.
FLEX es la abreviatura de FLexible EXchange options.
DESGLOSE ‘Opción de intercambio flexible – FLEX’
Las opciones FLEX fueron creadas en 1993 por el Chicago Board Options Exchange (CBOE). Las opciones se dirigen al mercado extrabursátil (OTC) de opciones de índices y proporcionan a los clientes más flexibilidad. Las opciones FLEX ahora se negocian en otras bolsas, así como en el CBOE.
Además de permitir tanto al comprador como al vendedor personalizar los términos del contrato a su gusto, las opciones FLEX ofrecen otros beneficios. Estos beneficios incluyen la protección contra el riesgo de contraparte asociado con la negociación extrabursátil. Las operaciones están garantizadas por la Corporación de Compensación de Opciones (OCC), al igual que otras opciones negociadas en bolsa.
El mercado también es más competitivo y transparente para aumentar la liquidez. Un mercado secundario permite a compradores y vendedores compensar posiciones antes del vencimiento. Este mercado secundario elimina algunos de los riesgos de la negociación en los mercados extrabursátiles.
Una diferencia significativa entre las opciones FLEX y las opciones tradicionales es que las opciones FLEX no tienen un flujo de cotización continuo. Por lo tanto, la generación de una cotización para las opciones FLEX se produce sólo cuando se realiza una «solicitud de cotización (RFQ)».
En 2007, el CBOE lanzó CFLEX, un sistema de comercio electrónico basado en Internet para opciones FLEX sobre índices y acciones.
Componentes de un contrato de opción FLEX
El tamaño mínimo para una opción FLEX es un contrato. Los precios de ejercicio pueden ser en incrementos de un centavo y también pueden estar en el equivalente de un porcentaje de la acción subyacente.
La representación de las primas puede estar en el valor de montos específicos en dólares y típicamente están en incrementos de centavos, o en porcentajes de las acciones subyacentes.
Una fecha de caducidad puede ser cualquier día hábil y puede ser una fecha futura de hasta 15 años a partir de la fecha de la operación. Los estilos de vencimiento pueden ser americanos o europeos. El vencimiento en los Estados Unidos permite el ejercicio en cualquier momento antes de que termine el contrato. Permiso de caducidad europeo: ejercicio sólo en la fecha de caducidad.
Las opciones FLEX sobre acciones, tanto las opciones de venta como las opciones de compra, se liquidan con la entrega de acciones si se ejercen. Las opciones de Index FLEX se liquidarán en efectivo.
Límites de posición para opciones de intercambio flexible
No hay límites de posición para las opciones FLEX en los principales índices del mercado, incluyendo el Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 y S&P 100. Sin embargo, existen requisitos de información si el tamaño de las posiciones excede ciertos umbrales.
Los límites de posición para las Opciones de Índice FLEX de base amplia, distintas a las que se enumeran a continuación
Bermudas Opción
Opciones OTC
Opción negociada en bolsa
Pin Riesgo