Categoría: O

En inglés: Omission

DEFINICIÓN de «Omisión»

La omisión es una omisión que causa daño. La omisión (actuar) o el no hacerlo es sólo un delito en tres situaciones:

• Cuando hay un estatuto que crea una obligación legal de actuar;
• Cuando hay un contrato que crea una obligación legal de actuar;
• Cuando existe una relación especial entre las partes que crea una obligación legal de actuar.

El enjuiciamiento por omisión es relativamente raro, ya que no se puede obligar a las personas a ponerse en peligro y en una situación en la que hay múltiples transeúntes, resulta imposible culpar de la inacción a una persona específica. Sin embargo, la omisión de actuar se convierte en delito si se pueden establecer tres elementos: que hubo un deber de diligencia, que se incumplió ese deber y que existe una relación directa entre el incumplimiento del deber y el daño sufrido. El incumplimiento del deber no se produciría si la conducta estuviera justificada o si el deber fuera imposible.

DESGLOSE ‘Omisión’

Ejemplos de la obligación legal de actuar son la obligación de los trabajadores sociales de denunciar los malos tratos a los niños, o la obligación del personal sanitario de denunciar las heridas de bala. En muchos estados de los Estados Unidos, los estatutos del «Buen Samaritano» crean el deber de ayudar a los involucrados en un accidente o emergencia. Mientras que estos estatutos generalmente contienen disposiciones que protegen a una persona de la responsabilidad cuando se le proporciona asistencia, un caso histórico en California ilustró los límites de dicha protección de responsabilidad.

Ese caso fue el resultado de un accidente en el área de Los Ángeles en octubre de 2004, cuando una mujer sacó a su amiga herida de un coche destrozado. Sin embargo, el rescatador fue demandado por la amiga con el argumento de que la había sacado aproximadamente – «como una muñeca de trapo»- del coche, lo que contribuyó a las lesiones en la columna vertebral que la dejaron permanentemente paralizada. La ley del Buen Samaritano de California establecía entonces que «ninguna persona que de buena fe, y no como compensación, preste atención de emergencia en el lugar de una emergencia será responsable por cualquier daño civil resultante de cualquier acto u omisión». Sin embargo, dos tribunales de California interpretaron la «atención de emergencia» como «atención médica», que sólo puede ser proporcionada por personal médico capacitado que esté legalmente protegido. Desde entonces, el estatuto ha sido revisado para cubrir la atención médica de emergencia o no médica en el lugar de una emergencia.

El deber de un médico de ayudar a un paciente es un ejemplo de un deber contractual de actuar. Un caso destacado sobre este deber es R v Pittwood (1902). En este caso, un portero de la vía férrea levantó la puerta para permitir el paso de un carro, pero no la bajó cuando salió a almorzar. Posteriormente, un tren chocó con un caballo y un carro matando al conductor del tren. El portero fue condenado por homicidio involuntario, ya que era su deber contractual cerrar la puerta.

Las relaciones especiales, como la que existe entre padres e hijos, o entre cónyuges, también constituyen la base de la obligación legal de actuar, especialmente cuando una persona depende de la otra. Por lo tanto, un padre está obligado por ley a proporcionar alimento, refugio y atención médica a su hijo, ya que el niño depende totalmente de los padres para las necesidades básicas de la vida.

En inglés: OMR (Oman Rial)

DEFINICIÓN de «OMR (Rial de Omán)»

La abreviatura o símbolo de la moneda para el rial de Omán (OMR), la moneda de Omán. El rial omaní está formado por 1000 baizas. En enero de 2005 era la cuarta moneda más valorada del mundo en comparación con el dólar de los Estados Unidos, con un tipo de cambio de 2,59 dólares por rial omaní.

DESGLOSE ‘OMR (Rial omaní)’

Una multitud de monedas se utilizaban en la zona antes de que el rial Saidi sustituyera a la rupia del Golfo en 1970 a un ritmo de 21 rupias por 1 rial. Esto hizo que el rial equivaliera a la libra esterlina (GBP). En 1973, el rial Saidi fue reemplazado por el rial omaní.

En inglés: Wave

En inglés: Kondratieff Wave

Qué es una’Kondratieff Wave’

Una Ola de Kondratieff es un ciclo económico a largo plazo que se cree que es el resultado de la innovación tecnológica y que produce un largo período de prosperidad. Esta teoría fue fundada por Nikolai D. Kondratieff (también llamado «Kondratiev»), un economista de la Rusia comunista que notó que los precios de las materias primas agrícolas y del cobre experimentaban ciclos a largo plazo. Kondratieff creía que estos ciclos implicaban períodos de evolución y autocorrección.

También conocidas como «ondas Kondratiev», «superciclos», «ondas K», «oleadas» u «ondas largas».

DESCENDIMIENTO ‘Kondratieff Wave’

Los economistas han identificado cinco Ondas de Kondratieff desde el siglo XVIII. La primera fue el resultado de la invención de la máquina de vapor y funcionó de 1780 a 1830. El segundo ciclo surgió a causa de la industria siderúrgica y la expansión de los ferrocarriles. Corrió de 1830 a 1880. El tercer ciclo fue el resultado de la electrificación y la innovación en la industria química, y duró de 1880 a 1930. El cuarto ciclo fue alimentado por autos y petroquímicos y duró de 1930 a 1970. El quinto ciclo se basó en la tecnología de la información y comenzó en 1970 y duró hasta el presente. Algunos economistas creen que estamos al principio de una sexta ola y que ésta será impulsada por la biotecnología y la asistencia sanitaria.

¿Qué le pasó a Nikolai D. Kondratieff?

Las ondas K no son ampliamente aceptadas por los economistas, y la teoría tampoco fue bien recibida en la Rusia de Kondratieff. Sus puntos de vista no eran del agrado de los funcionarios comunistas porque sugerían que las naciones capitalistas no estaban en un camino inevitable hacia la destrucción, sino que experimentaban altibajos. Como resultado, terminó en un campo de concentración en Siberia, donde se enfrentó a la pena de muerte en 1938.

En inglés: Wolfe Wave

En inglés: Grey Wave

DEFINICIÓN de’Grey Wave’

Una inversión o empresa que se considera rentable a largo o muy largo plazo. El inversor no debe planificar una rentabilidad positiva inmediata o incluso a corto plazo, sino sólo cuando sea mucho mayor y tenga canas.

DESCENDIMIENTO ‘Grey Wave’

La onda gris está relacionada con uno de los conceptos de inversión más críticos: el horizonte temporal. Antes de tomar decisiones de inversión, el inversor debe considerar cuidadosamente cuándo tendrá que retirar el capital o empezar a retirar los dividendos y el rendimiento. Cuanto más largo sea el horizonte temporal, mayor será el margen de maniobra del inversor para cometer errores potenciales, adaptarse a las oscilaciones del mercado y beneficiarse de los intereses compuestos.

En inglés: Kondratiev Wave

DEFINICIÓN de’Kondratiev Wave’

Una teoría económica creada por el economista soviético Nikolai Kondratiev que afirma que las economías capitalistas occidentales son susceptibles a la volatilidad de alto rendimiento.

También conocido como «ciclo Kondratiev».

DESGLOSE ‘Kondratiev Wave’

Kondratiev llamó a estas grandes fluctuaciones de rendimiento «superciclos», que duran entre 50 y 60 años. Kondratiev afirmó haber predicho en la década de 1920 la caída de la bolsa de valores de 1929, también conocido como Jueves Negro. Su predicción se basó en el crack del mercado de 1870.

En inglés: Sine Wave

DEFINICIÓN de’Onda sinusoidal’

Una forma de onda geométrica que oscila (se mueve hacia arriba, hacia abajo o de lado a lado) periódicamente, y está definida por la función y = sin x. En otras palabras, es una onda suave en forma de s que oscila por encima y por debajo de cero.

DESCENDIMIENTO ‘Onda sinusoidal’

El Índice Compuesto de Indicadores Atrasados, uno de los tres Indicadores del Ciclo de Negocios publicados por el Conference Board, se sabe que se asemeja a una onda sinusoidal, ya que las medidas que componen el índice (es decir, los ratios y los tipos de interés) tienden a oscilar entre una gama de valores. Por ejemplo, la inflación siempre se mantiene entre las tasas especificadas y si la inflación alcanza o excede un límite especificado, las tasas de interés se ajustarán para aumentar o disminuir la inflación de modo que se sitúe dentro de un rango objetivo. Así, a medida que la tasa de inflación aumenta, disminuye o se mantiene igual, las tasas de interés oscilarán hacia arriba y hacia abajo para controlar una tasa de inflación no deseada.

En inglés: Capped Option

DEFINICIÓN de’Opción con tapa’

Un valor que presenta un límite máximo en el potencial de ganancias del tenedor. Una opción limitada se ejerce automáticamente si y/o cuando el activo subyacente alcanza un cierto precio. Obviamente, una opción de venta se ejercería si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio máximo de la opción, mientras que una opción de compra se ejercería si el precio del activo subyacente subiera por encima del precio máximo de la opción, bloqueando así el máximo beneficio posible del ejercicio de la opción.

DESGLOSE ‘Opción con tapa’

Si bien las opciones con tope protegen al emisor de perder más de una cantidad fija predeterminada y, por lo tanto, parecen ser desventajosas para los compradores, por lo general son más fáciles de ejercer y a menudo no requieren el tipo de movimiento que se necesita ver en una opción estándar para obtener beneficios decentes. Algunos ejemplos de opciones con tope incluyen opciones sobre los índices S&P 100 y S&P 500 que fueron creados por la Chicago Board of Options Exchange (CBOE) en 1991.

En inglés: Listed Option

DEFINICIÓN de’Opción cotizada’

Una opción que se vende en una bolsa registrada, como el Chicago Board Options Exchange (CBOE) o Euronext. Las opciones cotizadas cubren valores como acciones ordinarias, ETFs, índices de mercado y materias primas. Todas las opciones listadas tienen precios de ejercicio y fechas de vencimiento.

También conocidas como «opciones negociadas en bolsa».

DESGLOSE ‘Opción en bolsa’

Hay muchos contratos de opciones que se venden sin receta en situaciones de mercado muy poco líquidas, pero dicha negociación suele limitarse a los compradores y vendedores, y los términos tienden a ser más variables.

Existen dos tipos de opciones listadas: Estilo americano y estilo europeo. La principal diferencia entre ambas es que las opciones de estilo americano pueden ejercerse en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento, mientras que las opciones de estilo europeo tienen una ventana más pequeña en la que deben ejercerse. La mayoría de las opciones que se encuentran en las bolsas nacionales son opciones de estilo americano.

En inglés: Abandonment Option

DEFINICIÓN de `Opción de abandono’

Cláusula que otorga a las partes la opción de rescindir el contrato antes del cumplimiento o finalización de todas las obligaciones contractuales. Esta cláusula añade valor al dar a las partes la posibilidad de poner fin a la obligación si no es rentable.

Una especie de «opción real».

DESGLOSE ‘Opción de abandono’

Las opciones de abandono se utilizan comúnmente en los acuerdos bilaterales sin un plazo de vencimiento establecido. Usualmente, una de las partes puede decidir salir de la relación sin penalidad.

Una opción de abandono aparece a menudo en los contratos entre los planificadores financieros y sus clientes.

En inglés: Incentive Stock Option – ISO

Qué es un’Incentive Stock Option – ISO’

Una opción de compra de acciones de incentivo (ISO) es un tipo de opción de compra de acciones para empleados con un beneficio fiscal que, cuando se ejerce, no es necesario pagar el impuesto sobre la renta ordinario. En cambio, las opciones se gravan a una tasa de ganancia de capital.

DESGLOSE ‘Incentive Stock Option – ISO’

Las opciones de compra de acciones de incentivo se ofrecen normalmente para animar a los empleados a permanecer a largo plazo en una empresa y contribuir a su crecimiento y desarrollo. Las opciones pueden servir como una forma de compensación para aumentar los salarios actuales, o como una forma de recompensar a los empleados en lugar de un aumento salarial tradicional. Estas opciones de compra de acciones, al igual que otros beneficios, podrían utilizarse como una forma de atraer nuevas contrataciones, especialmente si la empresa no puede permitirse actualmente pagar salarios básicos competitivos.

Aunque las ISO tienen un tratamiento fiscal más favorable que las opciones de compra de acciones no calificadas (NSOs), también requieren que el tenedor asuma más riesgo al tener que retener las acciones por un período de tiempo más largo para recibir el mejor tratamiento fiscal.

Además, se deben cumplir numerosos requisitos para calificar como ISO.

Cómo se utilizan las opciones de incentivos

Las opciones de compra de acciones de incentivo normalmente se valoran al valor de mercado de las acciones cuando son otorgadas por la compañía, conocida como la fecha de otorgamiento. Sin embargo, a menudo también hay un período de tiempo en el que el empleado debe esperar a que las opciones se conviertan en irrevocables antes de poder ejercer estas opciones para adquirir acciones al precio de ejercicio. La expectativa es que las acciones aumenten su valor de mercado en el momento en que se hayan adquirido, lo que permitirá al empleado comprar las acciones con descuento y potencialmente vender algunas o todas esas acciones con una prima.

Si se ejerce una opción de compra de acciones de incentivo y se venden las acciones, los impuestos pagados se basan típicamente en la diferencia entre el precio cuando se otorgaron las acciones y el valor justo de mercado en el momento en que se ejercen. Ese impuesto también se aplaza hasta que se vendan las acciones.

El tipo de gravamen será variable, en función del período de tenencia de las acciones. Por ejemplo, si las acciones de opciones sobre acciones de incentivo se vendieran dos años después de su concesión, y luego un año después de su ejercicio, las ganancias caerían bajo el tratamiento del impuesto sobre las ganancias de capital a largo plazo. En el caso de las acciones vendidas antes de esa fecha, las ganancias pueden gravarse como ingresos ordinarios. Las ganancias derivadas de las opciones de compra de acciones de incentivo también podrían estar sujetas a un impuesto mínimo alternativo.

En inglés: Accumulation Option

DEFINICIÓN de’Opción de acumulación ‘

Una característica de la póliza de seguro de vida permanente que permite a los asegurados dejar cualquier dividendo recibido con la aseguradora, donde los dividendos pueden ganar intereses. Las opciones de acumulación son la variedad de opciones que los titulares de pólizas de seguro de vida participantes pueden hacer con los dividendos que reciben. Algunos tipos de seguros pagan dividendos a sus asegurados cada año cuando la compañía de seguros se desempeña mejor de lo estimado.

También llamada «opción de acumulación», «opción de acumulación a interés» o «dividendos de acumulación».

DESGLOSE ‘Opción de acumulación ‘

Las opciones comunes disponibles para los titulares de pólizas de seguros de vida permanentes participantes son utilizar sus dividendos para comprar más seguros o para pagar una parte de sus primas existentes. También pueden elegir recibir sus dividendos inmediatamente en efectivo, o dejarlos en depósito con la compañía de seguros para ganar intereses.

En inglés: Lease Option

DEFINICIÓN de’Opción de arrendamiento ‘

Un acuerdo que le da al inquilino la opción de comprar una propiedad durante o al final del período de alquiler. Mientras el período de opción de arrendamiento esté en efecto, el propietario/vendedor no puede ofrecer la propiedad para la venta a nadie más.

Cuando expira el plazo, el arrendatario debe ejercer o perder la opción de compra. Una opción de arrendamiento le da al arrendatario/comprador potencial más flexibilidad que un contrato de arrendamiento con opción a compra, que requiere que el arrendatario compre la propiedad al final del período de alquiler.

DESGLOSE ‘Opción de arrendamiento ‘

El propietario puede cobrar al arrendatario una prima por la opción de compra de la propiedad, tal vez en forma de pagos mensuales de alquiler más altos (por encima del valor de mercado). El propietario puede optar por aplicar parte de la tarifa de alquiler más alta hacia el precio de compra si el arrendatario ejerce la opción.

Cualquier prima probablemente se perderá si no se ejerce la opción. El término de la opción puede ser cualquier período en el que el propietario/arrendador y el comprador/arrendatario potencial estén de acuerdo, pero generalmente es de uno a tres años. El precio de compra del bien en régimen de arrendamiento con opción a compra podrá determinarse al inicio del contrato o en el momento de su celebración.

En inglés: Land Lease Option

DEFINICIÓN de’Opción de arrendamiento de terrenos’

Una opción dentro de un contrato de arrendamiento que otorga al arrendatario el derecho de extender el período del arrendamiento más allá del período de tiempo original. Por lo general, se requiere que el arrendatario pague una prima por la opción, tal como una pequeña cantidad de dinero en cada año del arrendamiento original.

DESGLOSE ‘Opción de arrendamiento de terrenos’

Al igual que todos los contratos de opciones, la opción de arrendamiento de terrenos permite a su titular actuar en condiciones de mercado futuras favorables. El arrendatario puede querer una opción por muchas razones. Si el futuro valor de mercado del terreno es incierto, una opción permitirá al arrendatario prorrogar un contrato de arrendamiento relativamente barato en un entorno de precios crecientes. Para las corporaciones, las opciones de arrendamiento les permiten reevaluar las operaciones basadas en terrenos arrendados en el futuro, antes de encerrarse en contratos a muy largo plazo.

En inglés: Low Exercise Price Option – LEPO

DEFINICIÓN de’Opción de Bajo Precio de Ejercicio – LEPO’

Una opción de compra con un precio de ejercicio de 1 centavo y un acuerdo para comprar 1000 acciones. No pueden ejercerse hasta el vencimiento, funcionan de forma similar a un contrato de futuros, y la prima pagada es básicamente el precio de compra de una acción completa, sin embargo, el comprador sólo contabiliza un porcentaje como margen.

DESGLOSE ‘Opción de Bajo Precio de Ejercicio – LEPO’

Las opciones con precios de ejercicio bajos se iniciaron en Suiza y se adoptaron rápidamente en Finlandia por una de las razones principales. Con ello se pretendía evitar el pago de los derechos de timbre exigidos, que a veces son cargas para el comercio de acciones. Dado que el precio de ejercicio es tan cercano a cero, el inversor que compra el lepo se beneficia de la mayoría de las ventajas de ser propietario directo de la acción, excepto los dividendos y los derechos de voto.

En inglés: Barrier Option

Qué es una’Opción de Barrera’

Una opción de barrera es un tipo de opción cuyo pago depende de si el activo subyacente ha alcanzado o excedido un precio predeterminado. Una opción de barrera puede ser un knock-out, lo que significa que puede expirar sin valor si el subyacente excede cierto precio, limitando los beneficios para el titular pero limitando las pérdidas para el emisor. También puede ser un knock-in, lo que significa que no tiene valor hasta que el subyacente alcanza un cierto precio.

BREAKING DOWN ‘Opción Barrera’

Las opciones de barrera se consideran un tipo de opción exótica porque son más complejas que las opciones básicas americanas o europeas. Las opciones de barrera también se consideran un tipo de opción dependiente de la trayectoria porque su valor fluctúa a medida que el valor del subyacente cambia durante el plazo del contrato de la opción. En otras palabras, la liquidación de una opción de barrera se basa en la trayectoria del precio del activo subyacente. Las opciones de barrera suelen clasificarse como knock-in o knock-out.

Opciones de barrera Knock In

Una opción knock-In es un tipo de opción de barrera que sólo existe cuando el precio del valor subyacente alcanza una barrera específica en cualquier momento durante la vida de la opción. Una vez que una barrera es golpeada, o entra en existencia, la opción no dejará de existir hasta que la opción expire.

Las opciones de knock in se pueden clasificar como up-and-in o down-and-in. En una opción «up and in barrier», la opción sólo existe si el precio del activo subyacente se eleva por encima de la barrera preespecificada, que se establece por encima del precio inicial del activo. Por el contrario, una opción de venta al contado sólo existe cuando el precio del activo subyacente se mueve por debajo de una barrera predeterminada que se establece por debajo del precio inicial del activo.

Por ejemplo, suponga que un inversor compra una opción de compra «up and in» con un precio de ejecución de $60 y una barrera de $65, cuando la acción subyacente estaba cotizando a $55. Por lo tanto, la opción no existiría hasta que el precio de la acción subyacente se moviera por encima de $65.

Opciones de barrera antipánico

A diferencia de las opciones de barrera knock-in, las opciones de barrera knock-out dejan de existir si el activo subyacente alcanza una barrera durante la vida de la opción. Las opciones de barrera de knock-out pueden clasificarse como up-and-out o down-and-out. Una opción al alza o a la baja deja de existir cuando el valor subyacente supera una barrera fijada por encima del precio inicial del valor, mientras que una opción al alza o a la baja deja de existir cuando el activo subyacente se sitúa por debajo de una barrera fijada por debajo del precio inicial del activo. Si un activo subyacente alcanza la barrera en cualquier momento durante la vida de la opción, la opción es eliminada, o terminada, y volverá a existir.

Por ejemplo, supongamos que un operador compra una opción de venta «up and out» con una barrera de $25 y un precio de ejercicio de $20, cuando el valor subyacente estaba operando a $18. El valor subyacente se eleva por encima de $25 durante la vigencia de la opción y, por lo tanto, la opción deja de existir.

En inglés: Rebate Barrier Option

DEFINICIÓN de «Opción de barrera de rappel»

Un producto financiero derivado que expirará automáticamente si el activo subyacente alcanza un cierto precio, momento en el cual el tenedor de la opción recibiría el reembolso de una cierta porción de cualquier prima pagada. Una opción de barrera es un tipo de contrato de opción exótica que se puede ejercer sólo si el activo subyacente alcanza un precio de barrera predeterminado.

Una opción de barrera puede ser «knock-in», en la que el contrato se ejerce si el activo subyacente se eleva por encima o por debajo (dependiendo de las condiciones) del precio de barrera especificado, o «knock-out», en la que el contrato expira automáticamente si el activo subyacente sube por encima o baja por debajo del precio de barrera.

DESGLOSE ‘Opción de barrera de rappel’

Los contratos de opciones otorgan al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo financiero a un precio acordado en, o antes de, una determinada fecha especificada en el futuro. Una opción de barrera de rappel es una opción de knock-out que proporciona un reembolso en caso de que se produzca el knock-out. Dado que el reembolso disminuye las ganancias del emisor de la opción, este tipo de opción exótica no es común.

En inglés: Lock-Up Option

DEFINICIÓN de la’Opción de bloqueo’

Una opción de compra de acciones ofrecida por una compañía objetivo a un caballero blanco por acciones adicionales o por la compra de una parte valiosa de su compañía.

DESGLOSE ‘Opción de bloqueo’

Un tercero no deseado se ve disuadido de adquirir una parte importante de la empresa objetivo debido al valor muy alto de la opción de bloqueo.

También conocido como Defensa de Encerramiento.

En inglés: Bond Option

DEFINICIÓN de’Bond Option’

Una opción de bono es un contrato de opción en el que el activo subyacente es un bono. Aparte de las diferentes características de los activos de garantía, no existe una diferencia significativa entre las opciones sobre acciones y sobre bonos. Al igual que con otras opciones, una opción de bonos permite a los inversores cubrir el riesgo de sus carteras de bonos o especular sobre la dirección de los precios de los bonos con un riesgo limitado.

DESGLOSE ‘Opción Bond’

Para entender una opción de bonos, vamos a resumir brevemente los fundamentos de las opciones. Una opción de compra le da al comprador el derecho de comprar los activos subyacentes de la opción a un precio específico antes de que la opción expire. El comprador no está obligado a ejercer sus derechos, sin embargo, el vendedor (o emisor) de la opción de compra sí lo está. Cuando el comprador ejerce sus derechos, el emisor de la opción de compra debe venderle los activos subyacentes al precio de ejercicio acordado. Una opción de venta le da al comprador el derecho de vender los activos subyacentes de la opción a un precio específico antes de que la opción expire. Al igual que una opción de compra, el emisor de una opción de venta está obligado a comprar los activos si el comprador ejerce sus derechos de venta.

Opción de compra de empréstitos

Una opción de bono es un contrato que otorga a un inversor o emisor el derecho de comprar o vender un bono en una fecha determinada a un precio predeterminado. Un comprador de una opción de compra de bonos espera una disminución en las tasas de interés y un aumento en los precios de los bonos. Si los tipos de interés bajan, el emisor puede ejercer sus derechos para comprar los bonos. Recuerde que existe una relación inversa entre los precios de los bonos y las tasas de interés: los precios aumentan cuando las tasas de interés disminuyen, y viceversa. Por ejemplo, un inversionista compra una opción de compra de bonos con un precio de ejecución de $950. El valor nominal del bono subyacente es de 1.000 dólares. Si durante la vigencia del contrato, las tasas de interés disminuyen, empujando el valor del bono hasta $1,050, el tenedor de la opción ejercerá su derecho a comprar el bono por $950. Por otro lado, si las tasas de interés hubieran aumentado en su lugar, empujando hacia abajo el valor del bono por debajo del precio de ejercicio, el comprador optará por dejar que la opción del bono expire.

Opción de venta de empréstitos

El comprador de una opción de venta de bonos espera un aumento en las tasas de interés y una disminución en los precios de los bonos. La opción de venta da al comprador el derecho de vender un bono al precio de ejercicio del contrato. Por ejemplo, un inversor compra una opción de venta de bonos con un precio de ejecución de $950. El valor nominal del bono subyacente es de 1.000 dólares. Si como se esperaba, las tasas de interés aumentan y el precio del bono cae a $930, el comprador de la opción de venta ejercerá su derecho de vender su bono al precio de ejercicio de $950. Si ocurre un evento económico en el que las tasas disminuyen y los precios suben por encima de los $950, el tenedor de la opción de venta de bonos dejará expirar el contrato dado que está en mejor situación para vender el bono al precio de mercado más alto.

Opciones integradas en bonos

Las opciones de empréstito también se utilizan para referirse a las características similares a las opciones de algunos empréstitos. Un bono rescatable tiene una opción de compra implícita que da al emisor el derecho de «rescatar» o recomprar sus bonos existentes antes del vencimiento cuando los tipos de interés bajan. El tenedor del bono, en efecto, ha vendido una opción de compra al emisor. A

En inglés: Flexible Exchange Option – FLEX

Qué es una’Opción de intercambio flexible – FLEX’

Las opciones de intercambio flexibles, u opciones FLEX, son opciones no estándar que permiten tanto al emisor como al comprador negociar varios términos. Los términos que son negociables incluyen el estilo de ejercicio, precio de ejercicio, fecha de vencimiento, así como otras características y beneficios. Estas opciones también ofrecen a los inversores la oportunidad de operar a mayor escala con límites de posición ampliados o eliminados.

FLEX es la abreviatura de FLexible EXchange options.

DESGLOSE ‘Opción de intercambio flexible – FLEX’

Las opciones FLEX fueron creadas en 1993 por el Chicago Board Options Exchange (CBOE). Las opciones se dirigen al mercado extrabursátil (OTC) de opciones de índices y proporcionan a los clientes más flexibilidad. Las opciones FLEX ahora se negocian en otras bolsas, así como en el CBOE.

Además de permitir tanto al comprador como al vendedor personalizar los términos del contrato a su gusto, las opciones FLEX ofrecen otros beneficios. Estos beneficios incluyen la protección contra el riesgo de contraparte asociado con la negociación extrabursátil. Las operaciones están garantizadas por la Corporación de Compensación de Opciones (OCC), al igual que otras opciones negociadas en bolsa.

El mercado también es más competitivo y transparente para aumentar la liquidez. Un mercado secundario permite a compradores y vendedores compensar posiciones antes del vencimiento. Este mercado secundario elimina algunos de los riesgos de la negociación en los mercados extrabursátiles.

Una diferencia significativa entre las opciones FLEX y las opciones tradicionales es que las opciones FLEX no tienen un flujo de cotización continuo. Por lo tanto, la generación de una cotización para las opciones FLEX se produce sólo cuando se realiza una «solicitud de cotización (RFQ)».

En 2007, el CBOE lanzó CFLEX, un sistema de comercio electrónico basado en Internet para opciones FLEX sobre índices y acciones.

Componentes de un contrato de opción FLEX

El tamaño mínimo para una opción FLEX es un contrato. Los precios de ejercicio pueden ser en incrementos de un centavo y también pueden estar en el equivalente de un porcentaje de la acción subyacente.

La representación de las primas puede estar en el valor de montos específicos en dólares y típicamente están en incrementos de centavos, o en porcentajes de las acciones subyacentes.

Una fecha de caducidad puede ser cualquier día hábil y puede ser una fecha futura de hasta 15 años a partir de la fecha de la operación. Los estilos de vencimiento pueden ser americanos o europeos. El vencimiento en los Estados Unidos permite el ejercicio en cualquier momento antes de que termine el contrato. Permiso de caducidad europeo: ejercicio sólo en la fecha de caducidad.

Las opciones FLEX sobre acciones, tanto las opciones de venta como las opciones de compra, se liquidan con la entrega de acciones si se ejercen. Las opciones de Index FLEX se liquidarán en efectivo.

Límites de posición para opciones de intercambio flexible

No hay límites de posición para las opciones FLEX en los principales índices del mercado, incluyendo el Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 y S&P 100. Sin embargo, existen requisitos de información si el tamaño de las posiciones excede ciertos umbrales.

Los límites de posición para las Opciones de Índice FLEX de base amplia, distintas a las que se enumeran a continuación

En inglés: Basket Option

DEFINICIÓN de `Opción de la cesta’

Un tipo de derivado financiero en el que el activo subyacente es un grupo de materias primas, valores o divisas. Al igual que otras opciones, una opción de cesta da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico, en o antes de una fecha determinada (el tenedor tiene la opción de comprar o vender, o dejar que la opción expire sin valor). Sin embargo, con una opción de cesta, el tenedor tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un grupo de activos subyacentes. Una opción de cesta se considera una opción exótica.

DESGLOSE ‘Opción Cesta’

Una opción de cesta de divisas proporciona un método más rentable para que las empresas multinacionales gestionen exposiciones multidivisa sobre una base consolidada. Por ejemplo, una corporación global como McDonald’s podría comprar una opción de canasta con rupias indias y libras esterlinas, a cambio de dólares estadounidenses.

La opción de cesta de monedas tiene todas las características de una opción estándar, pero el precio de ejercicio se basa en el valor ponderado de las monedas componentes (calculado en la moneda base del titular). Una opción de cesta a menudo cuesta menos que varias opciones individuales.

En inglés: Swing Option

DEFINICIÓN de la’Opción Swing’

Un tipo de contrato utilizado por los inversores en los mercados de energía que permite al tenedor de la opción comprar una cantidad predeterminada de energía a un precio predeterminado al mismo tiempo que tiene cierta flexibilidad en la cantidad comprada y el precio pagado. Un contrato de opción de compraventa indica la menor y mayor cantidad de energía que un tenedor de opción puede comprar (o «tomar») por día y por mes, cuánto costará esa energía (su precio de ejercicio) y cuántas veces durante el mes el tenedor de la opción puede cambiar (o «oscilar») la cantidad diaria de energía comprada.

DESGLOSE ‘Opción de giro’

Las opciones de balanceo, también llamadas contratos de balanceo, opciones de compra garantizada o contratos de factor de carga base variable, son las más comúnmente usadas para la compra de petróleo, gas natural y electricidad. El tenedor de la opción puede utilizarlos como cobertura para protegerse de las variaciones de precio de estos productos básicos.

Por ejemplo, una compañía de electricidad podría usar una opción oscilante para manejar los cambios en la demanda de electricidad de los clientes que ocurren a lo largo del mes a medida que las temperaturas suben y bajan. Estos contratos son más complejos de lo que parecen, lo que dificulta su valoración.

En inglés: Wild Card Option

En inglés: Fair Market Value Purchase Option

Qué es’Opción de Compra a Valor Razonable de Mercado’

La opción de compra a valor razonable de mercado (VMF) es el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo arrendado al final del período de arrendamiento por un precio que represente el valor actual del artículo. La opción de compra a valor justo de mercado no proporciona el precio de compra por adelantado, pero siempre y cuando el valor justo de mercado evaluado sea exacto, el consumidor no pagará en exceso por el activo y el arrendador no recibirá menos de lo que vale el activo.

DESGLOSE ‘Opción de compra a valor de mercado’

Los tipos de activos que pueden venir con una opción de compra a valor justo de mercado incluyen automóviles, bienes raíces y equipo pesado. una compra a valor justo de mercado permite al cliente utilizar el equipo por un número designado de meses con opciones de finalización del arrendamiento para continuar arrendando el equipo, devolverlo y actualizarlo a equipo nuevo, o comprar el equipo al precio de valor justo de mercado del equipo determinado en ese momento. Un arrendamiento FMV también se conoce como arrendamiento operativo.

Datos sobre los arrendamientos de valor razonable de mercado

• Los arrendamientos a valor justo de mercado suelen ser los más asequibles.
• Las empresas suelen utilizar los arrendamientos de FMV para adquirir activos operativos que tienden a quedar obsoletos rápidamente, como equipos informáticos, incluidos ordenadores y tabletas, servidores, software, sistemas de seguridad, GPS u otros equipos basados en la tecnología.
• Las empresas optarán por un FMV cuando necesiten un equipo por una razón determinada, pero no desean mantenerlo más tiempo que el plazo de arrendamiento.
• Los contratos de arrendamiento de FMV ayudan a las empresas a gestionar los costes de capital a la vez que evitan las ineficiencias y los problemas de mantenimiento relacionados con el envejecimiento y la tecnología obsoleta.
• El plazo típico de un contrato de arrendamiento de FMV oscila entre 12 y 60 meses.
• Los arrendamientos de FMV tienen un pago mensual fijo.
• Puesto que el arrendatario no es propietario del equipo, no aparece en el balance de la empresa, lo que le permite deducir los pagos mensuales del arrendamiento como gasto de explotación.
• Para calificar para un contrato de arrendamiento de FMV, el solicitante debe tener una buena puntuación de crédito.

Alternativas a la opción de compra a valor razonable de mercado

Una alternativa común a la opción de compra a valor justo de mercado es la opción de compra a precio fijo, que permite al arrendatario saber con certeza cuál será el coste de compra de la propiedad al final del plazo de arrendamiento. Debido a que es imposible determinar el valor justo de mercado de un artículo antes de la fecha de compra, no se puede establecer un precio de compra por adelantado con una opción de compra a valor justo de mercado.

Otra alternativa a la opción de compra a valor justo de mercado es el arrendamiento con opción a compra de $1, también llamado arrendamiento financiero. Es similar a comprar equipo con un préstamo. Típicamente, hay un pago mensual más alto comparado con un arrendamiento de FMV, pero al final del término del arrendamiento, el arrendatario compra el equipo por $1. Puesto que es muy similar a tomar un préstamo sobre una pieza de equipo, este tipo de arrendamiento se utiliza a menudo cuando un negocio planea mantener el equipo por un largo período de tiempo, o cuando la obsolescencia del equipo no es una preocupación.

En inglés: Conditional Call Option

DEFINICIÓN de’Opción de llamada condicional’

Una provisión que requiere que el emisor de un bono rescatable reemplace el bono con un bono no rescatable de vencimiento y tasa de interés similares en el caso de que el valor sea rescatado antes de su vencimiento. Las opciones de compra condicionales por lo general sólo se refieren a valores de renta fija de alto rendimiento/basura.

BREAKING DOWN ‘Opción de llamada condicional’

Las opciones de compra ayudan a proteger a los inversionistas que mantienen bonos de alto rendimiento de que sus valores sean llamados anticipadamente. Si un emisor quiere recuperar el valor, entonces otro bono de alto rendimiento tiene que reemplazar al que el inversor tuvo que renunciar. Si bien los términos del nuevo bono podrían no ser exactamente los mismos, la disposición mitiga algunos riesgos a la baja para el inversor.

En inglés: Statutory Stock Option

DEFINICIÓN de «Statutory Stock Option»

Una opción de compra de acciones estatutaria, también conocida como opciones de incentivos, es un tipo de opción de compra de acciones para empleados que ofrece a los participantes una ventaja fiscal adicional que no ofrecen las opciones de compra de acciones no estatutarias o no estatutarias. Las opciones de acciones estatutarias requieren un documento del plan que describa claramente cuántas opciones se deben dar a qué empleados, y que esos empleados deben ejercer sus opciones dentro de los 10 años de haberlas recibido.

Además, el precio de ejercicio de la opción no puede ser inferior al precio de mercado de las acciones en el momento en que se otorgó la opción. Las opciones sobre acciones estatutarias no pueden venderse hasta al menos un año después de la fecha de ejercicio y dos años después de la fecha en que se otorgó la opción.

DESGLOSE ‘Opción estatutaria sobre acciones’

La tributación de las opciones sobre acciones legales puede ser algo complicada. El ejercicio de las opciones estatutarias sobre acciones no dará lugar a una renta imponible declarable inmediata para el empleado (una de las principales ventajas de este tipo de opción.) El impuesto sobre las ganancias de capital se paga sobre la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de venta. Esta clase de opción también se considera una de las posiciones preferentes para el impuesto mínimo alternativo.

Cómo se gestionan las opciones de acciones legales a efectos fiscales

De acuerdo con el Servicio de Impuestos Internos (IRS), cuando los empleadores otorgan a sus empleados opciones estatutarias sobre acciones, el empleado típicamente no incluye ninguna cantidad en su ingreso bruto cuando recibe o ejerce la opción. A pesar de ello, los empleados que reciben una opción de compra de acciones estatutaria pueden caer bajo el impuesto mínimo alternativo para el año en que se ejercen sus opciones de compra de acciones de incentivo. Cuando las acciones que fueron adquiridas a través del ejercicio de la opción son posteriormente vendidas, el empleado tendrá un ingreso gravable o una pérdida deducible como resultado. Esto se clasifica típicamente como una ganancia o pérdida de capital. El supuesto es que el precio de la opción de compra de acciones será inferior al precio de mercado en el momento en que se ejerza la opción, lo que permitiría al empleado posiblemente vender el activo con fines de lucro.

Si el empleado no cumple con los requisitos especiales del período de tenencia, lo que significa que vendió las acciones antes de que transcurriera un año desde la fecha de ejercicio, los ingresos de esa venta deben manejarse como ingresos ordinarios. Esta cantidad también se añade a la base de la acción para calcular la pérdida o ganancia en la disposición de la acción.

Con un plan de compra de acciones para empleados, después de que las acciones adquiridas mediante el ejercicio de una opción sean transferidas o vendidas por primera vez, deben presentar formularios de su empleador que incluyan información para determinar los ingresos ordinarios y de capital que deben ser reportados.

En inglés: Non-Qualified Stock Option – NSO

Qué es una’Opción sobre acciones no calificadas – NSO’

Una opción de compra de acciones no calificada (NSO, por sus siglas en inglés) es un tipo de opción de compra de acciones para empleados en la que se paga el impuesto sobre la renta ordinario sobre la diferencia entre el precio de concesión y el precio al que se ejerce la opción.

DESGLOSE «Opción sobre acciones no cualificadas – NSO»

Las ONE son más simples y comunes que las opciones de acciones de incentivo (ISO).

Se llaman opciones de acciones no calificadas porque no cumplen con todos los requisitos del Código de Rentas Internas para ser calificados como ISO.

Cómo se utilizan los stocks no cualificados

Las opciones de compra de acciones no calificadas otorgan a los empleados el derecho, dentro de un plazo determinado, de comprar un número determinado de acciones de la empresa a un precio preestablecido. Puede ofrecerse como una forma alternativa de compensación a los trabajadores y también como un medio para fomentar su lealtad con la empresa. El precio de estas opciones de compra de acciones suele ser el mismo que el valor de mercado de las acciones cuando la empresa pone a disposición dichas opciones, también conocido como la fecha de concesión. Los empleados tendrán una fecha límite para ejercer estas opciones, conocida como la fecha de vencimiento. Si la fecha pasa sin que se hayan ejercido las opciones, el empleado perdería esas opciones.

Se espera que el precio de las acciones de la compañía aumente con el tiempo. Esto significa que los empleados pueden adquirir acciones con descuento si el precio de concesión, también conocido como precio de ejercicio, es inferior a los precios de mercado posteriores. Sin embargo, el empleado pagará el impuesto sobre la renta contra la diferencia con el precio de la acción cuando se ejerza la opción. Una vez ejercidas las opciones, el empleado puede optar por vender las acciones inmediatamente o retenerlas.

Al igual que con otros tipos de opciones de compra de acciones, las opciones de compra de acciones no calificadas pueden ser una forma de reducir la compensación en efectivo que las empresas pagan directamente a sus empleados, al tiempo que conectan parte de su remuneración con el crecimiento de las empresas. Los términos de las opciones pueden requerir que los empleados esperen un período de tiempo para que las opciones se devenguen. Además, el empleado podría perder las opciones si abandonara la empresa antes de que se devenguen las opciones sobre acciones. También podrían existir disposiciones de recuperación que permitan a la compañía reclamar a las OSN por una variedad de razones. Esto puede incluir la insolvencia de la empresa o una compra.

Para las empresas más pequeñas y jóvenes con recursos limitados, las opciones que se pueden ofrecer en lugar de aumentos salariales. También se pueden utilizar como herramienta de reclutamiento para compensar las carencias salariales en la contratación de talento.

En inglés: Asset-Or-Nothing Call Option

DEFINICIÓN de’Opción de compra de activo o nada’

Un valor derivado para el cual no hay liquidación a menos que el precio del activo subyacente exceda el precio de ejercicio. Con una opción de compra de activo o nada, el resultado final es igual al precio del activo, siempre y cuando el precio del activo exceda el precio de ejercicio. Si el precio del activo fijo permanece por debajo del precio de ejercicio, la opción caduca como sin valor.

DESGLOSE ‘Opción de compra de activo o nada’

La estructura de liquidación de una opción de compra de activo o nada es diferente de la de una opción regular (plain vanilla), que paga la diferencia entre el precio de ejercicio (strike) y el precio de mercado al vencimiento. Lo contrario de una opción de compra de activo o nada es una opción de venta de activo o nada, que paga una cantidad fija si el precio del activo se mantiene por debajo del precio de ejercicio y no paga nada de lo contrario. Las opciones de activos o nada se clasifican como opciones binarias porque hay un pago fijo o ningún pago en absoluto.

En inglés: Fixed Price Purchase Option

DEFINICIÓN de «opción de compra a precio fijo»

El derecho, pero no la obligación, de comprar un artículo arrendado a un precio predeterminado. Con una opción de compra de precio fijo, el precio de compra se establece cuando se acuerdan los términos del arrendamiento. El contrato de arrendamiento también debe describir cuándo se puede ejercer la opción (generalmente al final del plazo programado del arrendamiento). Los tipos de propiedad que pueden venir con opciones de compra a precio fijo incluyen automóviles, bienes raíces y equipo pesado.

DESGLOSE ‘Opción de compra a precio fijo’

La ventaja de la opción de compra a precio fijo para el arrendatario es que éste sabe con certeza cuál será el coste de compra de la propiedad. En contraste, con un arrendamiento a valor justo de mercado, el consumidor también tiene la opción de comprar el artículo arrendado al final del término del arrendamiento, pero el precio será el valor justo de mercado del artículo al vencimiento del arrendamiento. El consumidor no sabrá de antemano cuánto será el precio de compra.

En inglés: Interest Rate Call Option

DEFINICIÓN de’Interest Rate Call Option’

Un derivado de tipo de interés en el que el tenedor tiene derecho a recibir un pago de intereses basado en un tipo de interés variable, y posteriormente paga un pago de intereses basado en un tipo de interés fijo. Si la opción es ejercida, el inversionista que vende la opción de compra de la tasa de interés hará un pago neto al tenedor de la opción.

DESGLOSE ‘Opción de compra de tipo de interés’

Las opciones de compra de tasas de interés pueden ser utilizadas por un inversionista que desea cubrir una posición en un préstamo en el que se pagan intereses basados en una tasa de interés variable. Al comprar la opción de compra de tasa de interés, un inversionista puede pronosticar el flujo de caja que se pagará cuando se venza el pago de intereses.
Las opciones de compra de tasas de interés se pueden utilizar en una situación de pago periódico o global.

En inglés: Future Purchase Option

Qué es’Opción de compra futura’

Una opción de compra futura es una característica del seguro de discapacidad a largo plazo que permite a los asegurados aumentar su cobertura de seguro anualmente a medida que sus ingresos aumentan, sin suscripción médica, a cambio de pagar una prima más alta.

DESGLOSE ‘Opción de compra futura’

La opción de compra futura suele ser válida hasta que el asegurado alcance una determinada edad. La opción de compra futura significa que incluso si un asegurado desarrolla una condición de salud que lo haría caro o imposible calificar para una nueva póliza, puede comprar cobertura adicional bajo su póliza existente porque la opción de compra futura no requiere que el asegurado pase un examen médico.

Las opciones de compra futuras también se llaman «opciones de aumento futuro» o «asegurabilidad garantizada».

La opción de compra futura también está disponible con el seguro de cuidados a largo plazo, que está diseñado para cubrir los costos de cuidados de enfermería prolongados, como una estadía prolongada en un hogar de ancianos. El costo de adquirir un seguro adicional a través de la opción de compra futura depende de la edad del asegurado. Además, la compañía de seguros decide cuánta cobertura adicional emitir en base a la cantidad de cobertura original de la póliza y la tasa de inflación de la economía.

El coste adicional de una opción de compra futura suele ser bastante bajo, representando aproximadamente el 2 por ciento del coste total de la póliza. Cada 2 a 3 años, se le ofrecerá al asegurado la opción de aumentar el monto del beneficio diario de su póliza. Esto presenta una situación ideal si, por ejemplo, se enferman o pueden pagar primas más altas más adelante.

Una opción de compra futura no es la única forma en que un asegurado puede aumentar su cobertura con el tiempo; otra opción es una cláusula adicional de protección contra la inflación, que cumple un propósito similar. De hecho, muchos corredores recomiendan la protección contra la inflación para los clientes más jóvenes porque aumenta el valor de los beneficios de una póliza con el paso del tiempo, manteniendo el ritmo de la inflación, de modo que si y cuando necesiten atención, los beneficios seguirán cubriendo el aumento del costo.

Opción de compra futura y asegurados más jóvenes

La opción de compra futura puede tener precios favorables, pero sólo le permite al asegurado aumentar la cobertura cerca del comienzo del período de vigencia de la póliza, mientras que una cláusula adicional de protección contra la inflación costará más, pero aumentará continuamente la cobertura del asegurado en el transcurso del período de vigencia. Además, si un asegurado se niega a aprovechar la opción de compra futura cuando la compañía de seguros la ofrece, es posible que no se vuelva a ofrecer. Tenga en cuenta que las prácticas varían entre las compañías de seguros. Si el asegurado puede pagar el costo adicional, comprar algún tipo de protección contra la inflación suele ser una buena idea, especialmente en el caso de una póliza de cuidados a largo plazo, ya que los costos de los cuidados de salud han aumentado significativamente más rápido que el costo de vida.

En inglés: Conversion Option

DEFINICIÓN de’Opción de conversión’

Una cláusula asociada con algunas hipotecas de tasa ajustable que permite al prestatario convertir la tasa de interés variable a una tasa fija dentro de cierto período de tiempo, o en ciertas fechas futuras. La opción de conversión no es gratis; una hipoteca de tasa ajustable con una opción de conversión típicamente tendrá un margen más alto, y por lo tanto una tasa de interés totalmente indexada más alta, o costos más altos que una hipoteca de tasa ajustable sin una opción de conversión.

DESGLOSE ‘Opción de conversión’

Para analizar la economía de una opción de conversión, los prestatarios deben sumar el costo de la opción de conversión (una tasa de interés inicial más alta y/o costos de préstamo más altos) más el costo de la conversión real a una tasa fija, y luego comparar este total con los costos de refinanciamiento a una tasa de interés fija en una fecha futura.

Recuerde que a menudo se debe pagar un cargo para convertir a la tasa fija, y la tasa fija a la que se convierte el ARM se basa típicamente en la tasa del mercado en el momento de la conversión más un cierto porcentaje. Si se estima que los costes de refinanciación futuros son inferiores a los costes totales de la opción de conversión, entonces la opción de conversión no es económica. El prestatario estaría mejor con un ARM tradicional con la intención de refinanciar en una tasa de interés fija en una fecha futura.

En inglés: Dealer Option

DEFINICIÓN de ‘Dealer Option’

Una opción emitida sobre el inventario físico de un producto básico. Una opción de concesionario es típicamente emitida por compañías que compran, venden o de otra manera utilizan un producto básico en la realización de negocios. Este tipo de opción no se negocia en una bolsa, lo que significa que se negocia como un valor de venta libre y, por lo tanto, está menos sujeto a escrutinio y regulación.

DESGLOSE ‘Opción de distribuidor’

Estas opciones suelen ser emitidas por empresas como las cámaras de compensación, que poseen los productos básicos físicos y los ofrecen al público en el mercado extrabursátil. Si bien las opciones de los concesionarios existen fuera de los mercados comerciales tradicionales, su venta se sigue examinando detenidamente porque representan un contrato entre las partes.

En inglés: Double Barrier Option

DEFINICIÓN de’Opción de doble barrera’

Una opción con dos disparadores distintos que definen el rango permitido para la fluctuación del precio del activo subyacente. Para que el inversionista reciba un pago, debe ocurrir una de dos situaciones; el precio debe alcanzar los límites del rango (para un knock-in) o el precio debe evitar tocar cualquiera de los límites (para un knock-out).

DESGLOSE ‘Opción de doble barrera’

Una opción de doble barrera es una combinación de dos opciones de knock-in o knock-out dependientes. Si se alcanza una de las barreras en una opción de doble knock-out, la opción desaparece. Si se alcanza una de las barreras en una opción de doble knock-in, la opción cobra vida.

En inglés: Down-and-Out Option

DEFINICIÓN de la’Opción Down-and-Out’

Un tipo de opción de barrera knock-out que deja de existir cuando el precio del valor subyacente alcanza un nivel de precio de barrera específico. Si el precio del subyacente no alcanza el nivel de barrera, el inversor tiene derecho a ejercer su opción europea de compra o venta al precio de ejercicio especificado en el contrato.

DESGLOSE ‘Opción Down-and-Out’

Por ejemplo, una opción down-and-out tiene un precio de ejercicio de 100 y un precio de knock-out de 80. Al inicio de la opción el precio de la acción era de 95, pero antes de que la opción fuera ejercitable el precio de la acción llegaba a 80, esto significa que la opción expira automáticamente sin valor incluso si el subyacente llega a 100 antes de la fecha de ejercicio.

En inglés: Doubling Option

DEFINICIÓN de’Opción de duplicación’

Una provisión de fondo de amortización que le da a un emisor de bonos el derecho de redimir el doble de la cantidad de deuda al recomprar bonos amortizables. Una opción de duplicación permite al emisor retirar bonos adicionales al precio de rescate del fondo de amortización.

DESGLOSE ‘Opción Doblar’

Esta opción generalmente se ejercerá a medida que las tasas de interés actuales se muevan por debajo del rendimiento del bono. La empresa estará motivada para recomprar más deuda a través de la opción del fondo de amortización y refinanciarse a los tipos más bajos.

En inglés: Up-and-In Option

DEFINICIÓN de’Up-and-In Option’

Una opción que sólo puede ejercerse cuando el precio del activo subyacente alcanza un nivel de barrera establecido. Este es un tipo de opción de barrera knock-in.

DOWN DE ROMPIDO ‘Up-and-In Option’

Los precios de estas opciones tienden a ser inferiores a los de las «opciones de vainilla», ya que la posibilidad de ejercer la opción depende de que se rompa la barrera.

En inglés: Delivery Option

DEFINICIÓN de’Opción de entrega’

Una característica añadida a algunos contratos de futuros que permite que la posición corta determine la combinación de tiempo, ubicación, cantidad y calidad de la mercancía subyacente declarada en el aviso de entrega.

DESGLOSE ‘Opción de entrega’

Una opción de entrega proporciona una gran flexibilidad para el proveedor de la materia prima subyacente, pero plantea un riesgo para los inversores que esperan la entrega del subyacente.

En inglés: Ladder Option

DEFINICIÓN de `Opción de escalera’

Una opción que bloquea las ganancias una vez que el activo subyacente alcanza niveles de precio o «escalones» predeterminados, lo que garantiza algún beneficio incluso si el valor subyacente vuelve a caer por debajo de estos niveles antes de que expire la opción.

DESGLOSE ‘Opción de escalera’

Por ejemplo, considere una opción de compra de escalera con un precio subyacente de 50, con un precio de ejercicio de 55 y escalones de 60, 65 y 70. Si el precio subyacente llegara a 62, la ganancia sería de al menos 5 (60-55); sin embargo, si el subyacente llegara a 71, entonces la ganancia sería de al menos 15 (70-55), incluso si el subyacente cae por debajo de estos niveles antes de la fecha de vencimiento.

En inglés: Expansion Option

DEFINICIÓN de’Opción de expansión’

La opción de expansión es una opción incorporada que permite a la empresa que compró una opción real, que es el derecho a emprender ciertas acciones, expandir sus operaciones en el futuro a un costo mínimo o nulo. Una opción de expansión, a diferencia de las opciones típicas que obtienen su valor de un valor subyacente, recibe su valor de la flexibilidad que proporciona a una empresa. Una vez que se ha implementado la etapa inicial de un proyecto de capital, el titular de la opción de expansión puede decidir si sigue adelante con el proyecto.

En términos de bienes raíces, las opciones de expansión ofrecen a los inquilinos la posibilidad de añadir más espacio a su vivienda.

DESGLOSE ‘Opción de expansión’

Por ejemplo, si una empresa no está segura de si su producto recién introducido tendrá éxito en el mercado, puede comprar una opción de expansión. La opción de expansión permitirá a la empresa evaluar el entorno económico en el futuro y determinar si es rentable seguir desarrollando el producto en cuestión. Si la empresa inicialmente esperaba producir 1.000 unidades a cinco años, el ejercicio de la opción de expansión les permitiría comprar equipo adicional para aumentar la capacidad a un precio que está por debajo del valor de mercado. Si las condiciones económicas son buenas y la expansión es deseable, la opción será ejercida. De lo contrario, la opción de expansión caduca.

Cómo se aplican las opciones de expansión en el sector inmobiliario

Desde una perspectiva de bienes raíces, una opción de expansión típicamente incluirá restricciones y estipulaciones de cualquier esfuerzo por parte de un inquilino para hacer un uso más amplio de una propiedad. Por ejemplo, se pueden instituir limitaciones de tiempo en cualquier proyecto de expansión, limitando al inquilino a una cierta ventana para completar sus esfuerzos.

En un complejo de oficinas, por ejemplo, un inquilino puede querer ocupar más espacio para acomodar nuevas y considerables incorporaciones al personal. Al inquilino se le puede dar varias semanas para que los equipos de construcción ajusten el interior del edificio para permitir el plan de piso extendido. Los términos de la opción de expansión también podrían incluir cambios en el alquiler de los inquilinos para reflejar la huella más grande que el inquilino ocupará una vez que se complete el trabajo. También puede haber estipulaciones basadas en si otros inquilinos ya han buscado una opción de expansión, lo que podría impedir que otros traten de aumentar su espacio. Un inquilino también puede desear construir más edificios, no sólo espacio de oficinas dentro de un edificio, en una propiedad. Los planes para la expansión pueden limitarse a la proximidad de otras características, instalaciones y espacio de inquilinos que ya están en su lugar.

En inglés: Balloon Option

DEFINICIÓN de’Balloon Option’

Un contrato de opción donde el precio de ejercicio aumenta significativamente después de que el precio del activo subyacente alcanza un umbral predeterminado. Una opción de globo aumenta el apalancamiento del inversor sobre el activo subyacente.

DESCENDIMIENTO ‘Opción globo’

La idea principal detrás de la opción de globo es que después de que se excede el umbral, el pago regular se incrementa. Por ejemplo, digamos que el umbral es de $100. Después de que el subyacente exceda esta cantidad, en lugar de pagar la cantidad regular dólar por dólar, el pago de la opción aumentaría a $2 por cada $1 de cambio contra el precio de ejercicio.

En inglés: Shout Option

DEFINICIÓN de’Shout Option’

Una opción exótica que permite que el titular obtenga una ganancia definida mientras mantiene el derecho de continuar participando en las ganancias sin una pérdida de dinero bloqueado.

DESGLOSE ‘Opción de grito’

Las opciones de gritos pueden estructurarse de manera que los titulares de este contrato tengan más de una oportunidad para «gritar» o asegurar las ganancias. Esto permite a los titulares seguir beneficiándose de los movimientos positivos del mercado sin la posibilidad de perder beneficios ya bloqueados.

En inglés: Index Option

Qué es una’opción de índice’

Una opción sobre índice es un derivado financiero que da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el valor de un índice subyacente, como el Standard and Poor’s (S&P) 500, al precio de ejercicio indicado en o antes de la fecha de vencimiento de la opción. No se compran o venden acciones reales; las opciones de índices siempre se liquidan en efectivo.

DESGLOSE ‘Opción de índice’

Las opciones de compra y venta de índices son herramientas simples y populares utilizadas por inversores, operadores y especuladores para obtener beneficios en la dirección general de un índice subyacente a la vez que ponen muy poco capital en riesgo. El potencial de beneficio de las opciones de compra de índice largas es ilimitado, mientras que el riesgo se limita al importe de la prima pagada por la opción, independientemente del nivel del índice al vencimiento. Para las opciones de venta de índices largos, el riesgo también se limita a la prima pagada, y el beneficio potencial se limita al nivel del índice, menos la prima pagada, ya que el índice nunca puede estar por debajo de cero.

Además de beneficiarse potencialmente de los movimientos generales a nivel de índice, las opciones de índice pueden utilizarse para diversificar una cartera cuando un inversor no está dispuesto a invertir directamente en los valores subyacentes del índice. Las opciones de índices también pueden utilizarse de múltiples maneras para cubrir riesgos específicos en una cartera. Las opciones de índice de estilo americano se pueden ejercer en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento, mientras que las opciones de índice de estilo europeo sólo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.

Ejemplos de opciones de índice

Imagínese un índice hipotético llamado Índice X, que tiene un nivel de 500. Supongamos que un inversor decide comprar una opción de compra sobre el Índice X con un precio de ejercicio de 505. Con las opciones de índice, el contrato tiene un multiplicador que determina el precio total. Normalmente el multiplicador es 100. Si, por ejemplo, esta opción de compra 505 tiene un precio de 11 USD, el contrato completo cuesta 1.100 USD o 11 USD x 100 USD. Es importante señalar que el activo subyacente en este contrato no es ninguna acción individual o conjunto de acciones, sino más bien el nivel de efectivo del índice ajustado por el multiplicador. En este ejemplo, es de 50.000 USD o 500 x 100 USD. En lugar de invertir $50,000 en las acciones del índice, un inversionista puede comprar la opción a $1,100 y utilizar los $48,900 restantes en otro lugar.

El riesgo asociado con esta operación está limitado a $1,100. El punto de equilibrio de una operación de opción de compra de índice es el precio de ejercicio más la prima pagada. En este ejemplo, es 516, o 505 más 11. En cualquier nivel por encima de 516, este comercio en particular se vuelve rentable. Si el nivel de índice era 530 al vencimiento, el propietario de esta opción de compra la ejercería y recibiría $2,500 en efectivo del otro lado de la operación, o (530 – 505) x $100. Menos la prima inicial pagada, esta operación resulta en una ganancia de $1,400.

En inglés: Multi Index Option

DEFINICIÓN de’Multi Index Option’

Un tipo de inversión en la que la rentabilidad depende de la diferencia de rendimiento entre dos índices u otros activos financieros. La liquidación de la opción se rige por el cambio en el diferencial entre los índices o activos. Estas opciones se liquidan generalmente en efectivo.

DESGLOSE ‘Multi Index Option’

La rentabilidad de una opción multiíndice no depende de la dirección del mercado, sino más bien de un cambio de diferencial. Por ejemplo, considere una opción de índice múltiple sobre la probabilidad de que el S&P 500 supere al TSX Composite de Canadá después de un año en cinco puntos porcentuales. Después de un año, si el S&P 500 ha bajado un 2% pero el TSX ha bajado un 9%, la opción todavía tendrá un resultado positivo porque el S&P 500 ha superado al TSX en siete puntos porcentuales. Si el S&P 500 supera en menos de cinco puntos porcentuales después de un año, la opción expirará sin valor.

En inglés: Forward Start Option

DEFINICIÓN de’Forward Start Option’

La compra anticipada de una opción de compra o venta con un precio de ejercicio que se determinará en una fecha posterior, normalmente cuando la opción se activa. Una opción de inicio a plazo se activa en una fecha específica en el futuro; sin embargo, la prima se paga por adelantado, y el tiempo hasta el vencimiento y el subyacente se establecen en el momento en que se compra la opción de inicio a plazo.

DESGLOSE ‘Opción de arranque hacia adelante’

Un grupo de opciones de arranque hacia adelante consecutivas se denomina opción de trinquete u opción de cliquete. En este caso, la primera opción de inicio de avance se activa inmediatamente, y cada opción de inicio de avance sucesivo se activa cuando expira la anterior. Las opciones de inicio a futuro a menudo se calculan utilizando un cálculo conocido como la fórmula de Rubenstein.

En inglés: Bargain Purchase Option

Qué es una’Opción de Compra en Oferta’

Una opción de compra en condiciones muy ventajosas es una cláusula de un contrato de arrendamiento que permite al arrendatario comprar el activo arrendado al final del período de arrendamiento a un precio sustancialmente inferior a su valor razonable de mercado. La opción de compra en condiciones muy ventajosas es uno de los cuatro criterios de la Declaración No. 13 del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB, por sus siglas en inglés), cualquiera de los cuales, si se cumple, requeriría que el arrendamiento se clasifique como un arrendamiento financiero o de capital que debe ser revelado en el balance general del arrendatario. El objetivo de esta clasificación es evitar la financiación fuera de balance por parte del arrendatario.

DESGLOSE ‘Opción de compra a precio de ganga’

FASB define una opción de compra en condiciones muy ventajosas como una provisión que permite al arrendatario comprar la propiedad arrendada «por un precio suficientemente inferior» al valor razonable esperado en la fecha en que se puede ejercer la opción. Por ejemplo, suponga que el valor de un activo al final del período de arrendamiento se estima en 100.000 dólares, pero el contrato de arrendamiento tiene una opción que permite al arrendatario adquirirlo por 70.000 dólares. Esto se consideraría una opción de compra en condiciones muy ventajosas y requeriría que el arrendatario tratara el arrendamiento como un arrendamiento financiero.

Contabilización de un arrendamiento con opción de compra de ganga

Existen diferencias significativas en el tratamiento contable de los arrendamientos financieros en comparación con los arrendamientos operativos. Si un arrendamiento tiene una opción de compra en condiciones muy ventajosas, el arrendatario debe registrar el activo como un arrendamiento financiero por un importe igual al valor actual de todos los pagos mínimos de arrendamiento a lo largo del plazo del arrendamiento. Durante el plazo del arrendamiento, cada pago mínimo del arrendamiento debe asignarse entre una reducción de la obligación del arrendamiento y un gasto por intereses. Los arrendamientos financieros y su amortización acumulada deben revelarse en el balance o en las notas a los estados financieros consolidados.

En inglés: Opt-Out Vote

DEFINICIÓN de «Opt-Out Vote»

Un voto de los accionistas que se lleva a cabo con el fin de determinar si ciertas leyes y reglamentos relativos a las ofertas públicas de adquisición de acciones corporativas deben ser derogadas durante una acción corporativa en particular. Un voto de exclusión voluntaria, si tiene éxito, eliminará ciertas restricciones legales que habrían impedido que ocurriera una adquisición corporativa, o permitiría que la adquisición ocurriera antes de lo que hubiera ocurrido de otra manera.

RETIRADA ‘Opt-Out Vote’

Aunque las leyes de adquisición de empresas varían de un estado a otro, por lo general están estructuradas para limitar la capacidad de los accionistas adquirentes de ejercer demasiada influencia sobre los objetivos de adquisición. Por ejemplo, las regulaciones típicamente requieren que las adquisiciones corporativas o las extensiones de las ofertas públicas de adquisición obtengan una mayoría superior de los votos de los accionistas para ser aprobadas.

Sin embargo, se puede prescindir de estas regulaciones si la compañía objetivo decide no participar en la cobertura regulatoria. Esto se hace a través de un voto de exclusión voluntaria, el cual, en la mayoría de los casos, debe ser aprobado por la junta directiva de la corporación antes de ser implementado exitosamente.

En inglés: Competitive Bid Option

DEFINICIÓN de `Opción de oferta competitiva’

Una forma de la sindicación de préstamos comerciales en la que los bancos presentan ofertas competitivas para un préstamo. También pueden vender su parte de la participación en un préstamo a otras partes. El prestatario tiene la opción de elegir entre varios bancos, y generalmente escogerá al prestamista con las tasas y/o cargos más bajos. En la mayoría de los casos, el banco líder del sindicato asigna la mayor parte del saldo real del préstamo a otros prestamistas y sólo se queda con un pequeño porcentaje del préstamo para sí mismo.

DESGLOSE ‘Opción de oferta competitiva’

Las opciones de licitación competitiva generalmente tienen un precio justo por encima del costo de los fondos del prestamista, o de un índice como el LIBOR. El proceso de licitación para préstamos comerciales e industriales con bancos estadounidenses se asemeja mucho al proceso del panel de licitación en el mercado eurocrédito. En este acuerdo, varios bancos pujan por comprar pagarés de empresa a corto plazo a través de un mecanismo de suscripción renovable.

En inglés: Deferred Payment Option

DEFINICIÓN de «Opción de pago diferido»

Una opción con todas las características de una opción de vainilla americana, con una excepción: el pago se aplaza hasta la fecha de vencimiento original.

DESGLOSE ‘Opción de pago diferido’

La opción puede ser ejercida en cualquier momento; sin embargo, el pago se difiere hasta la fecha de vencimiento original de la opción. Estas opciones se consideran opciones a largo plazo, con fechas de vencimiento a por lo menos un año de distancia.

En inglés: Average Strike Option

DEFINICIÓN de’Average Strike Option’

Una clase de opción asiática en la que el precio de ejercicio se basa en una media del tipo de cambio al contado durante un período de tiempo. Las fechas utilizadas para calcular el precio medio de ejercicio cubren la vida de la opción y se denominan «fijaciones». Cuando se alcanza la fecha de vencimiento de la opción de ejecución media, la opción se considera en el dinero si el tipo de cambio al contado es superior a la ejecución media.

DESGLOSE ‘Opción de precio medio’

La mayoría de las opciones de precio de ejercicio promedio dan igual peso a cada día en que se verifica el tipo de cambio al contado para calcular el precio de ejercicio promedio, pero algunas versiones permiten ajustar la ponderación. Los inversionistas compran opciones de ejercicio promedio debido a su volatilidad relativamente menor en comparación con las opciones no promedio, ya que el precio de ejercicio se calcula sobre un período de tiempo en lugar de predeterminado.

• En el dinero

• Opción de tasa media – ARO

• Ancho de golpe

• Fuera de dinero – OTM

En inglés: Reload Option

DEFINICIÓN de’Opción de Recarga’

Un tipo de compensación al empleado en el que se otorgan opciones de compra de acciones adicionales sobre el ejercicio de las opciones previamente otorgadas. Las opciones de recarga son características que, en lugar de pagar al empleado en efectivo, al ser ejercidas, el empleado es compensado en acciones. El precio de ejercicio de la opción recientemente otorgada se establece al precio de mercado de las acciones en la fecha de otorgamiento de la opción de recarga.

DESCARGAR ‘Opción de recarga’

Una opción de recarga es una opción stock por stock. Por ejemplo, a un empleado al que se le concede una opción de recarga de acciones con un plazo de 10 años, pero que ejerce la opción después de seis años, se le puede conceder una opción de recarga de acciones con un plazo de cuatro años. La nueva subvención se concede por el mismo número de años que la opción subyacente. En lugar de tener que aportar el dinero necesario para pagar las acciones de la opción subyacente, el empleado recibe una nueva opción que intrínsecamente tiene valor.

Por ejemplo, un CEO, Dave, tiene la opción de recargar. Cada opción es comprar 1,000 acciones a $25 cada una. Si el precio de las acciones sube a $40, Dave podría ejercer entregando 625 acciones y recibiendo 375 acciones (esta es la opción de acción por acción). Dave recibiría una nueva opción para comprar 625 acciones por $40 (esta es la recarga). Esencialmente, Dave todavía ganará o perderá en 1,000 acciones.

En inglés: Rebate Option

DEFINICIÓN de’Opción de descuento’

Una oferta a los consumidores por un descuento por pronto pago en la compra de un bien de consumo. La opción de reembolso también puede llamarse «reembolso en efectivo», aunque el consumidor no recibirá realmente efectivo en mano – el «reembolso en efectivo» se utiliza para reducir directamente el precio de compra. La opción de reembolso es una de dos opciones comunes que los consumidores pueden hacer al negociar un precio; la otra opción es una tasa de interés reducida. Los distribuidores ofrecen estas opciones como incentivos para atraer a la gente a comprar.

DESGLOSE ‘Opción de descuento’

Los clientes que financian un producto tendrán que decidir entre las dos opciones. Si bien la opción de reembolso tiene más sentido para los compradores en efectivo, en un préstamo, tanto el capital como el interés afectan el pago mensual, por lo que el comprador que está financiando debe considerar cuál será el pago mensual en ambas opciones, y cuál será el costo total durante el tiempo que planea poseer el vehículo.

En inglés: Renewal Option

DEFINICIÓN de’Opción de renovación’

Una cláusula en un contrato de arrendamiento que describe los términos para renovar o extender un contrato de arrendamiento original. La opción de renovación aparece como un pacto en el contrato de arrendamiento original y proporciona especificaciones bajo las cuales el arrendatario puede renovar o extender el plazo del contrato de arrendamiento original por un tiempo y tarifa adicional especificados (alquiler).

DESGLOSE ‘Opción de renovación’

Una opción de renovación proporciona al arrendatario la opción, pero no la obligación, de renovar o extender un contrato de arrendamiento más allá de sus términos iniciales. Una empresa de nueva creación puede, por ejemplo, alquilar un espacio de oficinas durante cinco años. Una opción de renovación permitiría a la empresa renovar o prorrogar el contrato de arrendamiento para que permanezca en el espacio de oficinas más allá del período de arrendamiento de cinco años. Esto puede ser beneficioso para el negocio: si le va bien en el lugar, puede permanecer por un período adicional; si le va mal, puede cerrar la tienda al final del período inicial sin incumplir el contrato de arrendamiento y sin presiones para renovarlo o extenderlo.

En inglés: Bargain Renewal Option

DEFINICIÓN de’Opción de renovación de la negociación’

Cláusula de un contrato de arrendamiento que da al arrendatario la opción de renovar o prorrogar el arrendamiento original de un activo a tasas muy inferiores a las del mercado. La inclusión de tal cláusula requeriría que el arrendatario clasificara el arrendamiento como un arrendamiento financiero y no como un arrendamiento operativo.

DESGLOSE ‘Opción de renovación de la negociación’

Por ejemplo, suponga que un contrato de arrendamiento de una propiedad le da al arrendatario la opción de renovarla a una tasa de arrendamiento mensual de $10,000, mientras que la tasa vigente en el mercado es de $15,000.

Dado que un arrendamiento financiero confiere algunos de los derechos de propiedad al arrendatario, a diferencia de un arrendamiento operativo que es puramente un acuerdo de arrendamiento, existen diferencias significativas en el tratamiento contable del activo arrendado y de los pagos de arrendamiento para los arrendamientos financieros y operativos.

En inglés: Rolling Option

DEFINICIÓN de ‘Rolling Option’

Un contrato que ofrece al comprador el derecho de comprar algo en una fecha futura, así como la opción de extender ese derecho, a cambio de una tarifa. Las opciones de laminación son las más comúnmente usadas en la construcción y desarrollo de bienes raíces. Permiten a los constructores reducir el riesgo de comprar y retener grandes extensiones de tierra antes de que sepan si alguien estará interesado en comprar lo que sea que construyan.

BREAKING DOWN ‘Rolling Option’

Por ejemplo, un promotor inmobiliario puede ofrecer a una empresa de construcción de viviendas una opción renovable para comprar lotes. Si el constructor vende rápidamente las casas que construye sobre esos lotes iniciales, puede ejercer la opción y comprar lotes adicionales. Si las casas no se están vendiendo tan rápido como el constructor esperaba, pero el mercado todavía parece favorable, el constructor puede pagar una cuota para prorrogar la opción otro año, o cualquier período de tiempo acordado en el contrato. De esta manera, el constructor mantiene la opción de comprar más tierra, pero no hace el compromiso financiero de comprar realmente la tierra.

En inglés: Exit Option

DEFINICIÓN de’Exit Option’

Una opción integrada dentro de un proyecto que permite a la empresa abortar sus operaciones a un costo mínimo o nulo. Por lo general, una opción de salida sólo puede ejercerse después de que se hayan producido acontecimientos clave dentro del proyecto. Al igual que cualquier otra opción, este instrumento debe comprarse a un costo que influye en la decisión de presupuesto de capital, pero su valor no está determinado por el precio de un activo subyacente.

BREAKING DOWN ‘Exit Option’

Por ejemplo, si la empresa XYZ decide ampliar su número de fábricas en funcionamiento en 10 a lo largo de cinco años, una opción de salida les permitiría abortar esta operación a pesar de las obligaciones contractuales con los proveedores y los promotores inmobiliarios. Si, después de 2 años, la expansión sigue siendo una buena idea, XYZ puede continuar haciéndolo. Sin embargo, si las condiciones económicas han cambiado, la opción de salida ofrece la oportunidad de detener los esfuerzos adicionales sin costo alguno.

En inglés: Serial Option

DEFINICIÓN de’Serial Option’

Una opción a corto plazo sobre un contrato de futuros en el que el subyacente vence en un mes a plazo. En una opción de serie, la opción expira antes de que el activo subyacente llegue a su vencimiento. El ejercicio de la opción coloca al tenedor en una posición del contrato de futuros del mes más cercano. Por lo general, los futuros subyacentes vencerán en el mes siguiente.

BREAKING DOWN ‘Serial Option’

Las opciones de serie se crean durante meses sin que venza el contrato de futuros. Por ejemplo, si no hay un contrato de futuros de oro en marzo, un operador podría comprar una opción en serie en marzo. Asumiendo que hay un contrato de futuros de abril, el ejercicio de la opción de marzo pondrá al operador en una posición larga para el contrato de abril.

En inglés: Credit Spread Option

DEFINICIÓN de’Opción de spread de crédito’

Una opción de spread de crédito es un contrato de derivados financieros que transfiere el riesgo de crédito de una parte a otra. El riesgo de crédito en este caso es que el riesgo asociado con el crédito en particular aumentará causando que el margen se amplíe, lo que empuja a la baja el precio del crédito. Los diferenciales y los precios se mueven en direcciones opuestas. El comprador paga una prima inicial a cambio de posibles flujos de caja si un determinado diferencial de crédito cambia de su nivel actual.

DESGLOSE ‘Opción de spread de crédito’

El comprador de una opción de margen de crédito puede recibir flujos de caja si el margen de crédito entre dos puntos de referencia específicos se amplía o se reduce, dependiendo de la forma en que se emita la opción. Las opciones de spread de crédito se presentan en forma de opciones de compra y venta, lo que permite posiciones de crédito tanto largas como cortas.

Las opciones de spread de crédito pueden ser emitidas por los tenedores de la deuda de una compañía específica para protegerse contra el riesgo de un evento de crédito negativo. El comprador de la opción de margen de crédito (call) asume todo o parte del riesgo de incumplimiento, y pagará al vendedor de la opción si el margen entre la deuda de la empresa y un nivel de referencia (como LIBOR) crece.

Las opciones y otros derivados basados en los márgenes de crédito son herramientas vitales para gestionar los riesgos asociados con los bonos y la deuda de baja calificación.

En inglés: One-Touch Option

Qué es una’Opción de un toque’

Una opción de una sola pulsación es un tipo de contrato que paga una prima si el precio de un mercado o activo subyacente alcanza un precio objetivo predeterminado.

DESGLOSE ‘Opción de una pulsación’

Las opciones de una sola pulsación permiten a los inversores elegir el precio objetivo, el tiempo hasta el vencimiento y la prima que se recibirá cuando se alcance el precio objetivo. En comparación con las llamadas y opciones de venta de vainilla, las opciones de una sola pulsación permiten a los inversores beneficiarse de una previsión de mercado simplificada de sí o no.

Sólo dos resultados son posibles con una opción de un solo toque si un inversionista mantiene el contrato hasta el vencimiento: 1) se alcanza el precio objetivo, y el comerciante cobra la prima completa, o 2) no se alcanza el precio objetivo, y el comerciante pierde la cantidad originalmente pagada para abrir la operación.

Cierre de operaciones antes del vencimiento

Al igual que las opciones regulares de compra y venta, la mayoría de las operaciones de opciones de un solo toque pueden cerrarse antes de su vencimiento para obtener ganancias o pérdidas, dependiendo de la cercanía del mercado o activo subyacente al precio objetivo.

Resultado #1: El precio se aproxima al precio objetivo

Un operador cree que el S&P 500 subirá al 5% en algún momento durante los próximos 90 días, pero no está seguro de cuánto tiempo el índice se mantendrá en o por encima de ese precio objetivo. El operador paga $45 por contrato para comprar opciones de un toque que cada uno paga $100, si el S&P 500 alcanza o excede ese precio objetivo en cualquier momento durante los próximos 90 días. Supongamos que dos semanas después el S&P 500 ha subido un 2%, lo que ha incrementado el valor de la posición porque es más probable que el índice alcance ese precio objetivo. El operador podría optar por vender sus contratos de opción de un solo toque para obtener una ganancia o continuar manteniendo la operación hasta su vencimiento.

Resultado #2: El precio se mantiene plano o se aleja del precio objetivo

Supongamos que un operador originalmente creía que el S&P 500 subiría un 5% en los próximos 90 días y abrió una operación de opción de un solo toque para beneficiarse de su pronóstico. El operador pagó $45 por los contratos de opción de un solo toque que pagarán $100 si se alcanza el precio objetivo. En lugar de subir, el índice cayó un 3% en noticias inesperadas una semana después, lo que hace menos probable que se alcance el precio objetivo antes de que expiren las opciones. Este operador puede entonces decidir vender las opciones y cerrar la operación a un precio más bajo por una pérdida.

Mejores usos para las opciones de una pulsación

Las opciones de un solo toque son útiles para los operadores que creen que el precio de un mercado o activo subyacente alcanzará o superará un determinado nivel de precios en el futuro, pero que no están seguros de que el nivel de precios más alto sea sostenible. Debido a que una opción de un solo toque tiene sólo un resultado de sí o no al vencimiento, generalmente es menos costosa que otras opciones exóticas o binarias como las opciones de un solo toque doble, alta-baja o barrera.

Inconvenientes de las opciones de una sola pulsación

Los derivados como la opción de un solo toque no suelen ser negociados por pequeños inversores. Sin embargo, los reguladores europeos y estadounidenses han advertido a menudo a los inversores de que podrían estar sobrevaluados. En muchos casos no es posible tomar un

En inglés: Life Option

DEFINICIÓN de’Opción de Vida’

Una opción de método de anualización para una anualidad típica ofrecida por una compañía de seguros con la cual el pensionado elige recibir pagos de ingresos regulares de su cuenta de anualidades de por vida. La compañía de seguros garantiza que el beneficiario de la anualidad recibirá pagos por el resto de su vida, y estructura los montos de los pagos para proporcionar espacio para el margen de ganancia de la compañía de seguros.

DESGLOSE ‘Opción de vida’

Con este tipo de opción de método de anualización, el beneficiario de la anualidad está convirtiendo esencialmente el valor de la suma global de su cuenta de anualidad en un ingreso garantizado, eliminando así el riesgo de que sus ahorros de jubilación se agoten antes de morir. De esta manera, el principal beneficio de la opción de vida es la tranquilidad. Sin embargo, si el beneficiario de la anualidad muere relativamente pronto después de comenzar a recibir fondos, no recibirá el valor total de sus ahorros (la compañía de seguros se queda con lo que sobra).

En inglés: Buyer’s Option

DEFINICIÓN de’Opción del Comprador’

En los contratos comerciales, un acuerdo entre un vendedor y un comprador que define el precio y las especificaciones de un producto durante un período de tiempo específico, pero que no estipula la cantidad del producto que el comprador está obligado a comprar. En la industria de las subastas, cuando se subastan varias unidades de un producto, la «opción del comprador» se refiere al derecho otorgado al ganador de la subasta de la primera unidad de comprar alguna o todas las unidades adicionales al precio de la oferta ganadora.

DESGLOSE ‘Opción del Comprador’

La opción del comprador es ventajosa para él, que puede elegir comprar una cantidad mayor o menor de producto a un precio fijo, dependiendo de las condiciones del mercado. Sin embargo, es perjudicial para el fabricante o proveedor, ya que los ingresos procedentes de la venta de productos no pueden estimarse con exactitud. Por consiguiente, el fabricante debe garantizar que un acuerdo de suministro no pueda interpretarse como un contrato de opción del comprador. Esto puede lograrse simplemente especificando en el contrato la cantidad fija de producto que el comprador está obligado a comprar.

En inglés: Chooser Option

DEFINICIÓN de ‘Chooser Option’

Un contrato de opción que permite al tenedor decidir si se trata de una opción de compra o de venta antes de la fecha de vencimiento. Las opciones del selector generalmente tienen el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento, independientemente de la decisión que tome el tenedor en última instancia. Debido a que no especifican que el movimiento del activo subyacente sea positivo o negativo, las opciones de elección proporcionan a los inversores una gran flexibilidad a la hora de evaluar las emisiones volátiles.

DESGLOSE ‘Opción de selección’

Al igual que la mayoría de las opciones, las opciones de elección se desarrollan mejor cuando el activo subyacente experimenta grandes fluctuaciones de precio y son especialmente útiles para los inversores en los casos en que las emociones juegan un papel en el proceso. Por ejemplo, sería prudente seleccionar una opción de selección en una compañía de biotecnología a la espera de la reacción de la FDA a su último medicamento milagroso o a cualquier compañía que se enfrente a un litigio. Desafortunadamente, las opciones de elección son un poco raras y tienden a ser emitidas en artículos más estables.

En inglés: Seller’s Option

DEFINICIÓN de’Opción del Vendedor’

El derecho de un vendedor de contratos a plazo a elegir algunas de las especificaciones de una mercancía a entregar. Las opciones sobre la calidad de la mercancía entregada y las especificaciones de entrega deben ajustarse a los límites impuestos por los términos del contrato.

La opción del vendedor también puede referirse a una opción de venta.

DESGLOSE ‘Opción del Vendedor’

Para algunos productos básicos, como el arroz y el aceite, la recolección de cantidades adecuadas de un producto básico y el transporte pueden ser un proceso muy complicado. Por ejemplo, un contrato de maíz puede representar 5.000 fanegas. Dado que los hedgers tienden a comprar un gran número de contratos en un momento dado, un vendedor de contratos a plazo podría tener que entregar cientos de miles de fanegas de maíz durante una entrega. Dar a los vendedores por contrato un poco de margen de maniobra puede aliviar algunas de las dificultades que implica la logística de entrega.

En inglés: Digital Option

Qué es una’Opción Digital’

Una opción digital es una opción cuyo pago se fija después de que la acción subyacente excede el umbral predeterminado o el precio de ejercicio. También se le conoce como una opción «binaria» o «todo o nada». Una opción digital depende sólo de una proposición, que es si el activo subyacente expira en el dinero en la fecha de vencimiento. Si el activo subyacente vence en el dinero, la opción se ejerce automáticamente.

DESGLOSE ‘Opción digital’

Aunque las opciones digitales pueden parecer simples, son diferentes de las opciones de vainilla y pueden negociarse en plataformas no reguladas. Por lo tanto, pueden conllevar un mayor riesgo de actividad fraudulenta. Los inversores que deseen invertir en opciones binarias deben utilizar plataformas reguladas por la Comisión del Mercado de Valores (Securities and Exchange Commission, SEC), la Comisión de Negociación de Futuros de Mercancías (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) u otros reguladores.

El valor del pago se determina al inicio del contrato y no depende de la magnitud por la que se mueva el precio del subyacente. Por lo tanto, si un inversionista está en el dinero por $1 o $5, la cantidad que recibe será la misma. Dado que las opciones digitales son bastante sencillas de entender, este tipo de opciones pueden ser más atractivas que las opciones europeas o americanas convencionales.

Opción de llamada digital

Por ejemplo, imaginemos que el Índice Standard & Poor’s 500 (Índice S&P 500) se está negociando a las 2.090 a las 12:45 p.m., el 2 de junio. Un operador está en alza en el índice S&P 500 y cree que cotizará por encima de los 2.100 antes del final de ese día de negociación el 2 de junio. El operador compra 10 opciones de compra de efectivo o nada de S&P 500 Index 2,100 en el S&P 500 Index a las 12:45 p.m. por $50 por contrato. Si el índice S&P 500 cierra por encima de 2.100 al final del día de negociación, el 2 de junio, el operador recibiría $100 por contrato, o una ganancia de $50 por contrato. Por el contrario, si el índice S&P 500 cierra por debajo de 2.100, el inversor pierde toda su inversión, es decir, 500 dólares.

Opción de venta digital

Contrariamente a una opción de compra digital, una opción de venta digital es una apuesta bajista en un valor subyacente. Por ejemplo, suponga que un operador es bajista en el índice S&P 500 y cree que cerrará por debajo de 2.070 el 2 de junio. A las 12:45 p.m., el operador compra 10 opciones de venta S&P 500 Index 2,070 de efectivo o nada por $30 por contrato. Si el índice S&P 500 se cierra por debajo de 2.070, el operador ganaría $70, o $100 menos $30, por contrato. Sin embargo, si el índice S&P 500 se cierra por encima de 2.070, el operador no recibe nada.

En inglés: Do-Over Option

DEFINICIÓN de la’Opción Do-Over’

Permite a los beneficiarios del Seguro Social retirar su solicitud original de beneficios y volver a presentarla a una edad más avanzada. El punto de la opción de cambio es permitir que los beneficiarios del Seguro Social que comenzaron a recibir beneficios mensuales antes (lo más temprano es a los 62 años de edad) devuelvan los fondos o devuelvan a la Administración del Seguro Social todos los fondos recibidos anteriormente sin tener que pagar intereses o multas por este dinero. Esto permitirá a los beneficiarios solicitar nuevamente los beneficios del Seguro Social más adelante y así recibir un cheque mensual más alto por el resto de su vida. También llamada opción «reset».

DOWN BREAKING DOWN ‘Opción Do-Over’

Por ejemplo, si Rob quiere empezar a recibir sus beneficios de Seguro Social a la edad de 62 años en lugar de esperar hasta su plena edad de jubilación de 66 años, recibirá menos beneficios. Si Rob hubiera esperado para empezar a recibir sus beneficios, habría recibido $500 más en beneficios mensuales, por lo que en lugar de recibir 2,000, actualmente recibiría $1,500. Si al cumplir 66 años de edad, Rob reembolsa cuatro años (48 meses) de beneficios (48 meses multiplicados por $1,500 por mes o $72,000), su beneficio mensual aumentará a $2,000.

En inglés: Double One-Touch Option

DEFINICIÓN de’Double One-Touch Option’

Un tipo de opción exótica que le da al inversionista un pago acordado si el precio del activo subyacente alcanza o supera uno de los dos niveles de barrera predeterminados. Un inversionista que utiliza este tipo de opción puede determinar la posición de ambas barreras, el tiempo hasta el vencimiento y el pago a recibir si el precio supera una de las barreras. Cualquiera de los dos niveles de barrera debe ser superado antes de la expiración para que la opción sea rentable y para que el comprador reciba el pago. Si no se supera ninguno de los dos niveles de barrera antes de la expiración, la opción expira sin valor y el operador pierde toda la prima pagada al corredor por establecer la operación.

DESGLOSE ‘Doble opción de un solo toque’

Este tipo de opción es útil para los operadores que creen que el precio de un activo subyacente sufrirá un gran movimiento de precios, pero que no están seguros de la dirección. Algunos operadores ven este tipo de opciones exóticas como una posición a horcajadas, ya que el operador se beneficia de un movimiento de precio calculado al alza o a la baja en ambos escenarios. Este tipo de opción está creciendo en popularidad entre los operadores en los mercados de divisas.

Por ejemplo, supongamos que el tipo de cambio USD/EUR es 1,20 y el operador cree que las cifras económicas de la semana que viene afectarán en gran medida a este tipo de cambio. Un operador puede utilizar una opción doble de un solo toque con barreras en 1.19 y 1.21 para capitalizar esta perspectiva. En este caso, el comerciante puede obtener beneficios si la tasa supera cualquiera de estos niveles antes del vencimiento, y puede perder la prima si la tasa se mantiene dentro de estas barreras.

En inglés: Double No-Touch Option

DEFINICIÓN de’Double No-Touch Option’

Un tipo de opción exótica que le da al inversor un pago acordado si el precio del activo subyacente no alcanza o supera uno de los dos niveles de barrera predeterminados . Un inversionista que utiliza este tipo de opción paga una prima a su corredor y, a su vez, recibe el derecho de elegir la posición de las barreras, el tiempo hasta el vencimiento y el pago a recibir si el precio no supera ninguna de las dos barreras. Con este tipo de opción, la máxima pérdida posible es sólo el coste de configuración de la opción.
Una opción de doble no-toque es lo opuesto a una opción de doble uno-toque.