En inglés: Interest Rate Options
Qué es un’Interest Rate Options’
Una opción de tasa de interés es un derivado financiero que permite al tenedor beneficiarse de los cambios en las tasas de interés. Es similar a una opción de compra o venta de acciones. Típicamente, el movimiento sigue una tasa de referencia subyacente, como el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años.
DESGLOSE ‘Opciones de tipos de interés’
Al igual que con las opciones sobre acciones, una opción de compra de tipos de interés da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de beneficiarse de la subida de los tipos de interés. Una venta de tasa de interés le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de beneficiarse de la caída de las tasas de interés. Además de especular abiertamente sobre la dirección de los tipos de interés, su principal objetivo es permitir a los gestores de cartera y a otras instituciones asumir el riesgo en toda la curva de rendimiento denominada en dólares nacionales.
Las opciones de tasas de interés se negocian formalmente a través del Grupo CME, una de las bolsas de futuros y opciones más grandes del mundo. La regulación de las opciones está a cargo de la Securities and Exchange Commission (SEC). Un inversor puede utilizar opciones sobre bonos y pagarés del Tesoro, y futuros sobre Eurodólares.
Las opciones de tipos de interés tienen cláusulas de ejercicio al estilo europeo. Esta disposición significa que el tenedor sólo puede ejercer sus opciones al vencimiento. La limitación de los ejercicios de opciones simplifica su uso, ya que elimina el riesgo de compra o venta anticipada del contrato de opción. Los valores de ejercicio de las opciones de tasas son rendimientos, no unidades de precio, y se liquidan en efectivo. Además, no se trata de una entrega real de valores. Los reembolsos se calculan a partir del valor de la diferencia entre el precio de ejercicio, en términos porcentuales, y el rendimiento del valor subyacente, también en términos porcentuales.
Ejemplo de opción de tipo de interés
Las opciones de tipo de interés son similares a otras clases de opciones en el sentido de que tienen en cuenta la volatilidad, el plazo de vencimiento y el precio o rendimiento, en este caso, del valor subyacente. Al igual que con las opciones sobre acciones, el costo de un contrato es $100 veces mayor que la huelga antes de las comisiones. Al vencimiento de las opciones, una opción de compra del Tesoro a 10 años que opere con el dinero tendría un valor positivo. Si la huelga para el 2,25% de marzo y el rendimiento del subyacente es del 2,85%, la diferencia es del 0,60. El inversionista multiplicará la diferencia (0.60) por $100 para obtener un valor de $60 por contrato. Resta la prima pagada y el resultado es la ganancia neta.
Para una opción que expira fuera del dinero, su valor sería cero, y el comprador de la opción pierde toda la prima pagada.
Al igual que con otras opciones, el titular no tiene que esperar hasta el vencimiento para cerrar la posición. Todo lo que el titular necesita hacer es vender la opción de nuevo en el mercado abierto. Para un vendedor de opciones, el cierre de la posición antes de la expiración requiere la compra de una opción equivalente con la misma huelga y expiración.
Opciones sobre Futuros
Opción de compra de acciones
Opción americana
En el dinero