En inglés: Forward Guidance
DEFINICIÓN de ‘Guía de reenvío’
La orientación a futuro es una garantía verbal del banco central de un país al público acerca de su política monetaria prevista. La orientación a futuro intenta influir en las decisiones financieras de los hogares, las empresas y los inversores haciéndoles saber qué esperar de los tipos de interés (en la medida en que el banco central pueda influir en dichos tipos). Los mensajes claros del banco central al público son una herramienta para evitar sorpresas que puedan perturbar los mercados y causar fluctuaciones significativas en los precios de los activos.
La guía a futuro es una herramienta clave de la Reserva Federal en los Estados Unidos. Otros bancos centrales, como el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón, también lo utilizan.
DESGLOSE ‘Guía de avance’
En Estados Unidos, el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal ha utilizado la orientación a futuro como una de sus principales herramientas desde la Gran Recesión. A través del uso de la guía a futuro, el FOMC pretende ayudar a que los tipos de interés se mantengan bajos para mejorar la disponibilidad de crédito y estimular la economía.
La orientación a futuro consiste en informar al público no sólo de lo que el banco central se propone hacer, sino también de las condiciones que harán que mantenga el rumbo y de las condiciones que harán que cambie su enfoque. Por ejemplo, el FOMC a finales de 2013 y principios de 2014 dijo que continuaría manteniendo la tasa de los fondos federales en el límite inferior al menos hasta que la tasa de desempleo cayera al 6,5% y la inflación aumentara al 2% anual. También dijo que alcanzar estas condiciones no conduciría automáticamente a un ajuste en la política de la Reserva Federal. Janet Yellen, que prestó juramento como presidenta de la Reserva Federal en 2014, es una firme defensora de la orientación hacia el futuro.
Con un cierto sentido de hacia dónde se dirige la economía, los individuos, las empresas y los inversores pueden tener mayor confianza en sus decisiones de gasto e inversión, y es más probable que los mercados financieros funcionen sin problemas. Por ejemplo, si el FOMC indica que espera elevar la tasa de los fondos federales en seis meses, los compradores potenciales de vivienda podrían querer obtener hipotecas antes de un posible aumento en las tasas hipotecarias.