En inglés: Guidance
Qué es `Guía’
La orientación es la información que proporciona una empresa como indicación o estimación de sus ganancias futuras. Se trata de una cuestión de «resultados esperados» de una empresa para los accionistas y los observadores del mercado en cuanto a cómo prevé que se desarrolle un período futuro. Esta guía típicamente incluye estimaciones de ingresos, junto con estimaciones de ganancias, márgenes y gastos de capital; también se conoce como «guía de ganancias».
DESGLOSE ‘Guía’
No se exige a las empresas que proporcionen orientación sobre los ingresos; sin embargo, es una práctica común. La mayoría de las compañías proporcionan una guía de ganancias durante publicaciones y discusiones financieras específicas. Por lo general, se proporciona con el informe trimestral de ganancias y comentarios de la compañía. Las empresas también pueden proporcionar orientación sobre transacciones de mercado específicas o durante reuniones de analistas.
Declaraciones prospectivas
La orientación también se conoce en el mercado como declaraciones a futuro. Las declaraciones de orientación pueden incluir una variedad de información típicamente basada en proyecciones de ventas, condiciones de mercado y gastos de la compañía. Las empresas suelen ofrecer orientación en forma de expectativas de ingresos y ganancias. Sin embargo, muchas empresas ofrecen orientación sobre diferentes aspectos de sus actividades financieras, incluidos el inventario, las unidades vendidas o el flujo de caja.
Los informes de orientación que estiman las ganancias futuras de una empresa pueden tener una gran influencia en las calificaciones de las acciones de los analistas y en las decisiones de los inversores de comprar, mantener o vender un valor. Por ejemplo, si la gerencia de una empresa difunde cifras de orientación muy por debajo de lo que los que se encuentran en la calle esperarían para un período futuro, el resultado más probable de los analistas es una calificación a la baja o, al menos, estimaciones reducidas.
Normativa y riesgos
La orientación y las declaraciones a futuro pueden tener riesgos asociados con ellas. Por esta razón, se establecieron disposiciones de puerto seguro para proteger a las empresas de litigios relacionados con el incumplimiento de las expectativas de futuro. Más notablemente en 1995, el Congreso promulgó la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados (PSLRA). Esta ley ayuda a proteger a las empresas de demandas por fraude de valores que se derivan de expectativas no cumplidas. También ayuda a proporcionar parámetros para definir las declaraciones a futuro.
Emisión de orientaciones con claridad y precaución
Las compañías que emiten declaraciones a futuro lo hacen con un alto nivel de claridad y precaución. Para protegerse de cualquier problema legal que pueda surgir como resultado de las declaraciones a futuro, las compañías asocian sus declaraciones con divulgaciones que describen la naturaleza de las declaraciones y el hecho de que las declaraciones sólo se basan en circunstancias y suposiciones potenciales sin garantía de su logro. Además, las compañías no están obligadas a proporcionar ninguna actualización a ninguna guía o declaración con miras al futuro una vez que sea reportada, sin importar los eventos del mercado o las acciones de la compañía que puedan causar cambios en la perspectiva u orientación de la compañía.