En inglés: Covered Interest Rate Parity
Qué es’Paridad del tipo de interés cubierto’
La paridad del tipo de interés cubierto se refiere a una condición teórica en la que la relación entre los tipos de interés y los valores de divisas al contado y a plazo de dos países están en equilibrio. Además, la paridad del tipo de interés cubierto se refiere a la situación en la que se cumple la condición de no arbitraje con el uso de contratos a plazo. Como resultado, no hay oportunidades de arbitraje de tasas de interés entre esas dos monedas.
DESGLOSE ‘Paridad de tipos de interés cubiertos’
La paridad del tipo de interés cubierto es una condición sin arbitraje que podría utilizarse en los mercados de divisas para determinar el tipo de cambio a plazo. La condición también establece que los inversores podrían cubrir el riesgo de tipo de cambio, o las fluctuaciones imprevistas de los tipos de cambio, con contratos a plazo. En consecuencia, se dice que el riesgo de tipo de cambio está cubierto.
Fórmula
Bajo la paridad de la tasa de interés cubierta, la siguiente fórmula debe ser cierta, de lo contrario habría una oportunidad de arbitraje: (1 + id) = (S / F) * (1 + if).
La fórmula anterior podría reorganizarse para determinar el tipo de cambio a plazo, en el que F = S * ((1 + if) / (1 + id)).
Dónde:
id es el tipo de interés en la moneda nacional o la moneda base
si es el tipo de interés en la moneda extranjera o la moneda cotizada
S es el tipo de cambio al contado actual
F es el tipo de cambio a plazo
En circunstancias normales, una divisa que ofrece tipos de interés más bajos tiende a cotizar a una prima de tipo de cambio a plazo en relación con otra divisa que ofrece tipos de interés más altos.
Ejemplo
Por ejemplo, supongamos que la moneda del país X está operando a la par con la moneda del país Z, pero la tasa de interés anual en el país X es del 6% y la tasa de interés en el país Z es del 3%. En igualdad de condiciones, tendría sentido pedir prestado en la divisa de Z, convertirlo en la divisa X en el mercado al contado e invertir los fondos en el País X. Sin embargo, para reembolsar el préstamo en la divisa Z, hay que celebrar un contrato a plazo para volver a cambiar la divisa de X a Z. La paridad del tipo de interés cubierto existe cuando el tipo de interés a plazo de la conversión de X a Z elimina todos los beneficios de la transacción.
Dado que las divisas se negocian a la par, una unidad de la moneda del país X equivale a una unidad de la moneda del país Z. Supongamos que la moneda nacional es la moneda del país Z. Por lo tanto, el precio a plazo es equivalente a 0,97, o 1 * (1 + 3%) / (1 + 6%).