En inglés: Forward Points
Qué son los’Puntos de reenvío’
Los puntos a plazo son el número de puntos básicos (pb) que se suman o se restan del tipo de cambio al contado actual de una moneda para determinar el tipo de cambio a plazo para la entrega en una fecha valor específica. Cuando se añaden puntos al tipo de cambio al contado, esto se denomina prima a plazo; cuando se restan puntos del tipo de cambio al contado, la divisa se negocia con un descuento a plazo. El tipo de cambio al contado se ajusta en función de la diferencia entre los tipos de interés de las dos monedas y el tiempo hasta el vencimiento de la operación, que produce el cambio a plazo.
DESGLOSE ‘Puntos de avance’
Los puntos a plazo se utilizan para calcular el precio tanto de un contrato a plazo directo como de un swap de divisas. Los puntos pueden ser calculados y las transacciones ejecutadas para cualquier fecha que sea un día hábil válido en ambas monedas. Las divisas a plazo más comúnmente negociadas son el dólar estadounidense, el euro, el yen japonés, la libra esterlina y el franco suizo.
Por lo general, los contratos a plazo se realizan por períodos de hasta un año; se dispone de precios para fechas más largas, pero la liquidez suele ser mucho menor.
Convenio sobre determinación de precios
Los puntos a plazo para una fecha determinada se cotizan como oferta y demanda, como el 13/11. Si la parte de la oferta (derecha) es mayor que la parte de la oferta (izquierda), los puntos se añaden al tipo de cambio al contado. Si la oferta es inferior a la oferta, se restan los puntos.
Por ejemplo, si se puede comprar euros frente al dólar a un tipo de cambio de 1,1350 al contado, y los puntos a plazo en el lado de la oferta para una fecha determinada son +13, el tipo de cambio a plazo directo es 1,1363. Por convención del mercado, el último número entero en los puntos a plazo cotizados se alinea con el último dígito del precio tal como se cotiza convencionalmente. Dado que el euro se cotiza a cuatro decimales frente al dólar, trabajando de derecha a izquierda, el 13 se suma al 50.
Reenvío directo
En un contrato a plazo sobre divisas a plazo, una divisa se compra contra otra para su entrega en cualquier fecha posterior al contado. El precio es el tipo de cambio al contado más o menos los puntos a plazo para la fecha valor. Ningún dinero cambia de manos hasta la fecha de valor.
Swap de divisas
En un swap de divisas, se compra una divisa para la fecha cercana (normalmente al contado) contra otra divisa y se vende la misma cantidad para la fecha a plazo. El tipo de interés para la parte a plazo del swap es el tipo de interés cercano a la fecha más o menos los puntos a plazo hasta la fecha lejana. El dinero cambia de manos en ambas fechas de valor.