En inglés: Calidad de las ganancias
Qué es’Calidad de las ganancias’
La calidad de las ganancias se refiere a la cantidad de ganancias atribuibles a mayores ventas o menores costos en lugar de ganancias artificiales creadas por anomalías contables como la inflación de los inventarios. La calidad de los ingresos se considera pobre en tiempos de alta inflación. Además, se considera que las utilidades que se calculan de manera conservadora tienen mayor calidad que aquellas calculadas por políticas contables agresivas.
DESGLOSE ‘Calidad de las ganancias’
Una medida del análisis fundamental que a los analistas les gusta seguir es el ingreso neto. Proporciona una visión general de lo bien que le está yendo a la empresa desde la perspectiva de los beneficios. Si los ingresos netos son más altos que el año pasado y/o superan las estimaciones de los analistas, representa una victoria para la compañía, pero ¿cuán confiables son estas ganancias? Debido a las innumerables convenciones contables, las empresas pueden manipular las ganancias para satisfacer sus propias necesidades. Algunas compañías buscan manipular las ganancias para pagar impuestos más bajos, mientras que otras encuentran maneras de inflar artificialmente las ganancias, especialmente en tiempos de disminución de las ganancias. Se dice que las empresas que manipulan las ganancias tienen una calidad deficiente o baja, mientras que las empresas que no manipulan las ganancias tienen una alta calidad de las ganancias.
Cómo medir la calidad de las ganancias
Hay muchas maneras de medir la calidad de las ganancias. Comience con la parte superior de la declaración de ingresos, que se puede encontrar en el informe anual, y trabaje hacia abajo. Las compañías con ventas altas o en crecimiento también pueden tener un alto crecimiento en las ventas a crédito. Los cambios en las ventas a crédito o las cuentas por cobrar se pueden encontrar en el estado de flujo de caja. A los analistas no les gusta el crecimiento de las ventas debido a una flexibilización de los términos de crédito. Trabajando en la cuenta de resultados, los analistas también buscan variaciones entre el flujo de caja y el beneficio neto. Una compañía que tiene un ingreso neto alto y flujos de efectivo negativos de las operaciones puede estar obteniendo ganancias a través de medios artificiales. Los ajustes únicos a la utilidad neta, también conocidos como gastos no recurrentes, también son una señal de alarma. No es inusual que las compañías hagan ajustes supuestamente únicos durante varios trimestres y años consecutivos.
Medidas de calidad de los ingresos
Cabe señalar también que las empresas pueden manipular las medidas de beneficios populares, como los beneficios por acción y la relación precio/beneficio, comprando de nuevo acciones, lo que reduce el número de acciones en circulación. De este modo, una sociedad GL con un beneficio neto decreciente puede ser capaz de contabilizar el crecimiento de las ganancias por acción. Desde que las ganancias suben, la relación precio/beneficio también baja, lo que indica que las acciones están infravaloradas o a la venta. En realidad, la compañía simplemente recompró acciones. Es especialmente preocupante cuando las empresas adquieren una deuda adicional de fi