En inglés: Hedge Ratio
Qué es la’Relación de Cobertura’
El ratio de cobertura compara el valor de una posición protegida mediante el uso de una cobertura con el tamaño de toda la posición en sí. Un ratio de cobertura también puede ser una comparación del valor de los contratos de futuros comprados o vendidos con el valor del producto básico en efectivo que se está cubriendo.
DESGLOSE ‘Relación de Cobertura’
Por ejemplo, imagine que tiene $10,000 en capital extranjero, lo cual lo expone al riesgo cambiario. Si usted cubre el valor de $5,000 del capital con una posición en una divisa, su ratio de cobertura es de 0.5 (50 / 100). Esto significa que el 50% de su posición de renta variable está protegida contra el riesgo de tipo de cambio. El ratio de cobertura es importante para los inversores en contratos de futuros, ya que identifica y minimiza el riesgo base.
Varianza mínima Coeficiente de cobertura
El ratio de cobertura de la variación mínima es importante cuando se trata de una cobertura cruzada, que tiene como objetivo minimizar la variación del valor de la posición. La relación de cobertura de variación mínima, o relación de cobertura óptima, es el producto del coeficiente de correlación entre los cambios en los precios al contado y futuros y la relación entre la desviación estándar de los cambios en el precio al contado y la desviación estándar del precio futuro.
Después de calcular el ratio de cobertura óptimo, el número óptimo de contratos necesarios para cubrir una posición se calcula dividiendo el producto del ratio de cobertura óptimo y las unidades de la posición que se está cubriendo por el tamaño de un contrato de futuros.
Ejemplo de relación de cobertura óptima
Por ejemplo, suponga que una compañía aérea teme que el precio del combustible de aviación suba después de que el mercado del petróleo crudo haya estado operando a un nivel deprimido. La compañía aérea espera comprar 15 millones de galones de combustible para aviones durante el próximo año y desea cubrir su compra. Sin embargo, no hay suficientes contratos de futuros disponibles para cubrir toda la compra de la compañía. Supongamos que la correlación entre los futuros del petróleo crudo y el precio al contado del combustible para reactores es de 0,95, que es un alto grado de correlación.
Durante los últimos tres años, la desviación estándar de las variaciones porcentuales en los futuros de petróleo crudo es del 6% y el precio spot del combustible para reactores es del 3%, respectivamente. Por lo tanto, la relación mínima de cobertura de la variación es de 0.475, o (0.95 * (3%/6%)). El contrato de futuros de petróleo crudo NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) tiene un tamaño de contrato de 1,000 barriles, o 42,000 galones. El número óptimo de contratos se calcula en 170 contratos, o (0,475 * 15 millones)/42.000. Por lo tanto, la compañía aérea compraría 170 contratos de futuros de petróleo crudo NYMEX WTI.