En inglés: Credit Loss Ratio
DEFINICIÓN de la «tasa de pérdida de crédito»
La tasa de pérdidas crediticias mide la relación entre las pérdidas relacionadas con el crédito y el valor nominal de un título respaldado por hipotecas (MBS). La proporción puede adoptar dos formas. La primera versión del índice de pérdidas crediticias mide las pérdidas relacionadas con el crédito actuales al valor nominal actual de los títulos respaldados por hipotecas (MBS). La segunda forma mide el total de las pérdidas relacionadas con el crédito al valor nominal original del título respaldado por hipotecas. Diferentes tipos de valores respaldados por hipotecas y diferentes secciones, o tramos, dentro de un valor respaldado por hipotecas tienen diferentes perfiles de riesgo de crédito. Los valores de mayor perfil de riesgo crediticio tienen más probabilidades de sufrir pérdidas que los valores de menor perfil de riesgo crediticio. Por lo tanto, es probable que los valores de mayor riesgo de crédito tengan ratios de pérdida de crédito diferentes de los valores de menor riesgo de crédito. El coeficiente de pérdida de crédito puede ser utilizado por el emisor para medir cuánto riesgo ha asumido.
DOWN DE DESCENSO ‘Relación de Pérdida de Crédito’
Los inversionistas promedio no necesitan preocuparse significativamente por el índice de pérdida de crédito de un instrumento de agencia. Esto se debe a que la mayoría de los valores respaldados por hipotecas de agencias están respaldados por la fe y el crédito de las agencias del gobierno de Estados Unidos. Los valores respaldados por hipotecas de la agencia – por ejemplo, los bonos emitidos por Fannie Mae o Freddie Mac, y los valores respaldados por hipotecas del gobierno emitidos por Ginnie Mae – no tienen riesgo de crédito, o son percibidos por el mercado como no tener riesgo de crédito. Esto se debe a que estas agencias garantizan el pago del principal y de los intereses al tenedor del bono en caso de incumplimiento por parte del prestatario subyacente. Sin embargo, desde un punto de vista interno, los emisores de valores respaldados por hipotecas de la agencia necesitan considerar sus coeficientes de pérdida de crédito porque al hacerlo les permitirá analizar si sus tenencias están sobreexpuestas en ciertos tipos de propiedades de mayor riesgo.
Cuando invierta en valores respaldados por hipotecas no institucionales u otros tipos de valores respaldados por hipotecas, puede ser una buena idea que un inversionista considere la tasa de pérdida crediticia para el tramo que está examinando. Como se observó durante la crisis financiera mundial de 2008, incluso los tramos que se consideran de bajo riesgo pueden sufrir pérdidas si el entorno es el adecuado.