En inglés: Risk-On Risk-Off
Qué es’Risk-On Risk-Off’
El riesgo sobre el riesgo es un entorno de inversión en el que el comportamiento de los precios responde a los cambios en la tolerancia al riesgo de los inversores y está impulsado por ellos. El riesgo sobre el riesgo se refiere a los cambios en la actividad de inversión en respuesta a los patrones económicos mundiales. Durante los períodos en que el riesgo se percibe como bajo, la teoría del riesgo-en-riesgo-fuera establece que los inversionistas tienden a participar en inversiones de mayor riesgo; cuando el riesgo se percibe como alto, los inversionistas tienen la tendencia a gravitar hacia inversiones de menor riesgo.
DOWN BREAKING DOWN ‘Risk-On Risk-Off’
El apetito de los inversores por el riesgo aumenta y disminuye con el tiempo. En ocasiones, es más probable que los inversores inviertan en instrumentos de mayor riesgo que en otros períodos, como durante la recuperación de 2009. La crisis financiera de 2008 se consideró un año sin riesgo, cuando los inversores intentaron reducir el riesgo vendiendo las posiciones de riesgo existentes y moviendo dinero a posiciones de efectivo o a posiciones de bajo o ningún riesgo, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
No todas las clases de activos conllevan el mismo riesgo. Los inversores tienden a cambiar las clases de activos en función del riesgo percibido en los mercados. Por ejemplo, las acciones son generalmente vistas como activos de mayor riesgo que los bonos. Por lo tanto, durante los períodos en los que las acciones superan a los bonos, se dice que se trata de un entorno de riesgo. Cuando las acciones se están vendiendo y los inversores se refugian en bonos u oro, se dice que el ambiente es de riesgo.
Las ganancias, los informes económicos y los estados de cuenta de los bancos centrales pueden influir en el sentimiento de riesgo
Si bien los precios de los activos detallan en última instancia el sentimiento de riesgo del mercado, los inversores a menudo pueden encontrar signos de cambio de sentimiento a través de los beneficios empresariales, los datos macroeconómicos, los estados de cuenta y las acciones de los bancos centrales mundiales y otros factores.
Los entornos de riesgo suelen ser consecuencia de la combinación de la expansión de los beneficios empresariales, las perspectivas económicas optimistas, las políticas acomodaticias de los bancos centrales y la especulación. A medida que los inversores sienten que el mercado está siendo apoyado por fuertes e influyentes fundamentos, perciben menos riesgo sobre el mercado y sus perspectivas.
Por el contrario, los entornos de riesgo pueden ser causados por la reducción generalizada de las ganancias corporativas, la contracción o ralentización de los datos económicos, la política incierta de los bancos centrales, la prisa por realizar inversiones seguras y otros factores.
Los inversores renuncian a las devoluciones por seguridad durante la interrupción del riesgo y renuncian a la seguridad por las devoluciones durante la interrupción del riesgo
A medida que el riesgo percibido aumenta en los mercados, los inversores saltan los activos de riesgo y se amontonan en bonos de alta calidad, bonos del Tesoro de EE.UU., oro, efectivo y otros refugios seguros. Aunque no se espera que los rendimientos de estos activos sean excesivos, proporcionan protección a la baja a las carteras en tiempos de crisis.
Cuando los riesgos disminuyen en el mercado, los activos de baja rentabilidad y los refugios seguros se vierten en bonos, acciones, materias primas y otros activos de alto rendimiento que conllevan un riesgo elevado. Dado que los riesgos generales del mercado se mantienen bajos, los inversores están más dispuestos a asumir el riesgo de la cartera por la posibilidad de obtener mayores rendimientos.