Categoría: S

En inglés: Reverse Auction

Qué es una’Subasta inversa’

Una subasta inversa es un tipo de subasta en la que los vendedores pujan por los precios a los que están dispuestos a vender sus bienes y servicios. En una subasta regular, un vendedor coloca un artículo y los compradores pujan hasta el cierre de la subasta, momento en el que el artículo pasa al mejor postor. En una subasta inversa, el comprador presenta una solicitud de un bien o servicio requerido. Los vendedores entonces hacen ofertas por la cantidad que están dispuestos a pagar por el bien o servicio, y al final de la subasta el vendedor con la cantidad más baja gana.

DESGLOSE ‘Subasta inversa’

Las subastas inversas ganaron popularidad con el surgimiento de herramientas de subastas en línea basadas en Internet que permitieron a múltiples vendedores conectarse con un comprador en tiempo real Hoy en día, las subastas inversas son utilizadas por grandes corporaciones y entidades gubernamentales como un método competitivo de adquisición de materias primas, suministros y servicios como contabilidad y servicio al cliente.

Advertencias de una subasta inversa

Es importante señalar que la subasta inversa no funciona para todos los bienes o servicios. Los bienes y servicios que sólo pueden ser suministrados por unos pocos vendedores no son necesariamente ideales para las subastas inversas. En otras palabras, una subasta inversa sólo funciona cuando hay muchos vendedores que ofrecen bienes y servicios similares para garantizar la integridad de un proceso competitivo.

Además, podría haber una tendencia a centrarse en las ofertas más bajas de los vendedores con menos consideración por la calidad de los bienes o servicios. El adagio, «barato por una razón», tiene el potencial de aplicarse en aquellos casos en los que un comprador sufre de una calidad subóptima del conjunto de bienes o servicios al precio más bajo adquiridos a través de una subasta inversa. Por último, pero no menos importante, un comprador debe ser minucioso en la comunicación de todas las especificaciones a los participantes de la subasta o de lo contrario puede terminar con una oferta ganadora que no captura todos los atributos buscados.

Subasta

Precio de reserva

Subasta absoluta

Porcentaje de subasta

En inglés: Underbanked

DEFINICIÓN de «subbancados»

Una situación en la que un suscriptor de una nueva emisión de valores no ha logrado que otras firmas se conviertan en miembros del grupo o sindicato suscriptor. Como resultado, la garantía no se venderá a tantos clientes como se había deseado.

Los subbancarios también pueden referirse a una persona o empresa que depende en gran medida de los cheques y el efectivo como medio de financiación en lugar de los métodos relacionados con los bancos, como las tarjetas de crédito o los préstamos.

DESGLOSE ‘Underbanked’

Un banquero de inversión está subbancarizado cuando se enfrenta a desafíos en la adquisición de miembros adicionales para el grupo asegurador o sindicato para una nueva emisión de valores. Si el banco de inversión de origen no puede encontrar suficientes empresas, es posible que no pueda suscribir la emisión y, por lo tanto, no pueda ofrecer la garantía para la venta.

Sindicato de aseguradores

Spread de suscripción

Tasas de suscripción

Sindicato distribuidor

En inglés: Undercapitalization

Qué es’Subcapitalización’

La subcapitalización ocurre cuando una compañía no tiene suficiente capital para llevar a cabo operaciones comerciales normales y pagar a los acreedores. Esto puede ocurrir cuando la empresa no está generando suficiente flujo de caja o no puede acceder a formas de financiación como deuda o capital. Si una empresa no puede generar capital con el tiempo, aumenta sus posibilidades de quebrar al perder la capacidad de pagar sus deudas. Las empresas subcapitalizadas también tienden a elegir fuentes de capital de alto costo, como el crédito a corto plazo, en lugar de formas de menor costo como el capital o la deuda a largo plazo.

Desglose ‘Subcapitalización’

La falta de capitalización es un rasgo que se encuentra con más frecuencia en las empresas jóvenes que no anticipan adecuadamente los costos iniciales asociados con la puesta en marcha de un negocio. Puede dar lugar a un importante freno al crecimiento, ya que una empresa subcapitalizada puede no disponer de los recursos necesarios para su expansión. Incluso puede llevar al fracaso o a una empresa. También puede ocurrir en compañías grandes que asumen cantidades significativas de deuda y sufren de malas condiciones de operación.

Si la subcapitalización se detecta a tiempo, y si una empresa tiene suficientes flujos de caja, puede reponer sus arcas vendiendo acciones o emitiendo deuda, u obteniendo un acuerdo de crédito renovable a largo plazo con un prestamista. Sin embargo, si una empresa es incapaz de generar un flujo de caja neto positivo o de acceder a cualquier forma de financiación, es probable que quiebre.

Causas de subcapitalización

La subcapitalización puede tener varias causas, como por ejemplo:

• Condiciones macroeconómicas deficientes que pueden dificultar la recaudación de fondos en momentos críticos
• Falta de alineación de una línea de crédito
• Financiar el crecimiento con capital a corto plazo en lugar de con capital permanente
• Mala gestión de riesgos, como no tener seguro o estar insuficientemente asegurado contra riesgos empresariales predecibles

Subcapitalización y pequeñas empresas

Al iniciar un negocio, los empresarios deben llevar a cabo una evaluación de sus necesidades y gastos financieros, y errar en el lado positivo. Los gastos comunes para un nuevo negocio incluyen alquiler y servicios públicos, sueldos/salarios, equipo y accesorios, licencias, inventario, publicidad y seguros, entre otros. Como tal, la creación de pequeñas empresas debe crear una proyección mensual de flujo de caja para su primer año de operación como mínimo y equilibrarla con los costos proyectados. Entre el capital que aporta el empresario y el dinero que puede obtener de inversores externos, el negocio debe poder capitalizarse suficientemente. En algunos casos, una sociedad anónima subcapitalizada puede dejar a un empresario responsable de asuntos relacionados con los negocios. Esto es más probable cuando los activos corporativos y personales están mezclados, cuando los propietarios de la corporación defraudan a los acreedores y cuando no se mantienen registros adecuados.

Relación de capital de nivel 1

Financiación de la deuda

Inversión de capital

Finanzas corporativas

En inglés: Subchapter S (S Corporation)

Qué es un’Subcapítulo S (S Corporation)’

Un Subcapítulo S (Corporación S) es una forma de corporación que cumple con los requisitos específicos del Código de Rentas Internas, dando a una corporación con 100 accionistas o menos el beneficio de incorporación mientras se grava como una sociedad. La corporación puede pasar los ingresos directamente a los accionistas y evitar la doble tributación que es inherente a los dividendos de las empresas públicas, sin dejar de disfrutar de las ventajas de la estructura corporativa. Los requisitos incluyen ser una corporación nacional, no tener más de 100 accionistas, incluyendo sólo accionistas elegibles y tener sólo una clase de acciones.

DESGLOSE ‘Subcapítulo S (S Corporation)’

Las sociedades anónimas presentadas bajo el Subcapítulo S pueden transferir ingresos, pérdidas, deducciones y créditos comerciales a los accionistas. Los accionistas declaran tales ingresos y pérdidas en sus declaraciones de impuestos personales y pagan impuestos a tasas individuales de impuesto sobre la renta. Las corporaciones de S pagan impuestos sobre las ganancias incorporadas específicas y los ingresos pasivos a nivel corporativo.

Una corporación S debe ser una compañía doméstica con individuos, fideicomisos específicos y patrimonios como accionistas. Las sociedades, corporaciones y extranjeros no residentes no califican como accionistas. Las instituciones financieras específicas, las compañías de seguros y las compañías nacionales de ventas internacionales no pueden presentar como corporaciones S.

Ventajas de Archivar Bajo el Subcapítulo S

Establecer una corporación S puede ayudar a crear credibilidad ante clientes potenciales, empleados, proveedores e inversionistas al mostrar el compromiso formal del propietario con la compañía. Además, los accionistas pueden ser empleados de la empresa, cobrar los salarios de los empleados y recibir dividendos corporativos u otras distribuciones libres de impuestos en relación con la inversión de cada accionista en el negocio. La caracterización de las distribuciones como salario o dividendos puede ayudar al propietario a reducir la responsabilidad por impuestos de auto-empleo al mismo tiempo que se generan deducciones de gastos comerciales y salarios pagados. Además, la corporación S no paga impuestos federales a nivel de la entidad, las pérdidas pueden compensar otros ingresos en las declaraciones de impuestos de los accionistas. Ahorrar dinero en impuestos corporativos es beneficioso, especialmente cuando un negocio es de nueva creación. Además, los intereses en una corporación S pueden ser transferidos sin tener que enfrentar consecuencias fiscales adversas, haciendo ajustes a la base de la propiedad o cumpliendo con reglas contables complejas.

Desventajas de la presentación de solicitudes en virtud del subcapítulo S

El Servicio de Impuestos Internos (IRS, por sus siglas en inglés) examina los pagos distribuidos a los accionistas como salarios o dividendos como una forma de asegurar que la caracterización sea realista. Por lo tanto, si los salarios se caracterizan como dividendos, el negocio pierde una deducción por la compensación pagada. De manera similar, si los dividendos se caracterizan como salarios, el negocio paga más en impuestos de empleo. Además, los errores en la elección, el consentimiento, la notificación, la propiedad de acciones o los requisitos de presentación pueden resultar en la terminación de la corporación S. Esto rara vez sucede y a menudo se corrige rápidamente. Además, la presentación bajo el Subcapítulo S requiere tiempo y dinero. Cuando se establece una corporación S, el propietario presenta los artículos de incorporación con el Secretario de Estado,

Impuesto de sociedades

C Corporation

Dividendo en efectivo y en acciones

Accionista

En inglés: Underconsumption

DEFINICIÓN de «subconsumo»

La compra de bienes y servicios a niveles inferiores a la oferta disponible. El subconsumo como teoría económica describe una situación en la que se produce recesión y estancamiento como reacción a una demanda inadecuada de los consumidores en relación con la cantidad (de un bien o servicio en particular) producido. Las teorías del subconsumo se remontan a cientos de años atrás y han sido reemplazadas en gran medida por la economía moderna keynesiana y la teoría de la demanda agregada (la demanda total de bienes y servicios en la economía en un momento y nivel de precios determinados).

DESGLOSE ‘Consumo insuficiente’

Las teorías económicas modernas encuentran que una demanda inadecuada de los consumidores no causa automáticamente una recesión porque otros factores -incluidas las inversiones privadas fijas en fábricas, maquinaria y vivienda, compras gubernamentales y exportaciones- pueden contrarrestar esta situación.

Teoría del acelerador

Demanda agregada

Teoría de diseño de mecanismos

Suministro

En inglés: Subcontracting

Qué es ‘Subcontratación’

La subcontratación es la práctica de asignar parte de las obligaciones y tareas de un contrato a otra parte conocida como subcontratista. La subcontratación es especialmente frecuente en áreas donde los proyectos complejos son la norma, como la construcción y la tecnología de la información. Los subcontratistas son contratados por el contratista general del proyecto, que sigue teniendo la responsabilidad general de la finalización y ejecución del proyecto dentro de los parámetros y plazos estipulados.

DESGLOSE ‘Subcontratación’

Tomando como ejemplo el sector de la construcción, cuando un organismo gubernamental o una empresa desea construir o reparar una infraestructura, suele adjudicar el contrato a un contratista. El contratista es el propietario de un negocio que negocia el acuerdo y trabaja sobre una base contractual por una tarifa acordada. A veces el trabajo a realizar es en un campo especializado, lo que requiere que el contratista contrate a otra parte. En este caso, el contratista subcontratará el trabajo a un subcontratista.

Un subcontratista es un tipo de contratista que trabaja en un área especializada y podría ser un trabajador independiente, contratista independiente o proveedor. Mientras que el contratista mantiene relaciones con los clientes (por ejemplo, una corporación o el gobierno), el subcontratista trabaja con un contratista, proporcionando sus habilidades especializadas a cambio de un honorario contractual. La persona o empresa subcontratante depende del contratista principal, que es responsable de la gestión de los trabajos contratados desde el inicio hasta su finalización.

¿Por qué subcontratar?

Hay varias razones por las que se lleva a cabo la subcontratación. La subcontratación es muy útil en situaciones en las que la gama de capacidades requeridas para un proyecto es demasiado diversa para ser llevada a cabo por un solo contratista general. En tales casos, la subcontratación de partes del proyecto que no forman parte de las competencias básicas del contratista general puede ayudar a mantener los costos bajo control y mitigar el riesgo general del proyecto. Además, algunos contratos gubernamentales de gran envergadura o contratos que afectan el desarrollo de la comunidad local pueden requerir que el contratista principal contrate un cierto número de entidades de subcontratación de la comunidad como parte del contrato. Además, una empresa puede decidir subcontratar algunos trabajos mundanos pero necesarios para liberar tiempo y recursos para atender a otras empresas rentables.

Por último, es menos costoso para un contratista contratar los servicios de una empresa de subcontratación o de un trabajador independiente que contratar a un empleado, ya que el contratista principal no es responsable de pagar los beneficios de compensación de los trabajadores, el seguro de vehículos y de responsabilidad civil general, el seguro de salud, los salarios a tiempo completo y los impuestos del Seguro Social para contratistas independientes o subcontratistas.

Una persona o empresa que trabaja por cuenta propia y que desea manejar un negocio de subcontratación debe tener la licencia apropiada en su estado de residencia como una compañía o corporación de responsabilidad limitada. Para que se le otorgue un subcontrato, la empresa debe estar al día en el cumplimiento de sus obligaciones.

Estatuto contra la indemnización

Contratista independiente

Descuento de la oferta

Seguro de Operaciones Terminadas

En inglés: Undercast

DEFINICIÓN de «Undercast»

La subestimación es un tipo de error de pronóstico que ocurre cuando las estimaciones resultan estar por debajo de los valores realizados. Estas estimaciones podrían aplicarse a las ventas, a una partida de gastos, a los ingresos netos, al flujo de caja o a cualquier otra cuenta financiera.

DESGLOSE ‘Subcotización’

Los importes subestimados (o nublados) no se conocerán hasta que concluya el período en cuestión. Cuando una compañía del sector privado, agencia gubernamental u organización sin fines de lucro prepara su presupuesto para el año siguiente, se basa en su mejor y más actualizada información para estimar cómo serán las cifras operativas para los próximos 12 meses. Los gerentes de estas entidades reúnen toda la información relevante y hacen suposiciones. A veces estos supuestos están sujetos a mayores grados de incertidumbre, lo que en última instancia puede causar que los resultados reales sean nublados o nublados. Una situación subestimada es similar a una falta de rigor presupuestario, y si con frecuencia se producen subestimaciones, deben investigarse las causas. La subestimación de las ventas o de los beneficios podría ser simplemente un reflejo de una gestión prudente o conservadora, en particular si su mercado o la economía en general están en un estado de cambio, pero también debería determinarse si existen motivos de compensación. Un pronóstico de beneficios bajo sería más fácil de superar para obtener una bonificación.

Ejemplos de subcotización

Un fabricante de acero pronostica 3.000 millones de dólares en ventas para el año. Sin embargo, debido a la imposición de aranceles para proteger a la industria nacional de las importaciones extranjeras, la empresa realiza 3.500 millones de dólares en ventas. El monto pendiente era de 500 millones de dólares, pero esto se debió a una circunstancia imprevista. Como otro ejemplo, una compañía de tecnología que recientemente salió a bolsa reportó sus primeros resultados de ganancias trimestrales. Los gastos de mercadotecnia y ventas fueron de $250 millones, $30 millones más altos que los pronosticados por la compañía para el trimestre. Finalmente, el Servicio de Rentas Internas (IRS, por sus siglas en inglés) proyectó que recaudaría $3.3 trillones en un año fiscal. Había subestimado la cantidad en 100.000 millones de dólares porque terminó recaudando 3,4 billones de dólares.

Error contable

Error de principio

Error de seguimiento

Sociedad de inversión de renta

En inglés: Underemployment

Qué es el «subempleo»

El subempleo es una medida del empleo y la utilización de la mano de obra en la economía que examina qué tan bien se está utilizando la fuerza laboral en términos de habilidades, experiencia y disponibilidad para trabajar. La mano de obra que cae dentro de la clasificación de subempleo incluye a los trabajadores altamente calificados pero que trabajan en empleos de bajos salarios, a los trabajadores altamente calificados pero que trabajan en empleos de baja calificación y a los trabajadores a tiempo parcial que preferirían trabajar a tiempo completo. Esto se diferencia del desempleo en que el individuo está trabajando pero no está trabajando a su plena capacidad.

DESGLOSE ‘Subempleo’

Por ejemplo, un individuo con un título de ingeniero que trabaja como repartidor de pizza como su principal fuente de ingresos es considerado subempleado e infrautilizado por la economía ya que, en teoría, puede proporcionar un mayor beneficio a la economía en general si trabaja como ingeniero. Además, una persona que trabaja a tiempo parcial en un trabajo de oficina en lugar de a tiempo completo se considera subempleada porque está dispuesta a proporcionar más empleo, lo que puede aumentar la producción total.

Debilidades de la tasa de desempleo

La tasa de desempleo, que recibe la mayor parte de la atención nacional, puede ser engañosa como el principal indicador de la salud del mercado laboral, ya que no tiene en cuenta todo el potencial de la fuerza laboral. La tasa de desempleo en Estados Unidos era del 4,7% en mayo de 2016, pero al mismo tiempo, la tasa de subempleo en Estados Unidos era del 13,7%. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) define la tasa de desempleo como «todas las personas desempleadas que están disponibles para aceptar un empleo y que han buscado trabajo activamente en las últimas cuatro semanas». Como lo ilustra el ingeniero mayor que trabaja como repartidor, se necesita una medida de subempleo para expresar el costo de oportunidad de las habilidades avanzadas que no se utilizan.

Además, la tasa de desempleo se calcula únicamente a partir de la mano de obra, que no incluye a las personas que no buscan trabajo. Hay muchos casos en los que una persona es capaz de trabajar pero se ha desanimado demasiado para buscar activamente un trabajo. La tasa de participación en la fuerza laboral se utiliza para medir el porcentaje de la población civil mayor de 16 años que trabaja o busca trabajo. El BLS compila seis diferentes tasas de desempleo etiquetadas de U-1 a U-6. U-3 es la tasa de desempleo oficialmente reconocida, pero U-6 es una mejor representación del mercado laboral, ya que representa a los trabajadores desanimados que han dejado la fuerza laboral, a los trabajadores que no están utilizando todas sus habilidades y a los trabajadores que tienen un empleo a tiempo parcial pero que preferirían estar empleados a tiempo completo.

Tarifa U-6

Tasa de desempleo

Población activa civil

Mano de obra calificada

En inglés: Underemployment Equilibrium

DEFINICIÓN de «Equilibrio del subempleo»

Una condición en la que el subempleo en una economía está persistentemente por encima de la norma y ha entrado en un estado de equilibrio. Esto, a su vez, se debe a que la tasa de desempleo se mantiene constantemente por encima de la tasa natural de desempleo o de la tasa de inflación no acelerada de desempleo (NAIRU) debido a la debilidad económica sostenida.

DESGLOSE «Equilibrio del subempleo»

El subempleo en una economía implica que los trabajadores tienen que conformarse con trabajos que requieren menos habilidades de las que poseen, o que ofrecen salarios más bajos o menos horas de las que les gustaría. El grado de subempleo viene determinado por la fortaleza (o la falta de ella) del mercado laboral, y tiende a aumentar cuando la economía y el empleo son débiles. Los defensores de la economía keynesiana sugieren que una solución para un estado de equilibrio del subempleo es a través del gasto deficitario y la política monetaria para estimular la economía.

Tasa de inflación no acelerada…

Teoría general del equilibrio

Desempleo

Tarifa U-6

En inglés: Subindex

DEFINICIÓN de «Subíndice»

Un grupo de valores que forman parte de una clasificación más amplia, pero que también se siguen como un grupo separado debido a una subcaracterística común.

Una subencuesta que es un componente único de una encuesta más amplia. Un subíndice responde a una pregunta más pequeña que forma parte de una pregunta más grande.

DESGLOSE ‘Subíndice’

Por ejemplo, un subíndice de granos podría rastrear solamente la soja, el trigo y el maíz, proporcionando una instantánea de sólo una parte del sector agrícola en general. De manera similar, un subíndice de cobre rastrearía el desempeño de un solo metal, mientras que un índice de metales de base amplia rastrearía el desempeño de todos los metales.

El Índice de Situación Actual es un subíndice del Índice de Confianza del Consumidor. La ICC es una medida amplia de las expectativas de la gente sobre el desempeño económico del futuro cercano, mientras que la ISP enfatiza las actitudes hacia las condiciones de negocios y empleo. El PSI se combina con otro subíndice, el Índice de Expectativas, que pregunta a los consumidores sobre sus expectativas de actividad económica. Juntos, estos dos subíndices forman el CCI.

Índice de Expectativas

Índice de confianza del consumidor – CCI

Índice NY Empire State

Índice de canales de productos básicos – CCI

En inglés: Uptick

Qué es un’Uptick’

Una transacción para un instrumento financiero que ocurre a un precio más alto que la transacción anterior. Se ha producido un aumento si el precio de una acción ha aumentado en relación con el último «tic» u operación. La importancia de una subida en los mercados financieros está relacionada en gran medida con la «regla de la subida», que anteriormente dictaba que una venta al descubierto sólo podía realizarse con una subida. La derogación de la regla del alza de los EE.UU. en julio de 2007 ha sido destacada por muchos expertos del mercado como un factor que contribuyó al aumento de la volatilidad y al mercado bajista sin precedentes de 2008-09.

DESCENDIMIENTO ‘Uptick’

Desde 2001, el tamaño mínimo de la garrapata para las acciones que cotizan por encima de 1 centavo es de 1 centavo, lo que significa que una acción que va de 9 dólares a por lo menos 9,01 dólares se considera que está en alza. Por el contrario, si va de $9 a $8.99, sería un bajón.

Una acción sólo puede tener un alza si suficientes inversores están dispuestos a intervenir y comprarla. Considere una acción que cotiza a $9/$9.01. Si el sentimiento prevaleciente por las acciones es bajista, los vendedores no dudarán en «hacer la oferta» a 9 dólares, en lugar de esperar un precio más alto. Asimismo, los compradores potenciales se conformarán con esperar a un precio más bajo, dado el sentimiento bajista, y podrían bajar su oferta por las acciones a, digamos, $8.95. Si los vendedores de las acciones superan significativamente en número a los compradores, esta oferta más baja también será capturada por ellos.

De esta manera, las acciones pueden cotizar a la baja a $8.80, por ejemplo, sin un alza. En este punto, sin embargo, la presión de venta puede haber disminuido porque los vendedores restantes están dispuestos a esperar, mientras que los compradores que piensan que las acciones son baratas pueden aumentar su oferta a 8,81 dólares. Si una transacción ocurre en $8.81, se consideraría un alza, ya que la transacción anterior estaba en $8.80.

En ausencia de una regla de subida, los vendedores en corto pueden martillar las acciones implacablemente, ya que no tienen que esperar a que suba para venderlas en corto. Estas ventas concertadas, a su vez, pueden atraer a más osos y asustar a los compradores, y este desequilibrio puede llevar a una caída precipitada de las acciones.

La regla de la subida fue introducida en los Estados Unidos en 1934 e implementada en 1938 para prevenir la posibilidad de otro colapso del mercado como en 1929. Coincidentemente o no, su derogación en 2007 puede haber contribuido al mayor colapso del mercado estadounidense y a la mayor crisis financiera desde la Gran Depresión de la década de 1930

.

En febrero de 2010, la SEC introdujo una «regla de subida alternativa» que, según dijo, tenía por objeto promover la estabilidad del mercado y preservar la confianza de los inversores. De acuerdo con la nueva regla, la venta en corto de un título que ha descendido al menos un 10% en un día sólo se permitiría al alza.

Regla Uptick

Garrapata Zero Plus

Cero Uptick

Comercio por puntos

En inglés: Uptick Volume

DEFINICIÓN de’Uptick Volume’

El volumen de acciones de un valor que se negocian cuando el precio está aumentando. El volumen de la subida se utiliza en las estrategias comerciales basadas en las tendencias, con la diferencia entre el volumen de la subida y el volumen de la bajada referido como el flujo de dinero. Las acciones con un impulso positivo cotizarán a un volumen cada vez mayor, ya que los precios actuales están por encima del precio medio.

BREAKING DOWN ‘Uptick Volume’

El volumen del uptick puede ser utilizado en el comercio de impulso o para ser analizado como bandas de resistencia. En un escenario en el que las garrapatas están aumentando, los inversores pueden considerar que un valor tiene más demanda por parte del comprador que el número de acciones que se venden. Esta es una estrategia alcista que depende del continuo aumento de los precios.

Volumen neto

Volumen del Downtick

Uptick

Análisis de volumen

En inglés: Subprime

Qué es ‘Subprime’

Subprime es una clasificación de prestatarios con un historial de crédito limitado o empañado. Los prestamistas utilizarán un sistema de puntuación de crédito para determinar para qué préstamos puede calificar un prestatario. Los préstamos de alto riesgo conllevan más riesgo de crédito y, como tal, también conllevan tasas de interés más altas. Aproximadamente el 25% de las originaciones de hipotecas se clasifican como subprime. El término «subprime» recibe su nombre de la tasa de interés preferencial, que es la tasa a la que las personas y empresas con un excelente historial de crédito pueden pedir dinero prestado.

DESGLOSE ‘Subprime’

Ocasionalmente, algunos prestatarios pueden ser clasificados como subprime a pesar de tener un buen historial de crédito. La razón de esto es porque los prestatarios han elegido no proporcionar verificación de ingresos o activos en el proceso de solicitud de préstamo.

Los préstamos de esta clasificación se denominan préstamos de ingresos y activos declarados (SISA) o incluso préstamos sin ingresos ni activos (NINA).

Las hipotecas de alto riesgo y la crisis financiera mundial

Muchas de las hipotecas de alto riesgo que se hicieron en los años anteriores a la crisis financiera mundial se hicieron con una tasa de interés ajustable que permitió a los prestatarios comenzar los primeros años de su hipoteca con un pago extremadamente bajo. Después de los primeros tres o cinco años, la tasa de interés se ajustó al alza e hizo que los pagos mensuales de la hipoteca fueran extremadamente caros para los prestatarios. Muchos prestatarios no podían permitirse el lujo de pagarles después de que este ajuste tuviera lugar.

Antes de la crisis financiera mundial, los préstamos de alto riesgo, como las hipotecas, se agrupaban en grandes grupos de préstamos y se vendían a los inversores. Se suponía que había seguridad en los números y, dado que tantos miles de préstamos se mancomunaban, se pensó que incluso si algunos de ellos incumplían, los mancomunados hipotecarios seguirían siendo inversiones sólidas debido a la falsa suposición de que la mayoría de los prestatarios seguirían pagando sus pagos hipotecarios.

Los miles de préstamos otorgados a personas que ya no podían pagarlos después de que sus tasas de interés ajustadas al alza terminaran incumpliendo, las inversiones hipotecarias mancomunadas se hundieron, y todo esto contribuyó a alimentar la crisis financiera mundial.

• Hipoteca Subprime

• Tasas Subprime

• Préstamo de Auto Subprime

• Alt-A

En inglés: Underwithholding

DEFINICIÓN de ‘Retención insuficiente’

Retención inadecuada de impuestos de salarios u otros ingresos durante el año. La retención insuficiente resultará en un saldo adeudado al momento de la presentación. Una retención insuficiente significativa puede resultar en una sorpresa desagradable para el contribuyente, especialmente si hay intereses y multas sustanciales involucradas. Por lo general, a menudo es una buena idea sobrevalorar los impuestos para evitar una sorpresa financiera en el momento de la presentación que podría convertirse en una carga financiera significativa.

DESGLOSE ‘Retención insuficiente’

Algunos contribuyentes eligen deliberadamente que se les retengan sus impuestos, por varias razones. Los contribuyentes sofisticados pueden invertir la cantidad que de otra manera sería retenida de manera más rentable durante el año y aún así salir adelante después de pagar el impuesto. Otros simplemente no desean que el gobierno retenga su dinero durante el año y lo mantenga en una cuenta separada para ganar intereses.

Pasivo fiscal

Rentabilidad de sustituto

Sección 1341 Crédito

Retención de impuestos

En inglés: Subrogation

Qué es’Subrogación’

Subrogación es un término que describe un derecho legal que tienen la mayoría de las compañías de seguros de perseguir legalmente a un tercero que causó una pérdida de seguro al asegurado. Esto se hace con el fin de recuperar la cantidad de la reclamación pagada por la compañía de seguros al asegurado por la pérdida.

DESGLOSE ‘Subrogación’

La subrogación literalmente se refiere al acto de una persona o parte que se encuentra en el lugar de otra persona o parte. La subrogación en el sector de seguros, especialmente entre las pólizas de seguros de automóviles, ocurre cuando la compañía de seguros asume la carga financiera del asegurado como resultado del pago de una lesión o accidente y busca el reembolso de la parte culpable.

Un ejemplo de subrogación es cuando el automóvil de un conductor asegurado es destruido por culpa de otro conductor. El portador de seguro reembolsa al conductor cubierto bajo los términos de la póliza, y entonces persigue la acción legal contra el conductor culpable. Si el transportista tiene éxito, debe dividir la cantidad recuperada después de los gastos proporcionalmente con el asegurado para reembolsar cualquier deducible pagado por el asegurado.

La subrogación no sólo está relegada a las aseguradoras de automóviles y a los titulares de pólizas de automóviles. Otra posibilidad de subrogación se da en el sector sanitario. Si, por ejemplo, un titular de una póliza de seguro de salud se lesiona en un accidente y la aseguradora paga $20,000 para cubrir las facturas médicas, esa misma compañía de seguro de salud puede cobrar $20,000 de la parte culpable para conciliar el pago.

Proceso de subrogación para el asegurado

Afortunadamente para los asegurados, el proceso de subrogación es muy pasivo para la víctima de un accidente por culpa de otra parte. El proceso de subrogación tiene por objeto proteger a los asegurados; las compañías de seguros de las dos partes implicadas trabajan para mediar y llegar legalmente a una conclusión sobre el pago. Los asegurados simplemente están cubiertos por su compañía de seguros y pueden actuar en consecuencia. Beneficia al asegurado en el sentido de que la parte culpable debe hacer un pago durante la subrogación a la aseguradora, lo que ayuda a mantener bajas las tarifas del seguro del asegurado.

En el caso de un accidente, es importante permanecer en comunicación con la compañía de seguros. Asegúrese de que todos los accidentes sean reportados a la aseguradora de manera oportuna, y déjele saber a la aseguradora si debe haber algún acuerdo o acción legal. Si un acuerdo ocurre fuera del proceso normal de subrogación entre las dos partes en un tribunal de justicia, a menudo es legalmente imposible para el asegurador perseguir la subrogación contra la parte culpable. Esto se debe a que la mayoría de las liquidaciones incluyen una renuncia a la subrogación.

Subrogación convencional

Cláusula de cooperación

Cobertura de seguro

Política evaluable

En inglés: Caveat Subscriptor

DEFINICIÓN de «Caveat Subscriptor»

Un término latino que significa «que el vendedor tenga cuidado». Caveat subscriptor significa que cualquier defecto o deficiencia en un bien o servicio que se vende a un comprador dispuesto es responsabilidad del vendedor. El subscriptor Caveat es generalmente aplicable en mercados altamente regulados y mercados donde la competencia es alta.

DESGLOSE ‘Caveat Subscriptor’

Por ejemplo, Frank le vende un auto a Jim con la promesa de que el auto está en buenas condiciones y funciona sin problemas. El auto no arranca cuando Jim trata de alejarlo después de pagarle a Frank por el auto. Frank es responsable de reparar el auto bajo la doctrina del subscriptor de caveat.

Caveat Emptor

Ingreso Franqueado

Llamada del vendedor

Dividendo Franqueado

En inglés: Securities Subsidiary

DEFINICIÓN de «filial de valores»

Una compañía que está controlada por un gran banco o compañía financiera. Estas empresas se dedican a suscribir papel comercial y otros valores que luego se venderán a los inversores. En ciertas regiones, las subsidiarias de seguridad pueden llevar a cabo operaciones de corretaje completas.

DESGLOSE ‘Subsidiaria de valores’

Las subsidiarias de valores se crearon cuando la Junta de la Reserva Federal permitió que las firmas de valores propiedad de los bancos comenzaran a negociar con papel comercial y títulos de renta fija municipales de manera limitada. Se les permitió ampliar sus operaciones a la suscripción de acciones y bonos corporativos en 1990. Su suscripción se limitó inicialmente al 5% de los ingresos bancarios y se incrementó más tarde al 25% antes de que se suprimieran completamente las restricciones en 1999.

Actualmente se están estableciendo filiales de seguridad en todo el mundo.

Acuerdo de suscripción

Suscriptor

Subsidiaria

Banco subsidiario

En inglés: Unconsolidated Subsidiary

Qué es una’Subsidiaria no consolidada’

Una subsidiaria no consolidada es una compañía que es propiedad de una compañía matriz, pero cuyos estados financieros individuales no se incluyen en los estados financieros consolidados o combinados de la compañía matriz a la que pertenece. En su lugar, esta clase de sociedad GL aparece en el balance combinado como una participación.

DESGLOSE ‘Subsidiaria no consolidada’

Una compañía puede ser tratada como subsidiaria no consolidada aún cuando la compañía matriz posea el 50% o más de sus acciones comunes con derecho a voto. Esto suele ocurrir cuando la sociedad GL matriz no tiene el control real de una subsidiaria, tiene el control temporal de la subsidiaria o si las operaciones comerciales de la sociedad matriz son considerablemente diferentes a las de la subsidiaria.

Al utilizar el método de participación en la inversión, una subsidiaria no consolidada es tratada simplemente como una inversión. Cuando una subsidiaria o entidad afiliada es una operación de tamaño considerable, es posible que los estados financieros de la compañía matriz no reflejen plenamente su exposición real a todos los elementos adjuntos de su negocio.

Aunque una sociedad matriz puede no tener el control de gestión de una filial, podría tener una exposición significativa a las operaciones financieras y operativas de la filial. Por ejemplo, una empresa multinacional puede experimentar riesgos políticos en otra región. Desde un punto de vista contable, podría no tener sentido contabilizar a la dependiente más allá de una inversión en los estados financieros de la dominante, pero la exposición se extiende al negocio principal de la misma.

Ejemplo de una filial no consolidada

Como ejemplo. A principios de 2011, las protestas en Egipto se llevaron miles de millones del valor de mercado de Apache Corporation. La compañía de exploración y producción de petróleo con sede en Estados Unidos tenía importantes participaciones y operaciones en Egipto. Cuando estalló la agitación política, los inversores empezaron a deshacerse de las acciones de Apache. Parte de esta actividad fue justificadamente reaccionaria. Pero los inversores pueden haber reaccionado exageradamente reduciendo tanto valor del capital de mercado de Apache sin referirse primero a sus estados financieros.

Subsidiaria

Estados financieros consolidados

Subsidiaria totalmente poseída

Garantía aguas abajo

En inglés: Benefit Allowance

DEFINICIÓN de «compensación por prestaciones»

Un subsidio de beneficios es el dinero que una compañía u organismo gubernamental proporciona a un empleado para un propósito específico, como transporte, costos de atención médica o una cuenta de gastos flexible. Los subsidios administrados a los empleados pueden distribuirse a través de la nómina normal.

DESGLOSE ‘Asignación de prestaciones’

Los empleadores pueden utilizar un subsidio de beneficios para dar a los empleados flexibilidad en la creación de un paquete de beneficios que mejor satisfaga sus necesidades. En lugar de imponer un plan de salud particular a todos los empleados, por ejemplo, el empleador podría ofrecer un plan básico más un subsidio de beneficios. Los empleadores podrían establecer un subsidio de beneficios que también incluya cobertura para programas de bienestar, como membresías en gimnasios, que contribuyan a la salud general del empleado. El empleado podría usar el subsidio de beneficios para obtener beneficios suplementarios tales como seguro dental o cobertura para dependientes. Los empleadores también podrían permitir que sus empleados destinaran un subsidio de beneficios al seguro de vida, al seguro de discapacidad, al cuidado de la vista o a cualquier otro tipo de beneficios. De esta manera, los empleados reciben beneficios personalizados y los empleadores pueden ofrecer un paquete de beneficios competitivo que les ayudará a reclutar y retener a los mejores talentos.

Formas en que se estructuran las prestaciones

Las pequeñas empresas que pueden no tener los recursos para ofrecer seguro de salud y otros planes de beneficios a sus empleados podrían utilizar un subsidio de beneficios como una opción para crear acceso a la cobertura para sus trabajadores.

Las prestaciones pueden ofrecerse de diversas maneras. Los empleadores pueden crear estipendios imponibles, dando a los empleados aumentos imponibles. Esto le da al empleado un estipendio fijo para las compras de seguro médico. El empleado recibirá el dinero independientemente de si lo utiliza para la contratación del seguro médico. Típicamente el empleado recibirá un formulario detallando cuánto del estipendio debe ser reportado como ingreso en su declaración de impuestos.

Las empresas también pueden ofrecer un plan de reembolso libre de impuestos para proporcionar un subsidio de beneficios. En esta opción, el empleado recibe una cantidad fija para ponerla en el seguro de salud, sin embargo, los fondos sólo se desembolsan si se compra el seguro. Para recibir el subsidio, el empleado debe presentar pruebas de que ha adquirido una póliza de seguro médico para sí mismo. Los reembolsos se les conceden libres de impuestos.

Junto con el subsidio de beneficios, un empleador puede designar a una persona para que actúe como corredor de seguros de salud para ayudar a los empleados a elegir un plan.

En el pasado, es posible que algunos empleadores hayan pagado las prestaciones del seguro médico a los empleados que no tenían un plan oficial, pero esas prácticas no se ajustaban a las reformas inherentes a la Ley de atención asequible.

Plan de seguro médico colectivo

Empleador especial

Plan de Pensiones Corporativo

Empleado clave

En inglés: Cash Allowance

DEFINICIÓN de «compensación en metálico»

Una compensación en efectivo se refiere a una compensación que se paga en efectivo, en lugar de ser reembolsada en una fecha posterior. Por lo general, los empleadores otorgan a los empleados subsidios en efectivo para cubrir los costos de los gastos relacionados con el trabajo, como comidas, alojamiento, limpieza en seco y cargos de Wi-Fi. Las empresas que proporcionan una dieta diaria en efectivo pueden referirse a ella como dieta. Por ejemplo, una empresa puede pagar una dieta a un ejecutivo de marketing cada vez que viaja a una oficina regional para formar a un nuevo miembro del personal. El subsidio en efectivo también puede referirse a un incentivo que un concesionario utiliza para vender automóviles.

DESGLOSE ‘Compensación en efectivo’

Por lo general, los subsidios en efectivo se consideran ingresos imponibles para el empleado, como los sueldos y salarios, por lo que el empleado puede reclamar los gastos relacionados con el empleo contra el aumento de los ingresos. Por ejemplo, si un empleado recibe un subsidio anual en efectivo de 10.000 dólares para gastos relacionados con el trabajo, además de un salario anual de 75.000 dólares, su ingreso imponible sería de 85.000 dólares. ($75,000 + $10,000)El empleado puede entonces reclamar gastos relacionados con el trabajo contra sus ingresos de $85,000 en tiempo de impuestos.

Fijación de una compensación en efectivo

La fijación de un subsidio en efectivo depende de los siguientes factores:

• Tiempo de Asignación: Las compañías a menudo determinan una asignación de dinero apropiada basada en el tiempo que el empleado está asignado. Por ejemplo, si un funcionario trabaja en una oficina interestatal durante una semana, su subsidio podría basarse en el costo diario medio de los taxis, las comidas y el alojamiento multiplicado por cinco días.(subsidio diario de 100 dólares x cinco días = 500 dólares en efectivo)

• Ubicación: La ciudad, el estado o el país en el que trabaja el empleado puede determinar la asignación en efectivo que recibe. Por ejemplo, una empresa suele proporcionar un subsidio en efectivo más elevado al personal que trabaja en Nueva York que a los empleados que trabajan en Kansas City debido al mayor costo de vida en Nueva York.

• Tasa federal por día: Las empresas pueden utilizar el tipo de dieta federal como referencia para fijar un subsidio en efectivo. Si las empresas fijan un subsidio igual o inferior a la dieta federal y el empleado completa un informe de gastos, el Servicio de Impuestos Internos (IRS) no lo considera parte del salario del empleado. (Para más información, véase: Búsqueda de dietas)

Compensación en efectivo para vehículos nuevos

Los concesionarios de automóviles ofrecen subsidios en efectivo para aumentar el volumen de ventas y cumplir con las cuotas de ventas. Desde el punto de vista del comprador, el subsidio en efectivo se deduce del precio de venta sugerido del automóvil. La mayoría de los subsidios en efectivo tienen una fecha de vencimiento entre uno y dos meses, sin embargo, el incentivo puede extenderse si el concesionario de automóviles necesita más espacio para los modelos más nuevos. A menudo, los compradores utilizan un subsidio en efectivo para añadir características adicionales, como vidrios polarizados o una mejora de los asientos de cuero. Antes de aceptar un acuerdo de asignación de dinero en efectivo, es prudente investigar el concesionario para asegurarse de que no haya vínculos con actividades fraudulentas.

Pagos por día

Interés diario

Efectivo por acción

Efectivo neto

En inglés: Underpricing

Qué es’Underpricing’

La subvaloración es la cotización de una oferta pública inicial (OPI) por debajo de su valor de mercado. Cuando el precio de oferta de una acción es inferior al precio de la primera operación, se considera que la acción está por debajo del precio. Típicamente, una acción está temporalmente subvaluada porque la demanda eventualmente la conducirá hacia su valor intrínseco.

DESGLOSE ‘Subvaloración’

Una Oferta Pública Inicial (OPI) es la oferta inicial de acciones al público por parte de una compañía que busca reunir capital para financiamiento y crecimiento futuro. Cuando una compañía ofrece acciones al público por primera vez, esperan fijar el precio de las mismas lo más alto posible, recaudando así la mayor cantidad de capital. Los bancos y otros que someten las acciones al piso apuntan a precios más bajos. Esperan vender tantas acciones como sea posible, aumentando así el flujo de acciones y sus ganancias por gastos de negociación. La determinación del precio de oferta incluye muchos factores con factores cuantitativos considerados en primer lugar.

Factores cuantitativos de subvaloración

Los factores cuantitativos incluyen la revisión de los estados financieros de la empresa que presenta la oferta pública inicial. Durante esta fase, los banqueros analizarán las ventas, gastos, ganancias y flujo de caja de una empresa. Los beneficios de una empresa y el crecimiento de los beneficios esperados son aspectos fundamentales del precio de salida a bolsa. En general, una empresa normalmente comercia a un múltiplo de precio a ganancias (P/E) que es comparable a sus pares en la industria. El múltiplo de precio a beneficios sirve como base para valorar el precio de la oferta pública inicial.

Precio IPO

La comerciabilidad en una industria específica y en el mercado general también determina el precio de una oferta pública inicial. Por ejemplo, una alta demanda esperada para el producto o una alta demanda general para el mercado IPO influirá en el precio.

Una vez que los banqueros de inversión o los suscriptores de la OPI determinan el precio, la empresa comercializa la OPI antes de su primer día de negociación. Algunas de las razones por las que los precios de las OIPs están por debajo de su valor debido a la preocupación por la liquidez y la incertidumbre sobre el nivel al que cotizarán las acciones.

Los inversores pueden percibir una oferta pública inicial como arriesgada debido a la insuficiencia de datos históricos de negociación. Cuanto menos líquidas y predecibles sean las acciones de una OPI, más probable será que su precio sea inferior para compensar a los inversores por el riesgo asumido. Debido a que el emisor de una OPI tiende a saber más sobre el valor de las acciones que el inversor, una empresa subvaluará sus acciones para animar a los inversores a participar en la OPI.

Una vez que se intercambia en el mercado abierto, las nuevas acciones pasan a cotizar oficialmente en bolsa y son propiedad de los accionistas. La demanda de los accionistas tendrá entonces control sobre el precio de las acciones en el mercado abierto.

Oferta pública inicial – IPO

Oferta

IPO ETF

Oferta pública

En inglés: Grant

Qué es una’Subvención’

Una subvención es un premio, típicamente financiero, otorgado por una entidad, típicamente una compañía, fundación o gobierno, a otra, típicamente un individuo o una compañía, para facilitar una meta o incentivar el desempeño. Las subvenciones son esencialmente regalos que no tienen que ser devueltos, en la mayoría de las condiciones. Estos pueden incluir préstamos estudiantiles, dinero de investigación y opciones de acciones.

Algunas subvenciones tienen períodos de espera, llamados períodos de cierre o de adquisición de derechos, antes de que el beneficiario pueda asumir la propiedad total de la recompensa financiera.

En el caso de las empresas, una subvención suele referirse a la concesión de opciones sobre las acciones de la empresa a un empleado para obtener lealtad e incentivar el buen desempeño laboral. A veces, se conceden acciones reales. Después del período de espera, el empleado puede ejercer estas opciones de acciones o vender las acciones concedidas.

DESGLOSE ‘Subvención’

Las concesiones de opciones de acciones se ofrecen generalmente a los empleados después de que hayan trabajado en la empresa durante un período de tiempo determinado. Cada empresa decide cómo funciona su programa de subvenciones, pero la mayoría de las veces los empleados deben seguir trabajando para la empresa y no pueden ejercer sus opciones concedidas, vender sus acciones concedidas, durante un período de tiempo determinado.

A menudo, las subvenciones siguen un calendario de adquisición de derechos en el que los derechos a las recompensas financieras se acumulan con el tiempo. Por ejemplo, un empleado permanece en la empresa y recibe el 50% de la recompensa. En ese momento, el empleado tiene derechos inalienables a la mitad de la recompensa, incluso si el empleo se termina.

Para más detalles sobre las concesiones de opciones de compra de acciones y consejos para determinar el mejor momento para ejercer, lea los «Planes de opciones de compra de acciones para empleados» de CNN Money.

¿Por qué ofrecer subvenciones de opción de compra de acciones?

Desde el punto de vista del empleador, la idea detrás de las opciones de compra de acciones es dar a los empleados el incentivo de alinear sus intereses con los de los accionistas.

Desde el punto de vista del empleado, una concesión de opción de compra de acciones es una oportunidad para comprar acciones de la empresa para la que trabaja a un precio más bajo. Típicamente, el precio de la subvención se establece como el precio de mercado en el momento en que se ofrece la subvención. Es aconsejable que un empleado adquiera una opción de compra de acciones si el precio de mercado de las acciones sube de valor: el precio de concesión sigue siendo el mismo, por lo que el empleado compra una acción a un precio inferior al valor de mercado. De esta manera, las concesiones son similares a las opciones de compra, pero sin fecha de vencimiento.

Subvenciones de opción de compra de acciones cualificadas frente a no cualificadas

Las concesiones de opción de compra de acciones no calificadas (NSO, por sus siglas en inglés) pueden transferirse a un niño o a una organización benéfica, dependiendo de las políticas específicas de la compañía. Dado que el subsidio se otorga a un precio específico, que por lo general es inferior al valor de mercado de las acciones de la empresa, los empleados que deciden aprovechar esta oportunidad pagan impuestos sobre la renta por la diferencia entre estos precios y el valor de mercado de las acciones de la empresa.

Opciones de retroactividad

Subvención del Gobierno

Opción de Acciones No Calificadas – NSO

Esquivar balas

En inglés: Canada Education Savings Grant – CESG

DEFINICIÓN de’Subvención Canadiense de Ahorro para Estudios – CESG’

Una subvención del Gobierno de Canadá pagada directamente al Plan de Ahorros Registrados para la Educación (RESP, por sus siglas en inglés) de un beneficiario. Añade un 20% a los primeros $2.000 en contribuciones hechas a un PRAE en nombre de un beneficiario elegible cada año.

DESGLOSE ‘Subvención Canadiense de Ahorro para Estudios – CESG’

El CESG es un programa de incentivos diseñado para animar a la gente a ahorrar para la educación de un niño y para disminuir la carga financiera de una educación post-secundaria.

Plan de Ahorros Registrado para la Educación…

Pagos de ingresos acumulados – AIP

Beneficiario

Beneficiario principal

En inglés: Government Grant

Qué es una’Subvención del Gobierno’

Una subvención del gobierno es una subvención financiera otorgada por el gobierno federal, estatal o local a un beneficiario elegible. No se espera que las subvenciones oficiales sean reembolsadas y no incluyen la asistencia técnica u otra asistencia financiera, como un préstamo o garantía de préstamo, una bonificación de intereses, una asignación directa o la participación en los ingresos. Más de 26 agencias federales administran más de 1,000 programas de subvenciones anualmente para proporcionar fondos para las artes, instituciones educativas, proyectos agrícolas y más.

DESGLOSE ‘Subvención del Gobierno’

Las subvenciones del gobierno ayudan a financiar ideas y proyectos que proporcionan servicios públicos y estimulan la economía. Las subvenciones apoyan iniciativas críticas de recuperación, investigación innovadora y otros programas enumerados en el Catálogo de Asistencia Doméstica Federal (CFDA).

Debido a que las subvenciones del gobierno se financian con dólares de los impuestos, requieren medidas estrictas de cumplimiento y presentación de informes para asegurar que el dinero se gasta bien. Las subvenciones del gobierno federal se autorizan y se apropian a través de proyectos de ley aprobados por el Congreso y firmados por el presidente. La autoridad para otorgar subsidios varía de una agencia a otra. Por ejemplo, la Administración de Pequeñas Empresas (SBA, por sus siglas en inglés) puede distribuir subsidios a organizaciones sin fines de lucro en muchos de sus programas de asesoramiento y capacitación.

Grants.gov

Grants.gov es una fuente gratuita en línea para investigar y solicitar más de 1,000 programas federales de subvenciones con acceso a aproximadamente $500 mil millones en subvenciones anualmente. El redactor de la propuesta de subvención puede inscribirse completando un perfil comercial estándar en nombre de una persona, una organización sin fines de lucro, una institución de investigación o una entidad similar. El escritor también presenta una solicitud de representante autorizado de la organización (AOR), proporciona un punto de contacto de comercio electrónico (POC) y completa una solicitud detallada. El escritor entonces tiene acceso a encontrar oportunidades de subvenciones federales, solicitar y hacer un seguimiento de las subvenciones, y recibir alertas de subvenciones por correo electrónico, calendarios de seminarios en línea y consejos de los otorgantes.

Solicitud de una subvención oficial

Las subvenciones oficiales son extremadamente competitivas. El papeleo es complejo, y los solicitantes deben describir cómo la concesión de dinero beneficiará a la comunidad. Elaborar una propuesta convincente es tan difícil que algunos escritores independientes se especializan en redactar propuestas de subvenciones.

Recibir una Subvención del Gobierno

Recibir una subvención del gobierno es una señal de que un individuo u organización sin fines de lucro tiene un impacto significativo y positivo en la comunidad. Otros donantes consideran que esto es una señal de que también deben otorgar subvenciones para el proyecto. Cuando una organización sin fines de lucro recibe una subvención del gobierno, es más probable que el gobierno escuche los puntos de vista de las personas involucradas con la organización y potencialmente ayude a esas personas a trabajar en red con otras en el mismo campo o a ayudar con asuntos relacionados.

Después de recibir un cheque por una subvención del gobierno, los informes detallados sobre cómo se gasta el dinero durante el período de la subvención y qué logros o fracasos se producen deben documentarse y presentarse de acuerdo con varios plazos.

Ejemplo de una Subvención del Gobierno

Una subvención del gobierno puede financiar programas de economía que apoyen la investigación para mejorar la comprensión de los procesos e instituciones de la U

Subvención en bloque

Beca Pell

Esquivar balas

Calendario de opciones

En inglés: Grant-In-Aid

DEFINICIÓN de «subvención en ayuda»

Una subvención en ayuda es la transferencia de dinero del gobierno federal a un gobierno estatal, a un gobierno local o a una persona individual con el propósito de financiar un proyecto o programa específico. El gobierno federal obtiene este dinero de los ingresos del impuesto sobre la renta. El dinero de la subvención no es un préstamo, y no tiene que ser reembolsado, pero tiene que ser gastado de acuerdo a las pautas del gobierno federal para esa subvención en particular.

DESGLOSE ‘Subvención en ayuda’

Se pueden conceder ayudas a profesores universitarios para que realicen una determinada línea de investigación, pero habrá restricciones, que variarán en función de la beca, sobre cómo se puede utilizar el dinero. Por ejemplo, un uso permitido de los fondos podría ser pagar a estudiantes universitarios para que ayuden con la investigación; un uso no permitido podría ser el pago de las facturas de servicios públicos de la universidad.

Además, el beneficiario deberá cumplir determinados requisitos para poder optar a la ayuda. Por ejemplo, se puede exigir a un beneficiario individual que cumpla ciertos requisitos de ciudadanía y/o residencia.

Tipos de subvenciones en ayuda

Las subvenciones pueden adoptar diversas formas. Por ejemplo, una universidad podría hacer un subsidio para apoyar un programa que reduzca la tasa de matrícula para que sea más asequible para los veteranos militares y sus cónyuges. Una universidad también podría poner a disposición este tipo de financiación para apoyar conferencias que tengan un tema o área de estudio en particular en su centro. En el caso de los esfuerzos de investigación que reciban una subvención, podrá estipularse que la financiación no se destine a cubrir todos los gastos del proyecto. Además, la subvención podrá concederse con la intención de fomentar y atraer otros fondos más sustanciales para el proyecto. Esto hace de la subvención una especie de financiación inicial que da cierta credibilidad a la iniciativa. Las entidades que ofrecen apoyo a través de subvenciones en forma de ayudas podrían dividir los recursos para múltiples subvenciones a lo largo de uno o más períodos de tiempo cada año, y además dividirlos entre un número determinado de beneficiarios potenciales. Esto puede hacer que la búsqueda de tales subvenciones sea un esfuerzo competitivo entre los solicitantes.

Las fundaciones y asociaciones profesionales pueden ofrecer becas como una forma de ayuda financiera a estudiantes de postgrado que estén desarrollando tesis centradas en temas específicos que sean relevantes para la organización.

Algunas partes del gobierno de un estado, como su cuerpo legislativo, podrían obtener y destinar subvenciones para apoyar a las organizaciones sin fines de lucro que brindan ayuda a sus constituyentes. Sin embargo, a menudo se estipula que el dinero es una fuente de financiación complementaria y no primaria.

Pago por transferencia

Fondo

Beca Pell

Opciones de retroactividad

En inglés: Block Grant

DEFINICIÓN de’Block Grant’

Dinero que es otorgado, o otorgado , por un gobierno nacional a funcionarios estatales y locales. Las subvenciones en bloque se destinan a un proyecto o proyectos específicos y, por lo general, existen directrices sobre cómo se puede gastar el dinero. Además, los gobiernos estatales y locales añaden sus propias directrices y a veces distribuyen una parte de la subvención a otras organizaciones, que también tienen sus propias directrices y normas con respecto a cómo se utiliza el dinero y para qué fines.

DESGLOSE ‘Block Grant’

Un buen ejemplo de una subvención en bloque bien conocida en los Estados Unidos es la subvención en bloque de salud mental. Establecido en 1981, el MHBG ha desembolsado millones de dólares a estados individuales para ayudar en el tratamiento de enfermedades mentales. La subvención fue enmendada en 1986 para requerir que los estados utilicen los Consejos Estatales de Planificación de Salud Mental, compuestos principalmente (al menos el 51%) de miembros de la familia y ciudadanos profesionales no tratantes, que desarrollan planes de servicios integrales.

Subvención del Gobierno

Subvención

Beca Pell

Carga de muelles

En inglés: Underlying

¿Qué significa’Subyacente’

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El subyacente, en acciones, son las acciones ordinarias que deben entregarse cuando se ejerce un certificado de opción, o cuando un bono convertible o acción preferente convertible se convierte en acciones ordinarias. El precio del subyacente es el principal factor que determina los precios de los valores derivados, warrants y convertibles. Por lo tanto, un cambio en un subyacente resulta en un cambio simultáneo en el precio del activo derivado ligado a él.

DESGLOSE ‘Subyacente’

Hay dos tipos principales de inversiones: deuda y capital. La deuda debe ser reembolsada y los inversores son compensados en forma de pagos de intereses. No se requiere que el capital se devuelva y los inversionistas son compensados por la apreciación del precio de las acciones o dividendos. Ambas inversiones tienen flujos de efectivo y beneficios específicos dependiendo del inversor individual.

Derivados financieros

Existen otros instrumentos financieros basados únicamente en el movimiento de deuda y capital. Hay instrumentos financieros que suben cuando suben los tipos de interés. También hay instrumentos financieros que bajan cuando bajan las cotizaciones bursátiles. Estos instrumentos financieros se basan en el rendimiento del activo subyacente, o la deuda y el capital que es la inversión original. Esta clase de instrumentos financieros se denomina derivados ya que deriva valor de los movimientos en el subyacente. Generalmente, el subyacente es un valor como una acción en el caso de las opciones, o una materia prima en el caso de los futuros.

Un ejemplo subyacente

Dos de los tipos más comunes de derivados se denominan opciones de compra y venta. Un contrato de derivados de opción de compra le da al propietario el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción o un activo en particular a un precio de ejercicio determinado. Si la empresa A comercia a 5 USD y el precio de ejercicio se alcanza a 3 USD, el precio de las acciones tiende a subir, la opción de compra teóricamente vale 2 USD. En este caso, el subyacente es la acción con un precio de $5, y el derivado es la opción de compra con un precio de $2. Un contrato de derivados de venta le da al propietario el derecho, pero no la obligación, de vender una acción en particular a un precio de ejercicio dado. Si la sociedad GL A comercia a 5 USD y el precio de ejercicio se alcanza a 7 USD, el precio de las acciones tiende a bajar, la opción de venta comercia 2 USD en el dinero y teóricamente vale 2 USD. En este caso, el subyacente es la acción con un precio de 5 dólares y el derivado es el contrato de venta con un precio de 2 dólares. Tanto la opción de compra como la opción de venta dependen de los movimientos del precio del activo subyacente, que en este caso es la cotización de las acciones de com

Opción subyacente Seguridad

Activo subyacente

Derivado negociado en bolsa

Capital diferido

En inglés: Branch Office

Qué es una’sucursal’

Una sucursal es un lugar, distinto de la oficina principal, donde se llevan a cabo los negocios. La mayoría de las sucursales están compuestas por divisiones más pequeñas de diferentes aspectos de la empresa, tales como recursos humanos, marketing, contabilidad, etc. Por lo general, una sucursal tendrá un gerente de sucursal que dependerá directamente de un miembro de la gerencia de la oficina principal y recibirá órdenes de él.

Muchas compañías de inversión al por menor, Edward Jones, por ejemplo, utilizan un método de centro y radio para servir a sus clientes. El hub, u oficina central, sirve a los radios (sucursales) llevando a cabo muchas de las funciones administrativas que mejor se adaptan a las operaciones de escalado. Por ejemplo, la oficina central de una compañía de inversión llevará a cabo y pondrá a disposición de las sucursales muchos servicios, entre los que se incluyen la gestión de carteras, el análisis de seguridad, la creación de marcas, los servicios legales y una serie de otros servicios necesarios para llevar a cabo una operación a gran escala.

DESGLOSE ‘Sucursal’

Las sucursales son útiles porque permiten que muchas de las consideraciones administrativas específicas de los clientes se lleven a cabo lo más cerca posible de ellos. Es posible que muchos prefieran un representante local al que puedan llamar con bastante facilidad. Por ejemplo, Starbucks tiene sucursales para servir mejor a los gerentes de distrito de sus tiendas de una manera más rentable. También pueden atender y estar más informados sobre las necesidades de lugares específicos.

No existe un modelo universal que una sucursal pueda asumir, pero muchos de ellos están ubicados en función de las necesidades geográficas. En los centros urbanos más poblados, no es raro ver muchas ramas cerca unas de otras. En zonas más rurales, puede tener sentido operar con menos sucursales que estén más alejadas.

Una sucursal puede incluir un solo representante, o puede estar compuesta por muchas personas según las necesidades del negocio. Los avances en el teletrabajo y otros métodos de comunicación han reducido en gran medida el costo de establecer operaciones. La tienda «pop-up» es ahora un evento bastante común para el comercio minorista y otras oportunidades comerciales impulsadas por eventos. En el futuro, no es impensable que los proveedores de servicios financieros utilicen un modelo emergente para desplegar rápidamente ubicaciones temporales de sucursales para satisfacer un mercado siempre activo o bajo demanda.

Contabilidad de subsidiarias

Sucursal Shell

Automatización de sucursales

Verificaciones y saldos

En inglés: Mini-Branch

DEFINICIÓN de’Mini-Branch’

Un tipo especial de sucursal bancaria que ofrece sólo productos y servicios limitados a sus clientes. Las mini sucursales suelen ser más pequeñas que las sucursales convencionales y a menudo se encuentran dentro de las tiendas de comestibles o de descuento. A menudo, los cajeros automáticos pueden ser lo único que hay dentro de una mini sucursal.

Las mini-ramas son también conocidas como «ramas de conveniencia».

DESGLOSE ‘Mini-Branch’

Por lo general, estas sucursales no aceptan solicitudes de préstamos ni ofrecen otros servicios especializados y se concentran principalmente en depósitos y retiros. Las mini-filiales suelen estar ubicadas en áreas donde es probable que los clientes necesiten estos servicios; de ahí su nombre alternativo.

Banca de sucursales

Sucursal

Banco sucursal extranjero

Sucursal Shell

En inglés: Shell Branch

DEFINICIÓN de ‘Shell Branch’

Una sucursal de un banco fletado en los Estados Unidos ubicado fuera de los Estados Unidos. Las sucursales de Shell funcionan como oficinas de reservas para las transacciones financieras del banco que se realizan fuera del país. Los libros mayores de estos bancos se guardan generalmente en la sede central o en la oficina principal del banco. Las sucursales de Shell suelen estar ubicadas dentro de centros bancarios extraterritoriales.

DESGLOSE ‘Shell Branch’

Las sucursales de Shell proporcionan un acceso relativamente barato a los mercados de Eurocurrency. Muchas de estas sucursales están ubicadas en las Bahamas y las Islas Caimán. Son algo similares a los servicios bancarios internacionales, que son sucursales ficticias nacionales de bancos estadounidenses.

Gerente de Sucursal

Sucursal

Ley McFadden

Banco de servicio limitado

En inglés: Swissie

DEFINICIÓN de «Swissie»

Un término de argot para el franco suizo. El franco suizo, o Swissie, ha sido considerado a menudo una moneda refugio en tiempos de disturbios geopolíticos. Esto se debe principalmente a la postura neutral del país en los conflictos globales.

DESGLOSE ‘Swissie’

Por ejemplo, uno puede escuchar en un informe de noticias que el Swissie estaba abajo en el comercio de hoy. Esto es similar a los EE.UU., donde el dólar es referido como el «dólar verde», Canadá, donde el dólar es llamado un «loonie» y Nueva Zelanda, donde el dólar es llamado un «kiwi».

CHF

USD/CHF (dólar estadounidense/franco suizo) …

Banco Nacional Suizo

SIX Swiss Exchange

En inglés: Cross Holding

Qué es’Cross Holding’

La participación cruzada es una situación en la que una sociedad anónima que cotiza en bolsa posee acciones de otra sociedad anónima que cotiza en bolsa. Por lo tanto, técnicamente, las sociedades anónimas cotizadas poseen valores emitidos por otras sociedades anónimas cotizadas. La participación cruzada puede dar lugar a una doble contabilidad, en la que los fondos propios de cada empresa se contabilizan dos veces al determinar el valor. Cuando se produce una doble contabilidad, el valor del valor se cuenta dos veces, lo que puede dar lugar a la estimación del valor erróneo de las dos empresas.

DESGLOSE ‘Cross Holding’

Las empresas que tienen participaciones cruzadas son susceptibles de confusión y de retención de la gestión en casos de fusiones y adquisiciones de empresas porque una empresa puede denegar el consentimiento a la otra y viceversa. Asimismo, si la empresa A tiene acciones o bonos en la empresa B, el valor de este valor podría contabilizarse dos veces, por error, ya que estos valores se contabilizarían al determinar el valor de la empresa que emite el valor, y de nuevo al examinar los valores en poder de la otra empresa.

Los mercados de Gran Bretaña y Estados Unidos han disfrutado durante mucho tiempo de un capitalismo marcado por una base dispersa de propietarios. En Europa continental, por el contrario, la propiedad tiende a concentrarse en una estrecha unidad de personas con información privilegiada. Las razones difieren de un país a otro. En Francia, es una combinación del deseo del Estado de ver a las grandes empresas en manos amistosas y la falta de inversores institucionales. En otros lugares, el trato inteligente con dinastías como la sueca Wallenberg y la italiana Agnellis ha desempeñado un papel más importante. Hasta hace poco, era difícil saber cuán cerca estaban las empresas europeas, porque las normas de divulgación eran laxas. Nuevos y más estrictos estándares, están haciendo las cosas más claras.

En Japón, el keiretsu es una larga tradición de empresas con relaciones comerciales y participaciones entrelazadas. Como grupo empresarial informal, las empresas miembros poseen pequeñas porciones de las acciones de las demás empresas. Este sistema ayuda a aislar a cada empresa de las fluctuaciones del mercado de valores y de los intentos de adquisición, permitiendo así una planificación a largo plazo de los proyectos.

Los críticos sostienen que la práctica de crear participaciones cruzadas o «estratégicas» entre empresas que cotizan en bolsa contribuye significativamente a la docilidad de los registros de accionistas, a la autocomplacencia de los equipos de gestión en quiebra y a la dificultad de crear un verdadero impulso detrás de la presión para mejorar la administración y el gobierno corporativo.

Los accionistas que presionan para que se mejoren las normas de gobierno corporativo piden cada vez más esquemas más detallados de la justificación económica de las participaciones cruzadas.

Cruz

Cruz de cierre

Divisa cruzada

Velocidad cruzada

En inglés: Bearish Belt Hold

DEFINICIÓN de’Retención de cinturón bajista’

Un patrón de vela que se forma durante una tendencia alcista. Esto es lo que sucede en el patrón: después de un tramo de operaciones alcistas, se produce un candelabro bajista o negro; el precio de apertura, que se convierte en el más alto del día, es más alto que el cierre del día anterior; el precio de la acción disminuye a lo largo del día, lo que resulta en un candelabro negro largo con una sombra inferior corta y sin sombra superior.

BREAKING DOWN ‘Bearish Belt Hold’

Este patrón a menudo indica una inversión en el sentimiento de los inversores de alcista a bajista. Sin embargo, el mantenimiento del cinturón bajista no se considera muy fiable, ya que se produce con frecuencia y a menudo es incorrecto a la hora de predecir los precios futuros de las acciones. Como con cualquier otro método de gráficos de velas, más de dos días de operaciones deben ser considerados al hacer predicciones sobre las tendencias.

Candelero

Sombra

Estrella de la tarde

Bebé abandonado bajista

En inglés: Stuckholder

DEFINICIÓN de «Stuckholder»

El dueño de una acción que no se puede vender. El término stuckholder tiene una connotación negativa, generalmente porque el valor de las acciones está cayendo y las circunstancias impiden que el propietario liquide la posición.

DESGLOSE ‘Sujetador’

La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) puede suspender la negociación de una acción para proteger a los inversores o al público. Por ejemplo, si una empresa no presenta los informes correctos de manera oportuna y precisa, la SEC puede retener la negociación hasta por 10 días. Una vez que el comercio se reanuda, la acción tiende a caer automáticamente en valor debido a la incertidumbre asociada con la violación. Los accionistas atascados se quedan con esta posición cuando se suspende el comercio, a pesar de que saben que el valor de las acciones caerá.

Suspendido

Tasa de ejecución de las ganancias del propietario

Financiación del propietario

Pérdida suspendida

En inglés: Sukuk

Qué es un’Sukuk’

Un sukuk es un certificado financiero islámico, similar a un bono en las finanzas occidentales, que cumple con la Sharia – ley religiosa islámica. Dado que la estructura tradicional occidental de bonos de pago de intereses no está permitida, el emisor de un sukuk vende un certificado a un grupo inversor y, a continuación, utiliza los ingresos para comprar un activo del que el grupo inversor es parcialmente propietario. El emisor también debe hacer una promesa contractual de recomprar el bono en una fecha futura a su valor nominal.

DESGLOSE ‘Sukuk’

La ley islámica prohíbe lo que se conoce como «riba» o interés. Por lo tanto, los instrumentos de deuda occidentales tradicionales no pueden utilizarse como vehículos de inversión. Para evitarlo, se crearon sukuks con el fin de vincular los rendimientos y los flujos de caja de la financiación de la deuda a un activo específico que se estaba comprando, distribuyendo eficazmente los beneficios de ese activo. Esto permite a los inversores trabajar en torno a la prohibición establecida en la Sharia y seguir recibiendo los beneficios de la financiación de la deuda. Sin embargo, debido a la forma en que están estructurados los sukuks, el financiamiento sólo se puede obtener para activos identificables.

Así pues, los sukuks representan la suma de las partes indivisas de la propiedad de un bien corporal en lo que respecta a un proyecto específico o a una actividad de inversión específica. Por lo tanto, un inversor en un sukuk no es propietario de una obligación de deuda contraída por el emisor del bono, sino que posee una parte del activo vinculado a la inversión. Esto significa que los tenedores de sukuk, a diferencia de los tenedores de bonos, reciben una parte de las ganancias generadas por el activo asociado.

Dos ejemplos de Sukuks

La forma más común de un sukuk es un certificado fiduciario. Sorprendentemente, estos certificados se rigen por la ley occidental. Sin embargo, la estructura de este tipo de sukuk es bastante complicada. La organización que recauda fondos crea primero un vehículo de propósito especial (SPV, por sus siglas en inglés) en el extranjero. El SPV emite certificados de fideicomiso a inversionistas calificados y pone el producto de las inversiones en un acuerdo de financiamiento con la organización emisora. A cambio, los inversores obtienen una parte de los beneficios vinculados al activo.

Los Sukukuks estructurados como certificados de fideicomiso sólo son aplicables si el SPV puede ser creado en una jurisdicción offshore que permita fideicomisos. Esto a veces no es posible. Si no se pueden crear un SPV y certificados de fideicomiso, un sukuk puede estructurarse como una estructura alternativa de derecho civil. En este escenario, se crea una empresa de arrendamiento de activos en el país de origen, comprando efectivamente el activo y arrendándolo de nuevo a la organización que necesita financiación.

El Origen de los Sukuks

Los sukukuk se han vuelto extremadamente populares desde el año 2000, cuando Malasia emitió el primer sukuk. Bahrein hizo lo mismo en 2001. Avanzando rápidamente a los tiempos actuales, y los sukuks son utilizados tanto por las corporaciones islámicas como por las organizaciones estatales, ocupando una gran parte del mercado mundial de bonos.

Certificado de confianza

Certificado de acciones

Riba

Bono asegurado

En inglés: Sum Certain

DEFINICIÓN de’Sum Certain’

Una descripción legal del precio de liquidación predeterminado para un contrato o instrumento negociable. Una suma determinada se refiere a una cantidad fija o específica de dinero, sin lugar a ambigüedades. Un instrumento negociable no puede ser negociado a menos que estipule una suma determinada.

DESGLOSE ‘Suma cierta’

Un contrato que detalla una suma determinada elimina cualquier posibilidad de malentendido o mala interpretación. Por ejemplo, un contrato que especifica una suma determinada de 10.000 dólares para el trabajo realizado es más claro que un contrato de duración indefinida que especifica un pago a razón de 50 dólares por hora, sujeto a un máximo de 200 horas.

Instrumento negociable

Negociación

Daños liquidados

Instrumento

En inglés: Sum Of Squares

DEFINICIÓN de’Suma de cuadrados’

La suma de cuadrados es una técnica estadística utilizada en el análisis de regresión para determinar la dispersión de los puntos de datos. En un análisis de regresión, el objetivo es determinar qué tan bien se puede ajustar una serie de datos a una función que podría ayudar a explicar cómo se generó la serie de datos. La suma de cuadrados se usa como una forma matemática para encontrar la función que mejor se ajusta (varía menos) a los datos.

El cálculo para Suma de cuadrados es ∑(xi – –)2

La suma de cuadrados también se conoce como Variación.

DESGLOSE ‘Suma de cuadrados’

La suma de cuadrados es una medida de la desviación de la media. En estadística, la media es el promedio de un conjunto de números y es la medida más comúnmente utilizada de tendencia central. La media aritmética se calcula simplemente sumando los valores del conjunto de datos y dividiéndolos por el número de valores. Digamos que los precios de cierre de Microsoft (MSFT) en los últimos cinco días fueron {74.01, 74.77, 73.94, 73.61, 73.40} en dólares estadounidenses. La suma de los precios totales es de 369,73 USD y el precio medio o medio del libro de texto es, por lo tanto, de 369,73 USD/5 = 73,95 USD.

Pero conocer la media de un conjunto de medidas no siempre es suficiente. A veces, es útil saber cuánta variación hay en un conjunto de mediciones. La distancia entre los valores individuales y la media puede dar una idea de cuán adecuadas son las observaciones o los valores para el modelo de regresión que se crea. Por ejemplo, si un analista desea saber si el precio de las acciones de MSFT se mueve en tándem con el precio de Apple (AAPL), puede listar el conjunto de observaciones para el proceso de ambos stocks durante un cierto período, digamos 1, 2 ó 10 años y crear un modelo lineal con cada una de las observaciones o mediciones registradas. Si la relación entre ambas variables, es decir, el precio de AAPL y el precio de MSFT, no es una línea recta, entonces hay variaciones en el conjunto de datos que deben ser examinadas. En las estadísticas se dice que si la línea en el modelo lineal creado no pasa por todas las mediciones de valor, entonces parte de la variabilidad que se ha observado en los precios de las acciones es inexplicable. La suma de cuadrados se utiliza para calcular si existe una relación lineal entre dos variables, y cualquier variabilidad inexplicable se denomina suma residual de cuadrados.

La suma de cuadrados es la suma del cuadrado de variación, donde la variación se define como la diferencia entre cada valor individual y la media. Para determinar la suma de cuadrados, la distancia entre cada punto de datos y la línea de mejor ajuste es cuadrada y luego sumada. La línea de mejor ajuste minimizará este valor.

La fórmula para la suma de cuadrados es ∑(xi – –)2

donde ∑ = suma

xi = cada valor del conjunto

&

Suma residual de cuadrados – RSS

Método de mínimos cuadrados

Ventas por pie cuadrado

Desviación estándar

En inglés: Sum-Of-The-Years’ Digits

Qué son los dígitos de’Suma de los Años’ ‘

La suma de los dígitos del año es un método acelerado para calcular la depreciación de un activo. Este método toma la vida esperada del activo fijo y suma los dígitos de cada año, de modo que si se esperara que el activo fijo durara cinco años, la suma de los dígitos de los años se obtendría sumando: 5 + 4 + 3 + 2 + 1 para obtener un total de 15. A continuación, cada dígito se divide por esta suma para determinar el porcentaje por el que se debe amortizar el activo fijo cada año, empezando por el número más alto del año 1.

Cifras «Suma de los años» ‘

Tiene sentido utilizar un método de amortización acelerada como el método SYR cuando un activo fijo perderá la mayor parte de su valor al principio de su vida útil, como es el caso de los automóviles, por ejemplo. En el ejemplo de cinco años anterior, el método SYD produciría el siguiente plan de amortización:

Año 1: 5/15 = 33% Año 2: 4/15 = 27% Año 3: 3/15 = 20% Año 4: 2/15 = 13% Año 5: 1/15 = 7%

Los porcentajes para todos estos años deberían sumar el 100%.

Amortización acelerada

La amortización es un método de asignación de costes de los activos que distribuye el coste de un activo entre los gastos de cada período que se espera que se beneficie de su utilización. Dependiendo del reparto de costes o de la tasa de amortización elegida, los cargos por amortización pueden ser variables, lineales o acelerados a lo largo de la vida útil de un activo fijo. La depreciación acelerada utiliza métodos de cargos decrecientes, incluyendo la suma de los dígitos de los años, lo que proporciona mayores costos de depreciación en años anteriores y menores cargos por depreciación en períodos posteriores. Según el método de la suma de los dígitos de los años, el porcentaje de la tasa de depreciación para cada año se calcula como el número de años de vida útil restante para el mismo año dividido entre la suma de la vida útil restante cada año a lo largo de la vida útil del activo fijo. A medida que la tasa de depreciación disminuye con el tiempo, también lo hace el cargo por depreciación.

Utilidad económica de los activos

La asignación de costos acelerada o decreciente para la depreciación de activos, tal como el método de la suma de los dígitos de los años, iguala mejor el costo de usar un activo al beneficio que el uso del activo proporciona cada año durante la vida económica del activo. El beneficio de usar un activo disminuye a medida que el activo envejece, lo que significa que el activo proporciona un mayor valor de servicio en años anteriores. Por lo tanto, el cobro anticipado de un mayor coste de amortización y la disminución del cargo por amortización en años posteriores reflejan la realidad de la utilidad económica cambiante de un activo a lo largo del tiempo.

Costes de reparación y mantenimiento

A medida que un activo envejece, los costos de reparación y mantenimiento aumentan. Un cargo por depreciación decreciente a lo largo del tiempo ayuda a proporcionar un costo total constante entre los cargos por depreciación y los costos de reparación y mantenimiento, los cuales son más bajos en los primeros años y pueden compensar los mayores cargos por depreciación de manera anticipada. Sin una depreciación acelerada y la disminución de los cargos por depreciación, las ganancias reportadas pueden ser distorsionadas -demasiado altas al principio y demasiado bajas después- cuando la asignación de los costos de depreciación no acomoda los cambios reales en los costos de reparación y mantenimiento a lo largo de la vida útil de un activo.

Amortización acelerada

Amortización degresiva doble…

Coste amortizado

Método de amortización de anualidades

En inglés: Residual Sum Of Squares – RSS

Qué es una’Suma residual de cuadrados – RSS’

Una suma residual de cuadrados (RSS) es una técnica estadística utilizada para medir la cantidad de varianza en un conjunto de datos que no se explica por un modelo de regresión. La suma residual de cuadrados es una medida de la cantidad de error que queda entre la función de regresión y el conjunto de datos. Una suma residual menor de cuadrados representa una función de regresión que explica una mayor cantidad de datos.

DESGLOSE ‘Suma residual de cuadrados – RSS’

No es posible sacar conclusiones sobre la corrección de la función de regresión utilizando únicamente la suma residual de cuadrados. Dado que se puede realizar una función de regresión lo suficientemente compleja como para ajustarse a prácticamente cualquier conjunto de datos, es necesario realizar más estudios para determinar si la función de regresión es, de hecho, útil para explicar la varianza del conjunto de datos. Típicamente, sin embargo, una suma residual más pequeña de cuadrados es ideal.

Los mercados financieros se han visto cada vez más impulsados cuantitativamente, por lo que, en busca de una ventaja, muchos inversores están utilizando técnicas estadísticas avanzadas para ayudarles en sus decisiones. Los grandes datos, el aprendizaje automático y las aplicaciones de inteligencia artificial requieren además el uso de propiedades estadísticas para guiar las estrategias de inversión contemporáneas.

La suma residual de cuadrados en una de las muchas propiedades estadísticas que disfrutan de un renacimiento.

Suma de cuadrados

Ingreso residual

Método de mínimos cuadrados

Regresión

En inglés: Joint Supply

Qué es un’Joint Supply ‘

Un suministro conjunto es un término económico que se refiere a un producto o proceso que puede producir dos o más productos. Ejemplos comunes ocurren dentro de la industria ganadera: las vacas pueden ser utilizadas para leche, carne de res y cuero; las ovejas pueden ser utilizadas para carne, lana y piel de oveja. Si la oferta de vacas aumenta, también lo hará la oferta de productos lácteos y de carne de vacuno.

DESGLOSE ‘Suministro conjunto ‘

Cuando existe una oferta conjunta, la oferta y la demanda de cada producto están vinculadas a las demás que proceden de la misma fuente. Por ejemplo, si la demanda de lana aumenta y los ganaderos de ovino crían más animales para producir lana, con el tiempo aumentará la producción de carne de ovino, lo que se traducirá en una mayor oferta de carne y, potencialmente, en precios más bajos.

Suministro

Ley de oferta y demanda

Suministro de áridos

Formulario de gama invernal

En inglés: Invisible Supply

DEFINICIÓN de «Suministro invisible»

Existencias físicas de un producto básico que están disponibles para su entrega en contratos de futuros, pero cuyas cantidades no se pueden identificar con precisión.

DESGLOSE ‘Suministro invisible’

La oferta invisible de materias primas que subyacen a los contratos de futuros puede encontrarse en manos de diferentes fabricantes, productores y mayoristas. Debido a que esta masa de mercancías se encuentra fuera de los canales comerciales convencionales, es difícil llevar una contabilidad exacta de las cantidades disponibles.

Producto básico en efectivo

Contrato de futuros

Fecha de entrega

Precio de entrega

En inglés: Visible Supply

DEFINICIÓN de «Visible Supply»

La cantidad de un bien que se está almacenando o transportando actualmente. La oferta visible es la cantidad de bienes o mercancías que están disponibles para ser comprados o vendidos. Este suministro es importante ya que identifica una cantidad definida de bienes disponibles para la compra o entrega en contratos de futuros.

DESGLOSE ‘Visible Supply’

El precio de un bien no está completamente influenciado por la cantidad de oferta visible. Debido a que los productos básicos, como el trigo, a menudo se compran a través de contratos de futuros mucho antes de la entrega, es más probable que los precios se vean influenciados por la oferta futura que por lo que está disponible en ese momento. En general, un aumento en la oferta visible se considera una señal bajista, mientras que una disminución se considera una señal alcista.

Suministro

Cantidad suministrada

Ley del suministro

Entrega actual

En inglés: Summa Cum Laude

Qué es’Summa Cum Laude’

Summa cum laude es un nivel académico de distinción utilizado por las instituciones educativas para significar un grado académico recibido «con el más alto honor». Summa cum laude es la distinción más alta de tres tipos de honores latinos comúnmente usados y reconocidos en los Estados Unidos, los otros dos son magna cum laude y cum laude.

Las pautas por las cuales los estudiantes alcanzan cada nivel de honores académicos difieren entre las instituciones académicas; sin embargo, cada universidad o colegio describe sus expectativas para cada programa. Aunque los honores latinos son bastante comunes en los Estados Unidos, muy pocos países alrededor del mundo usan el sistema latino.

DESGLOSE ‘Summa Cum Laude’

Summa cum laude es uno de los tres rangos que se dan sólo para títulos de licenciatura y no de posgrado. Los estudiantes que se gradúan con honores pueden usar estolas de colores u otra designación durante las ceremonias de graduación, y el honor de esa persona se lee en voz alta junto con su nombre. Los honores latinos generalmente aparecen en el expediente académico oficial y en el diploma del estudiante después de graduarse. Los criterios para los honores latinos pueden incluir el promedio de calificaciones, el rango de la clase, el número de horas completadas y las designaciones de honores de un departamento académico.

Requisitos basados en GPA

Algunas instituciones sólo utilizan el GPA acumulativo para determinar quién se gradúa con una designación summa cum laude. Los estudiantes de la Universidad de Nuevo México necesitan 60 horas de crédito para graduarse más un GPA de 3.90 o más para obtener este honor latino.

La Universidad de Denver (DU) requiere que los estudiantes tengan un GPA de 3.95 y 90 horas cuarto. Los estudiantes en DU también deben presentar una tesis de fin de carrera, completar un proyecto de fin de carrera o recibir una distinción departamental para graduarse summa cum laude.

Clase Rango

Los graduados de la Universidad de Massachusetts en Amherst necesitan terminar en el 5% superior de la clase graduada de una universidad en particular y completar 54 créditos. Los estudiantes de la Universidad de Notre Dame obtienen honores latinos dentro de la universidad que supervisa el área principal de estudio del estudiante. Los graduados deben terminar en el 5% superior de la clase. En 2015, los estudiantes de la Escuela de Artes y Letras de Notre Dameneed un 3.906 GPA para ganar honores summa cum laude. Debido a que el rango de la clase cambia basado en el desempeño de otros estudiantes, el GPA cambia cada año académico. En 2009, los estudiantes de la Escuela de Artes y Letras de Notre Dame necesitaban un promedio de 3.927 para ganar honores summa cum laude.

Universidad de Harvard

Los honores latinos de la Universidad de Harvard se destacan de otras instituciones. Los profesores consideran a los estudiantes para summa cum laude en su campo a través de la carga total de clases del estudiante, una tesis de último año, y/o algún tipo de examen escrito u oral. Sólo los estudiantes que se gradúan en el 5% superior de su clase que se gradúa pueden ganar honores summa cum laude en su campo. Los graduados de Harvard ganan summa cum laude en toda la universidad en base al 5% del rango de la clase, y Harvard establece estándares para el año académico cada mes de mayo.

Derechos acumulados

Dividendo acumulado

Deuda del estudiante

Préstamo Perkins

En inglés: Super Hedging

DEFINICIÓN de’Super Cobertura’

Una estrategia que cubre posiciones con una estrategia de trading autofinanciada. En un mercado incompleto, como el de las opciones, el coste de una estrategia de este tipo puede resultar demasiado elevado. La idea de la super cobertura ha sido estudiada por académicos, sin embargo es un ideal teórico y es difícil de implementar en el mundo real.

DESGLOSE ‘Super Cobertura’

Una transacción de cobertura limita el riesgo de inversión de un activo subyacente mediante el uso de opciones o futuros. Las opciones o futuros se compran en posiciones opuestas al activo subyacente para asegurar una cierta cantidad de ganancia.

Gestor de fondos de cobertura

Cobertura de Compra

Corta La Base

Fondo de cobertura

En inglés: Super Floater

DEFINICIÓN de’Super Flotador’

Un tramo de la obligación hipotecaria garantizada (CMO) de tipo variable cuyo tipo de interés se determina mediante una fórmula basada en un índice de tipo de interés como el LIBOR. El tipo de interés del cupón se apalanca, es decir, se desplaza más de un punto básico por cada cambio en puntos básicos del índice.

Un superfloater también puede hacer referencia a un pagaré a tipo de interés variable apalancado cuyas variaciones del tipo de interés de cupón se amplían (ratio superior a uno) cuando se modifica el tipo de interés de referencia o el índice. Dado que su tipo de interés de cupón se mueve en la misma dirección que los tipos de interés, los súper flotantes son inversiones adecuadas en un entorno de subida de los tipos de interés.

DESCENDIMIENTO ‘Super Flotador’

Por ejemplo, un cupón súper flotante puede ser determinado por la siguiente fórmula: 2 x (US$ LIBOR a un año) – 4%. Por lo tanto, si el LIBOR a un año es del 3%, el tipo de cupón sería 2 x 3% – 4% = 2%. Para evitar que el tipo de interés del cupón sea negativo, normalmente se especifica un tipo mínimo en el cupón.

Flotador apalancado

Flotador inverso

Bono cupón actual

Cupón

En inglés: Super Tuesday

Qué es el’Super Martes’

El súper martes se refiere a la fecha del proceso de las primarias presidenciales de Estados Unidos en que el mayor número de estados celebran sus contiendas. En 2016, el 1 de marzo fue el Súper Martes, con ambos demócratas y republicanos celebrando primarias en Alabama, Arkansas, Georgia, Massachusetts, Oklahoma, Tennessee, Texas, Vermont y Virginia, y asambleas electorales en Colorado y Minnesota. Los republicanos también celebraron reuniones electorales en Alaska y Wyoming, mientras que los demócratas celebraron reuniones electorales en Samoa Americana, un territorio.

DESGLOSE ‘Super Martes’

El súper martes no es una fecha fija de un ciclo presidencial a otro, ya que el calendario y los estados específicos que participan varían mucho, dependiendo de la primaria en particular. En 2008, 25 estados celebraron sus concursos el mismo día, el 5 de febrero, mientras que sólo 7 estados celebraron sus concursos el mismo día, el 12 de marzo de 1996.

Según NPR, el término «Súper Martes» existe desde 1980, cuando Alabama, Florida y Georgia celebraron sus primarias el mismo día. Pero la primera verdadera contienda del Súper Martes no ocurrió hasta 1988, cuando los demócratas intentaron poner fin a una serie de decepcionantes elecciones presidenciales concentrando 11 primarias del Sur (y 21 primarias en total) en una sola fecha. Esperaban que los Dixiecratas moderados eligieran a un candidato elegible, pero en su lugar el voto demócrata del sur se dividió según líneas raciales y permitió que el gobernador de Massachusetts, Michael Dukakis, asegurara la nominación. Perdió rotundamente ante George H. W. Bush en las elecciones generales de ese mismo año.

En 2016, cerca de la mitad de los 1.237 delegados republicanos necesarios para ganar la nominación estaban en juego, mientras que los demócratas asignaron 880 delegados, cerca de un tercio de los necesarios para ganar. El concurso era una «Primaria de la SEC», refiriéndose a la Conferencia del Sureste de la NCAA, porque estaba fuertemente concentrada en el Sur. Esto tuvo implicaciones particulares para cada parte. Para los republicanos, significó una mayor concentración de votantes evangélicos. Para los demócratas, significó una mayor proporción de votantes negros, ya que los demócratas blancos del sur se han vuelto mucho más raros desde la década de 1980

.

Los demócratas que compitieron por la nominación de su partido el súper martes de 2016 fueron Hillary Clinton y Bernie Sanders; Hilary Clinton, en última instancia, aseguró la nominación del partido y pasó a competir contra Donald Trump en las elecciones presidenciales del otoño de 2016. Los republicanos que compitieron por la nominación de su partido el Súper Martes de 2016 fueron Ben Carson, Ted Cruz, Marco Rubio, John Kasich y el eventual nominado republicano Donald Trump.

Donald Trump terminó ganando la nominación del partido republicano y finalmente derrotando a Hilary Clinton en las elecciones generales del otoño de 2016.

Banco Super Regional

Super Moneda

Super Sinker

Cláusula de no impugnabilidad

En inglés: Super Currency

DEFINICIÓN de’Super Moneda’

Una moneda supranacional impresa por el Fondo Monetario Internacional (FMI) que estaría atada a una canasta de monedas de reserva. El concepto de una «súper moneda» global ha sido discutido periódicamente entre los líderes mundiales, así como respaldado por el ganador del Premio Nobel de la Paz en 2001 Joseph Stiglitz y el conocido líder empresarial George Soros durante años. Una súper moneda también podría estar ligada a una moneda única, pero la interconexión de los mercados financieros mundiales y la preocupación por la volatilidad que puede producirse como resultado de que el sistema esté ligado a una moneda han hecho que esta idea sea mucho menos popular.

DESGLOSE ‘Super Moneda’

Los partidarios de la superdivisa han pedido al FMI que utilice sus derechos especiales de giro (DEG) -un sistema interno de contabilidad internacional para los países del FMI- para crear una superdivisa mundial. El DEG fue creado en 1969 como resultado del tipo de cambio fijo de Bretton Woods y es un activo de reserva global basado en una cesta de monedas existentes.

Una de las preocupaciones más críticas en torno a la creación de una súper moneda es que la introducción de nuevas monedas de curso legal en todo el mundo podría ser un catalizador de la inflación. También podría debilitar las monedas de los distintos países y usurpar o complicar el funcionamiento de las instituciones financieras rectoras existentes.

Reservas internacionales

Banco Super Regional

Moneda ETF

Moneda de reserva

En inglés: Super PO

DEFINICIÓN de «Super PO»

Un tramo complementario estructurado como un bono de sólo capital (PO), que sólo recibe pagos de capital de las hipotecas subyacentes. Un Super PO está diseñado para dar soporte a la clase de amortización planificada (PAC) y a las obligaciones hipotecarias garantizadas (CMOs) de la clase de amortización dirigida (TAC). Las Súper OP tienen un precio con grandes descuentos a valor nominal o nominal, y los inversores finalmente reciben el valor nominal completo a través de pagos programados y pagos por adelantado.

DESGLOSE ‘Super PO’

El precio de una super PO es muy sensible a los tipos de interés, ya que influyen significativamente en los porcentajes de pago anticipado de las OCM. Cuando los tipos de interés son bajos, las altas tasas de pago anticipado frente a las OCM PAC y TAC subyacentes pueden acortar significativamente la vida de una Súper OP, aumentando así su rendimiento porque tiene un precio muy reducido. Por el contrario, cuando los tipos de interés son altos y los pagos anticipados están por debajo de las expectativas, se prolonga la vida de la Súper OC y se reduce su rendimiento.

Tramo complementario

Clase de amortización dirigida – TAC

Bono Toro

Comité de Acción Política / Super…

En inglés: Super Sinker

DEFINICIÓN de’Super Sinker’

Un bono con cupones a largo plazo pero con un vencimiento potencialmente corto. Un fondo de super sinker es más probable que se utilice en la financiación de la vivienda, donde hay un mayor riesgo de prepago de bonos. Si el capital del bono se paga antes del vencimiento – prepagado – los tenedores de bonos reciben el valor del capital rápidamente. Los bonos super sinker atraen a inversores que quieren un plazo de vencimiento breve pero también quieren tipos de interés a más largo plazo.

DESGLOSE ‘Super Sinker’

Las hipotecas y los bonos de vivienda conllevan un nivel de riesgo de pago anticipado, ya que el propietario puede pagar el valor de la hipoteca en su totalidad antes de que se haya alcanzado la fecha de vencimiento de la hipoteca. Esto puede suceder si el propietario vende la casa, pero también puede surgir si el propietario refinancia la hipoteca a una tasa más baja.

Cuando una super plomada está vinculada a una hipoteca, recibe un tratamiento especial. Se selecciona un vencimiento de bono específicamente identificado para recibir los pagos anticipados, de modo que todos los pagos anticipados de la hipoteca se aplican primero al super platino. Esto permite que el empréstito se dé de baja más rápidamente que otros empréstitos.

Si bien es posible que no se conozca con exactitud el vencimiento real de la súper platina, los inversores pueden estimar el vencimiento basándose en los pagos anticipados anteriores para perfiles hipotecarios similares. Las súper platinas se venden típicamente a la par o con descuento, ya que la corta duración hace que pagar una prima por el bono sea un riesgo relativamente grande.

Riesgo de pago anticipado

Vencimiento efectivo medio

Plazo hasta el vencimiento

Pago anticipado

En inglés: Super Upside Note – SUN

DEFINICIÓN de’Super Upside Note – SUN’

Un instrumento de inversión con el cual un inversionista mantiene una posición larga en una acción, y apalanca su posición comprando acciones adicionales del mismo capital con el valor presente de los dividendos futuros esperados.

DESCENDIMIENTO ‘Super Upside Note – SUN’

Como con cualquier posición apalancada, tanto el riesgo al alza como a la baja del inversor aumenta. Por lo tanto, este tipo de instrumento de inversión debe abordarse con cautela.

Apalancamiento

Acumulación de apalancamiento

Instrumento

ETF apalancado

En inglés: Adjusted Surplus

DEFINICIÓN de «Superávit ajustado»

El superávit (activos menos pasivos) de una compañía de seguros que difiere del superávit estatutario de la compañía debido a ajustes. Se calcula tomando el superávit legal más la Reserva de Mantenimiento de Intereses y la Reserva de Valoración de Activos.
El superávit legal se determina por el tratamiento contable de los activos y pasivos. La Asociación Nacional de Comisionados de Seguros (National Association of Insurance Commissioners, NAIC) exige a las compañías de seguros que mantengan reservas como colchón para posibles pérdidas de capital y de crédito.

DESGLOSE ‘Superávit ajustado’

El Superávit Ajustado es una métrica importante para analizar la fortaleza relativa y la posición de una compañía de seguros que no cotiza en bolsa. El Superávit ajustado es similar a los beneficios de balance de una sociedad GL basada en acciones y es una posición de balance. El Superávit Ajustado crece cuando la compañía de seguros obtiene una ganancia operativa y/o experimenta ganancias en su cartera de inversiones.

Seguro de Líneas de Superávit

Pasivos ajustados

Superávit de capital

Excedente de Productor

En inglés: Contributed Surplus

Qué es’Contributed Surplus’

El superávit aportado es la cantidad de capital procedente de la emisión de acciones por encima de su valor nominal. También conocido como Capital Adicional Pagado, el excedente se registra en el Patrimonio en el balance general.

DESGLOSE ‘Superávit Contribuido’

Inicialmente, una emisión de acciones ordinarias se asignará en dos cubos – uno para acciones ordinarias, el otro para capital pagado adicional o superávit contribuido. Por ejemplo, ABC Inc. emite 100,000 acciones comunes de valor nominal de $1 a $15 por acción. La compañía recibe $1.5 millones (100,000 acciones x $15), $100,000 (100,000 acciones x $1) de los cuales se asignan a las acciones comunes y el saldo de $1.4 millones (100,000 x ($15-$1)) al superávit contribuido. Las posteriores emisiones de acciones, recompras, compensaciones basadas en acciones y los efectos fiscales relacionados se registran en la cuenta de superávit aportado. Estos cambios se contabilizan en el estado de patrimonio neto consolidado de una sociedad GL. El saldo al final de un período aparece como «capital social y prima en colocación de acciones» (o con un nombre sustancialmente similar) en el balance general.

Ejemplo de Superávit Contribuido

Cisco Systems, Inc. tenía aproximadamente $45.3 mil millones de acciones ordinarias y capital pagado adicional a partir del año fiscal 2017. La compañía comenzó el año fiscal con un saldo de $44,500 millones, como se observa en el estado de capital consolidado. Durante el año fiscal 2017, Cisco emitió $708 millones de acciones ordinarias, recompró $1,050 millones de acciones ordinarias, recompró $619 millones de acciones por valor de $619 millones de retenciones fiscales sobre la adquisición de unidades de acciones restringidas, pagó $1,540 millones de dólares en compensación basada en acciones y emitió $168 millones de dólares en acciones para adquisiciones.

Nota: El otro componente importante del Patrimonio Neto son las utilidades retenidas. Los beneficios de balance se definen en términos generales como el beneficio neto menos los dividendos pagados, si los hubiera. El superávit aportado a veces se interpreta erróneamente como una cuenta en la que se asienta el dinero del «superávit» (es decir, los ingresos superiores a todos los gastos). Es la parte «aportada» del término que debe asociarse a las inversiones de los accionistas.

Capital pagado

Excedente de cuenta corriente

Capital aportado

Nueva edición

En inglés: Capital Surplus

Qué es’Superávit de capital’

El superávit de capital incluye el patrimonio neto o el patrimonio neto que de otro modo no se clasificaría como capital social o beneficios no distribuidos. Más comúnmente, surge cuando una corporación emite acciones comunes y las vende por más del valor nominal de las acciones, lo cual también se denomina prima.

En el pasado, la cuenta de Capital Pagado en Exceso de Par – Acciones Comunes y la cuenta de Prima sobre Acciones Comunes se denominaban superávit de capital. En la actualidad, la mayoría de los balances se denominan superávit de capital desembolsado o capital desembolsado[por encima de la paridad].

DESGLOSE ‘Superávit de capital’

Cinco maneras de crear un superávit de capital incluyen:

De acciones emitidas con prima a valor nominal o declarado (más común)

Del producto de la recompra de acciones y su posterior reventa

De una reducción del valor nominal o declarado o de una reclasificación del capital social

Del stock donado

De la adquisición de empresas con excedentes de capital

Aunque el punto 1 es el método más común, no deben pasarse por alto los puntos 2 y 5.

Durante la última década, las empresas públicas han recomprado cantidades significativas de sus acciones ordinarias a través de programas de recompra de acciones. En el futuro, con el fin de reunir capital, estas empresas podrían volver a emitir acciones propias.

Un aumento en las fusiones y adquisiciones también podría hacer que más empresas ajustaran sus balances para tener en cuenta los problemas contables relacionados con el superávit de capital.

El capital social puede servir como un término genérico para clasificaciones más específicas tales como excedente adquirido, excedente adicional pagado en capital, excedente donado o excedente de reevaluación (que podría aparecer durante las evaluaciones).

Superávit Contribuido

Excedente

Superávit presupuestario

Superávit ajustado

En inglés: Benchmark Surplus

DEFINICIÓN de «Benchmark Surplus»

El superávit de referencia es un término de seguro que se refiere a la cantidad de superávit de una fuente de capital adicional que sería necesaria para actuar como un suplemento al flujo de efectivo. El superávit de referencia sería necesario cuando ocurran contingencias imprevistas que puedan interrumpir o deteriorar el flujo de caja necesario para que una compañía de seguros realice pagos futuros de prestaciones para las que ya haya recibido las primas.

DESGLOSE ‘Benchmark Surplus’

El superávit de referencia se refiere a cualquier capital o superávit adicional necesario más allá del capital o superávit que actualmente posee una compañía o industria de seguros. El superávit de referencia son los activos líquidos que se requieren además de los que actualmente se poseen, que una compañía de seguros necesitaría para cubrir reclamos de beneficios adicionales.

Superávit presupuestario

Seguro de Líneas de Superávit

Superávit ajustado

Unidad de excedentes de gastos

En inglés: Gross Acres

DEFINICIÓN de’Superficie bruta’

La cantidad de bienes raíces arrendados en los que una compañía de petróleo y/o gas natural tiene un interés de trabajo. Los acres brutos son diferentes de los acres netos si una compañía comparte su participación en el trabajo con otra compañía o compañías. El verdadero interés de la compañía se expresa en acres netos, que es el porcentaje de participación de la compañía, multiplicado por la superficie bruta en acres. Si una empresa tiene la totalidad de la participación en el capital de trabajo, su superficie neta y su superficie bruta serán las mismas.

DESGLOSE ‘Superficie bruta’

El número de acres brutos que tiene una compañía, le dice a los inversionistas algo sobre el tamaño de la compañía, la posición de mercado y la actividad actual, pero no cuenta toda la historia. ¿Qué está haciendo la compañía con esa superficie? ¿Se perforan pozos y a qué ritmo? ¿Cuántos barriles de petróleo produce la zona y cuántos se espera que produzca?

Las compañías más grandes generalmente tienen un interés en cientos de miles de acres brutos, mientras que las más pequeñas sólo pueden tener un interés en decenas de miles de acres brutos. Las empresas más grandes tendrán una participación total de millones de acres brutos.

Acres de red

Propiedad de recuperación

Probabilidad anterior

Sistema acelerado de recuperación de costes ….

En inglés: Net Acres

DEFINICIÓN de’Superficie neta’

La cantidad de bienes raíces arrendados en los que una compañía de petróleo y/o gas natural tiene un verdadero interés de trabajo. Los acres netos expresan el porcentaje de interés real, cuando una compañía comparte su participación en el trabajo con otra compañía; el área total en acres arrendada por una compañía se conoce como acres brutos. Los acres netos representan el porcentaje de participación de la compañía, multiplicado por la superficie bruta en acres. Si una empresa tiene la totalidad de la participación en el capital de trabajo, su superficie neta y su superficie bruta serán las mismas.

DESGLOSE ‘Superficie neta’

El número de acres netos en los que una compañía ha invertido, le dice a los inversionistas algo sobre el tamaño de la compañía, la posición de mercado y la actividad actual, pero no cuenta toda la historia. ¿Qué está haciendo la compañía con esa superficie? ¿Es la perforación de pozos, y a qué ritmo? ¿Cuántos barriles de petróleo produce la zona y cuántos se espera que produzca? Mientras más grande sea la compañía, más acres netos tendrá.

Ganancias netas Intereses

Método Lease capitalizado

Alquiler de redes dobles

Alquiler de una sola red

En inglés: Financial Supermarket

DEFINICIÓN de «Supermercado financiero»

Un supermercado financiero es una institución o empresa financiera que ofrece una amplia gama de servicios financieros bajo un mismo techo. Los supermercados financieros proveen servicios que típicamente incluyen banca, corretaje de bolsa y seguros, y ocasionalmente corretaje de bienes raíces. La razón básica detrás del concepto de supermercado financiero es generar más comisiones por cliente y fomentar la lealtad del cliente.

DESGLOSE ‘Supermercado financiero’

Los supermercados financieros estaban de moda en las décadas de 1980 y 1990, aunque algunas barreras legales inhibían las combinaciones de ciertos servicios. Sin embargo, en 1999 la aprobación de la Ley Gramm-Leach-Bliley eliminó el último obstáculo importante. La Ley Gramm-Leach Bliley derogó la Ley Glass-Steagall de 1933, que impedía a los bancos comerciales ofrecer servicios financieros, como inversiones y servicios relacionados con los seguros.

Si bien los supermercados financieros pueden ofrecer comodidad y eficiencia a algunos clientes, no se han convertido en actores dominantes en la industria de los servicios financieros por una serie de razones. En primer lugar, el aumento de la regulación gubernamental a raíz de la crisis crediticia mundial de 2008 podría seguir dificultando algunos intentos de fusión en la industria financiera. En segundo lugar, es probable que los clientes que se preocupan por el precio busquen el mejor trato -ya sea la tasa de interés más baja de una hipoteca o la menor cantidad de comisiones que se cobran por las transacciones de acciones- en lugar de pagar un precio más alto por conveniencia.

Además, los recientes escándalos en la banca minorista, como la firma de Wells Fargo con los consumidores para servicios que no estaban de acuerdo en comprar, han llevado a muchos consumidores a expandir sus compras de servicios financieros para mitigar el riesgo. Por último, muchos creen que el creciente cambio hacia la banca en línea y una gama de servicios financieros basados en Internet podría dar lugar a más supermercados financieros virtuales en lugar de físicos.

Supermercado financiero Versusa Traditional Commercial Bank

Tradicionalmente, un banco comercial proporciona servicios de cuentas corrientes, préstamos para negocios en crecimiento, individuos e hipotecas, y ofrece productos financieros básicos como certificados de depósito (CD) y cuentas de ahorro. Un supermercado financiero, sin embargo, también podría ofrecer a los individuos la opción de comprar productos de seguros. Por ejemplo, una persona que desee comprar un seguro de vida podría preguntar sobre las opciones mientras deposita un cheque, como plazo, permanente, total, universal, variable y más.

Mientras que muchos consumidores no han visto históricamente el valor de un supermercado financiero, están surgiendo nuevas oportunidades para que los individuos manejen sus actividades financieras en una plataforma común basada en la web o móvil. Muchas compañías de tecnología financiera o de fintech han comenzado a integrar sus servicios con instituciones bancarias más grandes para una gama más amplia de ofertas de clientes.

Supermercados de fondos

State Bank

Banco

Banca universal

En inglés: Fund Supermarkets

Qué son los’Supermercados de fondos’

Los supermercados de fondos se refieren a empresas de inversión o corredores que ofrecen a los inversores una amplia gama de fondos mutuos de diferentes familias de fondos a través de una plataforma de inversión. Los inversores se benefician al obtener acceso a una amplia gama de fondos de alto rendimiento, así como al recibir un estado consolidado de todas sus participaciones en fondos de inversión.

DESGLOSE ‘Supermercados de fondos’

Los supermercados de fondos ofrecen a los inversionistas la oportunidad de comprar fondos mutuos de una amplia gama de compañías de fondos mutuos. Son atractivos para los inversionistas que disfrutan de los beneficios de analizar una gama de fondos de diferentes proveedores de fondos mutuos para su cartera de inversión.

Corredores de servicio completo

Los inversores de alto valor neto suelen trabajar con las plataformas de los supermercados de fondos a través de su corredor de bolsa de servicio completo o asesor financiero. Las compañías de fondos mutuos listan sus fondos con estas plataformas a través de distribuidores que se asocian para listar los fondos de una compañía de fondos mutuos en supermercados de fondos en toda la industria. Las empresas de inversión pueden ofrecer estas opciones de fondos a través de varios tipos de cuentas y programas de clientes.

Los inversionistas que trabajen con plataformas de supermercados de fondos de servicio completo deberán pagar las cargas de ventas de acuerdo con el programa de comisiones de ventas del fondo establecido por la compañía de fondos mutuos. La carga de ventas de los fondos puede ser de tipo front-end, back-end o nivelada. Estas cargas de ventas a menudo oscilan entre el 1% y el 5% dependiendo de la estructura de carga de ventas del fondo.

Muchas empresas de inversión ofrecerán supermercados de fondos a través de una variedad de programas diferentes. Las cuentas de fondos mutuos son un ejemplo de un programa de alto valor neto que ofrece una variedad de diferentes fondos mutuos para elegir. Las cuentas Wrap también suelen ir acompañadas de servicios de asesoramiento financiero que ayudan a los inversores a crear una cartera de fondos de inversión de múltiples gestores de inversión para cumplir sus objetivos individuales de cartera de inversión.

Corredores de descuento

Los corredores de descuento son otro tipo de supermercado de fondos, que ofrecen a los inversores el beneficio de múltiples fondos de diferentes gestores a un coste más bajo. Vanguard, Schwab, Merrill Edge, TD Ameritrade y E-Trade son algunos ejemplos. Los inversores encontrarán un supermercado de opciones de fondos en las plataformas de negociación de estas corredurías de descuento.

Los corretajes de descuento permiten a los inversores colocar sus propias operaciones por un costo de transacción más bajo. También suelen ofrecer programas de fondos de menor costo y cerrar cuentas con fondos destacados y servicios de asesoría para apoyar las metas de la cartera de inversiones.

Familias de fondos

Los supermercados de fondos son una alternativa a invertir principalmente con una sola familia de fondos. Los supermercados de fondos proporcionan diversidad y análisis a través de numerosos fondos, categorías y familias. Muchos inversores prefieren este enfoque a la creación de una sola cuenta con una familia de fondos que sólo permite la inversión en los fondos de inversión colectiva de la familia del fondo.

Fondo de inversión

Familia de Fondos

Fondo de inversión sin comisión de transacción

Supermercado financiero

En inglés: SuperMontage

DEFINICIÓN de’SuperMontage’

Un sistema totalmente integrado de visualización y ejecución de órdenes para la negociación de valores cotizados en el Nasdaq. El sistema de negociación SuperMontage de Nasdaq facilita mejores precios para los inversores y permite a los corredores servir mejor a sus clientes al proporcionar una mayor transparencia.

DESGLOSE ‘SuperMontage’

SuperMontage es el sistema de entrada y ejecución de órdenes totalmente integrado de Nasdaq que reemplazó a los sistemas anteriores, incluyendo SOES y SuperSoes. SuperMontage permite a las empresas listar múltiples cotizaciones y órdenes para cada valor, y permite a los creadores de mercado ingresar todo o parte de sus intereses de compra y venta – con o sin que otros operadores conozcan su identidad. Más de 5.000 transacciones por segundo pueden ser procesadas por SuperMontage. Una de sus características más valiosas es que muestra cinco niveles de interés en lugar del mejor precio actual. Esto puede ayudar a los inversores y operadores a estimar con mayor precisión los movimientos de precios a corto plazo de un instrumento. La plataforma de operaciones SuperMontage de Nasdaq se puso en marcha con un despliegue gradual en octubre de 2002.

Sistema de ejecución de órdenes pequeñas – …

Partición de orden

Ejecución

Corredor de ejecución

En inglés: Overlay

¿Qué significa’Overlay’

?

La superposición se refiere a un estilo de gestión que armoniza las cuentas de un inversor gestionadas por separado, evitando la formación de ineficiencias. La gestión de superposiciones utiliza software para realizar un seguimiento de la posición combinada de un inversor a partir de cuentas separadas. El sistema de superposición analiza cualquier ajuste del portafolio para asegurar que todo el portafolio permanezca en equilibrio y evitar que ocurran transacciones ineficientes. En resumen, una gestión de cartera superpuesta asegura que las estrategias del inversor se implementen y coordinen con éxito.

DESGLOSE ‘Overlay’

Cuando un inversor tiene carteras gestionadas por separado, está colocando activos bajo el control de diferentes gestores. Esto puede causar ineficiencias si los administradores comienzan a realizar transacciones que aumentan el riesgo de la cartera total, tienen efectos fiscales negativos o desequilibran las posiciones del inversor.

Por ejemplo, si uno de los operadores de cuentas gestionados por separado compra un activo y otro operador lo vende, el inversor se queda con una posición neutral y dos comisiones por transacción. La gestión de superposición busca mejorar la comunicación entre los distintos gestores, lo que permite aumentar la eficiencia de las transacciones.

Ventajas de la gestión de carteras de superposición

• Reequilibrio: Un gestor de superposición asegura que las tenencias totales de un inversor se reequilibren cuando sea necesario. Por ejemplo, un inversor puede querer una asignación de cartera del 30% de acciones, 30% de renta fija y 20% de efectivo. Si estas clases de activos se mantienen en tres cuentas diferentes, el gestor de superposición realiza ajustes para actualizar estas asignaciones.
• Gestión de riesgos: El riesgo se puede gestionar de forma más eficaz utilizando un gestor de superposiciones. Las carteras que tienen diferentes clases de activos, tipos de inversión y estrategias de cobertura pueden ser monitoreadas para asegurarse de que la cartera se mantiene dentro de los parámetros de riesgo del inversor. Por ejemplo, si un inversor emplea una estrategia de inversión a largo o corto plazo a través de diferentes cuentas de inversión, un gestor de superposición puede supervisar la exposición neta global.
• Gestión de Impuestos: Los administradores de superposición pueden monitorear las ganancias y pérdidas de capital a través de las cuentas separadas de un inversionista para ayudar a administrar sus obligaciones tributarias.

• Gestión de inversiones

• Cuenta separada

• Gerente de Gerentes – MoM

• Administrador de dinero

En inglés: Overlapping Debt

DEFINICIÓN de «Deuda solapada»

Las obligaciones financieras de una jurisdicción política que también recae en parte en una jurisdicción cercana. La superposición de deudas es común en la mayoría de los estados porque los estados están divididos en numerosas jurisdicciones para diferentes propósitos de impuestos, tales como la construcción de una nueva escuela pública y la construcción de una nueva carretera. Estas diferentes jurisdicciones pueden cada una de ellas emitir deuda en forma de bonos y pagarés cuando necesitan recaudar dinero para pagar estos gastos mayores que están destinados a servir a todos los residentes de una jurisdicción política. Los contribuyentes son responsables de pagar su parte de la deuda de cada jurisdicción.

DESGLOSE ‘Superposición de deuda’

Por ejemplo, un bono que financia un proyecto en un distrito escolar de un condado podría considerarse una deuda superpuesta con un pueblo ubicado dentro de ese distrito escolar. La ciudad sólo es responsable de su parte proporcional de la deuda solapada. Esta parte proporcional más la deuda directa del municipio constituyen la deuda neta global del municipio. La deuda neta global del municipio es un factor importante en su capacidad para obtener financiamiento futuro.

Riesgo de jurisdicción

Deuda neta per cápita

Deuda subyacente

Deuda neta

En inglés: Currency Overlay

Qué es ‘Currency Overlay’

La superposición de divisas se refiere a la subcontratación de la gestión del riesgo de divisas a una empresa especializada, conocida como gestor de superposición. Se utiliza en carteras de inversión internacionales, generalmente por inversores institucionales, para separar la gestión del riesgo de divisas de las decisiones de asignación de activos y selección de valores de los gestores monetarios del inversor. El objetivo de la superposición de divisas es reducir los riesgos específicos de la divisa que conlleva la inversión en renta variable internacional.

DESGLOSE ‘Superposición de moneda’

La superposición de divisas es un servicio destinado a permitir a los inversores encontrar acciones y bonos globales sin tener que tener en cuenta el impacto que la política monetaria del país anfitrión tendrá en su cartera. La cobertura de divisas realizada por el gestor superpuesto se «superpone» a las carteras creadas por otros gestores monetarios.

Por qué es necesaria la sobreimpresión de moneda

La gestión del riesgo de tipo de cambio es algo de lo que se ocupan todas las carteras con tenencias internacionales directas. Si un inversor en los EE.UU. tiene acciones japonesas, y el yen y el dólar no cambian de valor relativo, entonces la ganancia o pérdida de las tenencias japonesas no se ve afectada por las fluctuaciones monetarias. Esto, sin embargo, sería raro, ya que las monedas fluctúan en comparación entre sí todo el tiempo. Estas fluctuaciones pueden rastrearse hasta las liberaciones económicas, los acontecimientos políticos, los desastres naturales, etc. Por lo tanto, el mismo inversor que mantiene acciones en Japón verá un beneficio si el dólar estadounidense se debilita frente al yen japonés, ya que cualquier ganancia en las acciones conlleva una prima monetaria. Por supuesto, un fortalecimiento del dólar estadounidense frente al yen perjudica a cualquier ganancia y exacerba cualquier pérdida en esas mismas tenencias japonesas.

Para dominar estos extremos, los inversores globales deben proteger sus carteras contra el riesgo cambiario – eso o ser previsores sobre las próximas oscilaciones de la moneda y reposicionar las tenencias globales en consecuencia. En la práctica, la cobertura se realiza generalmente a través de contratos o de operaciones de divisas complementarias. Con grandes participaciones en todo el mundo, la cobertura de la cartera puede llevar tanto tiempo como invertirla. Introduzca la superposición de moneda ofrecida por las empresas especializadas. Los inversores institucionales pueden centrarse en la inversión, y el gestor de superposición de divisas se encargará de la moneda.

Superposición de moneda pasiva frente a activa

Una sobreimpresión de moneda puede ser pasiva o activa. La superposición de divisas pasivas es una cobertura sobre las tenencias extranjeras, que se establece para volver a trasladar la exposición a la divisa a la divisa nacional del fondo. Esto bloquea un tipo de cambio para el período del contrato, y un nuevo contrato se pone en vigor como un más viejo caduca. Esto aplana el riesgo cambiario sin tratar de obtener ningún beneficio de él. La superposición activa de divisas busca limitar la exposición a las divisas a la baja, a la vez que aumenta la rentabilidad de un cambio de divisas favorable. Si, volviendo al ejemplo, el yen se fortalece frente al dólar, una sobreimpresión activa de la divisa intentará capturar el exceso de rentabilidad de ese movimiento en lugar de simplemente devolverlo a la divisa base. Para lograr estos objetivos

Moneda base

Caja de Conversión

Moneda débil

Mercados internacionales de divisas

En inglés: Brokerage Supervisor

DEFINICIÓN de «Supervisor de corretaje»

Un empleado de la compañía de corretaje que nombra, capacita y administra a los corredores y que vende los productos de la compañía a esos corredores, que luego los venden a los clientes. El supervisor de corretaje también debe garantizar los estándares de servicio de la empresa y gestionar los procesos de flujo de trabajo. Los supervisores de corretaje pueden trabajar en varios campos, ya que diferentes tipos de negocios utilizan el formato de compañía de corretaje, incluyendo seguros, bienes raíces y productos financieros.

DESGLOSE ‘Supervisor de corretaje’

Un buen supervisor de corretaje debe tener atención a los detalles, sólidas habilidades matemáticas, una formación contable, capacidad de liderazgo, fuertes habilidades de servicio al cliente y experiencia previa con las ventas a comisión.
Algunos supervisores de corretaje que no supervisan adecuadamente a sus corredores (por ejemplo, llevando a cabo auditorías anuales formales) y que no establecen y/o hacen cumplir las pólizas de la compañía de seguros están sujetos a medidas de cumplimiento por parte de la Comisión de Valores y Bolsa si el corredor se involucra en fraude. Tales acciones de aplicación pueden incluir multas y la prohibición de ocupar un puesto de supervisor en la industria financiera y de seguros.

Cuenta de corretaje

Comisionista

Comisión de corretaje

Pedido firme

En inglés: Account Supervisor

DEFINICIÓN de «Supervisor de cuentas»

Un individuo que supervisa el manejo de las cuentas de clientes corporativos y generalmente supervisa a un número de ejecutivos de cuentas. Se trata de un puesto de dirección intermedia que requiere varios años de experiencia laboral pertinente. Este cargo es común en los negocios de publicidad y relaciones con los medios de comunicación.

DESGLOSE ‘Supervisor de Cuentas’

Las responsabilidades principales de un supervisor de cuentas son asegurar que se proporcione un servicio de alta calidad a las cuentas de los clientes a través de los ejecutivos de cuentas y mejorar las relaciones con los clientes. La gestión de proyectos, la visión estratégica y el conocimiento de la industria son atributos necesarios para esta posición.

Ejecutivo de cuentas

Supervisor de corretaje

Contador de gestión certificado….

Plan de cuentas

En inglés: Spoofy

DEFINICIÓN de’Spoofy’

Spoofy es un misterioso comerciante que supuestamente está involucrado en la manipulación de intercambios de criptocurrency. Spoofy se llama así por el spoofing, una estrategia considerada ilegal en las bolsas de valores.

DESGLOSE ‘Spoofy’

Comprar y vender una criptocurrency tiene algunos de los sellos de las monedas oficiales de comercio, como el dólar de los E.E.U.U., el yen japonés, y el euro. Las plataformas de operaciones utilizan una estructura de cotización y precios en la que el precio de una divisa criptográfica aparece como una comparación con otra divisa, como el dólar estadounidense. Esto se denomina par de divisas.

Las plataformas también muestran la capitalización del mercado, las cotizaciones de precios altos y bajos del día y la oferta. Sin embargo, a diferencia de operar con una divisa no digital, el mercado de criptocurrency no es tan líquido y es posible que las operaciones no se ejecuten con la misma rapidez. Esto puede crear volatilidad, y puede hacer que el mercado de criptocurrencies esté listo para la manipulación. (Véase también: Bot Activity Plays Major Role in Cryptocurrency Price Swings.)

Los individuos que poseen un gran número de bitcoin, éter u otras monedas virtuales se denominan «ballenas».»Esto se debe a que pueden tener un impacto mayor en el precio de las criptocurrencies. Las ballenas pueden favorecer intercambios particulares, a menudo porque entienden mejor la mecánica subyacente que los pequeños inversionistas, y están en una mejor posición para explotar las debilidades en la forma en que se procesan las órdenes.

Suplantación del mercado

En 2017, se sospechaba que un comerciante (o grupo de comerciantes) manipulaba los precios en la plataforma Bitfinextrading. El nombre «Spoofy» fue asignado a este comerciante desconocido en base a una de sus estrategias: el spoofing. El spoofing es una forma de manipulación del mercado en la que un operador realiza una o más órdenes muy visibles, pero no tiene intención de mantenerlas (las órdenes no se consideran de buena fe). Mientras la orden falsa del comerciante sigue activa (o poco después de ser cancelada), se realiza una segunda orden del tipo opuesto.

Por ejemplo, un inversionista coloca una orden de compra grande, sólo para cancelarla y colocar una orden de venta. La orden de compra eleva el precio de la criptocurrency, mientras que la orden de venta aprovecha el precio más alto. La orden de compra falsa permitió al operador ejecutar la operación de venta a un mejor precio que si la orden de compra falsa no hubiera sido colocada. Para Spoofy, esta estrategia funciona porque el operador puede colocar grandes órdenes de compra y venta – típicamente para bitcoins de millones de dólares.

También se ha sugerido que Spoofy ha estado involucrado en el comercio de lavado. Esto implica realizar operaciones de compensación, lo que da a otros operadores la impresión de que vale la pena entrar en un mercado. Una vez que los operadores son atraídos hacia el mercado, Spoofy puede volver a operar con engaños. (Ver también: ¿Cuál es la diferencia entre Wash Trading y Insider Trading?)

Los mercados de valores consideran que la falsificación y el lavado de operaciones son ilegales. Sin embargo, el comercio en criptocurrency no está regulado por organizaciones como la Securities and Exchange Commission (SEC), por lo tanto

Spoofing

Criptocurrency

Intercambio Bitcoin

Índice de miseria de Bitcoin

En inglés: Supranational

¿Qué es’Supranacional’?

Una organización supranacional es un grupo o sindicato internacional en el que el poder y la influencia de los Estados miembros trascienden las fronteras o los intereses nacionales para participar en la toma de decisiones y votar sobre cuestiones relativas al órgano colectivo.

La Unión Europea (UE) y la Organización Mundial del Comercio son entidades supranacionales. En la UE, cada miembro vota sobre la política que afectará a cada país miembro. Los beneficios de esta construcción son las sinergias derivadas de las políticas sociales y económicas y una mayor presencia en la escena internacional.

DESGLOSE ‘Supranacional’

Para que una organización sea supranacional, debe operar en múltiples países. Si bien se aplica a las empresas multinacionales, el término se utiliza más a menudo en el contexto de las entidades gubernamentales, ya que a menudo tienen responsabilidades regulatorias dentro de sus operaciones estándar. Estas responsabilidades pueden incluir la creación de tratados y normas internacionales para el comercio internacional.

Aunque una organización supranacional puede estar muy involucrada en el establecimiento de estándares y regulaciones de negocios, no necesariamente tiene autoridad para hacer cumplir la ley, lo cual permanece con los gobiernos individuales con empresas participantes. Por ejemplo, puede requerir que todos los países miembros participen en ciertas actividades políticas, como las elecciones públicas para el liderazgo.

Áreas de preocupación

Además del comercio básico, las organizaciones supranacionales pueden participar en otras actividades destinadas a promover las normas internacionales. Esto puede incluir actividades relacionadas con la producción de alimentos, como la agricultura y la pesca, y las relacionadas con el medio ambiente o la producción de energía. La educación también puede verse afectada o las actividades que proporcionan diversas formas de ayuda o asistencia exterior a países o zonas necesitados de bienes o servicios. Esto incluye actividades relacionadas con las armas y el trato aceptable de los prisioneros de guerra, la energía nuclear y el desarrollo de otras capacidades nucleares.

Las Naciones Unidas

La Organización de las Naciones Unidas (ONU) es una organización supranacional muy conocida. Las Naciones Unidas y sus subsidiarias han sido creadas por grupos de países miembros y están diseñadas para facilitar y estandarizar ciertas actividades a través de las fronteras internacionales.

Los Juegos Olímpicos

Un ejemplo de una organización supranacional que está menos involucrada en la regulación de las actividades internacionales son los Juegos Olímpicos de Verano y de Invierno, que son controlados por sus comités asociados. Estas organizaciones crean los estándares por los cuales los eventos son incluidos en la competencia incluyendo los estándares de puntuación. La selección de la ciudad anfitriona para los Juegos Olímpicos de Verano y de Invierno es hecha por miembros internacionales del comité.

Organización Internacional para…

Naciones Unidas – ONU

Normas Internacionales de Contabilidad…

Estándar de contabilidad

En inglés: Redacted

DEFINICIÓN de ‘Redactado’

La redacción es el proceso de eliminar información confidencial o sensible de un documento antes de su divulgación o publicación. Dado que la presentación electrónica de documentos judiciales es ahora una práctica habitual, es necesaria la redacción para restringir el acceso del público a los datos personales, dado el gran aumento de la usurpación de identidad y otros tipos de fraude. Además de los identificadores de datos personales, otros tipos de información apropiados para la redacción incluyen registros médicos, secretos comerciales, nombres de informantes e información de seguridad. Los abogados tienen la obligación de proteger la privacidad de las partes involucradas en litigios u otros procedimientos, y el no hacerlo puede resultar en que el tribunal sancione sanciones o multas en su contra.

DESGLOSE ‘Redactado’

La Regla Federal de Procedimiento Civil 5-2 requiere que las partes que presentan documentos ante el tribunal (ya sea en forma manual o electrónica) deben redactar los siguientes identificadores de datos personales para que sólo quede la información limitada que se muestra a continuación:

• Números de Seguro Social – sólo se deben incluir los últimos cuatro dígitos.
• Números de cuentas financieras – sólo se deben utilizar los últimos cuatro dígitos.
• Nombres de menores – Si se debe mencionar la participación de un menor, sólo se pueden usar las iniciales del menor.
• Fecha de nacimiento – Si debe incluirse la fecha de nacimiento, utilice sólo el año de nacimiento (no el mes o el día).
• Domicilio – En casos penales, si se debe incluir un domicilio, use sólo la ciudad y el estado.

La redacción de un documento de papel se puede hacer recortando literalmente todo el texto que se va a redactar o utilizando cinta adhesiva opaca para cubrir las secciones redactadas. Sin embargo, la redacción de las presentaciones electrónicas es más complicada. Los siguientes métodos pueden aparecer para redactar un documento, pero en realidad no son efectivos o infalibles –

• Cambiar el color del texto a blanco: Esto puede hacer que parezca que las palabras seleccionadas para ser eliminadas están ocultas, pero los metadatos restantes (código oculto) pueden revelar el texto oculto.
• Tachado con herramientas de comentarios: Las ediciones realizadas por dichas herramientas se pueden eliminar para revelar el texto subyacente.
• Eliminar palabras o secciones: Los metadatos contienen el historial de revisión de documentos y se pueden utilizar para ver la información eliminada.
• Uso de cinta oscura o marcador opaco: en lugar de recortar físicamente la información confidencial, es práctica común cubrirla con cinta oscura o marcador y escanearla en formato PDF. Sin embargo, muchos escáneres son lo suficientemente sensibles como para ver las palabras cubiertas aunque no parezcan ser visibles.

Las mejores prácticas consistirían en utilizar las herramientas específicamente diseñadas para la redacción de documentos que ahora están disponibles en Microsoft Word o Adobe Acrobat.

En los últimos años, ha habido una serie de notables fracasos en la redacción. En junio de 2016, los demócratas de la Cámara de Representantes publicaron una serie de documentos digitales relacionados con las investigaciones de los ataques de 2012 contra dos instalaciones estadounidenses en Bengasi, Libia. El Los Angeles Times encontró que porciones de una transcripción redactada con el asesor de Hillary Clinton, Sidney Blumenthal, podían ser vistas si esa sección era c

Recopilación electrónica de datos, análisis…

Publicación 17 del IRS

Archivo de información del cliente (CIF)

Publicación 501 del IRS

En inglés: Exclusive Assortment

DEFINICIÓN de «Surtido exclusivo»

Una estrategia de comercialización en la que un minorista muestra la línea de productos de un único fabricante. Un surtido exclusivo puede formar parte de un acuerdo de exclusividad entre un fabricante y un minorista, o porque el minorista trata de hacerse llamar a sí mismo el mejor lugar para los productos de un fabricante determinado. Es menos probable porque el fabricante no permite la venta de los productos de sus competidores por parte de un minorista, ya que a menudo se considera ilegal al tratarse de una táctica anticompetitiva.

DESGLOSE ‘Surtido exclusivo’

Una estrategia de surtido exclusiva puede dar lugar a que un minorista tenga tanto una variedad estrecha como un surtido poco amplio de productos. La profundidad del surtido es limitada porque sólo se transportan los productos de un fabricante para una línea en particular, y la variedad es potencialmente reducida si el fabricante no fabrica muchos productos diferentes.

Surtido profundo

Marca privada

Valor bruto de la mercancía

ETF para la industria minorista

En inglés: Scrambled Assortment

DEFINICIÓN de «Scrambled Assortment»

Una estrategia de surtido de mercancías en la cual una compañía lleva productos que no están relacionados con su línea de negocio principal con el fin de atraer clientes adicionales. Un surtido revuelto puede implicar el transporte de productos del mismo tipo, como una librería con revistas y artículos de papelería, o puede implicar el transporte de un tipo de producto no relacionado, como una empresa que explota varios periódicos comerciales que también imprime un periódico dedicado a los deportes.

DESGLOSE ‘Surtido revuelto’

El objetivo de un surtido revuelto es lanzar una red más amplia para captar clientes que también puedan estar interesados en la línea principal de productos de la compañía. Por ejemplo, un impresor de periódicos financieros puede desarrollar una revista deportiva para atraer a un público masculino más amplio, que a su vez podría estar interesado en aprender más sobre las inversiones. Además, a través de colocaciones publicitarias en la revista deportiva, la empresa puede impulsar las suscripciones a sus otros productos.

Surtido exclusivo

Resultado de explotación antes de impuestos – PTOI

Cotización de acciones

Publicidad comparativa

En inglés: Automated Underwriting

DEFINICIÓN de «Automated Underwriting»

Una decisión de suscripción de préstamo generada por computadora. Utilizando la información completa de la solicitud de préstamo, un sistema de suscripción automatizado recupera los datos relevantes, como el historial de crédito del prestatario, y llega a una decisión de préstamo basada en la lógica. Algunas aplicaciones pueden ser referidas a la suscripción manual, y algunos insumos – tales como ingresos y activos – deben ser verificados en una fecha posterior.

DESGLOSE ‘Automated Underwriting’

Los motores de suscripción automatizados pueden proporcionar decisiones de aprobación o denegación de préstamos casi instantáneas; por lo tanto, la implementación de sistemas de suscripción automatizados puede ahorrar una cantidad considerable de tiempo, ya que la suscripción manual puede tardar hasta 60 días en completarse.

Además del ahorro de tiempo, se prefiere la suscripción automatizada porque se basa en algoritmos, eliminando el sesgo humano. Freddie Mac mantiene y comercializa un gran motor de suscripción automatizado conocido como Prospector de Préstamos, y Fannie Mae tiene un motor de suscripción automatizado conocido como Desktop Underwriter.

Tasas de suscripción

Suscriptor

Acuerdo de suscripción

Asegurador

En inglés: Cash Flow Underwriting

DEFINICIÓN de «Cash Flow Underwriting»

Una herramienta de fijación de precios utilizada por las compañías de seguros. La suscripción de flujos de efectivo se produce cuando un determinado producto de seguro tiene un precio inferior a la tasa de prima necesaria para tener en cuenta el coste de las pérdidas esperadas en las que se incurrirá. El objetivo de esta estrategia es generar un capital de inversión sustancial a partir de la ampliación del negocio que se derivará de la reducción de precios.

DESGLOSE ‘Suscripción de flujo de caja’

El capital de inversión que presumiblemente se genera por las ventas del producto más barato puede utilizarse para invertir en vehículos que pagarán tasas de rendimiento más altas. Si se invirtiera una cantidad menor, entonces podría ser necesario utilizar una inversión menos ventajosa. En última instancia, los mayores rendimientos de la inversión compensan la diferencia en el precio para la aseguradora.

Beneficio de suscripción ajustado

Ciclo de suscripción

Capital en riesgo (CaR)

Suscripción

En inglés: Advanced Life Underwriting

DEFINICIÓN de’Advanced Life Underwriting’

El proceso de integrar los complejos temas de seguros de planificación de patrimonio, impuestos, seguros de negocios y planes de beneficios para empleados. La suscripción avanzada de seguros de vida puede implicar la venta y el servicio de grandes volúmenes de seguros de vida o la suscripción de un negocio complejo o casos personales complejos.

DESGLOSE ‘Advanced Life Underwriting’

Aunque no es un título o designación, los suscriptores de seguros de vida por adelantado están representados por una asociación comercial llamada Association of Advanced Life Underwriters (Asociación de suscriptores de seguros de vida por adelantado). Sirve como recurso de cabildeo, educación y establecimiento de contactos para los grandes productores de seguros de vida y está financiado por las cuotas de los miembros.

Asegurador

Suscriptor

Riesgo de suscripción

Tasas de suscripción

En inglés: Undersubscribed

Qué es’Undersubscribed’

La sub-suscripción es una situación en la que la demanda de una oferta pública inicial de valores es inferior al número de acciones emitidas. Esta situación también se conoce como «underbooking».»Las ofertas no suscritas son a menudo una cuestión de sobrevaloración de los valores en venta.

DESGLOSE ‘Suscripción incompleta’

Una oferta se suscribe por debajo de la oferta cuando el suscriptor no es capaz de obtener suficiente interés en las acciones en venta. debido a que puede no haber un precio de firmoffering en el momento, los compradores suelen suscribir un cierto número de acciones. este proceso permite al suscriptor calibrar la demanda de la oferta (llamado «indicaciones de interés») y determinar si un precio dado es justo.

Típicamente, el objetivo de una oferta pública es vender al precio exacto al que todas las acciones emitidas pueden venderse a los inversores, y no hay escasez ni excedentes de valores. Si la demanda es demasiado baja, el asegurador y emisor puede bajar el precio para atraer más suscriptores. Si hay más demanda para una oferta pública que oferta (escasez), significa que se podría haber cobrado un precio más alto, y el emisor podría haber obtenido más capital. Por otro lado, si el precio es demasiado alto, no habrá suficientes inversores que suscriban la emisión, y la compañía aseguradora se quedará con acciones que no podrá vender o que deberá vender a un precio reducido, incurriendo en una pérdida.

Factores que pueden causar una cocción insuficiente

Una vez que el suscriptor está seguro de que venderá todas las acciones de la oferta, ésta la cierra. A continuación, compra todas las acciones a la empresa (si la oferta es una oferta de garantía) y el emisor recibe los ingresos menos las comisiones de suscripción. A veces, cuando los suscriptores no pueden encontrar suficientes inversores para comprar acciones de la OPI, se ven obligados a comprar las acciones que no pudieron venderse al público (también conocidas como «acciones comestibles»).

Aunque el suscriptor puede influir en el precio inicial de los valores, no tiene la última palabra sobre toda la actividad de venta en el primer día de una OPI. Una vez que los suscriptores comienzan a vender en el mercado secundario, las fuerzas de la oferta y la demanda del mercado libre dictan el precio, y eso también puede afectar el precio de venta inicial en la OPI. Por lo general, los suscriptores mantienen un segundo mercado en los valores que emiten, lo que significa que acuerdan comprar o vender valores de sus propios inventarios para proteger el precio de los valores de la volatilidad extrema.

Acuerdo de suscripción

Suscriptor

Spread de suscripción

La maceta está limpia

En inglés: Medical Underwriting

Qué es’Suscripción Médica’

El aseguramiento médico es el proceso de evaluar el riesgo asociado con la provisión de cobertura de seguro médico. La suscripción médica implica un examen y análisis de la información médica de un individuo, que se utiliza para determinar qué tan arriesgado es un individuo y, por lo tanto, cuánto debe pagar por el seguro. En algunos casos, el uso de la suscripción médica está restringido por ley.

DESGLOSE ‘Suscripción médica’

Durante el proceso de suscripción médica, las compañías de seguros quieren entender lo más posible acerca de un asegurado potencial antes de suscribir la póliza de seguro. La aseguradora examinará el historial médico, la demografía, el estilo de vida y otros factores que se relacionan con las necesidades médicas de la persona y, a través de un análisis actuarial, hará una estimación del riesgo asociado con la provisión de cobertura de seguro médico o de salud. Si un individuo es considerado un prospecto de alto riesgo, la aseguradora puede negarse a ofrecer cobertura, puede cobrar una prima de seguro más alta, o puede establecer exclusiones o límites a la cantidad de cobertura ofrecida a través de la póliza.

La cantidad de diligencia debida que una aseguradora hace al considerar una solicitud de seguro de salud depende de los recursos que tiene disponibles para llevar a cabo una investigación sobre el historial médico de un individuo. El examen más completo se denomina aseguramiento médico completo, o FMU (por sus siglas en inglés). La suscripción médica completa implica un análisis extremadamente riguroso de los registros médicos de un individuo. Este proceso requiere que el solicitante del seguro de salud proporcione un historial médico completo, y la aseguradora puede contactar a los proveedores de atención médica que el individuo ha visitado en el pasado. Es el deber del solicitante proporcionar una divulgación completa de su historial médico.

Controversia sobre la suscripción médica

Los defensores de la suscripción médica dicen que el proceso mantiene las primas individuales de seguro de salud tan bajas como sea posible. los críticos de la práctica mantienen que injustamente detiene a las personas con condiciones preexistentes relativamente menores y tratables de obtener seguro de salud. las enfermedades que pueden hacer a un individuo no asegurable incluyen condiciones serias, como la artritis, el cáncer y la enfermedad cardiaca, pero también enfermedades comunes como el acné, que pesan 20 libras de más o bajo el peso ideal, y viejas lesiones deportivas. alrededor de 5 millones de los que carecen de seguro de salud son considerados «no asegurables» debido a condiciones preexistentes.

En los Estados Unidos, la Ley de Atención Asequible (ACA, por sus siglas en inglés) cambió muchas de las reglas asociadas con la forma en que las aseguradoras califican a las personas que buscan seguro médico. El ACA previene que las aseguradoras de salud nieguen cobertura a un individuo, y que pongan limitaciones a una póliza para condiciones médicas preexistentes. Sin embargo, esto puede cambiar, ya que actualmente no está claro si alguno de estos cambios será revertido por la actual administración presidencial.

Relación de costos médicos

Ingresos de suscripción

Seguro Clasificado

Seguro médico

En inglés: Negotiated Underwriting

DEFINICIÓN de «Negotiated Underwriting»

Un proceso en el que tanto el precio de compra como el precio de oferta de una nueva emisión se negocian entre el emisor y un único suscriptor.

DESGLOSE ‘Suscripción negociada’

El asegurador paga al emisor un precio de compra, y el público paga el precio de oferta. El diferencial entre el precio de compra y el precio de oferta pública representa los ingresos para el asegurador.

Acuerdo de suscripción

Venta negociada

Spread de suscripción

Suscriptor

En inglés: Standby Underwriting

Qué es’Standby Underwriting’

La suscripción Standby es un tipo de acuerdo para vender acciones en una oferta pública inicial (OPI) en el que el banco de inversión que suscribe se compromete a comprar las acciones que queden después de haber vendido todas las acciones que pueda al público. En un acuerdo de suscripción standby (standby), el suscriptor se compromete a comprar las acciones restantes al precio de suscripción, que es inferior al precio de mercado de la acción. Este método de suscripción garantiza a la compañía emisora que su oferta pública inicial recaudará una cierta cantidad de dinero.

DESGLOSE ‘Suscripción en espera’

Aunque la posibilidad de comprar acciones por debajo del precio de mercado puede parecer una ventaja de la suscripción contingente, el hecho de que queden acciones para que el suscriptor las compre indica una falta de demanda. La suscripción standby transfiere así el riesgo de la empresa que se hace pública (el emisor) al banco de inversión (el suscriptor). Debido a este riesgo adicional, los honorarios del asegurador pueden ser más altos. Otras opciones para suscribir una OPI incluyen un compromiso firme y un acuerdo de mejores esfuerzos.

Suscripción Standby vs. Suscripción Compromiso Firme

En un acuerdo de suscripción de compromiso firme, el banco de inversión suscriptor ofrece una garantía para comprar todos los valores ofertados al mercado por el emisor, independientemente de si puede venderlos o no a los inversores. Las empresas emisoras prefieren los acuerdos de suscripción con compromiso firme a los acuerdos de suscripción standby – y todos los demás – porque garantizan todo el dinero de inmediato. Típicamente, un suscriptor aceptará este tipo de acuerdo sólo si la OPI tiene una alta demanda porque asume el riesgo por sí solo y requiere que el suscriptor ponga su propio dinero en riesgo. Si no puede vender valores a un inversionista, tendrá que pensar qué hacer con las acciones restantes: retenerlas y esperar que aumente la demanda o posiblemente intentar descargarlas con un descuento. Típicamente, el asegurador insistirá en una «cláusula de salida al mercado» que los liberaría del compromiso de comprar todos los valores en caso de un evento que degrade la calidad de los valores. Sin embargo, las malas condiciones del mercado no suelen ser una de las razones aceptables para invocar una cláusula de exclusión del mercado.

Suscripción Standby vs. Suscripción Best Efforts

Los suscriptores harán todo lo posible para vender todos los valores ofertados, pero el suscriptor no está obligado a comprar todos los valores bajo ninguna circunstancia. Este tipo de acuerdo de suscripción suele entrar en juego si la demanda de una oferta es menor. Bajo este tipo de acuerdo, cualquier valor no vendido será devuelto al emisor.

Suscriptor

Spread de suscripción

Ingresos de suscripción

Suscripción

En inglés: Lead Underwriter

Qué es’Lead Underwriter’

Un suscriptor principal es un banco de inversiones u otra entidad financiera que tiene la directiva principal para organizar una oferta pública inicial de acciones, o una oferta secundaria para compañías que ya cotizan en bolsa.

Por lo general, el asegurador líder trabajará con otros bancos de inversión para establecer un sindicato de anunderwriter y, de este modo, crear la fuerza de ventas inicial para las acciones. El suscriptor principal evaluará las finanzas de la compañía y las condiciones actuales del mercado para llegar al valor inicial y la cantidad de acciones que se venderán. Estas acciones conllevan una elevada comisión de ventas (entre el 6 y el 8 por ciento) para el sindicato de suscriptores, y la mayoría de las acciones son propiedad del suscriptor principal.

DESGLOSE ‘Lead Underwriter’

Ser el principal suscriptor de una oferta de acciones, especialmente una oferta pública inicial (OPI), puede traer un gran día de pago si el mercado muestra una alta demanda por las acciones. A menudo, el emisor de acciones permite al suscriptor principal crear una sobreasignación de acciones si la demanda es alta, lo que puede aportar aún más dinero a la empresa suscriptora. Hay riesgos sustanciales involucrados en la suscripción de ofertas de acciones: cualquier compañía podría caer en picado en el mercado abierto una vez que comience la negociación pública. Esta es la razón por la que los grandes bancos de inversión, como Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers y otros, tratarán de llevar a cabo muchas ofertas diversas en el transcurso de un año.

Una o dos grandes ofertas de acciones al año pueden ser suficientes para alcanzar los objetivos de ganancias de la compañía, pero las condiciones del mercado en su conjunto determinarán la cantidad relativa de ganancias que los bancos de inversión pueden obtener. En la fase de ampliación del mercado a finales de la década de 1990, los bancos de inversión estaban ganando dinero a manos llenas a medida que los ansiosos inversores devoraban las nuevas acciones que salían al mercado, y las negociaban mucho más alto una vez en la bolsa. Sin embargo, cuando el mercado colapsó a finales de 2000, la comunidad de aseguradores entró en modo de hibernación, aconsejando incluso a las mejores compañías privadas que «esperaran a que pasara la tormenta» antes de hacerlo público.

La mayor responsabilidad de Lead Underwriter

La determinación del precio final de la oferta es una de las mayores responsabilidades de un suscriptor. En primer lugar, el precio determina la cuantía de los ingresos para el emisor. En segundo lugar, determina con qué facilidad el asegurador puede vender los valores a los compradores. Por lo general, el emisor y el suscriptor principal trabajan en estrecha colaboración para determinar el precio. Una vez que acuerdan el precio de los valores, y la SEC ha hecho efectiva la declaración de registro, el suscriptor contacta a los suscriptores para confirmar sus órdenes. Si la demanda es particularmente alta, los suscriptores y el emisor podrían subir el precio y reconfirmar la venta con suscriptores.

Suscriptor

Spread de suscripción

Acuerdo de suscripción

Pote

En inglés: Subscribed

DEFINICIÓN de «Subscribed»

Se refiere a los valores de nueva emisión que un inversor ha acordado o declarado su intención de comprar antes de la fecha de emisión. Cuando los inversores suscriben, esperan poseer el número designado de acciones una vez que se complete la oferta.

DESGLOSE ‘Suscrito’

El objetivo de un banco de inversión en una oferta pública de valores es tener el número adecuado de inversores suscritos para la emisión. Muchos inversionistas acreditados o de alto patrimonio neto (HNI, por sus siglas en inglés) pueden ver una suscripción a una oferta pública y hacer órdenes para comprar acciones que pronto serán emitidas de sus firmas de corretaje. Por lo general, estas opciones no están disponibles para los inversores particulares.

El banco de inversión que gestiona una oferta pública intenta determinar qué precio de oferta resultará en un número óptimo de suscripciones de acciones; demasiadas suscripciones no impresionarán a la empresa emisora, ya que es probable que ésta prefiera un precio de oferta más alto. Por el contrario, un número demasiado reducido de suscripciones puede dar lugar a que el banco de inversión no pueda vender la totalidad de sus existencias de la emisión de valores, exponiéndolo a pérdidas significativas.

Ofertas suscritas e informes de prospectos

El prospecto de una nueva oferta es un documento detallado que los inversores potenciales analizarán antes de suscribir una nueva emisión. El prospecto es un documento legal formal que la Comisión de Valores y Bolsa requiere. Proporciona una enorme cantidad de información sobre una oferta de inversión para la venta al público, incluyendo detalles básicos, tales como el nombre de la empresa o fondo de inversión que emite acciones, la cantidad y tipo de valores que se venden, y el número de acciones disponibles (para una oferta de acciones).

El prospecto también describe si una oferta es pública o privada, cuáles son los honorarios de suscripción y los nombres de los directores de la compañía. También son importantes una visión general de los estados financieros de la empresa, el trasfondo de su gestión, una sección en la que la dirección describe el estado actual de la empresa y los objetivos futuros de crecimiento (discusión y análisis de la dirección), y la sección de riesgos.

Un prospecto preliminar es el primer documento que un emisor de valores distribuirá; incluye muchos detalles del negocio y de la transacción en cuestión, y el prospecto final que contiene información básica finalizada (por ejemplo, el número exacto de acciones/certificados emitidos y el precio exacto de oferta) seguirá tradicionalmente. El prospecto final se imprime después de que la operación se haya hecho efectiva.

Al leer un prospecto, es importante prestar atención a la información que es única para esa compañía (no sólo a la jerga legal que todas las compañías públicas incorporan en sus archivos).

Hacerse público

Formulario abreviado de distribución de folletos…

Darse de baja

Oferta

En inglés: Suspended Trading

Qué es’Operaciones suspendidas’

Las operaciones suspendidas se producen cuando la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) interviene en el mercado para detener las operaciones debido a serias preocupaciones sobre los activos, operaciones u otra información financiera de una empresa. Una vez que se suspende un valor, las acciones no pueden cotizar hasta que la suspensión se levante o caduque. El tiempo de suspensión se determina caso por caso.

DESGLOSE ‘Operaciones suspendidas’

La SEC tiene la autoridad para suspender la negociación de un valor hasta por diez días de negociación para proteger a los inversionistas bajo la Sección 12(k) de la Ley de Mercado de Valores de 1934. La SEC tomará la decisión de hacer esto basándose en una investigación y luego emitirá un comunicado de prensa detallando la razón de la suspensión. Durante el período de diez días, la SEC no hará comentarios públicos sobre el estado de la investigación.

¿Por qué se producen las operaciones suspendidas?

El comercio suspendido ocurre por muchas razones diferentes, incluyendo:

• La falta de información actual, precisa o adecuada sobre una empresa, como cuando no está al día en la presentación de informes periódicos.
• Preguntas sobre la exactitud de la información disponible públicamente, incluyendo el contenido de comunicados de prensa recientes.
• Preocupaciones sobre el comercio de acciones, como el uso de información privilegiada o la manipulación del mercado.

La razón más común para una suspensión es la falta de información financiera actual o exacta. En muchos casos, las empresas pueden resolver el problema presentando los estados financieros requeridos para volver a cumplir con las normas. Los casos menos comunes podrían involucrar casos de fraude en los que una compañía podría ver un impacto a largo plazo de una suspensión comercial.

La SEC no puede advertir a los inversionistas sobre una próxima suspensión para proteger la integridad de la investigación. Si la suspensión no hubiera acabado ocurriendo, un anuncio prematuro habría tenido un impacto negativo injusto en los inversionistas existentes.

¿Qué sucede cuando se reanudan las operaciones?

Los valores que cotizan en bolsas nacionales, como el NYSE o el NASDAQ, pueden reanudar inmediatamente la negociación cuando se levanta una suspensión.

Cuando se trata de valores extrabursátiles, los agentes de bolsa no pueden solicitar a los inversores que compren o vendan valores previamente suspendidos hasta que se cumplan ciertos requisitos, pero se permite la negociación no solicitada. En particular, los corredores de bolsa deben llenar el Formulario 211 con la FINRA representando que han cumplido con todos los requisitos aplicables de la Regla 15c2-11 y la FINRARULA 6432. Estas reglas aseguran que los corredores de bolsa tengan razones para creer que sus estados financieros y otros documentos son exactos.

A menudo, el precio de los valores se mueve bruscamente a la baja después de una suspensión, ya que puede haber una falta de confianza en la gestión. Sin embargo, el precio puede recuperarse rápidamente si se considera que los problemas se han resuelto.

Cuenta transitoria

Pérdida suspendida

Redención Suspensión

Formulario SEC 15-12G

En inglés: Stop Payment

¿Qué es una’suspensión de pago’

?

Una suspensión de pago es una solicitud hecha a una institución financiera para cancelar un cheque o pago que aún no ha sido procesado. El titular de la cuenta emite una orden de suspensión de pago, que sólo puede emitirse si el beneficiario no ha procesado ya el cheque o el pago.

DESGLOSE ‘Detención de pago’

La emisión de una orden de suspensión de pago a menudo le cuesta al titular de la cuenta bancaria una comisión (generalmente ~$30 aunque las políticas bancarias difieren), que es cobrada por la institución. Hay varias razones por las que se puede solicitar una orden de suspensión de pago. Por ejemplo, el titular de la cuenta puede haber enviado un cheque por un monto incorrecto, o puede haber cancelado una compra después de haber enviado el cheque por correo. Ocasionalmente, si la suspensión de pago no es solicitada a tiempo y/o incorrectamente, la institución financiera no podrá detener el proceso.

Para solicitar una suspensión de pago, el titular de la cuenta generalmente proporciona información específica sobre un cheque en curso al banco; por ejemplo, «cheque # 607 por $250 escrito a John’s Cleaning Agency».»En un escenario ideal, el banco marcaría el cheque y evitaría que se compensara. Si un banco no puede localizar el cheque en cuestión, a menudo continuará buscando el cheque durante seis meses, aunque las políticas difieren de un banco a otro. Si el cheque nunca se encuentra, la solicitud de suspensión de pago por lo general expira, y el cheque podría ser pagado. Algunos bancos ofrecen la oportunidad de extender o actualizar la suspensión de pago, a través de una solicitud verbal o escrita.

Cancelación de pagos y seguridad de cheques

Además de emitir suspensiones de pagos individuales si el titular de la cuenta está preocupado por errores o fraudes, las medidas adicionales para asegurar los cheques y la información financiera personal en general se están generalizando. Un método, que se ha actualizado con el tiempo, es la adición de un candado en los cheques personales. La Asociación de Sistemas de Pago con Cheques con sede en Washington D.C. (anteriormente Financial Stationers Association) creó la función de candado a medida que el fraude con cheques crecía antes del año 2000. La característica del candado completó un triunvirato de características, incorporadas en un cheque, para agregar complejidad y hacer más difícil para los estafadores reproducirlo.

La banca en línea, que ahora es utilizada por todos los bancos importantes como Bank of America, TD Bank, Citibank, Chase Bank, está diseñada para mejorar la eficiencia de los depósitos, transferencias y retiros de fondos, junto con la comprobación de saldos y otras tareas financieras personales relativamente sencillas. Con la información financiera individual ahora almacenada en línea -el potencial de encriptación segura es alto- junto con la capacidad de los ciberdelincuentes para robar datos. A pesar de estas amenazas, muchos han optado por realizar operaciones bancarias en línea. De esta manera, la emisión de la suspensión de pagos, entre otras tareas, se vuelve más eficiente.

Posición de excepción

Cheque cancelado

Saldo disponible

Verificar

En inglés: Currency Substitution

DEFINICIÓN de «Sustitución de moneda»

El uso de una moneda extranjera en transacciones en lugar de la moneda nacional. Por lo tanto, la moneda extranjera sirve como medio de cambio. Los países que utilizan tipos de cambio flexibles pueden experimentar problemas si hay un tipo de cambio alto de sustitución de moneda porque ya no pueden controlar todos los tipos de moneda a través de la política monetaria. Cuanto mayor sea la tasa de sustitución de divisas, mayor será la probabilidad de que se produzcan perturbaciones monetarias causadas por cambios en la moneda extranjera.

DESGLOSE ‘Sustitución de moneda’

Un país puede optar por utilizar tipos de cambio flexibles en lugar de tipos de cambio fijos a fin de mitigar el efecto de las fluctuaciones de la moneda extranjera en la moneda y la economía nacionales. Un aumento en la tasa de sustitución de la moneda significa que la economía nacional puede ser víctima de rápidos cambios en los tipos de cambio y, por lo tanto, puede experimentar un aumento de las conmociones monetarias tanto en el país como en el extranjero.

Cambio internacional de divisas ….

Caja de Conversión

Efectos de la moneda extranjera

Moneda

En inglés: Same-Day Substitution

DEFINICIÓN de’Sustitución el mismo día’

Un cambio de compensación en una cuenta de margen, hecho durante el día de negociación, que no resulta en un cambio general en el valor de la cuenta. Cuando se realiza una sustitución en el mismo día, no se genera un ajuste de márgenes.

DOWNING DOWN ‘Sustitución el mismo día’

Una sustitución en el mismo día ocurre cuando un aumento en el valor de mercado de un valor de margen es compensado por un descenso igual en otro.

Sustituto

Fondos del día siguiente

Entrega contra reembolso

Marginalismo

En inglés: SVC (El Salvador Colon)

Qué es la’SVC (El Salvador Colón)’

SVC es la abreviatura de la moneda de El Salvador colón, que fue la moneda oficial de El Salvador de 1892 a 2001; su símbolo es una C con dos barras oblicuas. El Salvador colón estaba compuesto por 100 centavos. El 1 de enero de 2001, la Ley de Integración Monetaria, aprobada por la Asamblea Legislativa de El Salvador el año anterior, sustituyó al VPC por el dólar estadounidense a un tipo de cambio de 8,75 a 1.

DESGLOSE ‘SVC (El Salvador Colón)’

En 1883, la Primera Ley Monetaria dispuso la adopción del peso, dividido en 10 reales, como moneda oficial de El Salvador. En 1892, la Asamblea Legislativa del Presidente Carlos Ezeta cambió el nombre de la moneda de peso a colón en honor a Cristóbal Colón, para conmemorar el cuarto centenario del descubrimiento de las Américas.

Historia de El Salvador Colón

Tras su adopción en 1892, el colón estaba vinculado al dólar de EE.UU. en 2 colónes a 1 dólar de EE.UU.. El Salvador colón fue tomada como la moneda oficial de El Salvador en 1919 cuando reemplazó al peso a la par. En ese momento, la Segunda Ley Monetaria decretó que todas las monedas cortadas, perforadas y desgastadas serían retiradas de la circulación y ninguna sustitución calificaría como moneda de curso legal. De 1919 a 1931, el colón permaneció vinculado al dólar estadounidense en 2 a 1, pero cuando el país dejó el patrón oro en 1931, se permitió que su valor flotara libremente contra otras monedas.

El 19 de junio de 1934 se creó el Banco Central de Reserva de El Salvador, que adquirió la facultad exclusiva de emitir moneda. El 31 de agosto de 1934, emitió los primeros billetes de la VCS en las denominaciones 1, 5, 10, 25 y 100 colónes En 1955, el banco comenzó a emitir 2 billetes de colónes En 1979, inició la producción de 50 billetes de colónes, y en 1997, introdujo 200 billetes de colónes. Las monedas se acuñaban en denominaciones de 1, 2, 3, 5, 10, 25 y 50 centavos, y también en denominaciones de 1 y 5 colónes

Desde su creación en 1934, el Banco Central de Reserva de El Salvador fue una entidad privada, pero en 1961, el gobierno tomó el control directo. Tras décadas de turbulencias económicas, el Banco Central de Reserva se hizo autónomo en 1990.

El dólar americano reemplaza al dólar americano SalvadorColón

El gobierno de El Salvador instituyó una serie de medidas para estimular el crecimiento económico después de la guerra civil del país entre 1980 y 1992. En un esfuerzo por estabilizar la economía, la Ley de Integración Monetaria de 2001 creó un tipo de cambio fijo entre el colón y el dólar y le quitó al Banco Central de Reserva el derecho exclusivo de emitir moneda. El dólar se convirtió en moneda de curso legal junto con el colón. Debido a que El Salvador no puede imprimir sus propios dólares, instituyó un programa educativo para ayudar a sus ciudadanos a entender el valor de las denominaciones de las monedas. El colón nunca ha sido retirado oficialmente de la circulación como moneda de curso legal.

USD (dólar estadounidense)

Papel moneda

Dolarización

USD

En inglés: Callable Swap

DEFINICIÓN de «Callable Swap»

Intercambio de flujos de efectivo en el que una contraparte realiza pagos basados en un tipo de interés fijo, la otra contraparte realiza pagos basados en un tipo de interés variable y la contraparte que paga el tipo de interés fijo tiene derecho a rescindir el swap antes de su vencimiento.

Un inversor puede elegir un swap amortizable si se espera que los tipos de interés cambien de forma que afecten negativamente al pagador de tipo fijo.

BREAKING DOWN ‘Callable Swap’

Las características adicionales de un swap amortizable lo hacen más caro que un swap de tasa de interés de vainilla – el pagador de tasa fija pagará una tasa de interés más alta y posiblemente tenga que pagar fondos adicionales para comprar la opción. Lo opuesto a un swap rescatable es un swap rescatable, que permite al pagador de la tasa de interés variable terminar el swap antes de tiempo.

Swap de ajuste de velocidad retardada

Intercambio reversible

Banco de swaps

Cambiar curva

En inglés: Delayed Rate Setting Swap

DEFINICIÓN de’Delayed Rate Setting Swap ‘

Un intercambio de flujos de efectivo, uno de los cuales se basa en un tipo de interés fijo y otro en un tipo de interés variable, en el que el diferencial (diferencia) entre los tipos de interés fijo y variable se determina cuando se inicia el swap, pero el tipo de interés real no se determina hasta más tarde. El contrato de swap definirá la cantidad de tiempo que el inversor tiene para bloquear el tipo de interés fijo del swap.

BREAKING DOWN ‘Delayed Rate Setting Swap ‘

Un swap de ajuste de tipo de interés diferido también se denomina «swap de ajuste de tipo de interés diferido» o «spread lock». Este tipo de intercambio de tasas de interés podría ser deseable si el inversionista espera que las tasas de interés cambien a su favor en un futuro cercano, pero le gusta el margen actualmente disponible. Una vez fijado el tipo de interés fijo, un swap de fijación de tipo de interés diferido actúa como un swap de tipo de interés regular.

Bond Market Association (BMA) Swap

Intercambio de activos

Cambiar curva

Base Rate Swap

En inglés: Amortizing Swap

DEFINICIÓN de’Amortizing Swap’

Un intercambio de flujos de efectivo, uno de los cuales paga una tasa de interés fija y uno de los cuales paga una tasa de interés variable, y ambos se basan en un monto principal teórico que disminuye. En un swap de amortización, el principal nocional disminuye periódicamente porque está ligado a un instrumento financiero subyacente con un saldo de principal en disminución (amortizable), como una hipoteca.

DESGLOSE ‘Amortizing Swap’

El capital nocional en un swap amortizable puede disminuir a la misma tasa que el subyacente o a una tasa diferente que se basa en la tasa de interés de mercado de un punto de referencia como las tasas de interés hipotecarias o la London Interbank Offered Rate. Lo opuesto a una permuta financiera amortizable es una permuta financiera de capital acumulado – su capital teórico aumenta a lo largo de la vida de la permuta financiera. En la mayoría de los swaps, el monto del principal nocional permanece invariable a lo largo de la vida del swap.

Acumulación de Principal Swap

Cantidad Principal Nocional

Precio flotante

Airbag Swap

En inglés: Index Amortizing Swap – IAS

DEFINICIÓN de «Index Amortizing Swap – IAS»

Un swap de tasa de interés donde el monto principal nocional disminuye o se amortiza cuando las tasas de interés disminuyen. Un swap de amortización de índices (IAS, por sus siglas en inglés) es básicamente un contrato extrabursátil entre dos partes sobre un swap de capital teórico amortizable que puede disminuir a lo largo de la vida del swap. El principal nocional se amortiza o disminuye más rápidamente cuando las tasas de interés a corto plazo – indexadas a LIBOR u otro índice de tasas ampliamente utilizado – disminuyen, y se amortiza más lentamente cuando las tasas a corto plazo aumentan.

También se conoce como swap de tasa de amortización de índice (IAR, por sus siglas en inglés) o swap de capital de índice.

DESGLOSE ‘Index Amortizing Swap – IAS’

En un índice típico de amortización de swap, un banco o compañía de seguros recibe pagos de intereses basados en una tasa fija mientras que paga a su contraparte una tasa de interés variable indexada a LIBOR a corto plazo.

El término «amortizando» en un swap de amortización de índices no implica el pago del principal, sino que más bien se refiere al monto de principal nocional decreciente que constituye la base para el pago de intereses.

Los swaps de amortización de índices son particularmente útiles para cubrir el riesgo de pago anticipado en títulos respaldados por hipotecas.

Amortización Swap

Intercambiar

Intercambio de activos

Forward Swap

En inglés: Rate Anticipation Swap

DEFINICIÓN de’Rate Anticipation Swap’

Un tipo de swap en el que se intercambian bonos de acuerdo con su duración actual y los movimientos previstos de los tipos de interés. A menudo se realiza un intercambio de anticipación de tasas para aprovechar las oportunidades de bonos más rentables. Los swaps de anticipación de tipos tienen un carácter especulativo, ya que dependen del resultado de la variación prevista de los tipos de interés. Varios tipos de bonos responden de manera diferente a las tasas de interés al alza o a la baja y aquellos que participan en los swaps de anticipación de tasas generalmente eligen bonos basados en el rendimiento.

DOWN BREAKING DOWN ‘Rate Anticipation Swap’

Por ejemplo, los inversores pueden intercambiar bonos a corto plazo por bonos a largo plazo si se espera que los tipos de interés bajen. Por el contrario, los inversores pueden intercambiar bonos a largo plazo por bonos a corto plazo si se espera que los tipos de interés suban. Un swap es un intercambio de un valor por otro para cambiar el vencimiento, la calidad de las emisiones en una cartera de bonos, o debido a un cambio en los objetivos y estrategias del inversor.

Intercambio de bonos

Swap de sustitución

Cambiar curva

Swap de divisas

En inglés: Contingent Credit Default Swap (CCDS)

Qué es un’Contingent Credit Default Swap (CCDS)’

Una permuta de cobertura por impago contingente (CCDS) es la variación de una permuta de cobertura por impago cuando se requiere un evento desencadenante adicional. En un CDS simple, el pago en virtud de la permuta financiera se desencadena por un evento crediticio, como el impago de intereses. En este sentido, el CDS actúa como una póliza de seguro sobre la inversión de la deuda. En un swap de incumplimiento crediticio contingente, el desencadenante requiere tanto un evento crediticio como otro evento específico. El evento especificado es generalmente un movimiento significativo en un índice que cubre acciones, materias primas, tasas de interés u otra medida general de la economía o de la industria relevante. El vendedor de un CCDS suele buscar una entidad de referencia que tenga una baja correlación con el derivado de crédito que se protege.

DESGLOSE ‘Contingent Credit Default Swap (CCDS)’

Una permuta de cobertura por incumplimiento crediticio contingente está estrechamente relacionada con un CDS en la medida en que proporciona a los inversores una forma de reducir su riesgo crediticio y el riesgo de contraparte en un derivado de crédito. Los swaps de incumplimiento crediticio se producen cuando la entidad de referencia incumple un pago, se declara en quiebra, impugna la validez del contrato (repudio) o impide el pago regular de su fianza/deuda. Sin embargo, hay otra cara de los swaps de incumplimiento crediticio, en los que se utilizan para especular y no simplemente como cobertura. Este comercio secundario proporciona una demanda secundaria de swaps de incumplimiento crediticio normales, lo que hace que el costo de lo que originalmente se suponía que era un seguro sobre instrumentos de deuda a largo plazo sea más caro de lo que sería de otro modo.

Comandos de Salvamento contingentes frente a regulares

Una permuta de cobertura por incumplimiento crediticio contingente es una forma de protección más débil que una permuta de cobertura por incumplimiento crediticio normal. Un CDS regular sólo requiere un desencadenante – el impago u otro evento de crédito – mientras que el CCDS requiere dos desencadenantes antes del pago. Por lo tanto, la cantidad de protección que se ofrece está ligada a un punto de referencia. Los CDS contingentes también son menos atractivos como herramienta de negociación debido a su complejidad y a las menores cantidades de desembolso y probabilidades en comparación con los CDS tradicionales.

A pesar de que los CDS contingentes proporcionan una mejor póliza de seguro, en el sentido de que están destinados a proteger contra el incumplimiento en un caso específico y tienen un precio acorde, se trata de un derivado sobre un derivado. Para recibir compensación en un CCDS, el derivado de crédito de referencia tiene que ser in-the-money para la parte expuesta, y la otra parte en el contrato tiene que sufrir un evento de crédito. Además, la protección que se ofrece es a precio de mercado y se ajusta diariamente. En resumen, las permutas de cobertura por incumplimiento crediticio contingente son productos complejos adaptados a una necesidad específica que un inversor -por lo general un inversor institucional- tiene, por lo que el propio contrato requiere un análisis para poder entenderlo en su totalidad.

Entidad de referencia

Incumplimiento de Créditos de Préstamos en América del Norte ….

Evento de crédito

Intercambio de activos

En inglés: Variance Swap

Qué es un’Intercambio de varianza’

Un swap de varianza es un derivado financiero utilizado para cubrir o especular sobre la magnitud de un movimiento de precio de un activo subyacente. En términos sencillos, la varianza es la diferencia entre un resultado esperado y un resultado real.

DESGLOSE ‘Variance Swap’

De forma similar a un simple canje de vainilla, una de las dos partes implicadas en la transacción pagará una cantidad basada en la variación real de los cambios de precio del activo subyacente. La otra parte pagará una cantidad fija, llamada huelga, especificada al inicio del contrato. Normalmente, el precio de ejercicio se fija al inicio para que el valor actual neto (VAN) del reembolso sea cero.

Al final del contrato, el pago neto a las contrapartes será un importe teórico multiplicado por la diferencia entre la varianza y un importe fijo de volatilidad, liquidado en efectivo. Debido a cualquier requisito de margen especificado en el contrato, algunos pagos pueden ocurrir durante la vida del contrato si el valor del contrato se mueve más allá de los límites acordados.

El swap de varianza, en términos matemáticos, es el promedio aritmético de las diferencias cuadradas del valor medio. La raíz cuadrada de la varianza es la desviación estándar. Debido a esto, el pago de los swaps de varianza será mayor que el de un swap de volatilidad, ya que la base de estos productos es la varianza y no la desviación estándar.

Un swap de varianza es un juego puro sobre la volatilidad de un activo subyacente. Las opciones también dan al inversor la posibilidad de especular sobre la volatilidad de un activo. Sin embargo, las opciones conllevan un riesgo direccional y sus precios dependen de muchos factores, entre ellos el tiempo, el vencimiento y la volatilidad implícita. Por lo tanto, la estrategia de opciones equivalentes requiere una cobertura de riesgo adicional para completarse. Los swaps de varianza también son más baratos de realizar, ya que un equivalente de opciones implica un conjunto de opciones.

Existen tres clases principales de usuarios para los swaps de varianza.

Los operadores direccionales utilizan estos swaps para especular sobre el nivel futuro de volatilidad de un activo.

Los operadores de diferenciales simplemente apuestan por la diferencia entre la volatilidad realizada y la volatilidad implícita.

Los operadores de hedger utilizan swaps para cubrir posiciones cortas de volatilidad.

Características de swap de desviación adicionales

Los swaps de variación son adecuados para la especulación o la cobertura de la volatilidad. A diferencia de las opciones, los swaps de desviación no requieren cobertura adicional. Las opciones pueden requerir cobertura delta. Además, el pago al vencimiento al tenedor del swap de varianza es siempre positivo cuando la volatilidad realizada es más significativa que la huelga.

Los compradores y vendedores de swaps de volatilidad deben saber que cualquier salto significativo en el precio del activo subyacente puede sesgar la variación y producir resultados inesperados.

Desviación de portafolio

Desviación presupuestaria

Desviación de precio de venta

Forward Swap

En inglés: Foreign Currency Swap

Qué es un’swap de divisas’

Un swap de divisas es un acuerdo de intercambio de divisas entre dos partes extranjeras. El acuerdo consiste en intercambiar los pagos de capital e intereses de un préstamo realizado en una moneda por los pagos de capital e intereses de un préstamo de igual valor en otra moneda. La Reserva Federal ofreció este tipo de canje a varios países en desarrollo en 2008.

DESGLOSE ‘Swap de divisas’

El propósito de participar en un swap de divisas es por lo general obtener préstamos en moneda extranjera a tasas de interés más favorables que si se pidiera prestado directamente en un mercado extranjero. El Banco Mundial introdujo por primera vez los swaps de divisas en 1981 en un esfuerzo por obtener marcos alemanes y francos suizos. Este tipo de swap se puede realizar en préstamos con vencimientos de hasta 10 años. Los swaps de divisas difieren de los swaps de tipos de interés en que también implican intercambios de principal.

En un swap de divisas, cada una de las partes continúa pagando intereses sobre los montos de capital intercambiados a lo largo de la duración del préstamo. Al término de la permuta, las cantidades de principal se vuelven a intercambiar a un tipo preacordado (lo que evitaría el riesgo de transacción) o al tipo de cambio al contado.

Ejemplos de swaps de divisas

Una razón común para emplear un swap de divisas es para asegurar una deuda más barata. Por ejemplo, la Empresa Europea A pide prestados 120 millones de dólares de la Empresa Estadounidense B; simultáneamente, la Empresa Europea A presta 100 millones de dólares a la Empresa Estadounidense B. El intercambio se basa en un tipo de cambio al contado de 1,2 dólares, indexado al Libor. El trato permite obtener préstamos a la tasa de interés más favorable.

Además, algunas instituciones utilizan swaps de divisas para reducir la exposición a las fluctuaciones previstas de los tipos de cambio. Si la empresa A de EE.UU. y la empresa B de Suiza buscan obtener las monedas de la otra empresa (francos suizos y dólares estadounidenses, respectivamente), las dos empresas pueden reducir sus respectivas exposiciones a través de un swap de divisas.

Durante la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal permitió a varios países en desarrollo, que se enfrentaban a problemas de liquidez, la opción de un canje de divisas con fines de préstamo.

Forward Swap

Intercambio de activos

Intercambiar

Banco de swaps

En inglés: Dual Currency Swap

DEFINICIÓN de «Dual Currency Swap»

Un swap de divisas utilizado para cubrir el riesgo asociado con la emisión de un bono de doble denominación monetaria. Un swap de doble moneda permite al emisor del bono reembolsar el principal y el cupón en la moneda base o en otra moneda. Los tipos de cambio están preestablecidos en swaps de doble moneda.

DESGLOSE ‘Dual Currency Swap’

Un swap de doble moneda es esencialmente un espejo de un bono de doble moneda; en un swap de doble moneda, el emisor intercambia una tasa flotante por una fija. El emisor del bono está dispuesto a asumir el riesgo cambiario con el fin de reducir los costes de endeudamiento mediante la realización de pagos en una moneda distinta de la moneda base.

Por ejemplo, supongamos que una empresa pide prestados 50 millones de dólares para actualizar una instalación de fabricación. Con el fin de reducir el coste de los empréstitos, la empresa realiza un swap de doble divisa en euros. La compañía paga a la contraparte del swap los $50 millones por el monto equivalente en euros, y recibe pagos de intereses en dólares a una tasa fija (lo que le permite a la compañía pagar el bono). Al vencimiento del bono, la empresa recibe los 50 millones de dólares y paga a la contraparte el valor equivalente en euros.

Swap de divisas

Intercambio de activos

Forward Swap

Banco de swaps

En inglés: Asset Backed Credit Default Swap – ABCDS

DEFINICIÓN de «Asset Backed Credit Default Swap – ABCDS»

Un redit default swap en el que el activo de referencia es un valor respaldado por activos en lugar de un instrumento de crédito corporativo. El comprador de una permuta de cobertura por incumplimiento crediticio respaldada por activos (ABCDS, por sus siglas en inglés) está comprando protección contra el incumplimiento de valores respaldados por activos o tramos de valores, en lugar de protegerse contra el incumplimiento de un emisor en particular.

DESGLOSE ‘Asset Backed Credit Default Swap – ABCDS’

Las permutas de cobertura por incumplimiento crediticio con garantía de activos están estructuradas de forma diferente a otras permutas de cobertura por incumplimiento crediticio debido a la naturaleza del instrumento que se está cubriendo. Por ejemplo, dado que muchos bonos de titulización se amortizan y pagan mensualmente, el swap de incumplimiento crediticio se acercará más a estas características. Las transacciones ABCDS más utilizadas cubren los tramos de hipotecas subprime estadounidenses de titulizaciones hipotecarias.

Contrato por defecto de crédito

Intercambio de incumplimiento de crédito de préstamo (LCDS)

Por defecto

Swap de incumplimiento de crédito contingente….

En inglés: Overnight Index Swap

Qué es un’Overnight Index Swap’

Un swap de índices a un día es un swap de tipos de interés en el que el tipo a un día se cambia por un tipo de interés fijo. Un swap de índice a un día utiliza un índice de tipo de interés a un día, como el tipo de interés de los fondos federales a un día, como tipo subyacente para su tramo flotante, mientras que el tramo fijo se establecería a un tipo supuesto.

DESGLOSE ‘Overnight Index Swap’

Los swaps de índices a un día son populares entre las instituciones financieras porque se considera que el índice a un día es un buen indicador de los mercados crediticios interbancarios y menos arriesgado que otros diferenciales tradicionales de tipos de interés. Por lo general, a corto plazo, el interés de la parte del swap correspondiente al tipo de interés a un día se capitaliza y se paga en las fechas de restablecimiento, contabilizándose la parte fija en el valor del swap para cada una de las partes. El valor actual del tramo flotante se determina componiendo el tipo a un día o tomando la media geométrica del tipo durante un período determinado. Al igual que otros swaps de tipos de interés, se debe crear una curva de tipos de interés para determinar el valor actual de cualquier flujo de caja.

Ejemplo de cálculo de swap de índice nocturno

Existen 10 pasos para calcular el beneficio en dólares de un banco al utilizar un canje de índices a un día. El primer paso es multiplicar el tipo de interés a un día durante el período en que se aplica el swap. Si el swap comienza un viernes, el período del swap es de tres días porque las transacciones no se liquidan los fines de semana. Si el swap comienza en cualquier otro día hábil, el período del swap es de un día. Por ejemplo, si el tipo de interés a un día es del 0,005% y el swap se realiza un viernes, el tipo de interés efectivo a utilizar sería del 0,015%, de lo contrario, es del 0,005%.

El segundo paso del cálculo es dividir el tipo efectivo a un día por 360. La práctica de la industria dicta que los cálculos de swaps de un día para otro utilizan 360 días en un año en lugar de 365. Utilizando la tasa anterior, el cálculo en el paso dos es: 0.005% / 360 = 1.3889 x 10^-5.

Para el paso tres, simplemente agregue uno de estos resultados: 1.3889 x 10^-5 + 1 = 1.00003889.

Para el paso cuatro, multiplique esta nueva tasa por el capital total del préstamo. Por ejemplo, si el préstamo a un día tiene un capital de $1 millón, el cálculo resultante es: 1.00003889 x $1,000,000 = $1,000,013.89. El paso cinco requiere que los cálculos anteriores se hagan para cada uno de los días del préstamo, y que el capital se actualice para cada día. Esto se hace para préstamos de varios días en caso de que la tasa varíe.

Los pasos seis y siete son similares a dos y tres. El tipo de interés fijo que utilizan los swaps bancarios debe dividirse por 360 y sumarse a 1. Por ejemplo, si esta tasa es 0.0053% el resultado es: 0.0053% / 360 + 1 = 1.00001472. En el paso 8, aumente esta tasa el poder del número de días en el préstamo y multiplique por el capital: 1.00001472^1 x $1,000,000 = $1,000,014.72.

Por último, reste los dos para encontrar el valor en dólares que el banco gana usando el swap: $1,000,014.72 – $1,000,013.89 = $0.83