En inglés: Bid Wanted In Competition – BWIC
DEFINICIÓN de «Bid Wanted In Competition – BWIC»
La oferta deseada en competencia (BWIC) es una situación en la que un inversor institucional presenta su lista de ofertas de bonos a varios agentes de valores. A continuación, se permite a los distribuidores hacer ofertas por los valores cotizados. Posteriormente, se contacta con los distribuidores con las pujas más altas.
DESGLOSE ‘Se busca oferta en competición – BWIC’
Una oferta deseada en el enfoque de la competencia funciona mejor con valores más líquidos. Para situaciones en las que hay más bonos sin liquidez, el inversor recurre a un intermediario. Una orden con un rango de extensión predefinido es enviada a un distribuidor, y le corresponde al distribuidor completar esa orden dentro de un lapso de tiempo limitado. Aunque un anuncio de búsqueda de oferta puede no ayudar a un vendedor a obtener el precio más alto posible por un valor, este formato de venta proporciona un nivel mucho más alto de privacidad, que podría ser más valioso para ciertos vendedores que no quieren divulgar que están cambiando sus posiciones financieras.
Los BWIC son un método cada vez más popular para que los inversores descarguen papel y liberen efectivo. La idea es que este efectivo pueda invertirse en nuevas operaciones en el mercado primario. Los vendedores pueden salir de posiciones en el proceso de subasta y simultáneamente capturar mucha atención si así lo desean. Los operadores e inversores pueden colocar sus ofertas más altas al aire libre en un intento por superar a la competencia.
Se buscan dos ejemplos recientes de ofertas en competición
En 2015, Bloomberg informó de un conflicto entre la Junta de Inversiones de Pensiones del Sector Público de Canadá y el fondo de cobertura Saba Capital Management. La Pensión demandó a Saba Capital por marcar mal ciertas obligaciones, señalando que el proceso de licitación en competencia de Saba («BWIC») dio lugar a ofertas con precios a la baja. Además, la Pensión mencionó que Saba lo hizo intencionadamente para no pagar lo suficiente a la junta. Saba envió una licitación a ocho bancos, que a su vez la difundieron entre sus clientes. Cinco de los ocho bancos «no pudieron presentar ninguna oferta en firme».
En septiembre de 2017, Reuters informó que CQS estaba vendiendo una cartera de préstamos de 200 millones de euros a través de un proceso de Bids Wanted In Competition (BWIC). Fuentes mencionaron que las licitaciones vencían el 26 de septiembre. Este BWIC incluía 50 nombres. La oferta promedio es del 99,5 por ciento del valor nominal. Las posiciones más grandes incluían 8,5 millones de euros de HES Beheer (una compañía holandesa de servicios portuarios); 8,5 millones de euros de Schenck Process (un grupo tecnológico alemán); 8,1 millones de euros de Springer (una editorial alemana); 8,3 millones de euros de CEP (un corredor de seguros francés); 7 millones de euros de Median Kliniken (un grupo alemán de clínicas de rehabilitación); 7 millones de euros de un operador de cine del Reino Unido; y 7 millones de euros de Wind (una compañía italiana de telecomunicaciones).