En inglés: Swaption (Swap Option)
Qué es’Swaption (Swap Option)’
Una swapción (opción swap) es la opción de entrar en un swap de tipo de interés u otra clase de swap. A cambio de una prima de opción, el comprador obtiene el derecho, pero no la obligación, de celebrar un acuerdo de permuta financiera (swap) específico con el emisor en una fecha futura específica.
DESGLOSE ‘Swaption (Swap Option)’
Existen dos clases diferentes de swaptions: una swaption de pagador y una swaption de receptor. En una permuta financiera de pagador, el comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de celebrar un contrato de permuta financiera en el que se convierte en pagador a tipo fijo y receptor a tipo variable. Una swapción receptora es lo contrario; el comprador tiene la opción de celebrar un contrato de swap en el que recibirá el tipo fijo y pagará el tipo variable. Los swaps son contratos extrabursátiles y no están estandarizados como las opciones sobre acciones o los contratos de futuros. Por lo tanto, tanto el comprador como el vendedor deben acordar el precio de la permuta, el tiempo hasta la expiración de la permuta, el monto teórico y las tasas fija y variable.
Más allá de estos términos, el comprador y el vendedor deben acordar si el estilo de swapción será de las Bermudas, europeo o americano. Estos nombres de estilo no tienen nada que ver con la geografía, sino con cómo se puede ejecutar la swaption. Con una permuta financiera de Bermuda, el comprador puede ejercer la opción y celebrar la permuta financiera especificada en un conjunto predeterminado de fechas específicas. En el caso de una permuta financiera europea, al comprador sólo se le permite ejercer la opción y entrar en la permuta financiera en la fecha de vencimiento de la permuta financiera. Con una permuta al estilo americano, el comprador puede ejercer la opción y entrar en la permuta en cualquier día entre el origen de la permuta y la fecha de vencimiento. Dado que las swaptions son contratos personalizados, también son posibles términos más creativos.
El mercado de swaps
Los swaps se utilizan generalmente para cubrir posiciones de opciones sobre bonos, para ayudar en la reestructuración de posiciones actuales, otros swaps, con notas estructuradas, y para alterar el perfil de pago agregado de toda una cartera o empresa. Debido a la naturaleza en la que se utilizan las swaptions, los participantes en el mercado suelen ser grandes instituciones financieras, bancos y fondos de cobertura. Las grandes empresas también participan en el mercado para ayudar a gestionar el riesgo de tipos de interés. Los contratos se ofrecen en la mayoría de las principales monedas del mundo. Los grandes bancos de inversión y comerciales suelen ser los principales creadores de mercado, ya que el inmenso capital tecnológico y humano necesario para supervisar y mantener una cartera de swaps suele estar fuera del alcance de las empresas de menor tamaño.