En inglés: Staggered Board
Qué es una’Tabla escalonada’
Una junta directiva escalonada consiste de directores agrupados en clases que sirven por diferentes períodos de tiempo. Se establece un consejo de administración escalonado principalmente para frustrar una posible oferta pública de adquisición hostil. De tres a cinco clases son la norma. Durante cada período electoral, sólo una clase está abierta a elecciones, con lo que se tambalea el cargo de director de la junta.
BREAKING DOWN ‘Tabla escalonada’
Un tablero escalonado es también conocido como tablero clasificado debido a las diferentes “clases” involucradas. Por ejemplo, una compañía con nueve miembros de la junta directiva divididos en tres clases – Clase 1, Clase 2 y Clase 3 – asignará tres miembros por clase. Los miembros de Clase 1 sirven un término de un año en la junta; los miembros de Clase 2 sirven dos años; y los miembros de Clase 3 mantienen sus puestos por tres años. Esto significa que, en el caso de esta empresa, sólo un tercio de la composición del consejo de administración puede pasar de un año a otro, lo que supone un obstáculo para un posible oferente hostil que quiera hacerse con el control de un consejo de administración. Con el asombroso arreglo, tomaría mucho más tiempo para que una parte no deseada lograra su objetivo de tomar el control de una junta que para una junta no escalonada que podría ser potencialmente desalojada en un momento dado.
Debate escalonado de la Junta
Los críticos de los consejos de administración escalonados creen que una empresa atrinchera a los directores de los consejos de administración, quienes, por lo tanto, tienen menos probabilidades de trabajar duro en interés de los accionistas si no sienten la presión externa para mantener altos niveles de desempeño corporativo. Si este sistema de consejo disuade a los posibles inversores activistas o a los licitadores no solicitados que tienen intenciones genuinas de aumentar el valor para los accionistas, entonces los accionistas pueden quedar excluidos. Sin embargo, por otro lado, un tablero escalonado puede servir como escudo protector para una compañía contra un gran inversionista que busca un puntaje rápido o un oferente hostil que podría desear dividir la compañía. Además, una mayor continuidad en el consejo de administración puede considerarse un factor positivo en el gobierno corporativo, ya que los planes estratégicos a largo plazo de una empresa podrían ejecutarse mejor.