En inglés: Diluted Normalized Earnings Per Share
DEFINICIÓN de las «ganancias por acción normalizadas diluidas»
La Utilidad por Acción Normalizada Diluida (UPA) se calcula dividiendo las utilidades de una compañía menos sus utilidades no recurrentes, entre las acciones ordinarias en circulación y sus acciones potenciales en circulación en caso de que se ejercieran todos los valores convertibles o valores contingentes. El BPA diluido normalizado difiere del BPA en que tiene en cuenta opciones. Esto aumenta la dilución, al dividir la ganancia normalizada entre un mayor número de acciones.
DESGLOSE ‘Ganancias por acción normalizadas diluidas’
El BPA normalizado diluido difiere del BPA ordinario en que tiene en cuenta los valores convertibles y las acciones preferentes, así como las opciones sobre acciones y los warrants. Las ganancias normalizadas son ganancias que han sido ajustadas para excluir los efectos de la estacionalidad, las partidas irregulares como los gastos no recurrentes o las ganancias no recurrentes, por ejemplo de la venta de una división, de las ganancias. El cálculo de las cifras de BPA diluidas basadas en los beneficios normalizados, excluyendo los eventos puntuales, da una imagen más fiel de la rentabilidad subyacente.
¿Por qué es importante considerar el EPS completamente diluido?
Incluir todas las acciones de una compañía potencialmente en circulación aumenta la dilución de las ganancias para los accionistas al distribuir las ganancias de la compañía entre un mayor número de acciones. Como resultado, mientras que el BPA normalizado diluido de una compañía puede ser ocasionalmente similar al BPA básico, por ejemplo, en los casos en los que la compañía es grande y está establecida, casi siempre será menor. Esto hace que el cálculo del BPA diluido de una empresa sea un criterio más conservador para el análisis, la valoración y la comparación de inversiones que el simple hecho de considerar el BPA principal.
Las grandes diferencias entre las dos cifras del BPA indican un mayor riesgo de dilución de los beneficios potenciales debido a un gran aumento del número de acciones en el mercado, con menos beneficios por obtener. Los inversores se centran en el BPA diluido porque el número da una idea más clara de los ingresos de una empresa. Cuanto más cerca se encuentre el BPA normalizado diluido de una compañía, más estables serán sus operaciones en curso. Cuanto mayor sea la diferencia, mayor será el riesgo de dilución de la acción y de operaciones en curso insostenibles.
La comparación de las dos cifras puede alertar a analistas e inversores sobre posibles evoluciones que podrían dar lugar a unos beneficios para los accionistas y al pago de dividendos inferiores a los previstos. Mirar el EPS normalizado diluido también puede ayudar a identificar una compañía con un gran número de valores convertibles y una gran emisión de opciones de compra de acciones. Junto con otras medidas de rentabilidad, los analistas e inversores suelen realizar un seguimiento del BPA diluido de una empresa a lo largo del tiempo, comparándolo con el de sus competidores del sector a efectos de valoración.